“安倍經(jīng)濟學”能賭贏嗎

核心提示：安倍晉三的幾把火能否拯救“沉睡”二十年的日本經(jīng)濟，不僅事關日本未來的發(fā)展，也會影響到世界經(jīng)濟格局。

同兩年前一樣，日本又一次站在全世界各大媒體的聚光燈下。不同的是，這一次沒有地震、沒有海嘯，取而代之的是大膽激進的“安倍經(jīng)濟學”。上任不到三個月的日本新首相安倍晉三，高調(diào)主張他的貨幣政策、財政政策和成長戰(zhàn)略，新相“三把火”能否助燃沉睡了二十年之久的日本經(jīng)濟“東山再起”？

“困”字當頭

出口需求減弱、海外競爭激烈以及戰(zhàn)略失策，是擺在日本巨企面前的艱難困境。

本月內(nèi)，一座位于紐約曼哈頓麥迪遜大街550號的37層高大廈，將以11億美元的價格出售給以美國地產(chǎn)巨頭Chetrit Group為首的財團。這座大廈是索尼公司的美國總部所在地，出售后還將繼續(xù)租用。

同時，索尼公司正在削減各類非核心業(yè)務，并實行1萬人的裁員計劃，籌集資金用以償還外債并加強研發(fā)投入。這樣“變賣家當”的自救手段聽起來確實慘了點，但連續(xù)四年虧損的尷尬局面，又使其聽起來在情理之中。

這種方式也成為索尼和夏普不約而同的“過冬”之選。

曾幾何時，日本電子業(yè)叱咤風云，誕生出一個又一個革命性產(chǎn)品，橫掃全球消費市場。而今，日本電子三巨頭固守著過時的產(chǎn)品，集體掉隊于移動裝置的新浪潮，業(yè)績空前難堪。加之中日緊張局勢帶來的持續(xù)性“副作用”，原本就已傷了元氣的日本電子企業(yè)，復蘇前景更加迷茫。

其實，日本電子企業(yè)的現(xiàn)狀只是日本經(jīng)濟困難重重的一個縮影。巨企虧損，缺乏有回報的產(chǎn)業(yè)投資；受大地震重創(chuàng)的東北部地區(qū)，重建成績乏善可陳；核電利用存在嚴重分歧；人口老齡化與社保缺口疊加；財政收入減少且政府加稅意愿不強，這些都是日本需要面對的問題。

此外，日本債臺高筑，累計政府債務超過GDP兩倍，財政赤字超GDP的10%，與飽受歐債之苦的高危國家希臘相比，有過之而無不及。

上世紀八十年代的日本金融泡沫，也許是史上最大的泡沫。在泡沫處于頂峰時期，東京股市的市值超過了全球股市總市值的一半。隨后，泡沫的破裂也同樣劇烈……20多年后的今天，日經(jīng)指數(shù)正在新的熊市低點附近游走，名義GDP比20年前還要低。

鋌而走險

內(nèi)憂外患，滿身沉疴。日本6年內(nèi)連換7任首相，正是其無力擺脫經(jīng)濟長期停滯的標志。

很多國家都在抱怨物價上漲、通貨膨脹，而日本最怕聽到的一個詞是“通貨緊縮”。長達20年的通縮給日本帶來的是，消費不增反降、日元升值、出口乏力、產(chǎn)業(yè)萎縮。因此，安倍晉三一上臺便宣稱要扭轉(zhuǎn)通縮的局面，組建了“突破危機”新內(nèi)閣，制定出2%的通脹目標。

零利率、印鈔票、舉債修高速，量化寬松對于日本來說早已不是“新花樣”，但衡量通貨膨脹水平的物價指數(shù)始終沒能如愿，幾乎接近零上漲甚至出現(xiàn)負值。當年無效的藥方，今天就能奏效嗎？

在經(jīng)濟學家劉憶如看來，安倍經(jīng)濟學是日本最后一招“險棋”。如果的確引發(fā)了通脹，但是消費者不但沒有加快消費的腳步，反倒是因為擔心通脹侵蝕了財富，更加節(jié)衣縮食，那豈不是“偷雞不成蝕把米”？

