基于信息不對(duì)稱的中小企業(yè)融資性擔(dān)保分析

陳海烽

(福建江夏學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院，福建 福州 350108)

融資性擔(dān)保是指擔(dān)保人依據(jù)與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)等債權(quán)人的約定，依法向被擔(dān)保人負(fù)有的融資性債務(wù)提供擔(dān)保，當(dāng)被擔(dān)保人不履行對(duì)債權(quán)人的償債義務(wù)時(shí)，由擔(dān)保人承擔(dān)合同約定的擔(dān)保責(zé)任的行為。［1］融資性擔(dān)保公司是根據(jù)《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》依法新設(shè)或由原擔(dān)保公司申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)的股份有限公司和有限責(zé)任公司。融資性擔(dān)保公司的主要經(jīng)營(yíng)方式是依托某一市場(chǎng)或區(qū)域(如，商業(yè)街、專業(yè)批發(fā)市場(chǎng))或某一行業(yè)(如，鋼貿(mào)行業(yè)、房產(chǎn)中介行業(yè)、車貸)向中小企業(yè)提供擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品依托銀行提供的面向流動(dòng)資金缺口的流動(dòng)資金貸款、銀行承兌匯票等，主要客戶是中小企業(yè)。從1993年第一家融資性擔(dān)保公司成立到2010年《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》的出臺(tái)，再到2011年開始融資性擔(dān)保公司全行業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)入困境，短短20年一個(gè)行業(yè)從無(wú)到有，又由盛到衰，不得不讓人思考其中的原因。

1 融資性擔(dān)保的發(fā)展及現(xiàn)狀

由于中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息失真、信用記錄缺失等先天不足，中小企業(yè)融資難始終困擾著中小企業(yè)的發(fā)展。而融資性擔(dān)保的出現(xiàn)無(wú)疑極大地解決了中小企業(yè)融資難問(wèn)題。

1.1 信息不對(duì)稱對(duì)中小企業(yè)融資的影響

在信貸市場(chǎng)上，中小企業(yè)提供數(shù)據(jù)信息，由銀行審批貸款，中小企業(yè)處于信息優(yōu)勢(shì)地位，銀行處于信息劣勢(shì)地位，這就形成了信貸市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱［2］。由于信貸市場(chǎng)信息不對(duì)稱，導(dǎo)致借貸過(guò)程中產(chǎn)生逆向選擇以及道德風(fēng)險(xiǎn)，因此銀行采取信貸配給的策略規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

逆向選擇是由于銀企信息不對(duì)稱，銀行無(wú)法準(zhǔn)確地判斷信貸風(fēng)險(xiǎn)，在追求高利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下，更愿意選擇接受高信貸利率的高信貸風(fēng)險(xiǎn)借款企業(yè)，而不愿接受高信貸利率的低信貸風(fēng)險(xiǎn)借款企業(yè)則被逐步排除出信貸市場(chǎng)。［3］道德風(fēng)險(xiǎn)在信貸市場(chǎng)的反映有兩種情況:一種是借款企業(yè)通過(guò)比較償還借款和不償還借款的收益，如果認(rèn)為不償還借款的收益更高，會(huì)最終選擇不償還借款;另一種是借款人在獲得貸款后為追求高利潤(rùn)改變資金用途，用于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，從而損害銀行利益。

A.V Thakor和 David Besanko［3］通過(guò)對(duì)在信息不對(duì)稱條件下不同市場(chǎng)結(jié)構(gòu)在信貸配給中的作用進(jìn)行分析，證明了第三方擔(dān)保的存在增加了貸款的可獲得性，相應(yīng)地減少了信貸配給的可能性。因此融資性擔(dān)保行業(yè)作為第三方擔(dān)保，可緩解銀行與中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱現(xiàn)象，彌補(bǔ)了中小企業(yè)在融資過(guò)程中缺乏擔(dān)保的問(wèn)題。

