多方看市

看多方：經(jīng)濟(jì)預(yù)期良好 兩市下跌空間不大

節(jié)后“開門紅”好景不長(zhǎng)，24日兩市如預(yù)期回調(diào)，均現(xiàn)震蕩下跌。從投資心理因素考量，大漲之后的技術(shù)調(diào)整需求，疊加長(zhǎng)假臨近的觀望情緒，引發(fā)24日滬深股指小幅下挫。央行24日在公開市場(chǎng)開展了880億元，6天期逆回購(gòu)操作，交易量為7月底逆回購(gòu)重啟以來(lái)最高水平，操作期限則因國(guó)慶長(zhǎng)假因素適當(dāng)調(diào)整。

由于季末、假期壓力還需進(jìn)一步釋放，預(yù)計(jì)月底前資金利率仍有一定上行可能，但考慮到央行有望繼續(xù)施予援手，資金利率上行空間有限，資金面平穩(wěn)度過(guò)季末和節(jié)日時(shí)點(diǎn)幾無(wú)懸念。其他交易機(jī)會(huì)方面，鄭州商品交易所動(dòng)力煤期貨合約26日起上市交易，同時(shí)人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.1475，今年第26次刷新匯改以來(lái)的新高紀(jì)錄。相關(guān)概念股或有短期表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

持平方：股指震蕩調(diào)整 把握布局良機(jī)

股指自創(chuàng)出2270點(diǎn)的反彈高點(diǎn)后走出了連續(xù)調(diào)整的走勢(shì)，重心也呈下移勢(shì)頭，目前年線和6月25日低點(diǎn)與7月30日的低點(diǎn)的連線也上移到年線2165-2170點(diǎn)一帶，股指將在這里震蕩筑底蓄勢(shì)為節(jié)后反彈創(chuàng)造條件。最主要還是由于60日線不斷在上行，支持中期行情的發(fā)展。長(zhǎng)假將至，多空雙方都將采取觀望策略，股指很有可能回打到年線一帶震蕩蓄勢(shì)，把握好調(diào)整帶來(lái)的逢低布局的良機(jī)。

25日股指反彈到10日線后受阻回落整理，收盤失守5日線和2200點(diǎn)大關(guān)。股指在銀行股的帶動(dòng)下一度快速?zèng)_高，不過(guò)持續(xù)性較差，尤其是受到房地產(chǎn)等板塊持續(xù)下挫的拖累，兩市再次沖高回落。

看空方：空頭主導(dǎo) 節(jié)前走勢(shì)上下兩難

隨著國(guó)慶長(zhǎng)假的臨近以及國(guó)際市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策（QE）縮減計(jì)劃的擔(dān)憂，股指期貨透露出較為明顯的謹(jǐn)慎情緒。從日內(nèi)持倉(cāng)變化來(lái)看，當(dāng)日空頭仍占據(jù)相對(duì)主動(dòng)的地位。當(dāng)前市場(chǎng)樂(lè)觀情緒出現(xiàn)了一定的降溫，尤其即將來(lái)臨的國(guó)慶長(zhǎng)假，加劇了市場(chǎng)的謹(jǐn)慎情緒。

月末期指的節(jié)奏依然是“空頭主導(dǎo)”。首先持倉(cāng)量上面，股指期貨四份合約持倉(cāng)量變動(dòng)1169手，幅度微小。盤中來(lái)看，主力合約IF1310在13點(diǎn)07分至14點(diǎn)10分約1個(gè)小時(shí)的時(shí)間內(nèi)價(jià)差回落超過(guò)20點(diǎn)，持倉(cāng)量增加5千余手。鑒于盤中最主要的運(yùn)動(dòng)仍處于增倉(cāng)下行階段，空方攻勢(shì)延續(xù)了24日的凌厲。此外，期現(xiàn)價(jià)差表現(xiàn)同樣保持了空頭主導(dǎo)、多頭無(wú)力的節(jié)奏。

本刊建議：概念股下跌 節(jié)前控制倉(cāng)位

從盤面來(lái)看，25日的熱點(diǎn)出現(xiàn)了明顯的降溫。一方面，自貿(mào)區(qū)概念股與前一交易日比震蕩明顯加劇，有外高橋的持續(xù)漲停，也有部分概念股開始出現(xiàn)下跌。另一方面，權(quán)重股板塊的疲弱則明顯拖累了大盤的表現(xiàn)。兩市在尾盤有放量下跌，與前一交易日的放量下跌疊加來(lái)看，說(shuō)明市場(chǎng)在短期內(nèi)的謹(jǐn)慎情緒增強(qiáng)。

十一長(zhǎng)假在即，不確定因素增多，外加目前對(duì)于 IPO 重啟的預(yù)期逐步增強(qiáng)，市場(chǎng)短期內(nèi)或?qū)⒚媾R調(diào)整的壓力，建議投資者控制倉(cāng)位。對(duì)于自貿(mào)區(qū)概念股，后期退潮的概率比較高，建議對(duì)于題材股連續(xù)上漲后逢高減倉(cāng)。在個(gè)股方面，可以逐步關(guān)注醫(yī)藥生物等三季度業(yè)績(jī)有望穩(wěn)步增長(zhǎng)的行業(yè)。