陜南地區(qū)循環(huán)發(fā)展的生態(tài)融資模式研究

石林，楊帆

(陜西理工學院管理學院，陜西漢中723000)

循環(huán)經濟是按照生態(tài)學規(guī)律和經濟學規(guī)律構建的、以資源高效利用和環(huán)境友好為特征的新型經濟形態(tài)。陜西省國民經濟和社會發(fā)展“十二五”規(guī)劃綱要提出實行陜南循環(huán)發(fā)展戰(zhàn)略，重點建設漢中、安康、商洛循環(huán)經濟產業(yè)核心聚集區(qū)，著力構建包括秦巴山地生態(tài)屏障、漢丹江兩岸綠色走廊在內的“三屏三帶”生態(tài)安全屏障，并制訂了一系列的規(guī)劃和扶持政策。然而，作為以生態(tài)資源稀缺性為前提、以生態(tài)資本為核心的新經濟模式，發(fā)展循環(huán)經濟必須解決生態(tài)融資問題。國內外生態(tài)金融的成功實踐表明，生態(tài)融資作為以生態(tài)資源的保護、恢復和合理開發(fā)為目標的融資方式，對于解決區(qū)域循環(huán)經濟建設的資源流動性不足、資本總量短缺和供需結構失衡等問題具有重大意義。本文在預估陜南循環(huán)經濟三類項目建設的資金缺口基礎上，通過分析各類項目的融資性質和影響因素，分類提出了符合陜南實際的生態(tài)融資模式。

一、陜南地區(qū)循環(huán)發(fā)展的生態(tài)融資理論基礎

生態(tài)資源指能為人類提供生態(tài)服務或生態(tài)承載能力的各類自然資源。從生產要素角度看，循環(huán)經濟模式的創(chuàng)新之處就在于在可持續(xù)發(fā)展理念下將生態(tài)資源的稀缺性納入到社會經濟系統(tǒng)中，循環(huán)經濟發(fā)展本質上是一個可持續(xù)發(fā)展前提下的生態(tài)經濟化過程，生態(tài)金融則是借助金融市場機制來實現(xiàn)生態(tài)保護目的的新型金融運行或生產模式［1］。按照生態(tài)經濟化的總體思路，區(qū)域循環(huán)經濟建設的融資機制必須考慮三個核心問題:用什么資源融資、用什么方式融資和融資效益如何。因此，生態(tài)融資應當在“生態(tài)資源-生態(tài)資本-生態(tài)融資”的框架下，圍繞生態(tài)金融的特殊問題來展開。

按照馬克思“商品-貨幣-資本”的分析框架，生態(tài)資本形成于生態(tài)資源成為商品并在資本市場上與金融資本相結合［2］，這個過程可稱之為生態(tài)金融化。環(huán)境商品具有自然資源的特殊性并受資本運動的特殊規(guī)律的制約，導致生態(tài)金融的以下特征:(1)生態(tài)資源具有地域不可移、使用價值特殊和公共品特征，使其缺乏一般資源的價值存在形態(tài)、流動性和經濟可交易性，因而生態(tài)金融具有更多的自然資本屬性;(2)針對生態(tài)修復、環(huán)境保護和生態(tài)公益設施的建設，投資大、周期長、效益測度難，尤其是短期經濟收益低，因此呈現(xiàn)出投融資的主體結構、數(shù)量結構、區(qū)域結構、激勵結構等諸多因素的不對稱和不均衡，造成了生態(tài)金融經常處于總量不足、結構失衡的狀態(tài);(3)相對于物質資本或人力資本的金融體系，生態(tài)金融對于市場機制的產權制度、交易技術和激勵體系所要求的制度或技術條件更為嚴格。

從理論基礎看，目前支持生態(tài)金融的基礎理論主要有三類:(1)環(huán)境資源價值理論，認為環(huán)境資源是有價值的，價值體現(xiàn)為自然資本。自然資本存量基本恒定是人類可持續(xù)發(fā)展的前提和基礎，因此利用環(huán)境資源就要支付相應代價，應建立生態(tài)補償機制來實現(xiàn)資源市場化;(2)環(huán)境外部性理論，認為生態(tài)環(huán)境領域存在著“市場失靈”現(xiàn)象，政府應對環(huán)境外部性活動實行干預，主張通過“庇古稅”等財政手段對環(huán)境污染或資源破壞進行治理，以糾正私人成本和社會成本之間的偏差;(3)產權理論或科斯定理，認為在產權明晰、交易費用為零的前提下，通過市場機制可以消除外部性;只要交易費用不為零，就無需拋棄市場機制，生態(tài)資源交易各方可以通過明確界定產權和自愿交換達到資源配置的最佳效率。