1.2 融資性擔(dān)保的發(fā)展

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2011年末，全國(guó)融資性擔(dān)保行業(yè)共有法人機(jī)構(gòu)8 402家，在保余額總計(jì)19 120億元，其中融資性擔(dān)保16 547億元;全國(guó)融資性擔(dān)保公司不良貸款余額101.98億元，占商業(yè)銀行不良貸款總額的2.38%，比同期融資性擔(dān)保貸款占全部貸款余額的比重高0.06個(gè)百分點(diǎn);融資性擔(dān)保代償率0.5%，損失率0.02%。由于監(jiān)管缺失、專業(yè)人才缺乏、運(yùn)作不規(guī)范及違法違規(guī)成本低等原因，融資性擔(dān)保行業(yè)為追逐利潤(rùn)，出現(xiàn)大量違法違規(guī)的經(jīng)營(yíng)方式，風(fēng)險(xiǎn)累積。其20年的發(fā)展歷程可以分為三個(gè)階段。

1)1993—2008年為發(fā)展階段，從無(wú)到有，逐步發(fā)展壯大。

2)2008—2010年為鼎盛階段，2008年金融危機(jī)，由于國(guó)家4萬(wàn)億刺激經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)，使融資性擔(dān)保行業(yè)很容易通過(guò)擔(dān)保貸款幫助企業(yè)獲得大量的銀行貸款。在這期間，從鐵礦石等大宗原材料交易，到房地產(chǎn)開發(fā)等行業(yè)，背后無(wú)不充斥著融資性擔(dān)保公司的影子，融資性擔(dān)保業(yè)行業(yè)快速發(fā)展并達(dá)到鼎盛，但這個(gè)瘋狂、失控的過(guò)程也正是風(fēng)險(xiǎn)累積的過(guò)程。

3)2010年至今為調(diào)整階段，2010年七部委聯(lián)合出臺(tái)《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》標(biāo)志著國(guó)家對(duì)融資性擔(dān)保行業(yè)的全面監(jiān)管的開始，與此同時(shí)，貸款風(fēng)險(xiǎn)逐步顯現(xiàn)，銀行開始審慎選擇與融資性擔(dān)保行業(yè)的合作，中國(guó)工商銀行幾乎全面退出與融資性擔(dān)保行業(yè)的合作，融資性擔(dān)保行業(yè)經(jīng)營(yíng)危機(jī)全面出現(xiàn)，極大地影響了中小企業(yè)的發(fā)展。

1.3 福州融資性擔(dān)保的現(xiàn)狀

根據(jù)福州市經(jīng)濟(jì)委員會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，目前融資性擔(dān)保行業(yè)遇到了生存困境，數(shù)據(jù)如表1所示。

表1 融資性擔(dān)保行業(yè)監(jiān)管數(shù)據(jù)表

從表1可以直觀地看到融資性擔(dān)保現(xiàn)狀:

1)融資性擔(dān)保公司進(jìn)入調(diào)整期，登記注冊(cè)數(shù)、開展業(yè)務(wù)家數(shù)、注冊(cè)資本金、資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、凈資產(chǎn)逐步減少;

2)融資性擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)逐步暴露，代償金額先增后減，但損失金額卻大幅度增加;

3)融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)發(fā)展相對(duì)停滯，在保余額變化不大;

4)中小企業(yè)融資難度增加，成本上升，在保戶數(shù)增加，戶均在保余額減少，在保戶數(shù)的增加并不是銀行新增借款企業(yè)，而是銀行原有借款企業(yè)因銀行信貸額度緊張，被淘汰到融資性擔(dān)保市場(chǎng)，這無(wú)疑增加了中小企業(yè)融資的難度和成本;

5)融資性擔(dān)保行業(yè)擔(dān)保貸款杠桿(在保余額/凈資產(chǎn))低，融資性擔(dān)保行業(yè)通過(guò)相對(duì)信息對(duì)稱等優(yōu)勢(shì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，獲得擔(dān)保貸款杠桿來(lái)獲取利潤(rùn)，擔(dān)保貸款杠桿是融資性擔(dān)保行業(yè)與其他行業(yè)的主要區(qū)別，是融資性擔(dān)保行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。然而根據(jù)表1數(shù)據(jù)，福州市場(chǎng)上擔(dān)保貸款杠桿雖然逐步上升，卻始終小于1，也就是說(shuō)，目前融資性擔(dān)保行業(yè)根本未獲得擔(dān)保貸款杠桿。

