利率市場化進(jìn)程中我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理探析

呂鷹飛,常 昊

（1.吉林省金融文化研究中心，吉林 長春 130028；2.長春金融高等?？茖W(xué)校 金融系，吉林 長春 130028；3.中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 吉林省分行，吉林 長春 130061）

一、商業(yè)銀行所面臨的利率風(fēng)險程度分析

（一）存貸款利率調(diào)整的影響

1952 至1978年，我國實行管制利率。1978年改革開放以后，我國利率的調(diào)整幅度和頻率逐步加大。1989年之后，我國利率的調(diào)整幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國1976年到1985年利率波動最大期間年均1.75個百分點的調(diào)整幅度。2004年我國進(jìn)入一輪升息周期，雖然幅度始終保持一致，卻仍然存在期限不一致的重新定價風(fēng)險。

2002年至2012年10年間，我國共加息10次，降息4次，這表明我國利率調(diào)整的頻率在不斷加快，雖然我國中央銀行的官方利率與市場利率波動有些不同，但在高頻利率調(diào)整中仍然表現(xiàn)出我國的高利率風(fēng)險（見圖1）。

圖1

（二）利息收入、支出占營業(yè)收入、支出的比率分析

對我國部分商業(yè)銀行利息收入、支出占營業(yè)收入、支出的比重情況進(jìn)行分析（見表1），發(fā)現(xiàn)這幾家商業(yè)銀行在2010年至2011年間，利息收入占營業(yè)收入的比重均達(dá)到70%，其中比重最高的是華夏銀行，達(dá)到89%，而利息支出占營業(yè)支出的比重均達(dá)到60%，其中建設(shè)銀行2011年高達(dá)99%。在股份制商業(yè)銀行中，利息收入占營業(yè)收入的比重普遍偏高，我國商業(yè)銀行的營業(yè)收入絕大部分來源于利息收入。然而美國同等規(guī)模銀行的非利息收入?yún)s占有40%—55%的比例，最高的非利息收入占比可達(dá)80%，其中中間業(yè)務(wù)的經(jīng)營品種多達(dá)上百種，涉及范圍廣泛，包括管理、擔(dān)保、金融衍生品等眾多領(lǐng)域。而我國單一的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)直接導(dǎo)致了銀行業(yè)利潤來源的單一化，對凈利息收入有著巨大的依賴性。由此可見，利率的不確定性波動無疑會給我國商業(yè)銀行帶來巨大的影響，尤其是利率風(fēng)險將直接影響商業(yè)銀行的利息收益，進(jìn)而影響整個銀行業(yè)的利潤狀況。［1］

（三）我國商業(yè)銀行利率敏感性缺口和系數(shù)現(xiàn)狀

目前，在我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險衡量技術(shù)水平低下、很難獲得有效基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的情況下，缺少先進(jìn)的風(fēng)險大小衡量方法，因此我國商業(yè)銀行主要利用利率敏感性缺口模型進(jìn)行利率風(fēng)險分析。［2］如表2所示，筆者選取2008—2012年5年間五家上市商業(yè)銀行的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，選取短期生息資產(chǎn)、短期負(fù)債表示利率敏感性資產(chǎn)和負(fù)債，對我國商業(yè)銀行的利率風(fēng)險進(jìn)行分析。

表1 商業(yè)銀行利率收入、支出占營業(yè)收入、支出的比重(單位%)

表2 2008—2012年我國商業(yè)銀行利率敏感性缺口和系數(shù)(單位：億元)

分析結(jié)果顯示，五家上市商業(yè)銀行的利率敏感性系數(shù)都與1有不同程度的偏離。其中民生銀行與招商銀行的利率敏感性缺口始終保持為負(fù)值。深圳發(fā)展銀行在2008—2011年間，利率敏感性缺口不僅為負(fù)，且絕對值較小。但受金融環(huán)境的影響，2012年深圳發(fā)展銀行的利率敏感性缺口變?yōu)檎?，然而偏離1的程度不大，受利率波動的影響也不大，因此利率風(fēng)險較低。浦東發(fā)展銀行在這五年間，利率敏感性缺口始終為正值且系數(shù)偏離1 的程度較大，說明其受利率波動的影響程度較大，利率風(fēng)險相對較高。

2008年以來，中國人民銀行對利率多次進(jìn)行了小幅度的調(diào)整，然而各商業(yè)銀行面對利率的調(diào)整，缺少對其走勢的正確判斷，調(diào)整速度滯緩，不能及時地調(diào)整利率敏感性缺口，加大了利率風(fēng)險。

