脆弱鏈條

米勒

伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮，新上線企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)，與此同時(shí)，因?yàn)榻?jīng)營不善等原因?qū)е缕髽I(yè)破產(chǎn)的事件也一直在這個(gè)行業(yè)內(nèi)上演。

今年4月，眾貸網(wǎng)上線28天即宣告破產(chǎn)，創(chuàng)造了網(wǎng)絡(luò)借貸歷史上存活時(shí)間最短的新紀(jì)錄。據(jù)了解，眾貸網(wǎng)的運(yùn)作模式在于，網(wǎng)站負(fù)責(zé)人尋找合適的投資項(xiàng)目，登記在網(wǎng)絡(luò)上，以此吸引網(wǎng)民的投資，之后把網(wǎng)民投資來的錢集中起來再投放給之前尋找的投資項(xiàng)目，拿到高額的貸款回報(bào)，再返還給投資人，收取中介費(fèi)用，轉(zhuǎn)而吃資金借貸間的利差實(shí)現(xiàn)盈利。而尋找項(xiàng)目的依據(jù)往往“聽人介紹”。

無獨(dú)有偶，不久前，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)網(wǎng)贏天下由于不堪擠兌壓力，宣布永久停止服務(wù)。這家今年3月底才成立的網(wǎng)站注冊資金為2000萬元，在隨后的4個(gè)月中迅速在網(wǎng)民間積累了7億多元的成交金額?？删驮谟脩魝兤诖?0%左右的年化收益率時(shí)，這家企業(yè)卻倉促宣布“停止運(yùn)營”，并表示暫時(shí)無法還款。因?yàn)樯姘附痤~巨大，網(wǎng)贏天下也在網(wǎng)絡(luò)借貸史上創(chuàng)造了新紀(jì)錄。據(jù)悉，網(wǎng)贏天下資金鏈斷裂的主要原因是收到借款的企業(yè)無法按承諾還款。

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)是企業(yè)倒閉或跑路事件多發(fā)區(qū)。有業(yè)內(nèi)人士分析，互聯(lián)網(wǎng)借貸的線下業(yè)務(wù)不透明，容易賺快錢，在這種利益驅(qū)動(dòng)下，從業(yè)者容易犯錯(cuò)誤。

此前，重慶市有關(guān)部門對當(dāng)?shù)?家P2P網(wǎng)貸公司做出相關(guān)處罰，其中一家公司被注銷，其余4家被要求逐筆清退所有債權(quán)債務(wù)，共計(jì)4.86億元。做出這樣的處罰，是因?yàn)檫@5家公司被指涉嫌非法集資和非法從事金融業(yè)務(wù)。

當(dāng)前，監(jiān)管部門對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)仍然持觀望態(tài)度，主要是對互聯(lián)網(wǎng)金融是否是一種成熟的商業(yè)模式、能否實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)自我控制無法確定。

導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的原因可能有很多種，企業(yè)家自身對市場做出錯(cuò)誤判斷、行業(yè)監(jiān)管原因、對客戶需求理解不當(dāng)導(dǎo)致產(chǎn)品做得不夠好等等。

P2P網(wǎng)貸企業(yè)要確保全身而退首先必須在運(yùn)營模式和政策風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避兩個(gè)領(lǐng)域有充分認(rèn)識(shí)。有業(yè)內(nèi)研究人士提出一家之言，建議在運(yùn)營模式上，最好選擇“線上募集資金+線下發(fā)放貸款+貸款抵押”這種風(fēng)險(xiǎn)相對較低的模式。

同時(shí)，P2P網(wǎng)貸企業(yè)必須尋找合適的資金管理者。在我國現(xiàn)有的金融體系下，銀行作為最有資質(zhì)進(jìn)行資金監(jiān)管的機(jī)構(gòu)，出于對風(fēng)險(xiǎn)的考量，將P2P網(wǎng)貸企業(yè)的資金監(jiān)管和結(jié)算需求拒之門外。這使得第三方支付公司有了很好的時(shí)機(jī)能夠?yàn)镻2P網(wǎng)貸企業(yè)提供資金流轉(zhuǎn)服務(wù)。2012年6月轟動(dòng)一時(shí)的淘金貸跑路事件中，淘金貸所采用的是第三方支付“直接收取”模式。這是現(xiàn)下大多數(shù)平臺(tái)融資業(yè)務(wù)所采取的資金流轉(zhuǎn)模式，也由此為平臺(tái)埋下了隱患。許多投資人出于對第三方支付公司的信任，并未意識(shí)到由第三方支付公司作為資金平臺(tái)實(shí)際上就是將資金劃入P2P融資平臺(tái)在第三方支付公司的賬戶中，這與直接將錢劃入平臺(tái)的銀行賬戶并無區(qū)別。

意識(shí)到這個(gè)問題的P2P網(wǎng)貸企業(yè)目前有三種做法：第一明晰融資賬目；第二，定期公開財(cái)務(wù)報(bào)表；第三，聘請第三方會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。然而這些方法無法從源頭解決資金歸集和流轉(zhuǎn)的問題。

在監(jiān)管部門尚未出臺(tái)相關(guān)規(guī)范的情況下，一些P2P網(wǎng)貸企業(yè)與第三方支付公司聯(lián)合開發(fā)出具有“第三方托管”性質(zhì)的“P2P清結(jié)算分離系統(tǒng)”。當(dāng)投資人在該系統(tǒng)平臺(tái)上開戶時(shí)，系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)為每位投資人和借款人在第三方支付平臺(tái)上開設(shè)獨(dú)立的虛擬賬戶（第三方賬戶），當(dāng)雙方在P2P融資平臺(tái)上進(jìn)行交易時(shí)，資金全部沉淀在各自的第三方賬戶中，并且只在雙方賬戶中流轉(zhuǎn)，不經(jīng)過P2P融資平臺(tái)。而投資人和借款人的第三方賬戶僅限本人進(jìn)行操作。這種方法雖然使投資人和借款人所需進(jìn)行的操作變得較為繁瑣，但對資金流轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)控制卻相對有效。