2 融資性擔(dān)保成本

為了分析信息不對(duì)稱對(duì)于中小企業(yè)融資性擔(dān)保的影響，筆者選擇融資性擔(dān)保成本作為統(tǒng)計(jì)口徑，以福州市場(chǎng)上的2家融資性擔(dān)保公司為對(duì)象，對(duì)其已擔(dān)?？蛻暨M(jìn)行歸納分析。

融資性擔(dān)保成本是中小企業(yè)通過(guò)融資性擔(dān)保公司擔(dān)保向銀行申請(qǐng)取得貸款的成本，包含向銀行支付的利息、向融資性擔(dān)保公司支付的擔(dān)保費(fèi)及其他費(fèi)用。向銀行支付的利息基本以基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)上浮0% ～50%，由于通過(guò)融資性擔(dān)保公司擔(dān)保，銀行將貸款風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給融資性擔(dān)保公司，根據(jù)融資性擔(dān)保公司與銀行的合作協(xié)議，銀行會(huì)提供相對(duì)固定的利率(可視為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益)。而融資性擔(dān)保公司則根據(jù)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)收取一定的擔(dān)保費(fèi)用，盡管監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)擔(dān)保費(fèi)用有相應(yīng)的監(jiān)管約束(福建省規(guī)定為貸款利率的50%)，但融資性擔(dān)保公司可以很容易地通過(guò)私下收取一定比例的保證金，或通過(guò)向客戶高價(jià)出租辦公場(chǎng)地、倉(cāng)庫(kù)、配比一定的民間借貸等方式來(lái)提高擔(dān)保費(fèi)用。因此融資性擔(dān)保成本反映了融資性擔(dān)保公司所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.1 類別的確定

按照易識(shí)別、能夠有效反映信息熟悉程度且與融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)存在密切關(guān)系的原則，將擔(dān)?？蛻舴譃?關(guān)聯(lián)企業(yè)、企業(yè)所在地、企業(yè)所從事的行業(yè)、合作年限、特殊關(guān)系戶介紹、非熟悉客戶(不滿足前五類的客戶)等六類。通過(guò)對(duì)比這六類借款企業(yè)的融資性擔(dān)保貸款成本，分析信息不對(duì)稱對(duì)中小企業(yè)融資性擔(dān)保貸款的具體影響。

1)關(guān)聯(lián)企業(yè)。根據(jù)《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》的規(guī)定，融資性擔(dān)保公司參股股東至少5個(gè)自然人。由于融資性擔(dān)保公司注冊(cè)資本金起點(diǎn)要求高(如福州以1億元為起點(diǎn))，參股股東多為有實(shí)力、有實(shí)業(yè)的企業(yè)業(yè)主，使融資性擔(dān)保公司存在直接或間接控制關(guān)系或重大影響關(guān)系的企業(yè)，形成了為數(shù)不少的關(guān)聯(lián)企業(yè)。

2)企業(yè)所在地。由于融資性擔(dān)保公司多依靠某個(gè)市場(chǎng)或區(qū)域來(lái)開展業(yè)務(wù)，并通過(guò)實(shí)地拜訪來(lái)進(jìn)行保前調(diào)查、保中管理、保后維護(hù)，企業(yè)的地理位置如與融資性擔(dān)保公司靠近，即是融資性擔(dān)保公司目標(biāo)市場(chǎng)。由于與被擔(dān)保企業(yè)同在一個(gè)市場(chǎng)或區(qū)域，使融資性擔(dān)保公司更容易獲得被擔(dān)保企業(yè)的信息，同時(shí)也便利融資性擔(dān)保公司實(shí)地考察核實(shí)，這會(huì)給其融資性擔(dān)保貸款提供便利。

3)企業(yè)所從事行業(yè)。融資性擔(dān)保公司如果對(duì)某一行業(yè)(特別是主要股東所從事的行業(yè))積累了豐富的行業(yè)信息，有一定的渠道及客戶群，那么它對(duì)該行業(yè)的了解會(huì)更加全面，包含該行業(yè)的行業(yè)周期性、資金用途、還款渠道、平均利潤(rùn)率等，從而增加了企業(yè)獲得擔(dān)保的可能性。