二、商業(yè)銀行抵御利率風(fēng)險能力分析

（一）資本充足率分析

以增強(qiáng)公眾信心、保護(hù)債權(quán)人利益、限制不合理資產(chǎn)擴(kuò)張、控制銀行風(fēng)險為主要功能的資本充足率是保障商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)展與經(jīng)營的重要比率，在這些功能的基礎(chǔ)上維護(hù)金融市場秩序的穩(wěn)定，是判定銀行資本是否足以抵抗銀行資產(chǎn)風(fēng)險的重要指標(biāo)。［3］其公式為：

其中：RSNffxient代表資本充足率；CO代表監(jiān)管當(dāng)局要求商業(yè)銀行具有的自由資金；AR代表商業(yè)銀行風(fēng)險加權(quán)后資產(chǎn)。

選取建設(shè)銀行、工商銀行兩家國有商業(yè)銀行以及華夏銀行、招商銀行、民生銀行、深圳發(fā)展銀行、浦東發(fā)展銀行五家上市股份制商業(yè)銀行2008—2012年間的資本充足率為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，對七家商業(yè)銀行抵御風(fēng)險的能力進(jìn)行分析（見表3）。

表3 2008—2012年我國商業(yè)銀行資本充足（%）

分析結(jié)果顯示，2008—2012年間，建設(shè)銀行、工商銀行兩大國有商業(yè)銀行的資本充足率基本達(dá)到12%以上，達(dá)到世界先進(jìn)國家商業(yè)銀行的資本充足率水平。而華夏銀行、招商銀行、民生銀行、深圳發(fā)展銀行、浦發(fā)銀行等股份制銀行的資本充足率明顯要低于國有銀行水平，其中深圳發(fā)展銀行在2008、2009兩個年度的資本充足率剛剛達(dá)到最低標(biāo)準(zhǔn)8%，這表明股份制銀行的風(fēng)險抵御能力要低于國有商業(yè)銀行。然而各銀行的資本充足率均呈緩步上升趨勢，表明隨著利率市場化進(jìn)程的不斷深入，各商業(yè)銀行不斷增加資本以增強(qiáng)其風(fēng)險抵御能力。

（二）資產(chǎn)負(fù)債率分析

作為表示負(fù)債總額與資產(chǎn)總額比例關(guān)系的資產(chǎn)負(fù)債率，是能夠準(zhǔn)確反映企業(yè)的財務(wù)狀況和風(fēng)險控制能力的重要指標(biāo)。其公式為：

其中：RAL代表資產(chǎn)負(fù)債率；L代表負(fù)債總額；A代表資產(chǎn)總額。

由于銀行業(yè)與其他企業(yè)的性質(zhì)不同，銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的均值與其他行業(yè)也不相同，大致保持在92%～95%之間，若資產(chǎn)負(fù)債率高于95%則處于高風(fēng)險狀態(tài)，若低于92%則屬于良好水平。［4］

對七家樣本銀行2008—2012年的資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行分析（見表4），計算結(jié)果顯示，我國商業(yè)銀行目前仍存在著較高的資產(chǎn)負(fù)債率，其中建設(shè)銀行與工商銀行兩大國有行的資產(chǎn)負(fù)債率五年間始終保持在92%～95%的正常水平，而股份制商業(yè)銀行這一比率普遍比國有銀行偏高，其中華夏銀行連續(xù)四年超過了95%的上限，處于高風(fēng)險狀態(tài)。我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏高是由我國金融環(huán)境不完善以及各金融機(jī)構(gòu)資金來源渠道匱乏所決定的。過分依賴于存款，使得商業(yè)銀行在追求高額利潤、資本高回報的同時也面臨著巨大風(fēng)險?？梢?，在追求利潤的同時加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)管、風(fēng)險控制也是必然要求。較高的資產(chǎn)負(fù)債率為銀行業(yè)的高額利潤提供了可能性，在主要風(fēng)險由債務(wù)人承擔(dān)的前提下，利率的不確定波動仍然會給銀行的財務(wù)狀況、風(fēng)險抵御能力帶來不利影響。若是利率向上浮動，甚至?xí)广y行凈收益大幅下降，最終虧損。

表4 2008—2012年我國部分商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債率（%）

三、我國利率市場化進(jìn)程中加強(qiáng)商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理的對策

（一）提高商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理水平

1.不斷完善利率傳導(dǎo)機(jī)制，積極推進(jìn)金融市場基準(zhǔn)利率體系建設(shè)

