我國(guó)人民幣國(guó)際化進(jìn)程及策略

王春滿　楊梅（等）

[提要] 人民幣國(guó)際化經(jīng)歷了貨幣互換、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算和發(fā)展離岸人民幣市場(chǎng)三個(gè)階段，處于區(qū)域化發(fā)展進(jìn)程之中。進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國(guó)際化需要從發(fā)展中國(guó)經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)匯率市場(chǎng)化和發(fā)展中國(guó)金融體系三個(gè)方面進(jìn)行。

關(guān)鍵詞：人民幣匯率；市場(chǎng)化；國(guó)際化；中國(guó)金融體系

本文為河北省教育廳人文社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目（編號(hào)：2000105Z）

中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2013年10月16日

2013年9月5日，國(guó)際清算銀行（BIS）發(fā)布了三年一次的全球外匯市場(chǎng)成交量調(diào)查報(bào)告，人民幣成交量由2010年的第十七位躍升至今年的第九位，首次躋身全球十大交易貨幣，這是我國(guó)人民幣國(guó)際化進(jìn)程中的一座里程碑，對(duì)于人民幣國(guó)際化的早日實(shí)現(xiàn)具有重大意義。

一、人民幣國(guó)際化的意義

人民幣國(guó)際化是指人民幣跨過中華人民共和國(guó)國(guó)界，在世界范圍內(nèi)自由兌換、交易和流通，最終走向國(guó)際貨幣的過程。我國(guó)從2008年開始推進(jìn)人民幣國(guó)際化，其意義體現(xiàn)在微觀和宏觀兩個(gè)層面。

微觀層面：人民幣國(guó)際化有利于降低國(guó)內(nèi)企業(yè)在進(jìn)出口貿(mào)易中的匯率風(fēng)險(xiǎn)以及匯率風(fēng)險(xiǎn)管理成本。當(dāng)前，我國(guó)處于以出口為導(dǎo)向的外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，國(guó)內(nèi)眾多企業(yè)需要進(jìn)行大量的國(guó)際貿(mào)易結(jié)算，結(jié)算貨幣主要是以美元為代表的外幣。使用外幣進(jìn)行國(guó)際結(jié)算加大了企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，尤其是當(dāng)前人民幣兌主要外幣匯率正處于升值通道，出口企業(yè)因此遭受了較大的匯率損失。同時(shí)，企業(yè)為了減少匯率損失，需要設(shè)立專職部門或者外聘專業(yè)機(jī)構(gòu)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，從而提高了企業(yè)成本。如果實(shí)現(xiàn)了人民幣國(guó)際化，企業(yè)可以在國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中大量使用人民幣，這樣可以在一定程度上規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而降低匯率風(fēng)險(xiǎn)管理成本。

宏觀層面：人民幣國(guó)際化有利于我國(guó)的外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)而降低外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)，也有利于提升我國(guó)在國(guó)際上的政治經(jīng)濟(jì)地位。截至2013年6月，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為34，966.86億美元，世界第一，約占世界外匯儲(chǔ)備總規(guī)模的1/3。外匯儲(chǔ)備構(gòu)成中以美元資產(chǎn)為主，還包括歐元、黃金、特別提款權(quán)等其他資產(chǎn)。近年來，人民幣兌美元、歐元的實(shí)際匯率一直處于升值狀態(tài)，由此導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備持續(xù)貶值。外匯儲(chǔ)備貶值等同于我國(guó)物質(zhì)生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力的無償轉(zhuǎn)讓，是國(guó)家財(cái)富的巨大損失。如果實(shí)現(xiàn)了人民幣國(guó)際化，就可以將人民幣作為我國(guó)外匯儲(chǔ)備并且加大其所占的比例，最大限度地降低外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，若一國(guó)貨幣能夠?qū)崿F(xiàn)國(guó)際化，該貨幣發(fā)行國(guó)就能在很大程度上主導(dǎo)和控制世界經(jīng)濟(jì)乃至政治。美國(guó)的世界霸主地位與美元的國(guó)際貨幣主導(dǎo)地位是相輔相成的關(guān)系。中國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體正在迅速崛起和壯大，人民幣國(guó)際化有利于我國(guó)保持政治經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性，減少其他國(guó)家對(duì)我國(guó)的干預(yù)，提升我國(guó)在世界范圍內(nèi)的政治經(jīng)濟(jì)地位。

二、人民幣國(guó)際化進(jìn)程

人民幣國(guó)際化的最初嘗試開始于2008年底，初衷是應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，規(guī)避美元、歐元等主要國(guó)際貨幣的匯率風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)展到今天，大致經(jīng)歷了三個(gè)階段：