4)合作年限。被擔(dān)保企業(yè)與融資性擔(dān)保公司建立的合作關(guān)系達(dá)3年以上可以界定為雙方建立起了長(zhǎng)期合作關(guān)系。長(zhǎng)期合作關(guān)系有助于融資性擔(dān)保公司準(zhǔn)確了解中小企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)情況，收集中小企業(yè)業(yè)主的誠(chéng)信、品行、個(gè)人財(cái)產(chǎn)等信息，并且基于雙方長(zhǎng)期合作的目標(biāo)還能降低被擔(dān)保企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)。

5)特殊關(guān)系戶介紹。特殊關(guān)系戶介紹判斷標(biāo)準(zhǔn)主要看企業(yè)是否經(jīng)可靠的關(guān)系推薦(如銀行推薦、股東推薦)成為融資性擔(dān)保公司的借款企業(yè)。此類被擔(dān)保企業(yè)雖然尚未與融資性擔(dān)保公司建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，但是由于其來(lái)源可靠，融資性擔(dān)保公司可通過(guò)推薦人得到更多信息。

6)非熟悉客戶。不滿足前五類的客戶，歸類為非熟悉客戶。

2.2 融資性擔(dān)保貸款成本的計(jì)算

根據(jù)《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》的規(guī)定，融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)的范圍較廣，且每種業(yè)務(wù)融資成本計(jì)算公式不同，本文僅對(duì)實(shí)務(wù)中業(yè)務(wù)開展量最大、最具代表性和普遍性的流動(dòng)資金貸款的成本進(jìn)行計(jì)算統(tǒng)計(jì)分析。

融資性擔(dān)保(流動(dòng)資金貸款)成本:

其中，CFG為融資性擔(dān)保成本;M為貸款金額;R0為基準(zhǔn)利率;R'為利率上浮比例;EAD為擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)敞口比例，即擔(dān)保部分占貸款金額的比例;GR為擔(dān)保費(fèi)率，融資性擔(dān)保公司收取的其他費(fèi)用，通過(guò)換算也反映在該部分;MS為保證金比例。

本文采用歸納分析法，將福州2家融資性擔(dān)保公司的流貸客戶136家中小企業(yè)按照前述分為六類客戶統(tǒng)計(jì)了各類客戶的融資性擔(dān)保貸款成本。為了更好地比較數(shù)據(jù)，筆者將滿足多項(xiàng)指標(biāo)的客戶按照信息的熟悉程度進(jìn)行單一歸類，信息熟悉程度按照:關(guān)聯(lián)企業(yè)、企業(yè)所在地、企業(yè)所從事行業(yè)、合作年限、特殊關(guān)系戶介紹、非熟悉客戶進(jìn)行排序。如，某個(gè)客戶既滿足企業(yè)所在地又滿足合作年限兩項(xiàng)類別，由于融資性擔(dān)保公司對(duì)滿足企業(yè)所在地這個(gè)類別的信息熟悉程度大于合作年限，則把該客戶歸為滿足企業(yè)所在地類，不在合作年限類中統(tǒng)計(jì)，統(tǒng)計(jì)后的融資性擔(dān)保成本CFG結(jié)果如表2。

表2 136家流動(dòng)資金貸款客戶CFG統(tǒng)計(jì)表

2.3 結(jié)果分析

以下為基于表2數(shù)據(jù)分析的結(jié)果。

1)總計(jì)(全部客戶)CFG的標(biāo)準(zhǔn)偏差、最大值和最小值。由統(tǒng)計(jì)結(jié)果可以看出，總計(jì)最大值將近是最小值的2倍。結(jié)果表明，單個(gè)中小企業(yè)客戶的融資性擔(dān)保貸款成本值呈現(xiàn)差異，且差異較大。

2)關(guān)聯(lián)企業(yè)數(shù)據(jù)。由統(tǒng)計(jì)結(jié)果可以看出，關(guān)聯(lián)企業(yè)數(shù)據(jù)具有一定的特殊性，其CFG平均值遠(yuǎn)低于其他類別，客戶占比不高，標(biāo)準(zhǔn)偏差最小。這是由于關(guān)聯(lián)企業(yè)與融資性擔(dān)保公司有著特殊關(guān)系，符合關(guān)聯(lián)企業(yè)類別的客戶在企業(yè)內(nèi)數(shù)量基本固定。各個(gè)銀行及監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)融資性擔(dān)保公司向關(guān)聯(lián)企業(yè)擔(dān)保都有一定的約束，且關(guān)聯(lián)企業(yè)信息熟悉程度最高，但該類別擔(dān)保業(yè)務(wù)往往并不是基于市場(chǎng)行為，具有明顯的業(yè)務(wù)傾向，導(dǎo)致該類別CFG平均值遠(yuǎn)低于其他類別，標(biāo)準(zhǔn)偏差最小。

