小額貸款公司現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢探析:浙江實證

張 丞 葉 穎

(1.北京世經未來投資咨詢有限公司，北京 100061;2.武漢大學 經濟管理學院，湖北 武漢 430070)

面對小微企業(yè)融資困難的嚴峻形勢，近年來，中央政府開始著手建立針對小微企業(yè)的新型融資平臺。2008年5月，中國銀監(jiān)會和中國人民銀行共同出臺了《關于小額貸款公司試點的指導意見》，對小額貸款公司的性質、設立的條件和資金來源作了具體規(guī)定。由此，小額貸款公司開始正式步入我國縣域金融的歷史舞臺，并在全國范圍內迅速進入了大范圍的試點及推廣階段。作為近年來新出現(xiàn)的新型農村金融機構，國內眾多學者針對小額貸款公司的資金來源、發(fā)展現(xiàn)狀與未來發(fā)展空間等問題作了大量研究，并普遍認為隨著我國縣域金融市場內外部發(fā)展環(huán)境的逐步改善，小額貸款公司有望在未來發(fā)展成為我國縣域金融市場的重要組成部分和補充力量。①張丞、宋奇慶:《商業(yè)銀行應該給小額貸款公司提供批發(fā)貸款嗎——基于演化博弈模型及其仿真過程的分析》，《廣東金融學院學報》2011年第1 期，第23－37 頁。②蔣玉敏:《小額貸款公司運行現(xiàn)狀、問題和策略——以浙江為例》，《時代金融》2011年第15 期，第134－135 頁。③李由、羅成:《對發(fā)展我國小額貸款公司的幾點認識及思考》，《決策管理》2009年第11 期，第5－6 頁。④劉映鈺、任冬梅:《中國小額貸款公司出現(xiàn)的必然與發(fā)展》，《金融經濟》2009年第6 期，第70－71 頁。⑤湯敏:《小額貸款公司路在何方》，《山東經濟戰(zhàn)略研究》2010年第9 期，第27 頁。⑥葉春霞:《小額貸款公司的產生——基于我國非正規(guī)金融制度變遷的需求視角》，《商場現(xiàn)代化》2009年第7 期，第363－363 頁。

浙江省作為我國民營經濟最為活躍的省份之一，于2008年7月在全省范圍內啟動實施了小額貸款公司的試點推廣工作。據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計，截至2012年9月底，浙江全省已有小額貸款公司233家，從業(yè)人數(shù)達2 646 人，實收資本483.08億元，貸款余額達683.45億元。⑦中國人民銀行:《2012年三季度小額貸款公司數(shù)據(jù) 統(tǒng) 計報告》，http://www.pbc.gov.cn/publish/goutongjiaoliu/524/2012/20121107100603957660630/20121107100603957660630_.html.其主要服務對象亦由最初的“三農”相關群體逐漸發(fā)展至目前包括城鎮(zhèn)小微企業(yè)在內的更廣泛群體。在此背景下，如何正確認識和探討小額貸款公司在發(fā)展過程中所出現(xiàn)的問題，更充分地發(fā)揮其積極作用，對小微企業(yè)外部融資和社會主義新農村建設均具有十分重要的現(xiàn)實意義。

一、浙江省小額貸款公司的發(fā)展現(xiàn)狀

2008年5月，央行與銀監(jiān)會共同出臺了《關于小額貸款公司試點的指導意見》。同年7月，浙江省人民政府辦公廳、浙江省金融辦、浙江省工商局、浙江省銀監(jiān)局和人行杭州中心支行等單位相繼向外發(fā)布了《浙江省人民政府辦公廳關于開展小額貸款公司試點工作的實施意見》《浙江省小額貸款公司試點暫行管理辦法》等指導性文件。由此，浙江省小額貸款公司試點工作開始得以正式推進。從外部發(fā)展環(huán)境來看，小額貸款公司在浙江省內的生存發(fā)展，既有得天獨厚的優(yōu)勢，也存在著一定的困難。一方面，浙江省市場經濟發(fā)達，民間資本實力雄厚，發(fā)展小額貸款公司的土壤十分肥沃;另一方面，浙江省作為沿海經濟較發(fā)達地區(qū)，民間融資一直較為活躍，而我們在不能否認民間資本對于浙江經濟發(fā)展具有巨大推力的同時，亦不能忽視其同時存在著風險大、隱患多等致命硬傷。由此可見，未來浙江省小額貸款公司的后續(xù)發(fā)展將會受到多方因素的共同影響。

