蘇寧云商 小扣柴扉久不開

在哥哥張桂平攜著蘇寧環(huán)球轉(zhuǎn)軌房地產(chǎn)后，弟弟張近東也從電器行業(yè)高調(diào)轉(zhuǎn)向金融。

盡管業(yè)界對蘇寧環(huán)球“低價路線、大盤開發(fā)、薄利多銷”的家電式地產(chǎn)理念并不認(rèn)同，但對于張近東的蘇寧云商進(jìn)軍銀行業(yè)，還是給足了期許。

蘇寧云商的高調(diào)亮相，卻也向外界表明了，在“攪局”金融業(yè)、意圖分享銀行盛宴的絕不僅僅只有馬云一個。馬云曾說他自己的夢想就是開銀行，然而政策和監(jiān)管上的多處空白點，也使得馬云的夢想在近期恐難實現(xiàn)。拉開了架勢、也鋪開了局面要進(jìn)軍銀行業(yè)的阿里巴巴，最后在網(wǎng)絡(luò)銀行申請上卻受到了被打道回府的回復(fù)。

這足以給蘇寧云商敲響一個警鐘。申請民營銀行的道路，并非一片坦途。

申請之前 左右手互搏

今年3月份，蘇寧電器正式更名為“蘇寧云商”。提出去電器化，做“店商+電商+零售服務(wù)商”。在2013年投資者業(yè)績交流會上，孫為民、任峻、李斌等高管，提出了云商模式，介紹了公司下半年的舉措：線上線下的融合、推進(jìn)開放平臺。

然而在發(fā)布會進(jìn)行后的4月25日，諸多券商并沒有對這一新戰(zhàn)略寄予多高的厚望，一些券商紛紛下調(diào)了對蘇寧云商的評級。因為一季度公司的凈利潤出現(xiàn)了下降?！?013年第一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入272.00億元，同比增長20.14%；歸屬于母公司的凈利潤4.93億元，同比下降48.19%；公司綜合毛利率下降2.96個百分點至16.16%。

對于這個結(jié)果，國泰君安證券分析師汪睿表示，在轉(zhuǎn)型過程中，公司必將面臨更多的挑戰(zhàn)，“其盈利能力和波動幅度都存在巨大的不確定性”。

而中投證券樊俊豪則認(rèn)為蘇寧云商一季度業(yè)績下滑在市場預(yù)期之內(nèi)，這是蘇寧轉(zhuǎn)型必須付出的代價。

不斷拉低的股價令蘇寧云商不得不進(jìn)行內(nèi)部消化，以提振市場對它的信心。

6月19日至27日期間，蘇寧云商第二大股東蘇寧電器集團合計增持公司股份36722813股，占公司股份總額的0.5%，增持總金額為18281.46萬元，增持均價為4.98元。增持后，蘇寧電器集團持股比例增至14.21%。這是該第二大股東繼2012年11月后繼續(xù)增持，以體現(xiàn)對公司長遠(yuǎn)發(fā)展的信心。

蘇寧云商的高層也加入到這一隊伍中來。7月15日，該公司公告稱，副董事長孫為民、總裁金明、副總裁孟祥勝、副總裁任峻等四位高管于2013年通過深圳證券交易所系統(tǒng)合計增持本公司股份5451847股，占公司股份總額的0.074%，增持均價為5.29元，增持總金額為2884.39萬元。

經(jīng)過多種調(diào)和，資本市場對蘇寧的低預(yù)期得到修正。如果將實體轉(zhuǎn)向電商比作“壯士斷腕”、將實體和電商同時發(fā)展比作“左右手互搏”，那么對于企業(yè)的發(fā)展而言，前者明顯好于后者。

多點金融 股價飛漲

早在去年12月，蘇寧云商就有模有樣地一只腳邁進(jìn)了金融業(yè)。公司全資子公司香港蘇寧與蘇寧電器集團共同出資發(fā)起設(shè)立重慶蘇寧小額貸款有限公司。

發(fā)展到今年8月，蘇寧金融在支付、小貸及互聯(lián)網(wǎng)金融多點開花。易付寶經(jīng)過兩年的推廣及蘇寧易購規(guī)模的增加，目前注冊會員數(shù)超過3000萬，有效會員數(shù)達(dá)到2500萬，其年交易量突破百億元。