3)各類別CFG的平均值。由統(tǒng)計(jì)結(jié)果可以看出，各類別CFG的平均值按從小到大排序:關(guān)聯(lián)企業(yè)、企業(yè)所在地、企業(yè)所從事行業(yè)、合作年限、特殊關(guān)系戶介紹、非熟悉客戶，與融資性擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)控制人員及業(yè)務(wù)人員定性分析提供信息熟悉程度排序吻合。中小企業(yè)客戶的CFG值與信息熟悉程度成反比，信息熟悉程度越高，客戶的融資性擔(dān)保貸款成本值越低。結(jié)果表明，融資性擔(dān)保公司將信息熟悉程度不高的客戶視為高風(fēng)險(xiǎn)客戶，于是向其要求較高的擔(dān)保費(fèi)率作為風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

4)各類別客戶數(shù)占比。由統(tǒng)計(jì)結(jié)果可以看出，企業(yè)所在地類客戶數(shù)占比最高，企業(yè)所從事行業(yè)、合作年限類次之，而特殊關(guān)系戶介紹較少，非熟悉客戶最少。結(jié)果表明，信息熟悉程度越高，客戶越容易被融資性擔(dān)保公司接受。

5)總計(jì)(全部客戶)標(biāo)準(zhǔn)偏差。由統(tǒng)計(jì)結(jié)果可以看出，總計(jì)(全部客戶)標(biāo)準(zhǔn)偏差大于所有類別客戶標(biāo)準(zhǔn)偏差，表明各個(gè)類別客戶CFG具有一定的集中度，且各個(gè)類別CFG差異較明顯，但類別內(nèi)CFG差異不明顯。

6)各類別標(biāo)準(zhǔn)偏差。由統(tǒng)計(jì)結(jié)果可以看出，各類別標(biāo)準(zhǔn)偏差關(guān)聯(lián)企業(yè)類最小，企業(yè)所在地類次之，企業(yè)所從事行業(yè)、合作年限、特殊關(guān)系戶介紹類較高，且三者數(shù)據(jù)接近，非熟悉客戶類最高。結(jié)果表明，信息熟悉程度越高，融資性擔(dān)保公司越可能采用統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)開展擔(dān)保業(yè)務(wù)，信息熟悉程度越低，融資性擔(dān)保公司則采用個(gè)別標(biāo)準(zhǔn)開展擔(dān)保業(yè)務(wù)。

3 結(jié)論及監(jiān)管建議

3.1 融資性擔(dān)保市場(chǎng)存在信息不完全對(duì)稱和逆向選擇

根據(jù)一般均衡理論，在滿足一般均衡的條件下，借款企業(yè)與融資性擔(dān)保公司可以通過(guò)價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制達(dá)到最優(yōu)配置，融資性擔(dān)保市場(chǎng)上應(yīng)該沒(méi)有未被滿足的擔(dān)保需求，并且，市場(chǎng)存在一般均衡價(jià)格。如果融資性擔(dān)保市場(chǎng)滿足一般均衡的條件，則借款企業(yè)支付的CFG應(yīng)一致。但通過(guò)表2可以發(fā)現(xiàn)，各個(gè)企業(yè)的CFG并不相等且差異較大，各個(gè)類別的CFG的平均值也不相等，由此可以判斷，融資性擔(dān)保市場(chǎng)不滿足一般均衡條件。一般均衡的完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)4個(gè)條件，是買賣人數(shù)眾多、買者和賣者是價(jià)格的接受者、資源可自由交換、信息具有完全性，其中買賣人數(shù)眾多、買者和賣者是價(jià)格的接受者、資源可自由交換3個(gè)條件在融資性擔(dān)保市場(chǎng)都可以得到滿足，未被滿足的條件唯有信息具有完全性這一條件。因此，融資性擔(dān)保市場(chǎng)存在信息不完全對(duì)稱，信息不對(duì)稱導(dǎo)致融資性擔(dān)保公司愿意以更優(yōu)厚、相對(duì)統(tǒng)一的條件向信息熟悉程度高的客戶提供擔(dān)保。