確立中央銀行宏觀調(diào)控的目標(biāo)利率，加快金融市場基準(zhǔn)利率——上海銀行同業(yè)拆借利率體系建設(shè)，充分發(fā)揮金融市場基準(zhǔn)利率體系的作用，疏通利率傳導(dǎo)渠道，全方位多方面地完善利率傳導(dǎo)機(jī)制，實現(xiàn)公開市場操作利率的順暢傳導(dǎo)。

2.加強(qiáng)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理

資產(chǎn)負(fù)債管理是利率風(fēng)險管理最有效、最直接的管理辦法，是以安全性、流動性和收益性為前提，以達(dá)到一種全面的動態(tài)綜合管理為目標(biāo)的管理辦法。［5］一是要加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理培訓(xùn)，提高從業(yè)人員的業(yè)務(wù)能力；二是要按巴塞爾協(xié)議設(shè)定風(fēng)險限額；三是要強(qiáng)化流動性風(fēng)險管理，全面提高安全性。

3.建立適合我國金融市場的商業(yè)銀行利率風(fēng)險預(yù)測模型

建立適合我國金融市場特征的利率風(fēng)險預(yù)測模型。通過計算不同時期利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債的缺口來預(yù)測利率風(fēng)險。充分運(yùn)用各類金融衍生產(chǎn)品，如遠(yuǎn)期合同、利率期權(quán)、利率期貨、利率互換等來規(guī)避風(fēng)險。

4.建立適合市場競爭力的商業(yè)銀行產(chǎn)品定價體系

利率市場化進(jìn)程中，商業(yè)銀行要根據(jù)市場需求定價，建立合理的產(chǎn)品定價體系。具體方法為：一是樹立科學(xué)的戰(zhàn)略定價理念；二是確立嚴(yán)格的成本管理機(jī)制；三是要深入了解貸款的風(fēng)險狀況，根據(jù)客戶及產(chǎn)品情況實行差別定價；四是要避免惡性無序競爭。同時，商業(yè)銀行必須加強(qiáng)自身監(jiān)督管理，避免由于利率浮動權(quán)力的下放而形成相應(yīng)的道德風(fēng)險。

（二）完善商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理的外部環(huán)境

1.穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革

一是循序漸進(jìn)地放開利率管制，逐步推進(jìn)利率市場化改革；二是加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，推動利率并軌，完善利率定價機(jī)制，改善融資渠道和資金供求環(huán)境，降低民間借貸利率水平；三是進(jìn)一步確立市場定價權(quán)，增強(qiáng)商業(yè)銀行風(fēng)險定價的能力。按照審慎管理的要求，先放開一部分符合標(biāo)準(zhǔn)的商業(yè)銀行自主定價權(quán)，對不達(dá)標(biāo)的銀行進(jìn)行限制；四是逐步放開替代性金融產(chǎn)品的價格，有效避免銀行產(chǎn)品的交叉補(bǔ)貼和在不同產(chǎn)品間實行套利的行為。

2.加快存款保險制度和相關(guān)制度建設(shè)

利率市場化不是完全自由化，還需相關(guān)配套的法律法規(guī)。存款保險制度是利率市場化的基礎(chǔ)，是抵御利率市場化后可能產(chǎn)生存款風(fēng)險的金融制度保障。［6］相關(guān)部門應(yīng)抓緊研究完善存款保險制度，擇機(jī)出臺并組織實施，對出現(xiàn)問題的銀行要有應(yīng)急預(yù)案與處理辦法，切實保護(hù)存款人利益，保障金融體系的穩(wěn)定。

3.建立自律性競爭秩序，培育完善的金融市場和充分有效的金融監(jiān)管體系

利率市場化需要公平的競爭主體和公正的行業(yè)利率協(xié)調(diào)機(jī)制。以良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境作為基礎(chǔ)，選擇具備競爭能力的市場主體并建立行業(yè)自律組織和自律管理協(xié)調(diào)機(jī)制，對金融市場進(jìn)行有效的金融監(jiān)管以維持自律性的競爭秩序。

［1］鄧然.我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險研究［J］.金融理論與實踐，2008，（2）：72-73.

［2］譚慧敏.利率市場化進(jìn)程中我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理研究［D］，云南財經(jīng)大學(xué)，2011.

［3］愛德華·S·肖.經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化［M］.上海：上海三聯(lián)出版社，1989.

［4］李艷紅.利率市場化條件下商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理研究［D］.河南大學(xué)，2007.

［5］張慧平.利率市場化進(jìn)程中我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險防范研究［J］.金融經(jīng)濟(jì)，2012，（24）：104-105.

［6］楊墨竹.利率市場化給商業(yè)銀行帶來的挑戰(zhàn)和應(yīng)對措施［N］.金融時報，2012-04-09.