第一階段，貨幣互換階段。這一階段主要是應(yīng)周邊國(guó)家和地區(qū)的需要，與這些國(guó)家和地區(qū)的貨幣當(dāng)局簽訂雙邊本幣互換協(xié)議，支持雙邊貿(mào)易和投資。截至2009年末，中國(guó)共與韓國(guó)、香港、馬來西亞、白俄羅斯、印度尼西亞、阿根廷等六個(gè)經(jīng)濟(jì)體貨幣當(dāng)局簽署了雙邊本幣互換協(xié)議。

第二階段，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算階段。在貨幣互換進(jìn)展順利的基礎(chǔ)上，人民銀行進(jìn)一步推進(jìn)人民幣用于跨境貿(mào)易結(jié)算。2009年4月8日，上海、廣州、深圳、珠海、東莞成為首批跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)；2009年7月1日六部門聯(lián)合發(fā)布《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，我國(guó)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)正式啟動(dòng)；2010年6月，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至20個(gè)省市區(qū)，境外結(jié)算地?cái)U(kuò)大至所有國(guó)家和地區(qū)；2011年8月，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算范圍擴(kuò)大至全國(guó)，至此，我國(guó)實(shí)現(xiàn)了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的境內(nèi)、境外全覆蓋。如圖1所示，隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的逐步推進(jìn)，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量在迅速增長(zhǎng)。以上跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算主要為經(jīng)常項(xiàng)目下的結(jié)算，此外，從2011年起，人民銀行全面開展對(duì)外直接投資和外商直接投資人民幣結(jié)算，將跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算從經(jīng)常項(xiàng)目擴(kuò)展至部分資本項(xiàng)目。2011年1月，人民銀行發(fā)布《境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，允許境內(nèi)企業(yè)以人民幣進(jìn)行對(duì)外直接投資；2011年10月，人民銀行發(fā)布《外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)管理辦法》，允許境外投資者以人民幣到境內(nèi)開展直接投資。如表1所示，2011年至今，我國(guó)跨境投資直接人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)得到較快發(fā)展，正在逐步嘗試跨境人民幣業(yè)務(wù)由經(jīng)常項(xiàng)目向資本項(xiàng)目的擴(kuò)展，是對(duì)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目均衡發(fā)展的探索。（圖1、表1）

第三階段，離岸人民幣市場(chǎng)發(fā)展階段。我國(guó)從2008年開始嘗試發(fā)展離岸人民幣市場(chǎng)，但離岸人民幣市場(chǎng)真正得到較快發(fā)展是在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算全面推進(jìn)之后，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模的不斷擴(kuò)大催生了發(fā)展離岸人民幣市場(chǎng)的需求，并且提供了較為充足的離岸人民幣交易標(biāo)的。目前，香港、新加坡、倫敦、臺(tái)灣等國(guó)家和地區(qū)均已形成初具規(guī)模的離岸人民幣市場(chǎng)。其中，香港是最早和最重要的離岸人民幣市場(chǎng)，香港離岸人民幣業(yè)務(wù)量占全球離岸人民幣業(yè)務(wù)總量的80%左右，新加坡、倫敦、臺(tái)灣等國(guó)家和地區(qū)雖然起步較晚，但是其離岸人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，均在爭(zhēng)奪離岸人民幣第二中心的位置。

貨幣國(guó)際化一般分為三個(gè)階段：貨幣廣泛用于跨境交易；貨幣廣泛用于金融交易；貨幣成為其他國(guó)家的儲(chǔ)備貨幣。2008年至今，我國(guó)積極推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，同時(shí)穩(wěn)步發(fā)展離岸人民幣市場(chǎng)，目前人民幣已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了周邊跨境貿(mào)易結(jié)算，處于區(qū)域化階段。