本文統(tǒng)計(jì)結(jié)果反映了非關(guān)聯(lián)企業(yè)客戶占比與CFG的平均值成反比，與信息熟悉程度成正比。這是由于融資性擔(dān)保公司的擔(dān)保行為的本質(zhì)是承擔(dān)銀行轉(zhuǎn)移的貸款風(fēng)險(xiǎn)獲取利潤(rùn)，融資性擔(dān)保的真正收益實(shí)際是將CFG扣除銀行的借款利息后所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)收益。在融資性擔(dān)保市場(chǎng)信息不對(duì)稱情況下，融資性擔(dān)保公司無(wú)法將所承擔(dān)的銀行轉(zhuǎn)移過(guò)來(lái)的不同大小的風(fēng)險(xiǎn)形成統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)收益，融資性擔(dān)保公司在沒(méi)有其他方式判斷擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，會(huì)根據(jù)信息熟悉程度的高低來(lái)衡量擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，將信息熟悉程度不高的企業(yè)視為高風(fēng)險(xiǎn)，高風(fēng)險(xiǎn)意味著融資性擔(dān)保公司提供擔(dān)保的條件相對(duì)苛刻、客戶需要支付更高的CFG，結(jié)果會(huì)將實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有那么高的、無(wú)法接受高CFG的中小企業(yè)逐出融資性擔(dān)保市場(chǎng)，產(chǎn)生逆向選擇。

3.2 融資性擔(dān)保監(jiān)管建議

統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明，融資性擔(dān)保市場(chǎng)存在信息不完全對(duì)稱和逆向選擇，融資性擔(dān)?？蛻舻腃FG值與信息熟悉程度成反比，提高融資性擔(dān)保信息熟悉程度可以降低中小企業(yè)融資成本。因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)及銀行應(yīng)引導(dǎo)融資性擔(dān)保公司建立各具特色的信息獲得渠道，健全管理制度、完善業(yè)務(wù)流程、培養(yǎng)專業(yè)人才、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，避免逆向選擇，走向?qū)I(yè)化。

3.2.1 加強(qiáng)關(guān)聯(lián)企業(yè)融資性擔(dān)保監(jiān)管

統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明，融資性擔(dān)保公司關(guān)聯(lián)企業(yè)類客戶相關(guān)數(shù)據(jù)具有一定的特殊性，關(guān)聯(lián)企業(yè)融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)并不是一個(gè)市場(chǎng)行為，而是根據(jù)公司內(nèi)部約定或需要來(lái)開展相關(guān)業(yè)務(wù)，關(guān)聯(lián)企業(yè)融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)在操作過(guò)程中，很容易變成融資性擔(dān)保公司的融資平臺(tái)和注冊(cè)資本金的變現(xiàn)平臺(tái)。因此關(guān)聯(lián)企業(yè)融資性擔(dān)保應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管。

根據(jù)《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》第三十條規(guī)定，融資性擔(dān)保公司不得為其母公司或子公司提供融資性擔(dān)保。但融資性擔(dān)保公司關(guān)聯(lián)企業(yè)的范圍并不局限于母公司和子公司，還包括公司股東、高管控制的企業(yè)，且由于融資性擔(dān)保公司關(guān)聯(lián)企業(yè)具有一定的隱蔽性，導(dǎo)致監(jiān)管困難。監(jiān)管機(jī)構(gòu)及銀行應(yīng)對(duì)中小企業(yè)CFG遠(yuǎn)低于正常值的擔(dān)保業(yè)務(wù)進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)管，通過(guò)對(duì)其資金用途、業(yè)務(wù)的真實(shí)性及資金走向的監(jiān)控判斷該業(yè)務(wù)是否是關(guān)聯(lián)企業(yè)融資性擔(dān)保，避免融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)成為融資性擔(dān)保公司的融資平臺(tái)和注冊(cè)資本金的變現(xiàn)平臺(tái)。

