科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合的演化博弈分析

程 宇

（福建行政學(xué)院，福建 福州350002）

一、問(wèn)題的提出與文獻(xiàn)綜述

自從美國(guó)著名學(xué)者邁克爾·波特最早提出創(chuàng)新型國(guó)家概念或國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展理論以來(lái)，科技創(chuàng)新已經(jīng)成為提升國(guó)家綜合競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。從十六屆五中全會(huì)到2005年底發(fā)布的《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006～2020）》，再到2006全國(guó)科學(xué)技術(shù)大會(huì)和“兩會(huì)”，我國(guó)已逐步將“提高自主創(chuàng)新能力，建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家”提升到國(guó)家戰(zhàn)略的高度，并進(jìn)行了相關(guān)部署和動(dòng)員。可以說(shuō)，建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家，增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，形成有利于自主創(chuàng)新的體制機(jī)制，大力推進(jìn)理論創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、科技創(chuàng)新，走中國(guó)特色自主創(chuàng)新道路，已經(jīng)成為中國(guó)今后經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展各個(gè)領(lǐng)域的重要戰(zhàn)略要求。本文意在通過(guò)回顧五次技術(shù)革命浪潮與技術(shù)創(chuàng)新周期間的關(guān)系，并借鑒佩蕾絲的技術(shù)革命與金融資本理論，深入分析導(dǎo)致金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新結(jié)合的內(nèi)在機(jī)理，揭示金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新的階段性匹配特征，并結(jié)合當(dāng)前推進(jìn)創(chuàng)新型國(guó)家建設(shè)的背景，從實(shí)踐角度提出促進(jìn)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合的若干政策建議。

1912年美籍奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特（Schumpeter）在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》中提出“創(chuàng)新”的概念，即新的生產(chǎn)函數(shù)的建立，具體表現(xiàn)為對(duì)企業(yè)要素實(shí)行新的組合，其中，技術(shù)創(chuàng)新是最重要的內(nèi)容。Schumpeter（1934）也是最早討論貸款對(duì)創(chuàng)新重要性的學(xué)者之一，他認(rèn)為，公司創(chuàng)新能力取決于公司能否從銀行得到融資，同時(shí)強(qiáng)調(diào)功能齊全的銀行可以通過(guò)識(shí)別和支持那些能夠成功運(yùn)用新產(chǎn)品和生產(chǎn)過(guò)程的企業(yè)家來(lái)促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。在現(xiàn)有的研究文獻(xiàn)中，金融創(chuàng)新通常被視為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的外生變量，考察金融創(chuàng)新對(duì)科技創(chuàng)新的作用和影響途徑，只有極少數(shù)文獻(xiàn)直接考察科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合問(wèn)題。從科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新結(jié)合角度，Keuschning（2004）認(rèn)為，一個(gè)活躍的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)擁有大量富有經(jīng)驗(yàn)的投資家，可以大大提高創(chuàng)業(yè)的成功率，從而提高均衡狀態(tài)下的技術(shù)創(chuàng)新率。在這種結(jié)合中，創(chuàng)業(yè)者提供關(guān)鍵技術(shù)，風(fēng)險(xiǎn)投資家提供資本和管理經(jīng)驗(yàn)，這種新的合約形式促進(jìn)了創(chuàng)新。Chou和Chin（2004）將金融部門融入到包含內(nèi)生技術(shù)進(jìn)步的增長(zhǎng)模型中，考察金融創(chuàng)新與實(shí)體創(chuàng)新之間的互補(bǔ)關(guān)系。在Chou（2004）建立的模型中，金融創(chuàng)新提高了金融中介的效率，導(dǎo)致資本流動(dòng)性的增加，并推動(dòng)發(fā)明和新技術(shù)的擴(kuò)散；反過(guò)來(lái)，技術(shù)進(jìn)步也成為金融創(chuàng)新與發(fā)展的催化劑。Michalopoulos等（2011）將技術(shù)和金融創(chuàng)新作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生變量，將其納入個(gè)人利潤(rùn)最大化決策模型中，模型表明成功的金融創(chuàng)新可以更有效地甄別企業(yè)投資，從而產(chǎn)生壟斷租金；如果沒有金融創(chuàng)新，技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都將停止。

二、科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合的理論分析與研究假設(shè)

長(zhǎng)波理論是研究和分析國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)周期波動(dòng)的成因和演變規(guī)律的重要視角，本文試著就經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波與創(chuàng)新周期、科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合的周期性機(jī)理進(jìn)行分析。

（一）經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波與創(chuàng)新周期

1926年，俄國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家康德拉季耶夫依據(jù)統(tǒng)計(jì)資料研究指出，從1780～1920年，世界每隔50～60年便出現(xiàn)一次大的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。這種波動(dòng)被后人稱為康德拉季耶夫長(zhǎng)波，即經(jīng)濟(jì)周期。由此揭示了自18世紀(jì)末以來(lái)的世界經(jīng)濟(jì)“長(zhǎng)周期”循環(huán)模式。它包括上升和下降兩個(gè)階段?？凳险J(rèn)為，長(zhǎng)波產(chǎn)生于大規(guī)模資本投資。在經(jīng)濟(jì)上升期，會(huì)出現(xiàn)過(guò)量的資本投資，隨后造成過(guò)剩和蕭條以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下降趨勢(shì)；而經(jīng)濟(jì)的下降期又孕育了新的投資和發(fā)展機(jī)會(huì)，包括便宜的資本（土地、設(shè)施及利率）、價(jià)格和勞力，它轉(zhuǎn)而帶動(dòng)新一輪的經(jīng)濟(jì)周期。［1］在論及經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)周期時(shí)，康德拉捷夫論證了技術(shù)變遷是內(nèi)生的，康德拉捷夫認(rèn)為，技術(shù)變化不是一個(gè)論據(jù)，而是一個(gè)內(nèi)生的經(jīng)濟(jì)進(jìn)程：“生產(chǎn)技術(shù)的變化意味著已經(jīng)有了一些相應(yīng)的科學(xué)技術(shù)的發(fā)現(xiàn)與發(fā)明；利用這些技術(shù)在經(jīng)濟(jì)上是可行的?！保?］