(一)浙江省小額貸款公司運行基本情況

1.浙江省小額貸款公司的橫縱向發(fā)展狀況變化。基于對浙江省小額貸款公司整體發(fā)展狀況的橫向分析(見表1)，近年來浙江省小額貸款公司貸款余額逐季穩(wěn)步增長，其絕對額長年穩(wěn)居全國第二，這表明目前浙江省小額貸款公司的整體發(fā)展水平一直處于全國前列。然而，值得注意的是，近年來浙江省小額貸款公司的貸款余額在全國行業(yè)內的比重開始逐漸呈整體下降之勢，并且其貸款余額絕對值與江蘇省之間的差距亦逐漸拉大，這表明隨著近兩年全國各地小額貸款公司的迅猛發(fā)展，浙江省小額貸款公司在實現(xiàn)自身快速發(fā)展的同時，其在全國范圍內的相對地位在一定程度上出現(xiàn)了下降。

表1 浙江省小額貸款公司整體發(fā)展狀況橫向分析表(2010—2011)

基于對浙江省小額貸款公司整體發(fā)展狀況的縱向分析(見表2)，近兩年全省小額貸款公司整體發(fā)展穩(wěn)健，其注冊數(shù)目、從業(yè)人員、注冊資本和可貸資金規(guī)模均呈穩(wěn)步增長之勢。特別從注冊數(shù)量這一指標來看(見圖1)，全省特別是發(fā)達地市新設小額貸款公司的數(shù)量增加明顯，省內小額信貸行業(yè)的市場覆蓋面擴展迅速。此外，隨著行業(yè)營業(yè)規(guī)模的迅速放大，浙江省小額信貸行業(yè)的營業(yè)收入總額及實現(xiàn)凈利潤總額增長明顯，行業(yè)經營狀況穩(wěn)步趨好，且其整體風險水平亦基本控制在合理范圍之內。

表2 浙江省小額貸款公司整體發(fā)展狀況縱向分析表(2010—2011)

圖1 浙江省各地新設小額貸款公司數(shù)量變化情況(2010—2011)/家

值得注意的是，在浙江省小額貸款公司整體擴容的大背景下，各地市小額貸款公司卻表現(xiàn)出了一定的發(fā)展差異性，具體表現(xiàn)為省內發(fā)達地區(qū)的小額貸款公司在發(fā)展速度、已開業(yè)公司經營規(guī)模和質量等方面明顯優(yōu)于欠發(fā)達地區(qū)，并且該差距呈逐漸擴大之勢。究其原因，主要在于浙江省內各地市經濟發(fā)展水平不同，較發(fā)達地區(qū)群眾生活水平較高、投資意識較強、市場經濟發(fā)展水平較高，民間資本的供給能力以及對于小額貸款公司的需求意愿均強于欠發(fā)達地區(qū)。

2.浙江省小額貸款公司的經營規(guī)模及結構變化?；趯φ憬「鞯厥性鲑Y擴股小額貸款公司的數(shù)量變化分析(見圖2)，2011年上半年全省小額貸款公司增資擴股趨勢明顯，從而對全省小額信貸行業(yè)的資金緊缺狀況起到了一定的緩解作用。然而，2011年下半年，全省各地增資擴股小額貸款公司的數(shù)量出現(xiàn)了下降趨勢，這表明增資擴股作為浙江省小額貸款公司融資渠道的一種，在中長期內受股東數(shù)量及其經濟實力的影響難以保持可持續(xù)性。