二、陜南地區(qū)生態(tài)融資的基本問題分析

陜南地區(qū)包括陜西南部的漢中、安康和商洛3 個市，共28 個縣區(qū)，面積69 929 km2，占陜西省總面積的34．1%;人口854 萬，占陜西省總人口的23．6%。陜南地區(qū)北部占據(jù)著秦嶺山脈的絕大部分地區(qū)，南部占據(jù)著大巴山脈北坡，形成了兩山夾一江的地形結構。獨特的自然地理環(huán)境、豐富的生態(tài)資源，使陜南成為陜西乃至全國生態(tài)資源最富集的地區(qū)之一。然而，陜南經濟社會發(fā)展長期處于待開發(fā)和欠發(fā)達狀態(tài)，既為本地區(qū)走循環(huán)發(fā)展道路提供了契機，又制約著當?shù)厣鷳B(tài)資源的開發(fā)利用。以此為起點，產生了一系列的生態(tài)融資問題。

(一)生態(tài)資源價值巨大，但缺乏生態(tài)資源資本化的機制基礎

陜南地區(qū)最為典型的生態(tài)資源包括優(yōu)質礦產、生物和物種多樣性資源、森林和水資源。秦巴山區(qū)作為我國重要的成礦帶已發(fā)現(xiàn)礦產83 種，是全國和陜西省已探明資源中最重要的多金屬礦產資源富集區(qū);秦巴山區(qū)素有“生物的基因庫”之稱，擁有580 種野生動物和2 900 余種植物。區(qū)內森林覆蓋率達60%，植被垂直變化顯著;漢江、丹江和嘉陵江流域水能總蘊藏量占全省總量的55．9%，是全省水力資源最為富集和最優(yōu)良的水電梯級開發(fā)地區(qū)。陜南作為地球生物基因庫之一、中國南水北調水源涵養(yǎng)地、全國重要生態(tài)保護示范區(qū)，生態(tài)資源價值的經濟社會價值十分龐大。據(jù)評測［3］，陜南生態(tài)資源的潛在經濟價值，僅植被生態(tài)系統(tǒng)的5 種生態(tài)服務功能價值就達968．33 ×108元/a;鐵、釩、鉬、金等幾種重要礦產以2007年價格計算的潛在價值達到8 000 億元以上(見表1)。

表1 陜南重要礦產保有資源儲量及潛在價值

生態(tài)經濟學研究表明，生態(tài)資源價值實現(xiàn)必須遵循“生態(tài)資源-生態(tài)資產-生態(tài)資本”的路徑，其間產權界定、資源價格和運營規(guī)則等方面的法律規(guī)則至關重要。在我國自然資源相關立法缺失、核算體系滯后的背景下，陜南生態(tài)資源的價值實現(xiàn)面臨著許多困難:(1)生態(tài)資源產權主體不清、界線模糊，難以資產化;(2)生態(tài)資源單位價值量化困難，未建立起相應的價值核算體系;(3)區(qū)域的或村集體的資源所有權受到行政權力的分割侵蝕，致使產權和交易規(guī)則軟化、權力化;(4)生態(tài)資本運營的機制不全，準入、退出以及稅收優(yōu)惠等領域缺乏制度保障。另外，還有對生態(tài)價值和生態(tài)價值構成的認識不一、現(xiàn)行土地制度慣性等非正式制約。這些問題無疑對陜南生態(tài)資源的資本化、生態(tài)補償和生態(tài)移民等形成了阻礙。

(二)生態(tài)環(huán)境優(yōu)越但生態(tài)消費不足，難以形成生態(tài)投資引力

20世紀80年代以來，良好的生態(tài)環(huán)境越來越成為現(xiàn)代社會發(fā)展的基本標志，高質量的生態(tài)環(huán)境為陜南地區(qū)發(fā)展生態(tài)旅游、宜居城鎮(zhèn)和綠色產業(yè)提供了基本條件和重要支撐。楊楠、王小文等［4］研究者根據(jù)國家環(huán)?？偩诸C布實施的《生態(tài)環(huán)境狀況評價技術規(guī)范(試行)》的評價方法，對陜南地區(qū)的生態(tài)環(huán)境狀況進行了綜合評價與系統(tǒng)分析。結果表明，除土地退化指標處于劣勢之外，陜南地區(qū)生物豐度指數(shù)值在110—116 之間，超過上限值100;植被覆蓋度在110—116 之間，超過上限值100;水網密度僅商洛地區(qū)為95．1，但不影響陜南地區(qū)全區(qū)的水網密度指數(shù)達到100 以上;環(huán)境質量指數(shù)均在90 以上，表明該區(qū)的環(huán)境質量生態(tài)系統(tǒng)穩(wěn)定，生態(tài)環(huán)境狀況總體處于優(yōu)等水平。