1939年熊彼特在《經(jīng)濟(jì)周期》一書中指出，世界經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)周期是由創(chuàng)新而引起的，是歷史上主要的創(chuàng)新浪潮引起的，康氏長(zhǎng)波實(shí)際上就是一種人類社會(huì)進(jìn)入工業(yè)化時(shí)代以后以技術(shù)革命為基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)革命周期。為此，人稱“康德拉季耶夫-熊彼特”長(zhǎng)周期，簡(jiǎn)稱“康熊長(zhǎng)波”。［3］可見，康氏所言的經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波本質(zhì)上是熊彼特所說(shuō)的創(chuàng)新周期。創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系是熊彼特對(duì)創(chuàng)新理論的主要貢獻(xiàn)之一。在熊彼特的創(chuàng)新理論中，創(chuàng)新具有鮮明的周期性，由周期性的創(chuàng)新所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是不連續(xù)和不均衡的，它體現(xiàn)為繁榮和蕭條的交替進(jìn)行。由此，長(zhǎng)波周期緣于技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步的周期性變化所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)周期性波動(dòng)，從根本上說(shuō)，是由于技術(shù)創(chuàng)新的不連續(xù)性所致，資本主義經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是以周期性波動(dòng)的形式呈現(xiàn)的，而這種周期性波動(dòng)與技術(shù)創(chuàng)新之間存在著一種本質(zhì)聯(lián)系，周期的產(chǎn)生是因?yàn)閯?chuàng)新不是均勻地出現(xiàn)而是以集群形式出現(xiàn)。

同時(shí)，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波經(jīng)歷的時(shí)間跨度也內(nèi)在地由技術(shù)創(chuàng)新的周期性變化的時(shí)間決定，當(dāng)技術(shù)創(chuàng)新和擴(kuò)散的速度加快時(shí)，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波周期所經(jīng)歷的時(shí)間可能隨之縮短。在此過(guò)程中，技術(shù)創(chuàng)新往往是作為經(jīng)濟(jì)新一輪增長(zhǎng)的先導(dǎo)，從而引發(fā)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，具體包括產(chǎn)業(yè)組織的演進(jìn)、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變遷和體制機(jī)制的創(chuàng)新。

圖1 熊彼特創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)周期

熊彼特關(guān)于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波起因的解釋，是以各個(gè)時(shí)期的主要技術(shù)發(fā)明及其應(yīng)用和生產(chǎn)技術(shù)的突出發(fā)展作為各輪“長(zhǎng)波”的標(biāo)志的，從而使經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波周期呈現(xiàn)出繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇等四個(gè)階段。雅各布·J·范·杜因在其《創(chuàng)新隨時(shí)間的波動(dòng)》（1986）一文中考察了截止1973年的經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波，總結(jié)了前三波的各個(gè)階段以及第四波的前兩個(gè)階段的主導(dǎo)技術(shù)創(chuàng)新及其歷時(shí)時(shí)段（表1所示）。陳漓高、齊俊妍（2004）在其《技術(shù)進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)：以美國(guó)為例的分析》（2004）一文中通過(guò)對(duì)二戰(zhàn)結(jié)束以來(lái)美、日、德等主要資本主義國(guó)家的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，并著重對(duì)美國(guó)20世紀(jì)90年代以來(lái)信息技術(shù)狀況與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)進(jìn)行深入分析，總結(jié)了第四輪長(zhǎng)波的后兩個(gè)發(fā)展階段，描述了以汽車和電子計(jì)算機(jī)為主導(dǎo)的第四輪經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波（1948～1991），并認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)下降期孕育的新一輪技術(shù)創(chuàng)新可能會(huì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入又一輪長(zhǎng)波，明確提出正在經(jīng)歷的以信息技術(shù)創(chuàng)新和信息產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的第五輪經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波的存在及其第一階段（繁榮期）開始的時(shí)間為1991年（見表1）。

表1 世界經(jīng)濟(jì)史上的五輪長(zhǎng)波：1782～2009年

另外，熊彼特還指出每一次經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波都會(huì)產(chǎn)生新興產(chǎn)業(yè)，并且其中的一些新興產(chǎn)業(yè)最終成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)，同時(shí)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)受技術(shù)創(chuàng)新影響進(jìn)行大量的改進(jìn)創(chuàng)新，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)重組和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。每一次經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波和一次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)相呼應(yīng)。技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)著新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，一旦出現(xiàn)某個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，高額的利潤(rùn)會(huì)誘導(dǎo)大量資本的投入，驅(qū)使企業(yè)家的需求大量增加，投資高潮緊隨而至，新興產(chǎn)業(yè)將急劇發(fā)展。而技術(shù)創(chuàng)新在關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)間的擴(kuò)散、流動(dòng)，形成新興產(chǎn)業(yè)集群和新興產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。