三、人民幣國(guó)際化的一般條件

人民幣國(guó)際化的一般條件包括三個(gè)方面：首先，中國(guó)成為強(qiáng)大并且富有競(jìng)爭(zhēng)力的經(jīng)濟(jì)體，這是人民幣國(guó)際化的首要條件。當(dāng)前的信用貨幣制度下，人民幣僅依靠中國(guó)的國(guó)家信用保證支付，中國(guó)越強(qiáng)大，中國(guó)的國(guó)家信用等級(jí)就越高，人民幣幣值就越穩(wěn)定，進(jìn)而其他國(guó)家就越愿意使用人民幣進(jìn)行結(jié)算、投資和儲(chǔ)備。中國(guó)如果成為富有競(jìng)爭(zhēng)力的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，所生產(chǎn)的均為高技術(shù)含量的產(chǎn)品，那么在國(guó)際貿(mào)易中就具有更強(qiáng)的話語(yǔ)權(quán)，可以指定人民幣作為國(guó)際結(jié)算貨幣，更容易推進(jìn)人民幣國(guó)際化；其次，人民幣匯率水平合理，人民銀行具備較強(qiáng)的匯率調(diào)控能力。合理的匯率水平可以減少及緩和匯率波動(dòng)，降低人民幣持有人的匯率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，人民幣國(guó)際化后，受到國(guó)際貿(mào)易季節(jié)性波動(dòng)和國(guó)際游資投機(jī)的影響，人民幣匯率可能會(huì)出現(xiàn)異常波動(dòng)，需要人民銀行具備平抑人民幣匯率異常波動(dòng)的能力，保障人民幣持有人的資金安全，同時(shí)保護(hù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。第三，中國(guó)具有開放、發(fā)達(dá)的金融體系。第三方使用人民幣進(jìn)行國(guó)際結(jié)算會(huì)積累下數(shù)額較大的人民幣，進(jìn)而產(chǎn)生使用人民幣進(jìn)行金融投資的需求，開放、發(fā)達(dá)的金融體系可以滿足其需求。同時(shí)，開放、發(fā)達(dá)的金融體系也是人民幣廣泛用于金融交易和成為儲(chǔ)備貨幣的先決條件。

四、進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國(guó)際化的策略

當(dāng)前，人民幣處于區(qū)域化階段，尚未實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國(guó)際化需要從以下四個(gè)方面努力：

第一，將中國(guó)發(fā)展成為強(qiáng)大并且富有競(jìng)爭(zhēng)力的經(jīng)濟(jì)體。為了將中國(guó)早日發(fā)展成為強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體，我國(guó)需要加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，建立起完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系，發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的主導(dǎo)作用，保證資源合理高效配置，發(fā)揮國(guó)家的宏觀調(diào)控作用，保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健適速發(fā)展。同時(shí)，大力發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)，提高產(chǎn)品的科技含量和附加值，逐步加大高科技產(chǎn)品在出口產(chǎn)品中的比重，并最終取代初級(jí)產(chǎn)品，提升我國(guó)產(chǎn)品的世界競(jìng)爭(zhēng)力。

第二，實(shí)現(xiàn)人民幣匯率市場(chǎng)化。人民幣匯率市場(chǎng)化有利于形成合理的匯率水平，當(dāng)前人民幣匯率仍然處于管制階段，尚未實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。為了推進(jìn)人民幣國(guó)際化，我國(guó)應(yīng)當(dāng)逐步推行人民幣匯率市場(chǎng)化改革，在保證匯率穩(wěn)定和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)安全的前提下，先進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，按主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性原則，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣，增強(qiáng)人民幣匯率彈性；然后，在健全的人民幣匯率形成機(jī)制的基礎(chǔ)上，由局部到整體地逐步實(shí)現(xiàn)人民幣匯率市場(chǎng)化。同時(shí)，人民銀行應(yīng)當(dāng)提高匯率管理水平，以符合人民幣國(guó)際化的相應(yīng)要求。

第三，進(jìn)一步促進(jìn)香港人民幣離岸中心的發(fā)展。在香港金融市場(chǎng)上，開發(fā)并不斷豐富以人民幣定價(jià)和交易的金融產(chǎn)品，擴(kuò)大人民幣金融產(chǎn)品的市場(chǎng)份額，使人民幣金融產(chǎn)品成為香港金融市場(chǎng)上的主要交易品種。同時(shí)，借助香港國(guó)際金融中心的地位，向全球推廣人民幣金融產(chǎn)品，提升人民幣在國(guó)際金融市場(chǎng)上的地位，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣廣泛用于國(guó)際金融交易。

第四，發(fā)展金融體系，豐富金融風(fēng)險(xiǎn)管理工具。人民幣廣泛用于金融交易最終還要依賴于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的成熟和壯大，而目前我國(guó)金融市場(chǎng)尚處于發(fā)展階段，市場(chǎng)中的金融產(chǎn)品種類單一，極度缺乏匯率、利率等金融風(fēng)險(xiǎn)的管理工具。發(fā)展金融體系使其早日符合對(duì)外開放的要求，以開放的金融體系促進(jìn)人民幣國(guó)際化，需要從以下兩個(gè)方面入手：首先，實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，推進(jìn)商業(yè)銀行改革，使其達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，符合人民幣國(guó)際化對(duì)商業(yè)銀行體系的要求；其次，發(fā)展資本市場(chǎng)，豐富金融風(fēng)險(xiǎn)管理工具，為投資者提供充足的人民幣投資和風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品。