3.2.2 融資性擔(dān)保公司設(shè)立增加專業(yè)化限制

《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》對(duì)融資性擔(dān)保行業(yè)專業(yè)化限制，僅規(guī)定融資性擔(dān)?？蛻粜柰晟葡嚓P(guān)制度、聘用專業(yè)人才。目前融資性擔(dān)保公司設(shè)立的主要約束條件是巨額注冊(cè)資本金，其他諸如公司股東無(wú)犯罪證明，需配備相應(yīng)的人才等限制條件過(guò)于簡(jiǎn)單。根據(jù)表1統(tǒng)計(jì)，2013年5月福州市場(chǎng)存在159家融資性擔(dān)保公司，凈資產(chǎn)約182億。正是由于設(shè)立條件設(shè)置不合理，導(dǎo)致產(chǎn)生融資性擔(dān)保公司一哄而上的問(wèn)題。

融資性擔(dān)保公司面對(duì)中小企業(yè)，相對(duì)銀行具有信息優(yōu)勢(shì)，通過(guò)承擔(dān)銀行轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取收益。因此監(jiān)管機(jī)構(gòu)及銀行應(yīng)關(guān)注融資性擔(dān)保公司獲得信息優(yōu)勢(shì)、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，設(shè)立條件設(shè)置應(yīng)以融資性擔(dān)保公司的專業(yè)化為主，應(yīng)對(duì)融資性擔(dān)保公司經(jīng)營(yíng)面對(duì)的市場(chǎng)、區(qū)域、行業(yè)等有利于避免信息不對(duì)稱的條件進(jìn)行約束，滿足相應(yīng)條件對(duì)其開放相應(yīng)市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)專業(yè)化限制。

3.2.3 基于完善的融資性擔(dān)保評(píng)價(jià)體系配給擔(dān)保貸款杠桿

在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，一哄而上的融資性擔(dān)保公司有相當(dāng)部分是為了擔(dān)保貸款杠桿，希望融資性擔(dān)保公司成為融資平臺(tái)，并不關(guān)心相關(guān)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。在融資性擔(dān)保公司遇到生存困境時(shí)，由于巨額的注冊(cè)資本金無(wú)法長(zhǎng)時(shí)間閑置，又產(chǎn)生了抽逃注冊(cè)資本金，經(jīng)營(yíng)高利貸等違法違規(guī)的行為。

擔(dān)保貸款杠桿是融資性擔(dān)保公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，一般銀行規(guī)定融資性擔(dān)保公司開展業(yè)務(wù)的擔(dān)保貸款杠桿是其凈資產(chǎn)的3～10倍。林娜［4］提出融資性擔(dān)保行業(yè)擔(dān)保貸款杠桿只有2～6倍。但從表1可以看出，在福州市場(chǎng)上，整個(gè)融資性擔(dān)保行業(yè)的擔(dān)保貸款杠桿不到1倍，其中有融資性擔(dān)保公司一哄而上的問(wèn)題，更有監(jiān)管機(jī)構(gòu)及銀行評(píng)價(jià)體系缺失的問(wèn)題。因而建立完善的融資性擔(dān)保公司評(píng)價(jià)體系，通過(guò)合理評(píng)價(jià)，配給不同倍數(shù)的擔(dān)保貸款杠桿，激勵(lì)融資性擔(dān)保公司按照評(píng)價(jià)體系去建設(shè)，實(shí)現(xiàn)專業(yè)化。

［1］中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)，中華人民共和國(guó)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)，中華人民共和國(guó)工業(yè)和信息化部，等.融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法［EB/OL］.［2013－06－28］.http://www.cbrc.gov.cn/chinese/home/docDOC_ReadView/2010031003 D7B5E41DFF2D3CFFD9F9C102668400.html.

［2］賀力平.克服金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的不對(duì)稱信息障礙［J］.改革，1999(2):14 －17，26.

［3］Thakor A V，Besanko David.Collateral and Rationing:Sorting Equilibria in Monopolistic and Competitive Markets［J］.International Economic Review，1987，28(3):671 －689.

［4］林娜.監(jiān)管與扶持并重:論政府在融資性擔(dān)保行業(yè)中的職責(zé)［J］.中共福建省委黨校學(xué)報(bào)，2011(3):26－31.