2007年美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)奧巴馬政府致力于推動(dòng)新能源戰(zhàn)略和發(fā)展新能源技術(shù)，試圖以此為突破口，化“危”為“機(jī)”，作為振興美國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要政策手段，以此發(fā)動(dòng)新的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、環(huán)境和社會(huì)的總體革命。歐盟提出加快向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，歐盟各國(guó)積極響應(yīng)，如英國(guó)的長(zhǎng)期目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)全歐洲到2020年降低30%的減排，2050年降低60%的減排總體目標(biāo)；法國(guó)考慮創(chuàng)造“零碳經(jīng)濟(jì)”；瑞典大力推行“環(huán)保車計(jì)劃”；德國(guó)將環(huán)保技術(shù)產(chǎn)業(yè)確定為新的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)培育；丹麥則在全球率先建成了綠色能源模式，成為世界低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展典范。日本也重點(diǎn)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，2008年7月29日內(nèi)閣會(huì)議通過(guò)了《建設(shè)低碳社會(huì)行動(dòng)計(jì)劃》，致力于以長(zhǎng)期目標(biāo)指導(dǎo)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展。印度作為又一發(fā)展中大國(guó)，近年來(lái)也努力通過(guò)國(guó)家計(jì)劃統(tǒng)領(lǐng)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展，印度于2008年6月30日發(fā)布《氣候變化國(guó)家行動(dòng)計(jì)劃》，確定到2017年將實(shí)施8個(gè)國(guó)家計(jì)劃。中國(guó)也于2009年提出培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。當(dāng)前，從中央到地方的各級(jí)政府都在加緊部署和積極發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，許多地方政府出臺(tái)了一系列促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策和規(guī)劃。許多省市的地方性規(guī)劃早已紛紛出臺(tái)，且選定了重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域。應(yīng)該說(shuō)，發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略和技術(shù)創(chuàng)新計(jì)劃的調(diào)整和籌劃適應(yīng)了經(jīng)濟(jì)周期變化的需要，有可能推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)真正走向復(fù)蘇和新一輪的繁榮。

（二）科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合的周期性機(jī)理

卡蘿塔·佩蕾絲（Carlota Perez，2002）在其著作《技術(shù)革命與金融資本》中針對(duì)學(xué)術(shù)界對(duì)金融與技術(shù)間關(guān)系問(wèn)題的忽略，指出了金融資本在技術(shù)創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)周期之間所起的重要作用，認(rèn)為“技術(shù)革命—金融泡沫—崩潰—黃金時(shí)代—政治動(dòng)亂”這樣的順序大約每半個(gè)世紀(jì)重來(lái)一次，形成一個(gè)周期。兩百年來(lái)這樣的技術(shù)創(chuàng)新已經(jīng)發(fā)生過(guò)五次，產(chǎn)生了五個(gè)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)周期。［4］7-16在佩蕾絲看來(lái)，在一次產(chǎn)業(yè)革命的發(fā)生及其后的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、社會(huì)制度創(chuàng)新以及金融資本在其中的作用中間，存在著如下的一個(gè)階段序列：一次產(chǎn)業(yè)革命的序列開始，即新產(chǎn)業(yè)資本的產(chǎn)生（技術(shù)革命爆發(fā)期）→金融資本對(duì)新舊產(chǎn)業(yè)資本的投入，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整期（狂熱階段）→由金融危機(jī)引起的反思、調(diào)整、治理，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)和社會(huì)制度創(chuàng)新（轉(zhuǎn)折點(diǎn)）→金融與產(chǎn)業(yè)資本在新的制度支持下的合理的生產(chǎn)應(yīng)用（協(xié)同階段）→市場(chǎng)飽和與技術(shù)成熟，埋下新的金融危機(jī)的種子（成熟期）→下一次產(chǎn)業(yè)革命的開始，金融資本投向新技術(shù)（技術(shù)革命爆發(fā)期）。這樣的觀點(diǎn)看起來(lái)有循環(huán)論的意味，卡蘿塔·佩蕾絲認(rèn)為，在過(guò)去二百年里，主要資本主義國(guó)家大體經(jīng)歷過(guò)五次這樣的產(chǎn)業(yè)革命長(zhǎng)波周期，其中“金融資本和生產(chǎn)資本之間的相互關(guān)系決定了增長(zhǎng)的節(jié)奏和方向”［4］13。而且，技術(shù)革命或新興技術(shù)早期的崛起是一個(gè)爆炸性增長(zhǎng)時(shí)期，會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)社會(huì)出現(xiàn)極大的動(dòng)蕩和不確定性。在由技術(shù)創(chuàng)新引發(fā)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)的重大演變和革新過(guò)程中，金融創(chuàng)新扮演著關(guān)鍵角色。它首先支持了技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展，繼而加劇了技術(shù)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和社會(huì)制度領(lǐng)域之間的不協(xié)調(diào)，而這些不協(xié)調(diào)可能引發(fā)沖突的產(chǎn)生和放大。當(dāng)這兩個(gè)領(lǐng)域之間的協(xié)調(diào)建立起來(lái)后，金融創(chuàng)新又成為技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)入展開期的推動(dòng)力。一場(chǎng)技術(shù)創(chuàng)新即將結(jié)束，金融創(chuàng)新又會(huì)對(duì)催生下一場(chǎng)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生重要作用。

佩蕾絲將技術(shù)革命引發(fā)的經(jīng)濟(jì)演化分為兩個(gè)時(shí)期四個(gè)階段。兩個(gè)時(shí)期是導(dǎo)入期和展開期，各含兩個(gè)階段。導(dǎo)入期的兩個(gè)階段是爆發(fā)階段和狂熱階段，展開期的兩個(gè)階段是協(xié)同階段和成熟階段，介于兩者之間會(huì)有一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。如此劃分，整個(gè)技術(shù)變革周期就由爆發(fā)、狂熱、協(xié)同和成熟四個(gè)階段構(gòu)成。