然而，生態(tài)環(huán)境良好僅僅是吸引投資的必要條件，生態(tài)融資還必須依靠成熟的資本市場和生態(tài)消費市場。通過陜西省三大區(qū)域的對比(見表2)可見，由于陜南地區(qū)在全國和陜西省的經濟結構中長期處于欠發(fā)達狀態(tài)，地區(qū)生產總值、產業(yè)結構、財政收支和社會消費總額等主要經濟指標均處于一個較低水平，生態(tài)消費理念正在形成之中，綠色產品消費的規(guī)模和市場潛力還有待提升;交通、通訊、城市公共基礎設施等硬件和生態(tài)觀念、綠色管理等軟件建設仍處于起步階段，區(qū)域自主發(fā)展能力和集聚發(fā)展能力較弱。因此，生態(tài)融資缺乏多元化的投資主體和投資需求，商業(yè)資本進入困難。

表2 2012年陜西省“三大區(qū)域主要經濟指標”對比

(三)生態(tài)建設資金需求量大，但融資渠道單一、來源不穩(wěn)定

按照陜南循環(huán)經濟發(fā)展規(guī)劃，在“十二五”和“十三五”的十年內，陜南地區(qū)僅生物加工、生態(tài)旅游、新型材料產業(yè)三大主導產業(yè)的總投資將達到6 000 億元(見表3)，“十二五”時期循環(huán)經濟產業(yè)發(fā)展的十大工程投資2 243 億元［5］;根據(jù)陜南移民總體規(guī)劃，從2011年起10年內對陜南三市240 萬人進行生態(tài)移民，共需投資1 109．4 億元，其中公共基礎設施投資需要920 億元［6］。除此之外，陜南生態(tài)建設還包括公益性的環(huán)境治理、物種多樣性保護、漢江流域治理、山區(qū)水土涵養(yǎng)建設等大量工程。最保守估計，陜南三市已經啟動的生態(tài)建設項目今后10年內的資金需求在10 000 億元以上，而2010年陜南三市財政一般預算收入僅為43．81 億元。如此大規(guī)模的資金缺口，單一的融資渠道顯然不可解決。

目前，陜南生態(tài)項目建設資金來源中，純公益性項目、有生態(tài)效益和潛在商業(yè)價值的項目，基本以上級政府轉移支付和本級政府財政投入為主;有商業(yè)價值的項目，包括生態(tài)旅游業(yè)、生態(tài)農業(yè)和生態(tài)工業(yè)園的建設資金，主要是政府財稅優(yōu)惠、政策引導、企業(yè)自主投入為主。總體上，上級政府或地方政府的財政投入和政策支持構成了生態(tài)融資的主體來源及最終保障，社會融資和市場融資的作用發(fā)揮不充分。從長期看，財政資金從根本上來源于國家的財政收入和投資決策，直接受政府支配，容易波動;單一的資金供給渠道會給政府造成沉重的經濟負擔，增加金融風險，不利于生態(tài)建設長期資金鏈條的形成。

表3 陜南循環(huán)經濟產業(yè)發(fā)展主要指標

注:三大主導產業(yè)指生物加工、生態(tài)旅游、新型材料產業(yè);根據(jù)《陜南循環(huán)經濟產業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2009—2020年)》整理。

(四)區(qū)域自主創(chuàng)新能力不足和生態(tài)補償制度缺陷，制約陜南生態(tài)金融的發(fā)展

自主創(chuàng)新能力以知識創(chuàng)造、技術創(chuàng)新、創(chuàng)新環(huán)境、經濟績效等指標來衡量，是區(qū)域經濟社會發(fā)展和區(qū)域競爭的決定性力量。在陜西省區(qū)域創(chuàng)新由強到弱的四個梯隊中，漢中市位于第三梯隊，安康、商洛位于創(chuàng)新能力最弱的第四梯隊。生態(tài)金融作為新型金融模式，不僅需要實體經濟的強力支撐，還需要虛擬經濟的創(chuàng)新發(fā)展。從工業(yè)規(guī)模經濟和金融服務來看，陜南地區(qū)經濟總量偏小、結構低端、創(chuàng)新不足。至2009年，陜南規(guī)模以上企業(yè)740 戶，入園企業(yè)168 戶，工業(yè)增加值為75．95 億元，產業(yè)集中度為22%左右。在金融服務方面，2011年末陜南三市金融機構各項人民幣存款余額1 946．86 億元，貸款余額794．03億元;安康市證券開戶數(shù)2．5 萬戶，證券市場交易量77．35 億元［7］。這種狀況直接制約著陜南產業(yè)結構的優(yōu)化升級、高新技術企業(yè)集群和金融業(yè)等現(xiàn)代服務業(yè)的發(fā)展。