圖2 浙江省各地增資擴股小額貸款公司數(shù)量變化情況(2010—2011)/家

從2010年浙江省小額貸款公司外源性融資趨勢變化來看，據(jù)浙江省小額貸款公司協(xié)會統(tǒng)計，全年浙江省小額貸款公司向商業(yè)銀行的融資額由一季度的46.5億元逐漸上升到了四季度的79.2億元，但同期該融資額的增長率由40.91%逐級下降到了12.98%，這表明目前小額貸款公司與銀行雙方間的合作意識及深度均在進一步加強，小額貸款公司的零售資金批發(fā)輸送渠道正逐步趨于暢通，但相對于權益資本，銀行信貸資本在小額貸款公司資本總額中所占的比例還相對偏少，商業(yè)銀行對小額貸款公司的未來發(fā)展態(tài)勢整體仍持觀望態(tài)度，與其合作的意愿仍相對有限。此外，從2011年浙江省小額貸款公司小額信貸占比的走勢來看，基于浙江省小額貸款公司協(xié)會的監(jiān)測結果，全年浙江省小額貸款公司放款總額中小額信貸所占的比例波動較小，其月度平均值維持在59.21%，這表明浙江省小額貸款公司在堅持“小額、分散”經營原則的同時，其針對小微企業(yè)及“三農”群體的“支農支小”作用亦得到了有效的保證。

3.浙江省小額貸款公司的經營風險水平變化。從2011年浙江省小額貸款公司逾期貸款率與放款利率變化的走勢來看，據(jù)浙江省小額貸款公司協(xié)會披露，全年浙江省小額貸款公司的逾期貸款率由1月的0.06%逐月波動上升到了12月的0.23%，月平均逾期貸款率為0.13%。與此同時，全省小額貸款公司放款利率則由1月的17.72%逐月波動上升到了12月的19.35%，月平均放款利率為18.20%，這表明全省小額貸款公司在其同期放款利率大幅上升的背景下，相對銀行等其他金融機構，其逾期貸款率的上升范圍仍在合理可控的范圍之內;分區(qū)域看，據(jù)浙江省小額貸款協(xié)會統(tǒng)計，2010年度，湖州、舟山、衢州和麗水實現(xiàn)無逾期貸款，而舟山和麗水的不良貸款分別僅為35 萬元和19 萬元，欠發(fā)達地區(qū)的風險控制相對更為穩(wěn)健。究其原因，主要是由于欠發(fā)達地區(qū)小額貸款公司普遍規(guī)模較小，資金實力及專業(yè)人員配置相對較弱，風險防范水平較低，受此影響，其風險監(jiān)管策略亦相對更為保守謹慎，故其風險水平整體亦相對較低。

(二)浙江省小額貸款公司的政策環(huán)境變化

2011年下半年以來，為促進浙江省小額貸款公司實現(xiàn)進一步迅速健康發(fā)展，中央及浙江省政府相繼出臺了多項重要文件，針對試點地區(qū)的中小企業(yè)、農戶和城鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)者，該地區(qū)的銀行和小額貸款公司可基于“銀保合作模式”及“小額貸款公司與保險機構合作模式”對該群體間進行信貸支持，政府層面將采取支持性措施(見表3)，以期從擴充小額貸款公司融資渠道、降低其放貸風險、擴充其業(yè)務領域等多方面全面優(yōu)化浙江省小額貸款公司的外部發(fā)展環(huán)境。然而，基于以往經驗，要實現(xiàn)小額貸款公司外部政策環(huán)境的真正改善，還有賴于各項優(yōu)惠扶持政策能夠得到真正落實。事實上，早在2009年，針對小額貸款公司試點過程中所出現(xiàn)的經營負擔較重、盈利能力較低等問題，浙江省政府就已相繼出臺了《關于促進小額貸款公司健康發(fā)展的若干意見》《浙江省小企業(yè)貸款風險補償辦法》等文件。據(jù)此，2009年浙江省77家小額貸款公司在業(yè)務操作過程中可享有財政全額補助及貸款風險補償?shù)确龀中哉摺Ｈ欢?，來自于浙江省小額貸款公司協(xié)會的統(tǒng)計結果表明，2010年僅有36家小額貸款公司享受了此類優(yōu)惠政策，全省優(yōu)惠政策覆蓋面僅為46.7%。從目前各渠道所搜集的信息來看，許多有意向成立小額貸款公司的企業(yè)都在等待補助政策的真正到位，這種現(xiàn)象間接地說明政策享受落實不到位對浙江省小額貸款公司整體發(fā)展已造成了一定的限制。