爆發(fā)階段是技術(shù)的時(shí)代。在這個(gè)階段，舊的技術(shù)經(jīng)濟(jì)范式已經(jīng)衰敗，新的技術(shù)經(jīng)濟(jì)范式開始形成。伴隨著新興核心技術(shù)的商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化，新產(chǎn)品、新產(chǎn)業(yè)呈爆炸性增長(zhǎng)特征，此時(shí)，金融資本開始介入，金融資本成為促進(jìn)技術(shù)革命的新的風(fēng)險(xiǎn)資本。

狂熱階段是金融的時(shí)代。在這個(gè)階段，金融資本主宰著技術(shù)革命不斷引導(dǎo)新范式深入地傳播，對(duì)新興技術(shù)體系、新興產(chǎn)業(yè)過(guò)度融資，出現(xiàn)大量金融資本追逐技術(shù)資本，產(chǎn)生資本市場(chǎng)狂熱發(fā)展脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的瘋狂現(xiàn)象，并進(jìn)而出現(xiàn)泡沫破裂和狂熱衰退現(xiàn)象。

協(xié)同階段是生產(chǎn)的時(shí)代。在這個(gè)階段，技術(shù)開始緩慢走向成熟的商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化，金融也受到必要的干預(yù)和規(guī)制，金融資本和生產(chǎn)資本之間形成愉悅的聯(lián)姻，技術(shù)創(chuàng)新與金融資本形成相對(duì)的協(xié)同和一致性的成長(zhǎng)。

成熟階段是孕育的時(shí)代。在這個(gè)階段，由于技術(shù)的成熟和市場(chǎng)的飽和，技術(shù)創(chuàng)新的潛力逐步耗盡，技術(shù)革命的動(dòng)力逐漸衰竭，技術(shù)創(chuàng)新的收益不斷遞減；產(chǎn)業(yè)接近成熟，利潤(rùn)率下降，使得宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)停滯，甚至進(jìn)入持續(xù)的蕭條和衰退周期。此時(shí)，金融資本開始退出并尋求新的機(jī)會(huì)，因而，這個(gè)階段也成為新的核心技術(shù)、戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)的醞釀和培育期。

圖2 技術(shù)革命的四個(gè)階段［5］

科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合過(guò)程中可能出現(xiàn)的主要問(wèn)題也就是由于兩者創(chuàng)新主體不一致（金融資本集團(tuán)與科技生產(chǎn)者）所帶來(lái)的問(wèn)題，如創(chuàng)新收益分配不一致、創(chuàng)新激勵(lì)不充分等。

基于以上分析，我們提出如下研究假設(shè)：

H：科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新互動(dòng)具有一定的歷史規(guī)律、周期性機(jī)理和趨勢(shì)性特征，這需要探討由于創(chuàng)新主體不同所引發(fā)的創(chuàng)新主體效用最大化問(wèn)題。

三、科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合的演化博弈分析

為了更清晰地說(shuō)明科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合的相關(guān)假設(shè)和觀點(diǎn)，本文構(gòu)建一個(gè)簡(jiǎn)單的博弈模型。通過(guò)分析作為科技創(chuàng)新主體的科技生產(chǎn)者與作為金融創(chuàng)新主體的金融資本集團(tuán)的動(dòng)態(tài)演化博弈過(guò)程，探尋促進(jìn)兩者結(jié)合的制度框架與政策安排。

模型假定條件如下：

（1）設(shè)θ表示創(chuàng)新主體對(duì)創(chuàng)新資源的投入程度，θ∈［0，1］，θ＝1時(shí)表示創(chuàng)新主體完全投入創(chuàng)新資源，為理想狀態(tài)下的狀態(tài)；θ＝0時(shí)表示創(chuàng)新主體完全不投入創(chuàng)新資源。因此，在金融創(chuàng)新主體與科技創(chuàng)新主體的互動(dòng)過(guò)程中，θ值一般為正，且數(shù)值不斷上升。

（2）設(shè)Δr表示創(chuàng)新收益，它表示在科技創(chuàng)新收益外溢的條件下，作為金融創(chuàng)新主體的金融資本集團(tuán)的占優(yōu)策略，也即Δr要受到θ 的約束，同時(shí)Δr越大，表示金融資本集團(tuán)對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)的參與程度越大。

由此，容易得到科技生產(chǎn)者效用函數(shù)的一般形式：

（1）式表示科技生產(chǎn)者的效用函數(shù)受到金融資本集團(tuán)對(duì)創(chuàng)新資源的投入比例以及創(chuàng)新收益外溢兩個(gè)變量的影響。

同理，可以得到金融資本集團(tuán)效用函數(shù)的一般形式：

（2）式表示金融資本集團(tuán)的效用函數(shù)受到科技生產(chǎn)者對(duì)創(chuàng)新資源的分配以及金融資本集團(tuán)的創(chuàng)新收益兩個(gè)變量的影響。其中金融資本集團(tuán)的創(chuàng)新收益受科技生產(chǎn)者對(duì)創(chuàng)新資源的投入程度的影響。

基于（1）、（2）式，我們來(lái)分析動(dòng)態(tài)博弈下金融資本集團(tuán)與科技生產(chǎn)者配置創(chuàng)新資源的博弈行為。在動(dòng)態(tài)博弈過(guò)程中，在t時(shí)期金融資本集團(tuán)反應(yīng)函數(shù)為：

即金融資本集團(tuán)根據(jù)t時(shí)期科技生產(chǎn)者的行為θt來(lái)制定反應(yīng)策略。從而在t＋1時(shí)期科技生產(chǎn)者的反應(yīng)函數(shù)為：