人民幣首次躋身全球十大外匯交易貨幣只是一個(gè)開始，所謂行百步者半九十，我們不應(yīng)當(dāng)自此沾沾自喜，而是應(yīng)該對(duì)自身的欠缺和不足保持清醒的認(rèn)識(shí)，加緊完善人民幣國(guó)際化所需的各種條件，爭(zhēng)取早日實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化這一目標(biāo)。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]BIS，F(xiàn)oreign exchange turnover in April 2013：preliminary global results，Monetary and Economic Department，September，2013.

[2]曹偉.人民幣國(guó)際化的背景、路徑與實(shí)踐.經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2013.7.

[3]郭建偉，趙媛媛.人民幣國(guó)際化現(xiàn)實(shí)與前瞻.經(jīng)濟(jì)問題，2013.1.

四、進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國(guó)際化的策略

當(dāng)前，人民幣處于區(qū)域化階段，尚未實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國(guó)際化需要從以下四個(gè)方面努力：

第一，將中國(guó)發(fā)展成為強(qiáng)大并且富有競(jìng)爭(zhēng)力的經(jīng)濟(jì)體。為了將中國(guó)早日發(fā)展成為強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體，我國(guó)需要加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，建立起完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系，發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的主導(dǎo)作用，保證資源合理高效配置，發(fā)揮國(guó)家的宏觀調(diào)控作用，保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健適速發(fā)展。同時(shí)，大力發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)，提高產(chǎn)品的科技含量和附加值，逐步加大高科技產(chǎn)品在出口產(chǎn)品中的比重，并最終取代初級(jí)產(chǎn)品，提升我國(guó)產(chǎn)品的世界競(jìng)爭(zhēng)力。

第二，實(shí)現(xiàn)人民幣匯率市場(chǎng)化。人民幣匯率市場(chǎng)化有利于形成合理的匯率水平，當(dāng)前人民幣匯率仍然處于管制階段，尚未實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。為了推進(jìn)人民幣國(guó)際化，我國(guó)應(yīng)當(dāng)逐步推行人民幣匯率市場(chǎng)化改革，在保證匯率穩(wěn)定和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)安全的前提下，先進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，按主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性原則，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣，增強(qiáng)人民幣匯率彈性；然后，在健全的人民幣匯率形成機(jī)制的基礎(chǔ)上，由局部到整體地逐步實(shí)現(xiàn)人民幣匯率市場(chǎng)化。同時(shí)，人民銀行應(yīng)當(dāng)提高匯率管理水平，以符合人民幣國(guó)際化的相應(yīng)要求。

第三，進(jìn)一步促進(jìn)香港人民幣離岸中心的發(fā)展。在香港金融市場(chǎng)上，開發(fā)并不斷豐富以人民幣定價(jià)和交易的金融產(chǎn)品，擴(kuò)大人民幣金融產(chǎn)品的市場(chǎng)份額，使人民幣金融產(chǎn)品成為香港金融市場(chǎng)上的主要交易品種。同時(shí)，借助香港國(guó)際金融中心的地位，向全球推廣人民幣金融產(chǎn)品，提升人民幣在國(guó)際金融市場(chǎng)上的地位，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣廣泛用于國(guó)際金融交易。

第四，發(fā)展金融體系，豐富金融風(fēng)險(xiǎn)管理工具。人民幣廣泛用于金融交易最終還要依賴于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的成熟和壯大，而目前我國(guó)金融市場(chǎng)尚處于發(fā)展階段，市場(chǎng)中的金融產(chǎn)品種類單一，極度缺乏匯率、利率等金融風(fēng)險(xiǎn)的管理工具。發(fā)展金融體系使其早日符合對(duì)外開放的要求，以開放的金融體系促進(jìn)人民幣國(guó)際化，需要從以下兩個(gè)方面入手：首先，實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，推進(jìn)商業(yè)銀行改革，使其達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，符合人民幣國(guó)際化對(duì)商業(yè)銀行體系的要求；其次，發(fā)展資本市場(chǎng)，豐富金融風(fēng)險(xiǎn)管理工具，為投資者提供充足的人民幣投資和風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品。

人民幣首次躋身全球十大外匯交易貨幣只是一個(gè)開始，所謂行百步者半九十，我們不應(yīng)當(dāng)自此沾沾自喜，而是應(yīng)該對(duì)自身的欠缺和不足保持清醒的認(rèn)識(shí)，加緊完善人民幣國(guó)際化所需的各種條件，爭(zhēng)取早日實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化這一目標(biāo)。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]BIS，F(xiàn)oreign exchange turnover in April 2013：preliminary global results，Monetary and Economic Department，September，2013.