留日博士、浙江工商大學經(jīng)濟學院副教授劉彤認為，這是一個非常遠大的目標，而且在短時間內(nèi)，幾乎是一個不可能實現(xiàn)的目標。此外，價格能否精準定位在2%的理想水平也存在不確定性，通脹一旦開始，就有可能失控。

分析人士稱，貨幣政策的傳導機制需要看到資產(chǎn)的重新分配，居民和企業(yè)的跨期消費和投資調(diào)整，價格制定者和接受者之間的博弈等等，通常需要一兩年的時間。到那時安倍晉三還在不在臺上，還是個問號。如果換了人，政策是不是也有跟著換的風險？

為全力實現(xiàn)2%的通脹目標，日本政府1月11日公布了迄今為止最大規(guī)模的20萬億日元的經(jīng)濟刺激方案。當天，東京股市“動感十足”，坊間盛傳的“90日元兌1美元”匯率目標也幾乎在一瞬間“到位”。

劉彤指出，大量流動性注入使日元匯率走低，短期內(nèi)可刺激出口，但若沒有結(jié)構(gòu)性改革，錯綜復雜的日本經(jīng)濟難有長期增長。

前摩根士丹利亞洲有限公司董事長斯蒂芬·羅奇稱，盡管在今天這個后危機時代，拿貨幣政策做實驗被公認為是標準的操作程序，但是其功效是靠不住的。且看美聯(lián)儲在推出第二輪量化寬松后，連正常的周期性復蘇都沒能帶來。

“加盟”貨幣戰(zhàn)

實行日元貶值政策，寧愿冒險承擔通脹帶來的風險，也不愿看到國內(nèi)制造企業(yè)在低迷中掙扎。這意味著“日本制造”更加便宜，卻令與其在電子、汽車等領域有直接競爭的韓國等經(jīng)濟體感受到極大威脅。

韓國央行行長金仲秀警告說，如果日元匯率大幅下跌沖擊到韓國出口和實體經(jīng)濟，央行將采取干預措施。

毫無疑問，本幣貶值無疑是各國經(jīng)濟增長乏力期刺激出口最有利的殺手锏。不僅日本的“印鈔機”在緊張工作著，很多國家的央行都受到政府壓力，壓制本幣匯率以提振經(jīng)濟。

美聯(lián)儲高管普洛瑟指出，這種“以鄰為壑”的貨幣政策是一種不健康的現(xiàn)象，對于全球貿(mào)易和相關經(jīng)濟體都是不利的。

此前，美聯(lián)儲、歐洲央行都上演了不同版本的“量化寬松”，到目前還絲毫沒有終結(jié)的跡象。候任的英國央行行長Mark Carney表示，鑒于英鎊的情況并不樂觀，也在考慮進一步放寬貨幣政策。

事實上，新一輪的貨幣戰(zhàn)早已打響，日本的加入讓火藥味越發(fā)濃烈，聲稱將比美聯(lián)儲的量化寬松更猛烈。

武漢大學經(jīng)濟與管理學院副教授王今朝表示，量化寬松的有效時代已經(jīng)過去，日本這種“死馬當活馬醫(yī)”的做法對國內(nèi)需求的增長沒有任何意義，長期來看，注入的資金不會平均分配到國民頭上，會促使國內(nèi)矛盾的產(chǎn)生。

王今朝稱，日本此舉還會給其他國家造成損害。受日元貶值影響，東南亞、拉丁美洲的一些新興國家將會活得很艱難，出于自保，他們都會被迫卷入貨幣戰(zhàn)當中。

發(fā)達國家一輪接一輪的寬松貨幣政策，導致全球貨幣戰(zhàn)愈演愈烈。劉彤認為，日元的持續(xù)貶值會首先招來美國人的反對，如果美國經(jīng)濟沒有好轉(zhuǎn)，其不設上限的量化寬松會使這場戰(zhàn)爭不得平息。

“賭博式”的經(jīng)濟增長方式

除寬松貨幣政策外，安倍晉三還推出一項名為“日本國土強韌化計劃”的財政擴張政策，加大公共項目支出，加強國家基礎設施建設，以此刺激經(jīng)濟復蘇、增加就業(yè)。