陜南地區(qū)大致位于我國地理上東西南北分界的中心區(qū)域，處于“西三角”腹地和關中-天水經濟區(qū)、成渝經濟區(qū)和江漢經濟區(qū)的交匯地帶，區(qū)位優(yōu)勢十分明顯。但在國家主體功能定位中，陜南地區(qū)大多屬于以森林和水資源涵養(yǎng)為主的限制開發(fā)區(qū)和禁止開發(fā)區(qū)，發(fā)展方式和區(qū)位優(yōu)勢受到制約。陜南地區(qū)的水資源、生物資源和森林資源不僅為本區(qū)域、而且為更多的外區(qū)域提供服務。因此，陜南生態(tài)補償資金主要來自于上級政府的救濟型補償和生態(tài)受益地區(qū)對生態(tài)貢獻地區(qū)的財政投資型補償。但由于這種制度存在著諸如落后地區(qū)的生態(tài)環(huán)境貢獻的價值被忽視、地方政府之間行政地位差別導致生態(tài)補償不平等、社會民眾作為生態(tài)補償主體的地位被忽視等弊病［8］，導致其補償價值量遠遠不能彌補陜南地區(qū)生態(tài)資源的物質損耗、生態(tài)功能修復投資、生態(tài)服務價值和機會成本，削弱了生態(tài)金融的發(fā)展基礎。

三、陜南地區(qū)生態(tài)融資模式及其影響因素分析

(一)陜南循環(huán)發(fā)展的生態(tài)融資模式分類

近年來，基于項目管理思想的生態(tài)融資機制被廣泛開發(fā)，為分析區(qū)域循環(huán)經濟的融資機制提供了借鑒。項目融資以項目的資產、預期收益或權益作抵押取得的一種無追索權或有限追索權的融資或貸款，項目利益相關者通過與項目實體之間的協(xié)議形成復雜而明確的互相協(xié)作關系。區(qū)域循環(huán)經濟的生態(tài)融資機制就是以區(qū)域循環(huán)經濟發(fā)展為目標，圍繞生態(tài)項目的不同資產性質、預期收益或權益而進行資金融通的手段和方式。從項目角度看區(qū)域循環(huán)經濟生態(tài)融資模式的構成，可按“項目性質-主體結構-運行機制-工具組合”的思路分析。

區(qū)域循環(huán)經濟建設由政府、企業(yè)和社會共同參與，必須依賴于一定的區(qū)域生態(tài)環(huán)境、公共設施基礎和環(huán)境、企業(yè)、產業(yè)、消費等多因素的有效激勵，內容包括生態(tài)環(huán)境建設、生態(tài)經濟基礎設施建設和生態(tài)產業(yè)發(fā)展等。很明顯，生態(tài)資源的區(qū)域獨特性構成了循環(huán)經濟生態(tài)融資的價值基礎，投融資主體、市場環(huán)境、價格機制、交易技術等因素共同決定區(qū)域循環(huán)經濟的生態(tài)融資模式。由此，生態(tài)融資模式可區(qū)分為的純公益性項目、有生態(tài)效益和潛在商業(yè)價值項目和有商業(yè)價值項目三類，分別以政府、市場和社會(包括國際社會)為投融資主體，按照財政、市場和社會捐贈的機制運行，國際經驗中比較成功的融資方式有BT、BOT、PPP、TOT 和ABS 等。結合陜南實際，本文重點研究陜南地區(qū)生態(tài)補償、生態(tài)移民和生態(tài)產業(yè)開發(fā)的融資模式(見表4)。

表4 區(qū)域循環(huán)經濟發(fā)展的生態(tài)融資模式分類與特征

(二)生態(tài)補償融資模式分析

1．生態(tài)補償融資模式及其影響因素

生態(tài)補償是國家以保護和可持續(xù)利用生態(tài)系統(tǒng)服務為目的，以經濟手段為主調節(jié)相關者利益關系制度安排。生態(tài)補償融資就是在公益性生態(tài)建設項目資金不足的情況下，通過匯集區(qū)域內和區(qū)域外生態(tài)補償資金，形成生態(tài)項目建設的資本金或融資保證金，再以其它方式獲得資金的模式。這種模式所涉及的項目主要是有生態(tài)效益的公益性項目，一般屬于受生態(tài)環(huán)境約束的公共物品或準公共品，具有經濟外部性、投入沉淀性、產出多樣性和收益滯后性等特征，往往由于投資巨大、建設周期長、投資回報較慢而采用政府主導、社會參與的形式。同時也會因缺乏市場機制支持而資金不足、效率較低，其資金主要來源于區(qū)域政府間的橫向轉移支付、上級政府的財政轉移支付、本級政府的生態(tài)稅費等。