即科技生產(chǎn)者根據(jù)金融資本集團(tuán)的創(chuàng)新收益制定反應(yīng)策略。則有：科技生產(chǎn)者效用函數(shù)：

金融資本集團(tuán)效用函數(shù)：

由（3）、（4）、（5）、（6），從初始狀態(tài)到博弈各期，金融資本集團(tuán)與科技生產(chǎn)者各期效用與博弈策略分別為：

初始狀態(tài)，t＝0期的效用函數(shù)為：

（7）式表示t＝0期科技生產(chǎn)者給出創(chuàng)新供給策略為θ0，科技生產(chǎn)者根據(jù)θ0制定反應(yīng)策略為Δr0（θ0）。

t＝1期的效用函數(shù)為：

（8）式表示t＝1期科技生產(chǎn)者根據(jù)t＝0期金融資本集團(tuán)行為制定占優(yōu)策略θ1（Δr0），金融資本集團(tuán)根據(jù)θ1制定占優(yōu)策略為Δr1［θ1（Δr0）］。

……

在t期，科技生產(chǎn)者的效用函數(shù)為：

同樣可得，在t期，金融資本集團(tuán)的效用函數(shù)為：

（9）、（10）式表示t期科技生產(chǎn)者根據(jù)t-1期金融資本集團(tuán)行為制定占優(yōu)策略θt（Δrt-1），金融資本集團(tuán)根據(jù)科技生產(chǎn)者策略制定占優(yōu)策略Δrt（θt）。

由此，我們得到了連續(xù)反應(yīng)策略下科技生產(chǎn)者與金融資本集團(tuán)的動(dòng)態(tài)博弈路徑及各期的效用函數(shù)。科技生產(chǎn)者決策可以表示為：

（12）式說(shuō)明，在科技生產(chǎn)者無(wú)法得到充足信息判斷金融資本集團(tuán)行為的情況下，科技生產(chǎn)者各期決策依賴于初始狀態(tài)下的占優(yōu)策略θ0與金融資本集團(tuán)的占優(yōu)策略Δr0。因此，金融資本集團(tuán)與科技生產(chǎn)者的效用函數(shù)可以表示為：

（13）與（14）式說(shuō)明，科技生產(chǎn)者和金融資本集團(tuán)當(dāng)期的效用函數(shù)取決于初始狀態(tài)下的制度安排與策略選擇。

那么，在一個(gè)足夠長(zhǎng)的博弈過(guò)程中，科技生產(chǎn)者將獲得足夠多的金融資本集團(tuán)行為Δrt＝Δrt（θt）的決策信息，則科技生產(chǎn)者效用函數(shù)可以進(jìn)一步改寫為：

此時(shí)，在其他條件不變的條件下，科技生產(chǎn)者可以根據(jù)最優(yōu)策略選擇達(dá)到效用最大化UP＊，最優(yōu)策略選擇為θ＊；金融資本集團(tuán)地方政府最大效用為Uf＊，最優(yōu)策略選擇為Δr＊。這表明，在其他條件不變的情況下，科技生產(chǎn)者可以通過(guò)多回合了解金融資本集團(tuán)的行為特征，從而實(shí)現(xiàn)自身效用的最大化，同時(shí)金融資本集團(tuán)也可以通過(guò)這一博弈過(guò)程達(dá)到自身效用最大化，從而實(shí)現(xiàn)作為科技創(chuàng)新主體的科技生產(chǎn)者與作為金融創(chuàng)新主體的金融資本集團(tuán)的效用最大化，實(shí)現(xiàn)激勵(lì)相容。

這一動(dòng)態(tài)博弈模型很好地解釋了科技生產(chǎn)者與金融資本集團(tuán)推動(dòng)創(chuàng)新融合的路徑選擇：在科技生產(chǎn)者行動(dòng)決策θt的基礎(chǔ)上，金融資本集團(tuán)總是會(huì)有一個(gè)占優(yōu)行動(dòng)策略Δrt，Δrt中表現(xiàn)出了金融資本集團(tuán)推動(dòng)金融創(chuàng)新的重要作用和機(jī)制——Δrt中帶有金融資本集團(tuán)內(nèi)部各成員對(duì)于金融創(chuàng)新和金融制度變遷的需求。在Δrt的基礎(chǔ)上，科技生產(chǎn)者會(huì)在下一期行為中充分考慮這些因素，并對(duì)占優(yōu)策略進(jìn)行修改，在不斷推進(jìn)θ值下降的動(dòng)因下，科技生產(chǎn)者同時(shí)也考慮到了金融資本集團(tuán)對(duì)相關(guān)制度創(chuàng)新的訴求，這一訴求在模型中被涵蓋到Δrt當(dāng)中并通過(guò)金融資本集團(tuán)的策略反應(yīng)出來(lái)。因此，科技生產(chǎn)者根據(jù)Δrt制定下一期行動(dòng)策略θt＋1，由此不斷演化下去，多次博弈在這一機(jī)制下，在實(shí)現(xiàn)科技生產(chǎn)者與金融資本集團(tuán)效用最大化的同時(shí)，不斷創(chuàng)新制度供給，推動(dòng)整個(gè)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的整體變遷。

四、科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合的制度支撐

（一）建立健全促進(jìn)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新聯(lián)動(dòng)的利益聯(lián)結(jié)機(jī)制