繼阿里推出余額寶之后，蘇寧易購也進(jìn)入基金領(lǐng)域。8月6日，蘇寧易購內(nèi)容產(chǎn)品運營中心常務(wù)副總監(jiān)閔涓清在微博上透露：“蘇寧將于近期正式進(jìn)入基金領(lǐng)域，開始涉足貨幣基金等投資理財產(chǎn)品?！?/p>

支付工具、小貸、互聯(lián)網(wǎng)金融、現(xiàn)金流再投資等多點布局的重要作用在于可以為蘇寧易購盈利方式的多元化提供支持。

蘇寧探路金融并未止于此，其向銀行探路的舉動引起了市場的廣泛關(guān)注。蘇寧董秘辦人士在8月21日曾對外透露，蘇寧云商正在籌辦民營銀行，名稱為“蘇寧銀行”，并已注冊域名。

受此消息影響，8月21日收盤，蘇寧云商大幅上漲8.43%。據(jù)盤中資金流向數(shù)據(jù)顯示，有近3億元資金凈流入該股。

對于蘇寧申辦銀行的動機，在西南證券分析師李輝看來，蘇寧銀行以供應(yīng)鏈金融為切入點的可能性極大，這將大大降低傳統(tǒng)金融產(chǎn)生的阻力?！疤K寧董事長張近東作為全國政協(xié)委員，頭銜眾多，可動用的社會資源豐富，對申請獲批將起到巨大的推動作用?！?/p>

同時早在8月30日，公司公告與關(guān)聯(lián)方蘇寧電器集團共同出資發(fā)起設(shè)立“蘇寧保險銷售有限公司”（擬定注冊資本12000萬元，其中公司出資9000萬元，占75%，蘇寧電器集團出資3000萬元，占25%）。

如此一來，蘇寧云商由易付寶余額理財、蘇寧銀行、蘇寧保險及貨幣市場基金等初步繪制了其金融、物流、IT、大數(shù)據(jù)四個組合的互聯(lián)網(wǎng)金融布局。

2013年9月16日，國家工商總局網(wǎng)站顯示，蘇寧銀行股份有限公司名稱已獲預(yù)核準(zhǔn)。該公司股價延續(xù)強勁走勢，截至收盤，報于10.26元，漲幅達(dá)9.97%。據(jù)統(tǒng)計，自8月確認(rèn)發(fā)起設(shè)立銀行至10月初，蘇寧云商股價上漲了一倍多。

而如若蘇寧銀行能最終獲批，無論是對于蘇寧銀行還是蘇寧云商來說都是一大利好。據(jù)統(tǒng)計，2012年蘇寧云商年營業(yè)收入近1000億元，只要蘇寧云商將主要的資金賬戶開到蘇寧銀行，便足以支撐其運營。“如日本的三菱等企業(yè)都設(shè)立了自己的銀行，通過業(yè)務(wù)來支持金融的發(fā)展。”業(yè)內(nèi)人士孔浩認(rèn)為。

此外，無論是上游的企業(yè)客戶，還是下游的消費者，蘇寧都建立起了一定的資源，這無形中也會為蘇寧銀行積攢一定的用戶。同時由于對上游企業(yè)經(jīng)營情況更為了解，和既有大行相比，蘇寧銀行也在授信上面更有優(yōu)勢。

人們自然也關(guān)心未來蘇寧銀行的大股東是誰，部分分析師的解讀是蘇寧仍將作為大股東，但是否是控股股東還難以預(yù)測。

但是對于投資者來說，最關(guān)心的還是蘇寧云商是否具有長期的投資價值。其股價日后能否維持此前將近兩個月的增長態(tài)勢，還有待觀察。大同證券高級投資顧問付永翀認(rèn)為，市場整個階段對于民營銀行來說比較關(guān)注，在現(xiàn)在這個階段還只是概念的炒作，“畢竟我們的民營銀行的試點沒有最終確定，也沒有最終的效果”。

而截至記者發(fā)稿，蘇寧銀行的牌照依然沒有落地的消息。叩門聲極為響亮的蘇寧云商何時能叩開銀行大門，或許可以參考阿里巴巴所走過的里程。