表3 浙江省小額貸款公司發(fā)展狀況縱向分析表(2011—2012)

三、浙江省小額貸款公司未來發(fā)展趨勢

截至目前，學術界對于是否將小額貸款公司納入正規(guī)金融體系這一問題還存有較大爭議，對于小額貸款公司的未來發(fā)展模式亦存有不同意見。對此，筆者認為相對于銀行業(yè)金融機構，小額貸款公司在公司性質、注冊資本、資金來源、貸款利率以及服務目標等諸多方面均具有其特殊性，而這也正是分析此類問題的關鍵。結合目前實際，筆者認為未來浙江省小額貸款公司可沿著以下兩條具體發(fā)展路徑進行差異化發(fā)展，并逐步在小額貸款公司群體內外部形成差異化競爭格局。

(一)轉型為村鎮(zhèn)銀行

在此路徑下，部分經營發(fā)展達標合規(guī)的小額貸款公司將擺脫現(xiàn)行“只貸不存”的經營限制，其經營模式將發(fā)生根本性改變。與此同時，由于村鎮(zhèn)銀行可擁有全銀行業(yè)務牌照，并且在融資渠道、公信力以及稅賦等方面擁有明顯優(yōu)勢，小額貸款公司轉制后其競爭力將會得到明顯加強。此外，根據(jù)我國現(xiàn)行規(guī)定，小額貸款公司升格為村鎮(zhèn)銀行后必須由商業(yè)銀行控股，并經由控股銀行委任職業(yè)經理進行管理，這在一定程度上有利于小額貸款公司降低自身經營風險以及運營成本，同時有利于監(jiān)管部門降低監(jiān)管成本并提高監(jiān)管效率，進而在促進整個金融體系穩(wěn)定的同時，亦有助于緩解縣域內的信貸配給現(xiàn)象。然而，值得指出的是，在此發(fā)展路徑下，轉制后小額貸款公司將會受到來自于央行與銀監(jiān)會的審慎性監(jiān)管，其在利率設定及貸款對象選擇方面的靈活性將會出現(xiàn)下降，從而在一定程度上不利于小額貸款公司經營利潤的持續(xù)增長。

(二)發(fā)展為金融公司

在此路徑下，對于那些不愿或難以轉型為村鎮(zhèn)銀行的小額貸款公司，其可以選擇發(fā)展成為不吸收公眾存款的專業(yè)化機構，即以金融公司的形式通過接受銀行批發(fā)貸款、同業(yè)拆借、股東定向投資等方式擴充其資本金，此路徑的突出優(yōu)勢在于業(yè)務經營模式更為靈活、經營利潤較高、公司股東對于企業(yè)的掌握能力亦較強，同時避免了小額貸款公司轉型為村鎮(zhèn)銀行后不可避免地將面臨吸收存款、控制信貸風險、進行業(yè)務與產品創(chuàng)新等諸多難題，其相對劣勢在于經營限制較多、稅負壓力較大，其持續(xù)良性發(fā)展在很大程度上還有賴于中央及地方政府在融資、稅賦、監(jiān)管方面的優(yōu)惠扶持性政策的推出及落實。事實上，如果未來監(jiān)管當局審慎性監(jiān)管要求逐步放松，小額貸款公司未來完全可轉變?yōu)槲沾箢~存款的機構，從而在解決自身資金來源的同時，與小額貸款公司及商業(yè)銀行共同組成我國多層次信貸市場體系，進一步促進我國金融市場的健康發(fā)展。

綜合而言，以上兩種發(fā)展路徑各有其利弊，如能在總體上兼顧平衡，使其相互協(xié)調，浙江省小額貸款公司將有望在未來幾年內實現(xiàn)迅速發(fā)展，從而成為全省縣域經濟內為中小企業(yè)、“三農”及個體工商戶提供金融服務的一支重要力量。