要以建立有效的利益聯(lián)結(jié)機(jī)制為核心，改變科技與金融各行其是、單打獨(dú)斗的思路和做法，突出發(fā)揮好科技創(chuàng)新的利益誘導(dǎo)作用和金融創(chuàng)新的服務(wù)平臺(tái)和資金杠桿作用，將科技成果預(yù)期轉(zhuǎn)化為撬動(dòng)金融的利益杠桿，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)金融政策與科技政策的無(wú)縫對(duì)接。同時(shí)，要不斷創(chuàng)新完善科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新聯(lián)動(dòng)的利益聯(lián)結(jié)機(jī)制，使科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新之間以創(chuàng)新利益共享的方式合作，利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

緊緊圍繞轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家這個(gè)中心任務(wù)，支持新興產(chǎn)業(yè)的先導(dǎo)和支柱作用，提高輻射帶動(dòng)能力，走集群化發(fā)展之路，著力搭建戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、融通資金、風(fēng)險(xiǎn)控制等服務(wù)平臺(tái)，不斷健全利益聯(lián)結(jié)、風(fēng)險(xiǎn)防范、監(jiān)督約束等機(jī)制。針對(duì)技術(shù)革新培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的客觀要求，制定專項(xiàng)科技金融服務(wù)方案，著力扶持一批有市場(chǎng)、有效益、有緊密利益聯(lián)結(jié)機(jī)制的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的“龍頭”企業(yè)和生產(chǎn)基地；加大對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的金融支持力度，提高技術(shù)轉(zhuǎn)化的附加值；創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)品和服務(wù)手段，不斷拓展金融供給的多樣性；開發(fā)多種信貸產(chǎn)品，支持一批發(fā)展前景好、經(jīng)營(yíng)管理水平高的中小技術(shù)型企業(yè)。具體而言包括如下任務(wù)：

其一是形成利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制。體現(xiàn)在創(chuàng)新層面上是各種動(dòng)力機(jī)制的確立，科技創(chuàng)新主體與金融創(chuàng)新主體在利益的驅(qū)動(dòng)下主動(dòng)結(jié)合，并在合理配置資源與分割利益的基礎(chǔ)上，進(jìn)行高效率的創(chuàng)新活動(dòng)。處理好科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的關(guān)系，促進(jìn)創(chuàng)新主體、研發(fā)、融資、中介、管理等各系統(tǒng)之間的關(guān)聯(lián)，發(fā)揮創(chuàng)新集群、創(chuàng)新聯(lián)盟、融資平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化配置科技資源和金融資源，促進(jìn)聯(lián)動(dòng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

其二是形成“激勵(lì)相容”利益機(jī)制。一方面，健全科技創(chuàng)新體制，提高知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的可行性，激勵(lì)創(chuàng)新的積極性。知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度和專利保護(hù)制度是以保護(hù)技術(shù)創(chuàng)新主體以及參與各方的創(chuàng)新利益和創(chuàng)新權(quán)益，并以此激發(fā)技術(shù)創(chuàng)新主體和參與各方的創(chuàng)新積極性。另一方面，通過(guò)對(duì)創(chuàng)新集群內(nèi)各主體形成有效激勵(lì)和評(píng)價(jià)，降低或分擔(dān)單個(gè)創(chuàng)新主體的風(fēng)險(xiǎn)和壓力，從而進(jìn)一步增強(qiáng)創(chuàng)新系統(tǒng)內(nèi)的創(chuàng)新動(dòng)力和創(chuàng)新資源吸納力，保證各方利益的“激勵(lì)相容”。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的視角來(lái)看，在產(chǎn)業(yè)起步階段，通過(guò)產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、國(guó)家扶助、金融傾斜來(lái)提供成長(zhǎng)源動(dòng)力；在產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張階段，通過(guò)法律規(guī)章制度來(lái)規(guī)范技術(shù)創(chuàng)新主體和金融創(chuàng)新機(jī)構(gòu)的行為，誘導(dǎo)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)更新和新興產(chǎn)業(yè)涌現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)跨越性發(fā)展目標(biāo)。

其三是形成基于創(chuàng)新利益相關(guān)者的多主體創(chuàng)新模式?？萍紕?chuàng)新與金融創(chuàng)新的結(jié)合和聯(lián)動(dòng)是當(dāng)今新的課題，它要求更多并行、多角度的創(chuàng)新資源整合和相關(guān)利益要素的高效集成，形成以創(chuàng)新利益相關(guān)者為基準(zhǔn)的多主體創(chuàng)新模式和科技資源配置模式。如通過(guò)官、產(chǎn)、學(xué)、研、金、中（介）等創(chuàng)新要素的集成和聯(lián)合，促進(jìn)各主體在合作競(jìng)爭(zhēng)中通過(guò)利益相關(guān)的維系，獲得共同利益，謀求共同發(fā)展。

其四是形成創(chuàng)新收益的分配機(jī)制。由于不同的企業(yè)對(duì)一個(gè)技術(shù)機(jī)會(huì)擁有不同的職能聯(lián)系，從而會(huì)形成不同的創(chuàng)新利潤(rùn)期望。只有那些期望從創(chuàng)新中獲得可觀利潤(rùn)的人才會(huì)創(chuàng)新。［6］具體而言，金融創(chuàng)新收益是指金融家的創(chuàng)新勞動(dòng)收益——投資知識(shí)商品生產(chǎn)研發(fā)和實(shí)現(xiàn)而獲得的價(jià)值。技術(shù)創(chuàng)新收益是指創(chuàng)造者或創(chuàng)新者的創(chuàng)新勞動(dòng)收益——?jiǎng)?chuàng)新勞動(dòng)者通過(guò)科技上的發(fā)明創(chuàng)造等創(chuàng)新性勞動(dòng)而獲得的價(jià)值。［7］創(chuàng)新過(guò)程中要處理好“外溢比率”即創(chuàng)新收益分配的份額問(wèn)題，即要處理好技術(shù)創(chuàng)新收益溢出性、非獨(dú)占性與金融創(chuàng)新收益獨(dú)占性間的關(guān)系，形成多方共享創(chuàng)新收益的分配和激勵(lì)格局。