劉彤指出，這種做法潛伏著一個最大的危險，就是錢投出去了不見利益回收，未來的養(yǎng)老、醫(yī)療保險等高福利以及巨額利息支出都將對日本政府構(gòu)成考驗。

對于目前財政收入只占國家預算不到一半的日本政府來說，一味地搞寬松財政卻沒能增加收入，恐怕將陷入“入不敷出”的惡性循環(huán)，落得破產(chǎn)境地。

因此，安倍晉三的財政政策被指是一種“賭博式”的經(jīng)濟增長方式。賭贏了，他將成為拯救日本的英雄；賭輸了，他將成為葬送日本經(jīng)濟的“罪人”。

面對經(jīng)濟復蘇、民生危機、核能爭議以及最為棘手的外交政策等巨大挑戰(zhàn)，他主張經(jīng)濟是壓倒一切的首要事宜，雄心勃勃地承諾將日本帶出蕭條期。就算是賭，安倍晉三的“籌碼”也實在不算多。

頗具新意的是，日本政府還寄希望于擺脫單純依靠“貿(mào)易立國”的舊有模式，通過在國內(nèi)創(chuàng)造新的附加值，謀求“產(chǎn)業(yè)投資立國”和“混合能源經(jīng)濟立國”。

上海證券研究所研究員王偉力認為，未來5年內(nèi)，這兩個方向是否能夠成為日本經(jīng)濟新的增長點，還要看全球經(jīng)濟是否有合適的新興產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)以及日本自身的能源挖掘能力。日本如果在能源問題上想得到更多的話，將會冒更大的政治風險。

外交“破冰”

在安倍晉三拯救經(jīng)濟的要務清單中，重建外交同樣占據(jù)著重要位置。打破僵局、在四面楚歌的外交中尋求“破冰”，是日本政府與鄰國恢復經(jīng)濟領域?qū)υ?、兌現(xiàn)選民承諾的必選項。

1月22日，日本公明黨黨首山口那津男攜安倍晉三親筆信訪華，希望通過政治對話邁出改善中日關系的第一步。

此外，安倍晉三借2月25日韓國總統(tǒng)樸槿惠就職之機訪韓，并舉行首腦會談，這也旨在推動兩國關系的改善。

有專家稱，這些“動作”只不過是“煙霧彈”，能否成為日本政界的主流，還是個問號。

韓國總統(tǒng)樸槿惠認為，中韓日三國之間的經(jīng)濟依賴度已達到歷史最高水平，但“因為歷史、領土糾紛、軍備競賽、核威脅和缺乏信任而受到嚴重陣痛”。她認為大和解、負責任的東北亞、三方合作可以解決這一“亞洲悖論”現(xiàn)象。

去年11月20日，中日韓三國經(jīng)濟貿(mào)易部長在柬埔寨首都金邊宣布啟動自由貿(mào)易協(xié)定談判（FTA）。中日韓合作機制的進一步發(fā)展和深化，有助于東北亞地區(qū)的經(jīng)濟穩(wěn)定與繁榮。

劉彤指出，與中日之間互補型的貿(mào)易關系不同，美日之間更多的屬于競爭型貿(mào)易關系。因此，日本在中日韓FTA中“有利可圖”。而由美國主導的跨太平洋伙伴關系協(xié)議（TPP）對于日本來說是一把“雙刃劍”，與美國搞好關系的同時，日本未來經(jīng)濟政策的自主性將得不到保障，難免淪落為美國的“小老婆”。

國際貨幣基金組織總裁拉加德稱：“中國和日本都是重要的經(jīng)濟推動力，全球經(jīng)濟難以承受中日對抗?！?/p>

在王今朝看來，日本如果一直在美國的指揮棒下，不實行對華友好戰(zhàn)略，這個國家將是沒有前途的。

為處理好日本經(jīng)濟和社會內(nèi)部的諸多挑戰(zhàn)，早日交出令選民滿意的“成績單”，安倍晉三應以“專心致志”的姿態(tài)，與鄰為善，盡早把島嶼主權爭端收回“潘多拉魔盒”。耗過多精力在外交博弈上，最終只能是失信于民。