站在陜南三市區(qū)域政府的立場，影響生態(tài)補償融資的主要因素有區(qū)域資源稟賦、體制安排、政府能力和補償技術等。根據(jù)博弈論觀點，在公共財政資源有限且使用規(guī)則不明晰的情況下，生態(tài)補償融資就是本級政府與上級政府、區(qū)域間政府和區(qū)內企業(yè)等多元投融資主體之間的博弈過程。一般而言，生態(tài)資源獨特性越顯著，其補償機會和空間就越大;國家的區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略和生態(tài)環(huán)保制度安排，決定區(qū)域主體討價還價的潛在空間。政府能力決定本區(qū)政府與上級政府、外區(qū)域政府和區(qū)域內相關企業(yè)的談判能力;補償技術是實現(xiàn)補償?shù)募夹g手段和基礎條件，決定生態(tài)補償?shù)目尚行耘c交易成本。

2．陜南生態(tài)補償融資模式分析

依據(jù)陜南循環(huán)經濟發(fā)展的生態(tài)資源支撐和生態(tài)建設需要，可以將生態(tài)補償融資按標的分為森林生物多樣性保護、水資源利用、礦產開發(fā)修復和生態(tài)公益設施建設四類。其中，第一類主要是建設不同層次的自然保護區(qū)，依靠各級政府主管部門投入;第二類包括區(qū)域內用水和區(qū)域外調水，涉及水量、水質保障和水能開發(fā)等生產生活服務功能，其投資來源可以多元化，關鍵在于形成和完善科學的機制;礦產開發(fā)的生態(tài)修復涉及到生態(tài)破壞不可追索與可追索兩類，對不可追索的情況主要由政府投資，而后者實行“誰破壞、誰修復”的原則，主要由礦產開發(fā)企業(yè)完成;生態(tài)公益設施建設包括為生態(tài)環(huán)境保護、生態(tài)系統(tǒng)修復、公益性生態(tài)建設所必須的公共基礎設施，可參考公共基礎建設領域的通用做法，采取PPP、BOT等靈活多樣的融資和運營形式。值得注意的是，對于典型的生態(tài)脆弱區(qū)、特殊地形地貌區(qū)、生物物種多樣性保護區(qū)、水源涵養(yǎng)區(qū)等，還可利用國際社會上的公益性環(huán)境基金或債務環(huán)境交換機制獲取部分資金。

研究表明，我國70%以上的生態(tài)環(huán)境保護投資由政府和公共部門投入，但普遍存在著資金有限、供給能力不足、供需缺口巨大的問題。由于陜西歷史上的區(qū)域非均衡發(fā)展戰(zhàn)略安排和陜南地方政府缺乏話語權的現(xiàn)實地位，陜南地區(qū)能夠獲得的上級政府的財政資金支持十分有限，從區(qū)域外政府獲得的橫向轉移支付也微乎其微。李懷恩教授等運用模糊數(shù)學模型，對陜南地區(qū)2010年、2020年南水北調的水資源價值進行了計算［9］，認為其生態(tài)補償量分別應是80．046 億元和109．537 ×108元。但目前陜南地區(qū)獲得的生態(tài)補償資金微乎其微［10］，例如2008年陜南僅得到了10．9 億元生態(tài)補償財政轉移支付;從陜西省政府支持陜南突破發(fā)展獲得的專項補助資金，2006、2007年為4210 萬元、2010年為2．5 億元。

為解決上述資金缺口，陜南地區(qū)應該在團結協(xié)作、提升博弈能力的基礎上，加強生態(tài)融資策略的研究:(1)在大區(qū)域內以自然保護區(qū)為核心、以公益設施建設為紐帶、以水資源補償融資為重點，通過這四類項目的統(tǒng)籌整合提高現(xiàn)有資金的利用效率，可考慮建立陜南綠色發(fā)展銀行;(2)以創(chuàng)建國家級生態(tài)保護示范區(qū)和循環(huán)經濟聚集區(qū)為突破口，在國家層面上強化陜南的生態(tài)區(qū)位和地理區(qū)位優(yōu)勢，爭取更多財政資金支持和政策扶持;(3)以森林生物物種多樣性為重點，做精做強生態(tài)資源品牌，打造世界級的自然生態(tài)保護區(qū)，爭取國際資金或社會公益資金支持;(4)充分利用市場與民間力量，通過生態(tài)購買、投資基金綠色化等形式引入市場機制，通過森林資源證券化、環(huán)境保護基金等形式引入社會合作機制，構建靈活多樣的組合融資模式。