（二）建立“官產(chǎn)學(xué)研金”等創(chuàng)新資源協(xié)調(diào)發(fā)展的聯(lián)動(dòng)機(jī)制和創(chuàng)新體系

創(chuàng)新型國(guó)家的建設(shè)不是一兩個(gè)部門的事情，而需要官產(chǎn)學(xué)研金等部門和全社會(huì)之間通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制來(lái)協(xié)調(diào)、互動(dòng)，使創(chuàng)新資源和要素實(shí)現(xiàn)在全國(guó)范圍內(nèi)最優(yōu)的配置。其中一環(huán)的脫節(jié)將影響整個(gè)創(chuàng)新機(jī)制的良性運(yùn)行。從當(dāng)前來(lái)看，科技體制改革和金融體制改革有待深化，創(chuàng)新主體的活力和動(dòng)力不足，企業(yè)尚未真正成為科技投入主體、技術(shù)創(chuàng)新主體和成果轉(zhuǎn)化主體，官產(chǎn)學(xué)研金緊密結(jié)合、耦合聯(lián)動(dòng)的機(jī)制尚未真正形成。而目前我國(guó)在風(fēng)險(xiǎn)資金、創(chuàng)新投融資上還沒有形成良好的機(jī)制，產(chǎn)學(xué)研的合作也存在諸多問(wèn)題，需要盡快協(xié)調(diào)和改進(jìn)。

要繼續(xù)加強(qiáng)各部門之間的合作，完善官產(chǎn)學(xué)研金的科技合作體系，促進(jìn)官（政府）、產(chǎn)（企業(yè)）、學(xué)（高校）、研（科研機(jī)構(gòu)）、金（金融機(jī)構(gòu)）的有效結(jié)合，其目的是推動(dòng)區(qū)域內(nèi)產(chǎn)學(xué)研結(jié)合的新技術(shù)與新知識(shí)的產(chǎn)生、流動(dòng)、更新和轉(zhuǎn)化，充分發(fā)揮官（政府）的主導(dǎo)作用、產(chǎn)（企業(yè)）的主體作用、學(xué)（高校）的基礎(chǔ)作用、研（科研機(jī)構(gòu)）的骨干作用、金（金融機(jī)構(gòu)）的保障作用。

要形成兩類創(chuàng)新主體互動(dòng)的制度和機(jī)制?？萍紕?chuàng)新的主體包括作為基礎(chǔ)研究主體的科研院所和作為技術(shù)創(chuàng)新主體的企業(yè)；金融創(chuàng)新的主體是金融監(jiān)管和金融機(jī)構(gòu)。各創(chuàng)新主體間的互動(dòng)協(xié)作，有助于實(shí)現(xiàn)對(duì)創(chuàng)新系統(tǒng)內(nèi)各種科技資源進(jìn)行優(yōu)化配置，提高創(chuàng)新的整體能力。產(chǎn)業(yè)集群作為區(qū)域創(chuàng)新環(huán)境，不僅具有創(chuàng)新資源，而且有促進(jìn)創(chuàng)新主體互動(dòng)的制度和機(jī)制，這種制度不僅會(huì)再造新的創(chuàng)新資源而且還會(huì)促進(jìn)創(chuàng)新資源（主要是知識(shí)、人才資源）的快速流動(dòng)。當(dāng)前，要通過(guò)設(shè)立政府引導(dǎo)基金引導(dǎo)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資，構(gòu)建新興產(chǎn)業(yè)投融資平臺(tái)，解決科技型中小企業(yè)的融資難問(wèn)題，以此作為金融與科技合作的突破口和著力點(diǎn)。

（三）構(gòu)筑基于產(chǎn)業(yè)生命周期的新興產(chǎn)業(yè)投融資服務(wù)鏈

新興產(chǎn)業(yè)處于一個(gè)產(chǎn)業(yè)生命周期的孕育和成長(zhǎng)期，也就是經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波的初期。新興產(chǎn)業(yè)具有孕育、成長(zhǎng)和發(fā)展三個(gè)階段的特征。

在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)孕育期，技術(shù)成熟度低、市場(chǎng)不確定性因素多，新興產(chǎn)業(yè)的培育充滿了高風(fēng)險(xiǎn)低收益的特征，這往往需要政策性金融制度的安排，同時(shí)，政策性的信貸支持在此階段也很重要。另外，處于孕育期所具有的高風(fēng)險(xiǎn)、高增長(zhǎng)的潛力特征，需要來(lái)自私募股權(quán)基金（PE）、風(fēng)險(xiǎn)投資基金（VC）、創(chuàng)業(yè)板上市等風(fēng)險(xiǎn)偏好型的股權(quán)融資模式［8］的參與。

在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)期，其產(chǎn)業(yè)規(guī)模與產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)潛力適中，風(fēng)險(xiǎn)和收益均為適中水平。此時(shí)，間接金融制度的安排尤為重要，可通過(guò)設(shè)立中小商業(yè)銀行、（戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)）專業(yè)性貸款機(jī)構(gòu)等金融創(chuàng)新方式。另外，政策性貸款有效融合了政策性信貸支持與市場(chǎng)性信貸支持的機(jī)制優(yōu)勢(shì)，是另一種有效的金融制度安排形式。