[2]曹偉.人民幣國(guó)際化的背景、路徑與實(shí)踐.經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2013.7.

[3]郭建偉，趙媛媛.人民幣國(guó)際化現(xiàn)實(shí)與前瞻.經(jīng)濟(jì)問題，2013.1.

四、進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國(guó)際化的策略

當(dāng)前，人民幣處于區(qū)域化階段，尚未實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國(guó)際化需要從以下四個(gè)方面努力：

第一，將中國(guó)發(fā)展成為強(qiáng)大并且富有競(jìng)爭(zhēng)力的經(jīng)濟(jì)體。為了將中國(guó)早日發(fā)展成為強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體，我國(guó)需要加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，建立起完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系，發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的主導(dǎo)作用，保證資源合理高效配置，發(fā)揮國(guó)家的宏觀調(diào)控作用，保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健適速發(fā)展。同時(shí)，大力發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)，提高產(chǎn)品的科技含量和附加值，逐步加大高科技產(chǎn)品在出口產(chǎn)品中的比重，并最終取代初級(jí)產(chǎn)品，提升我國(guó)產(chǎn)品的世界競(jìng)爭(zhēng)力。

第二，實(shí)現(xiàn)人民幣匯率市場(chǎng)化。人民幣匯率市場(chǎng)化有利于形成合理的匯率水平，當(dāng)前人民幣匯率仍然處于管制階段，尚未實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。為了推進(jìn)人民幣國(guó)際化，我國(guó)應(yīng)當(dāng)逐步推行人民幣匯率市場(chǎng)化改革，在保證匯率穩(wěn)定和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)安全的前提下，先進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，按主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性原則，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣，增強(qiáng)人民幣匯率彈性；然后，在健全的人民幣匯率形成機(jī)制的基礎(chǔ)上，由局部到整體地逐步實(shí)現(xiàn)人民幣匯率市場(chǎng)化。同時(shí)，人民銀行應(yīng)當(dāng)提高匯率管理水平，以符合人民幣國(guó)際化的相應(yīng)要求。

第三，進(jìn)一步促進(jìn)香港人民幣離岸中心的發(fā)展。在香港金融市場(chǎng)上，開發(fā)并不斷豐富以人民幣定價(jià)和交易的金融產(chǎn)品，擴(kuò)大人民幣金融產(chǎn)品的市場(chǎng)份額，使人民幣金融產(chǎn)品成為香港金融市場(chǎng)上的主要交易品種。同時(shí)，借助香港國(guó)際金融中心的地位，向全球推廣人民幣金融產(chǎn)品，提升人民幣在國(guó)際金融市場(chǎng)上的地位，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣廣泛用于國(guó)際金融交易。

第四，發(fā)展金融體系，豐富金融風(fēng)險(xiǎn)管理工具。人民幣廣泛用于金融交易最終還要依賴于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的成熟和壯大，而目前我國(guó)金融市場(chǎng)尚處于發(fā)展階段，市場(chǎng)中的金融產(chǎn)品種類單一，極度缺乏匯率、利率等金融風(fēng)險(xiǎn)的管理工具。發(fā)展金融體系使其早日符合對(duì)外開放的要求，以開放的金融體系促進(jìn)人民幣國(guó)際化，需要從以下兩個(gè)方面入手：首先，實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，推進(jìn)商業(yè)銀行改革，使其達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，符合人民幣國(guó)際化對(duì)商業(yè)銀行體系的要求；其次，發(fā)展資本市場(chǎng)，豐富金融風(fēng)險(xiǎn)管理工具，為投資者提供充足的人民幣投資和風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品。

人民幣首次躋身全球十大外匯交易貨幣只是一個(gè)開始，所謂行百步者半九十，我們不應(yīng)當(dāng)自此沾沾自喜，而是應(yīng)該對(duì)自身的欠缺和不足保持清醒的認(rèn)識(shí)，加緊完善人民幣國(guó)際化所需的各種條件，爭(zhēng)取早日實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化這一目標(biāo)。

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