(三)生態(tài)移民融資模式分析

1．生態(tài)移民融資模式及其影響因素

生態(tài)移民是指以消除貧困、發(fā)展經濟和保護生態(tài)環(huán)境為目的，把位于生態(tài)脆弱區(qū)或重要生態(tài)功能區(qū)的人口和經濟活動向其它地區(qū)遷移，從而實現(xiàn)經濟、社會與人口、資源、環(huán)境協(xié)調發(fā)展。從生態(tài)移民的多目標來看，生態(tài)融資要解決三個問題:(1)完成人口遷移過程的資金支持，包括移民住房建設、生活基礎設施建設、搬遷費用等;(2)遷入地移民就業(yè)與產業(yè)開發(fā)資金，包括移入地生產基礎設施、移民就業(yè)保障、移民產業(yè)開發(fā)等;(3)遷出地的生態(tài)恢復資金，生態(tài)移民區(qū)一般處于生態(tài)脆弱區(qū)、重要生態(tài)保護區(qū)或地質災害區(qū)，生態(tài)恢復應包括土地整理、生態(tài)重建和旅游資源開發(fā)等。因此，該類項目受到生態(tài)規(guī)律、市場規(guī)律和社會規(guī)律的三重約束，具有公共投資、市場開發(fā)、社會捐助的綜合融資特征。

生態(tài)移民融資就是為解決生態(tài)移民中移民安置、產業(yè)開發(fā)、生態(tài)重建等問題而進行的融資活動。影響生態(tài)移民遷移安置成本和遷出收益的主要因素有遷出地生態(tài)資源條件、移民本身的勞動技能、移入地生產要素供給狀況等，影響社會和商業(yè)資本加入的關鍵因素有生態(tài)法規(guī)、政策引導、最基本水平的物質基礎設施等，因此具體項目的公益性、盈利性和風險性等水平均不相同，其融資方式與政府財力、市場組織和社會組織發(fā)育有關，關鍵是處理好直接融資與間接融資、有償資金和無償資金的結合關系，尤其應注意發(fā)揮政府投資對市場融資、民間投資的杠桿效應，實現(xiàn)生態(tài)資源的規(guī)?；?、集約化利用。

2．陜南生態(tài)移民融資模式分析

根據(jù)陜西省陜南移民搬遷總體規(guī)劃，陜西將在2011年到2020年的10年內，對陜南三市28 縣居住在深山半坡和滑坡點的60 萬戶240 萬人實施移民搬遷，測算資金需求總量1 100 億元;在省政府發(fā)布的《陜南地區(qū)移民搬遷安置建房資金籌措方案》中，規(guī)劃期內陜南地區(qū)移民建房安置共需資金688．7 億元，其中省、市、縣補助資金191．2 億元，各專項資金整合189 億元。實際上，這部分資金主要集中在移民建房資金上，其他如基礎設施、公共服務、社會保障、就業(yè)培訓以及遷出地生態(tài)修復開發(fā)等均未計算在內。如果考慮通貨膨脹因素，按年均5%的通脹率測算，僅建房部分的動態(tài)投資接近2 000 億元［11］，財政資金直接投入占生態(tài)移民資金總量不足1/3。

完整意義的生態(tài)移民所需資金至少包含三個部分:建房搬遷、生產生活配套和遷出區(qū)生態(tài)恢復與開發(fā)。生態(tài)移民融資應在政府引導、政策激勵、公私合作原則下，采用政府、社會、市場等多元主體和多種融資手段組合的方式，主要形式有資產證券化、政府擔保的商業(yè)銀行貸款、設立專門的開發(fā)銀行等。從陜南生態(tài)移民的資金供給鏈條看，要達到“搬得出、穩(wěn)得住、能致富”的目標，后續(xù)資金投入比較困難:陜西省剛剛達到中等收入水平，省級財政年收入僅千余億，陜南3 市財政收入僅占全省的2．38%;搬遷居民按政策出資266．1 億元，市、縣財政根據(jù)各縣財力按比例分擔每戶補助的1．5 萬元，考驗著連片貧困區(qū)的政府和貧困農民;土地收益、配建商品房籌措資金35．5 億元，存在著巨大的不確定性。