在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展期，其產(chǎn)業(yè)具有低風(fēng)險(xiǎn)高收益特征，產(chǎn)業(yè)規(guī)模較大，產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)速度穩(wěn)定。此時(shí)，需要政策性金融機(jī)制的扶持作用，這種扶持方式可能更多的表現(xiàn)為：一方面政府通過(guò)制定戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的信貸扶持政策，來(lái)引導(dǎo)信貸資金向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)傾斜；另一方面政府通過(guò)制定戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)先上市政策，來(lái)推進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的載體企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)上市。［9］同時(shí)，間接金融制度如商業(yè)銀行的市場(chǎng)化信貸支持也是重要制度安排。另外還需要通過(guò)證券市場(chǎng)主板公開上市的直接金融制度形式，此時(shí)，在孕育期的風(fēng)險(xiǎn)投資則實(shí)現(xiàn)退出。

（四）促進(jìn)科技金融制度與政策間的有機(jī)銜接和有效整合

具有適應(yīng)性效率的金融制度結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)具有制度耦合性特征，這主要包括兩個(gè)方面：第一，正式制度內(nèi)部是耦合的。要整合現(xiàn)有激勵(lì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的各類政策、法規(guī)等制度，促進(jìn)金融支持政策間的耦合，最大限度地發(fā)揮存量政策效應(yīng)。目前，把現(xiàn)有的科技產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)稅政策、金融政策、產(chǎn)權(quán)激勵(lì)政策整合好、協(xié)調(diào)好、配合好，發(fā)揮存量政策的更大作用，尤為必要。［10］第二，正式制度與非正式制度是耦合的。當(dāng)前我國(guó)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展正處于培育和起步階段，迫切需要制定和實(shí)施支持各種要素特別是民營(yíng)中小企業(yè)進(jìn)入的金融和財(cái)稅政策；需要鼓勵(lì)民間資本、創(chuàng)業(yè)資本、私募股權(quán)基金參與此過(guò)程，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)I造多元化的金融制度環(huán)境。這種具有耦合性的金融制度結(jié)構(gòu)，有助于形成一個(gè)更高層次的金融自組織系統(tǒng)。

在新的形勢(shì)下進(jìn)一步推動(dòng)科技與金融更緊密結(jié)合，為支持高新科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、培育，及發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，國(guó)家和地方先后出臺(tái)了財(cái)政、稅收、金融、科技等政策。針對(duì)這類政策資源聚集的現(xiàn)象，應(yīng)完善科技金融創(chuàng)新體制機(jī)制，更充分地利用政策優(yōu)勢(shì)和行政資源，持續(xù)增加對(duì)科技創(chuàng)新和科技成果轉(zhuǎn)化的融資支持和金融服務(wù)，創(chuàng)造科技與金融發(fā)展新的增長(zhǎng)點(diǎn)，促進(jìn)金融環(huán)境下科技成果的轉(zhuǎn)化速度，實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新鏈條與金融資本鏈條有機(jī)結(jié)合，引導(dǎo)帶動(dòng)社會(huì)投資，鼓勵(lì)和支持全社會(huì)廣泛參與科技進(jìn)步和創(chuàng)新活動(dòng)。

（五）推動(dòng)科技金融頂層設(shè)計(jì)

科技金融一詞是伴隨著中國(guó)科技體制改革和金融發(fā)展而逐漸產(chǎn)生的。［11］“十二五”科技規(guī)劃在重要指標(biāo)和名詞解釋中對(duì)科技金融做出明確解釋：科技金融是指通過(guò)創(chuàng)新財(cái)政科技投入方式，引導(dǎo)和促進(jìn)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)及創(chuàng)業(yè)投資等各類資本，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，改進(jìn)服務(wù)模式，搭建服務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新鏈條與金融資本鏈條的有機(jī)結(jié)合，為初創(chuàng)期到成熟期各發(fā)展階段的科技企業(yè)提供融資支持和金融服務(wù)的一系列政策和制度的系統(tǒng)安排。當(dāng)前，要促進(jìn)科技與金融的有效融合，需要國(guó)家從戰(zhàn)略高度通過(guò)制度引領(lǐng)、制度建設(shè)、制度保障等形式來(lái)完成，構(gòu)建一套有效激勵(lì)創(chuàng)新的體制機(jī)制，推動(dòng)科技金融頂層設(shè)計(jì)。從2006年至2008年年初《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006～2020年）》及相關(guān)配套政策和實(shí)施細(xì)則的密集出臺(tái)，科技金融政策環(huán)境顯著改善。特別是2010年10月國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，強(qiáng)調(diào)了金融扶持政策對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用，明確提出到2020年我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重要達(dá)到15%。2011年，科技部會(huì)同中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)保監(jiān)會(huì)開展促進(jìn)科技和金融結(jié)合試點(diǎn)工作，探索科技資源和金融資源對(duì)接的新機(jī)制，進(jìn)一步推動(dòng)了全國(guó)各地科技和金融的結(jié)合。

因而，加強(qiáng)科技與金融的結(jié)合，要更加重視科技金融的頂層設(shè)計(jì)和總體規(guī)劃，加快破除制約科技金融發(fā)展的體制機(jī)制障礙。正如諾思所言：“經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的關(guān)鍵不是資源配置的效率，而是適應(yīng)性效率”（North，1994）［12］，制度結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間具有正向關(guān)聯(lián)。在實(shí)踐上推動(dòng)對(duì)科技金融的“頂層設(shè)計(jì)”，構(gòu)建具有“適應(yīng)性效率”的科技金融體制機(jī)制，有助于實(shí)現(xiàn)以科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)金融創(chuàng)新和金融資源配置優(yōu)化，以金融服務(wù)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良性循環(huán)。

［1］王逸舟.西方國(guó)際政治學(xué)——?dú)v史與理論：第1版［M］.上海：上海人民出版社，1998：426.

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