完善國有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)的思路探討

董士華

十八大報告指出，推動國有資本更多投向關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，意味著退出一些競爭性行業(yè)和領(lǐng)域，讓更多的社會投資主體進入。如何完善國有企業(yè)公司治理機構(gòu)，增強國有經(jīng)濟活力，就顯得尤為重要。

1 國有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)存在的主要問題

1.1 所有者行為的行政化導致企業(yè)內(nèi)缺乏真正的風險承擔主體

國有企業(yè)股份制改造后，大股東仍有政府扮演，經(jīng)營過程中未必會把利潤最大化作為重要的經(jīng)營目標，而會考慮多元化的政府目標。沒有建立責任機制。相對于其他企業(yè)股東的責、權(quán)、利是統(tǒng)一的，而且是相對稱的。股東對一個企業(yè)的投資，如果成功，會獲得較好的收益，其受益者肯定是本人；如果投資失敗，則自己的財產(chǎn)蒙受損失，這種投資及經(jīng)營風險是由投資者也就是出資人本人來承擔的。正是這種風險與收益的統(tǒng)一與對稱，使得投資者在進行投資與經(jīng)營時顯得格外謹慎，特別注重風險的評估。而國有企業(yè)責任是不明確的，有關(guān)利益各方的權(quán)益無法明確界定，對經(jīng)營者難以形成有效的激勵機制，容易導致國有資產(chǎn)的流失。

1.2 股權(quán)多元化仍然沒有完成

我國國有企業(yè)股權(quán)多元化過程還較多地停留在形式上。國有股“一股獨大”導致不同治理主體相互制衡機制失靈，企業(yè)領(lǐng)導人的任免權(quán)掌握在政府手中，董事會、監(jiān)事會等治理機構(gòu)，大多都是形式。在這種情況下，公司治理效率就不可能取得實質(zhì)性進展。

1.3 激勵與約束機制不健全導致國有企業(yè)經(jīng)營者行為官員化

經(jīng)營者的業(yè)績與個人收入及職務(wù)升遷關(guān)聯(lián)度不大。有些經(jīng)營者就對提升企業(yè)的盈利能力關(guān)注不夠，影響企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的效率。

2 國有企業(yè)治理機構(gòu)創(chuàng)新的思路

2.1 進一步完善國有資產(chǎn)出資人管理制度

所謂出資人，就是向企業(yè)投入資本的人，即企業(yè)資本的擁有者，也就是股東。任何人的財產(chǎn)一旦投入企業(yè)，就變成企業(yè)的法人財產(chǎn)，投資者就享有出資人的權(quán)利。這些權(quán)利主要包括資產(chǎn)受益、按照法定程序參與企業(yè)的重大決策和聘請經(jīng)營者、轉(zhuǎn)讓股權(quán)等。在市場經(jīng)濟條件下，國有企業(yè)的資產(chǎn)必須同其他所有制資產(chǎn)一樣，具有明確的出資人代表。同時，國有資產(chǎn)也應(yīng)該具有一般資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)要素：所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)、收益權(quán)和處置權(quán)。完善出資人制度，還必須建立相應(yīng)的責任機制。通過專門的審計、監(jiān)督機構(gòu)，對國有資本經(jīng)營績效進行評估、檢查與監(jiān)督。同時，建立責任追究制度，對由于決策失誤造成國有資本經(jīng)營損失的，要追究當事人的責任。

2.2 繼續(xù)推進產(chǎn)權(quán)制度改革，建立合理的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和激勵機制

合理的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，是建立公司內(nèi)部制衡機制和有效監(jiān)督機制的基礎(chǔ)。我國國有企業(yè)普遍存在“一股獨大”的狀況，要改變這種狀況，就是在國有企業(yè)中積極引入所有權(quán)多元化結(jié)構(gòu)。對企業(yè)來說，實現(xiàn)投資主體多元化的途徑主要有：吸收各地方實體和戰(zhàn)略投資者投資作為股東；通過債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)等方式形成多元股東；在企業(yè)并購、技改、搬遷過程中，通過多種方式實現(xiàn)投資主體多元化；與建立企業(yè)高層管理人員的激勵約束機制相結(jié)合，實行高層管理人員持股；通過境內(nèi)外上市、中外合資、法人相互持股，在此基礎(chǔ)上實現(xiàn)股權(quán)多元化、分散化、法人化。重視并推進利益相關(guān)者參與公司治理 ，表明企業(yè)不僅要重視股東的權(quán)益，而且要重視其他利益相關(guān)者對經(jīng)營者的監(jiān)控，不僅要強調(diào)經(jīng)營者的權(quán)威，而且要關(guān)注其他利益相關(guān)者的參與。推行獨立董事制度，健全董事會制度。增強董事會的應(yīng)有功能，是完善我國公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心。建立集體決策、個人負責并確保責任可以追究的機制，保證董事會對股東負責，建立符合現(xiàn)代企業(yè)制度要求的董事選聘、評價、考核、獎懲制度；將董事會的職能具體化。

2.3 職工參與企業(yè)治理的制度安排

通過制度安排和政策制定讓職工參與企業(yè)治理，為職工參與企業(yè)治理創(chuàng)造條件。首先，企業(yè)制度形式多元化，由于不同的權(quán)益主體會針對各種的環(huán)境做出相應(yīng)的反應(yīng)，從滿足多元化利益，主體利益最大化來達到企業(yè)效率最優(yōu)化的目標出發(fā)，實現(xiàn)企業(yè)制度的多樣化。其次，經(jīng)濟增長戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。新增長戰(zhàn)略改變通過降低勞動力成本取得價格優(yōu)勢，重視以人為本，全面發(fā)展。最后，宏觀政策調(diào)整，從強調(diào)物資資本保護的法律及政策體系，轉(zhuǎn)向重點保護人力資本，特別是重視對職工權(quán)益的法律及政策法律體系。

從微觀的制度安排來看，職工參與企業(yè)治理的關(guān)鍵就是逐步走出股東至上的傳統(tǒng)思維模式，共同參與企業(yè)治理，公司法規(guī)定，監(jiān)事會中要有職工代表，順應(yīng)了人力資本與物資資本共同參與企業(yè)治理的歷史趨勢。