結合陜南實際，可以考慮如下融資模式:(1)創(chuàng)造條件，爭取中央政府更多的專項投入和特區(qū)性質的政策扶持，同時省級政府加大現(xiàn)有區(qū)域性投入的傾斜力度，做大生態(tài)移民的財政基礎。(2)建立和完善以政府信用為擔保的投融資平臺，以企業(yè)社會責任和商業(yè)利潤為雙動力引擎，采取以移民區(qū)資產證券化為基礎、以BOT、PPP 為基本手段的融資模式。(3)成立合作性質的陜南移民銀行，先整合現(xiàn)有針對移民家庭和移民區(qū)的各項政府補貼，比如退耕還林還草還水補貼、農業(yè)補貼、扶貧開發(fā)資金等，主動吸收國際社會的生態(tài)捐助，一方面通過資本經營獲取利潤，一方面用低息貼息貸款形式支持區(qū)域內移民的生活、培訓和創(chuàng)業(yè)。(4)成立陜南綠色發(fā)展銀行，依托投資基金綠色化政策、國內外環(huán)保生態(tài)基金，整合移民區(qū)內的土地、森林、湖泊等生態(tài)資源，建立地權、礦權、林權、水權交易市場，逐步創(chuàng)造條件參與到碳基金和碳互換機制、清潔發(fā)展機制、排放貿易等國際市場的生態(tài)金融交易。

(四)生態(tài)產業(yè)融資模式分析

1．生態(tài)產業(yè)融資模式及其影響因素

生態(tài)產業(yè)是按生態(tài)經濟規(guī)律組織起來的基于生態(tài)系統(tǒng)承載能力、具有完整的生命周期、高效的代謝過程及和諧的生態(tài)功能的網絡型進化型產業(yè)，是一個包含工業(yè)、農業(yè)、生態(tài)第三產業(yè)的有機系統(tǒng)。區(qū)別于傳統(tǒng)產業(yè)的利潤目標和效率目標，生態(tài)產業(yè)發(fā)展以生態(tài)資源的產業(yè)化開發(fā)和對傳統(tǒng)產業(yè)系統(tǒng)的生態(tài)化改造為途徑，追求環(huán)境效益、經濟效益和社會效益的和諧統(tǒng)一。因此，生態(tài)產業(yè)融資必須同時遵循生態(tài)規(guī)律、經濟規(guī)律和社會規(guī)律，有機結合市場機制的基礎作用與政府政策的引導作用，以投資行為綠色化為特征開展融資活動。其資金來源除了政府對污染或高能耗企業(yè)的特別征稅、對綠色低碳企業(yè)的財政補貼和稅收減免以外，主要方式是在資本市場的生態(tài)資產證券化、商業(yè)銀行貸款、企業(yè)債券、股票融資或外商直接投資，也可通過參與生態(tài)金融產品交易獲得資金來源。

生態(tài)產業(yè)融資是一項復雜的產融結合工程，其中最基本的影響因素有:(1)生態(tài)產業(yè)的盈利能力和發(fā)展前景。利潤或潛在利潤是吸引商業(yè)投資的永恒動力，也是生態(tài)產業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要保證;(2)資本市場的規(guī)模與范圍。資本市場的體系是否健全、規(guī)模是否足夠、金融工具是否豐富，決定著生態(tài)產業(yè)與金融市場結合的可能空間和手段選擇;(3)政府政策的扶持力度。生態(tài)產業(yè)或產業(yè)生態(tài)化具有不同程度的公共產品性質，其發(fā)展初期往往是投資大、收益率低，因此政府政策扶持是降低企業(yè)投資風險和穩(wěn)定收益預期的必要條件;(4)生態(tài)金融的創(chuàng)新能力。生態(tài)融資是一種開放的、新型的、技術含量較高的融資類型，無論是直接融資還是間接融資，開展相關業(yè)務要求金融機構、融資主體和監(jiān)管部門必須具備相應的金融創(chuàng)新能力。

2．陜南生態(tài)產業(yè)融資模式分析

按照陜西省政府的規(guī)劃，“十二五”和“十三五”期間，陜南地區(qū)的生態(tài)產業(yè)融資規(guī)模十分巨大。《陜南循環(huán)經濟產業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2009—2020年)》提出，以減量化、再利用、資源化為原則，以項目為載體、以園區(qū)為平臺、以技術為支撐，逐步構建陜南循環(huán)經濟產業(yè)體系。確定了三大主導產業(yè)，即生物加工產業(yè)(包括生態(tài)農業(yè)和生物醫(yī)藥業(yè))、生態(tài)旅游產業(yè)、新型材料產業(yè);兩大優(yōu)勢產業(yè)，即裝備制造業(yè)和物流產業(yè)。根據(jù)陜南生物、礦產、旅游資源特點，重點圍繞有色、鋼鐵、裝備、能源、生物制藥、非金屬材料、油氣化工、綠色食品、蠶桑絲綢、旅游等優(yōu)勢產業(yè)，通過產業(yè)聚集和產業(yè)鏈條延伸，打造十大循環(huán)經濟主導產業(yè)鏈。到2020年，十大產業(yè)鏈累計總投資約6 000 億元;到2015年，在陜南三大循環(huán)經濟產業(yè)核心聚集區(qū)實施100 個重大產業(yè)化項目，建設陜飛航空產業(yè)園、江鋅硫鐵礦綜合利用、比亞迪太陽能電池等十大工程建設，總投資2 243 億元。

在陜南地區(qū)生態(tài)產業(yè)融資思路上，應以承接國外、東中部地區(qū)產業(yè)轉移為契機，構造以市場為基礎、政府為主導的投融資機制，其生態(tài)融資模式可以概括為:(1)加大政府財稅扶持。中央、省、市政府應加大對陜南突破發(fā)展和一般性財政轉移支付的傾斜力度，落實國家有關循環(huán)經濟和生態(tài)發(fā)展的各種稅收優(yōu)惠政策。(2)加快建立健全生態(tài)資源交易市場。規(guī)范礦權市場管理，完善各類資源價格政策，建立資源類產品價格形成機制。(3)實行用地優(yōu)惠和融資支持。優(yōu)先給予循環(huán)經濟園區(qū)及其招商引資項目用地保障和優(yōu)惠，對相關企業(yè)在發(fā)行股票、債券以及銀行貸款等方面給予支持。(4)積極發(fā)展生態(tài)金融市場。設立小額貸款公司、擔保機構和典當公司，發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和股權投資，積極發(fā)展短期融資券和中期票據(jù)等債務融資工具，支持發(fā)展中小民營企業(yè)貸款業(yè)務、農戶小額信貸業(yè)務。

需要注意的是，陜南地區(qū)作為一個生態(tài)資源十分豐富的欠發(fā)達區(qū)域，是由三個地市級行政區(qū)組成的、地域文化特色鮮明的中尺度區(qū)域，在生態(tài)產業(yè)發(fā)展和生態(tài)融資過程中必須解決好下列問題:(1)全面深入地擴大交流和開放，以整體區(qū)域為主體加快與川、鄂、甘、渝、豫等周邊區(qū)域的交流合作，形成區(qū)域競爭優(yōu)勢，拓展產業(yè)鏈條和市場空間;(2)打破行政區(qū)域界限，充分發(fā)揮市場機制的主體功能和基礎性作用，加大招商引資力度，引進國際產業(yè)資本、金融資本和國內大型企業(yè);(3)在生態(tài)產業(yè)建設和傳統(tǒng)產業(yè)生態(tài)化改造中，突出各級政府的政策支持引導作用，全方位爭取財稅、金融、投資、價格、資源等各項政策的扶持和傾斜。

四、結語

生態(tài)融資作為陜南地區(qū)循環(huán)經濟建設的基本支撐和重要保障，應當在“生態(tài)資源-生態(tài)資本-生態(tài)融資”的框架下，圍繞陜南地區(qū)循環(huán)發(fā)展的生態(tài)補償、生態(tài)移民和生態(tài)產業(yè)開發(fā)等特殊問題來展開。在科學把握各類項目的融資性質和影響因素基礎上，選擇恰當?shù)娜谫Y模式對于提升生態(tài)融資效率和促進循環(huán)經濟建設具有重要意義。中外生態(tài)金融實踐的成功經驗啟示我們，要順利推進陜南循環(huán)發(fā)展的生態(tài)融資，必須盡快建立健全生態(tài)金融相關的法律法規(guī)，不斷加強金融法制檢查和監(jiān)管;科學界定政府與市場的邊界，充分運用生態(tài)融資的市場機制;盡快完善各類生態(tài)補償機制及其規(guī)范運行，重視區(qū)域間的生態(tài)補償;大力推進生態(tài)融資的制度、技術創(chuàng)新，為循環(huán)經濟及其生態(tài)產業(yè)發(fā)展提供良好的金融環(huán)境。

［1］馬鵬舉．國際生態(tài)金融產品發(fā)展綜述及啟示［J］．西部金融，2010(10)．

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［5］陜西省政府辦公廳．陜西省人民政府關于印發(fā)《陜南循環(huán)經濟產業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2009—2020年)》的通知，陜政發(fā)〔2009〕70 號［EB/OL］．(2010-01-19)［2013-02-20］．http://www．sndrc．gov．cn/xxgk/view．jsp．

［6］陜西省政府辦公廳．陜南地區(qū)移民搬遷安置建房資金籌措方案，陜政發(fā)〔2011〕111 號［EB/OL］．［2013-02-20］．http://www．shaanxi．gov．cn/．

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