淺談企業(yè)融資過程中的納稅籌劃

原慧麗

（陜西師范大學(xué)國際商學(xué)院，陜西 西安 710000）

企業(yè)在生存和發(fā)展的過程中要面臨許多問題，其中最重要的問題是融資。企業(yè)在融資的過程中要考慮的因素有許多，其中稅收因素就是其中之一。因此企業(yè)在融資行為的過程中對稅收進行科學(xué)合理的謀劃，既能節(jié)省企業(yè)的融資成本，又能對企業(yè)的稅收負擔進行有效減輕，以實現(xiàn)企業(yè)稅后利潤或者股東收益最大化。

一、融資方式的稅收籌劃

融資活動也是企業(yè)活動，不過相對來說它比較獨立，其中影響企業(yè)經(jīng)營收益的主要原因就是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的變動所生的杠桿作用。什么叫做資本結(jié)構(gòu)，其實就是指企業(yè)權(quán)益資本和債務(wù)資本這兩者的關(guān)系。企業(yè)在融資過程中必須注意幾點因素的影響：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)受到融資活動的影響；企業(yè)利潤和稅收成本受資本結(jié)構(gòu)變動的影響；選擇何種融資方式對企業(yè)和所有者稅后利潤最大化受到減輕稅負和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的影響。

（一）涉及到企業(yè)融資中的主要稅種

企業(yè)的融資方式主要有兩類：一是資本金，二為負債，而且它們受到不同的稅收待遇。按照企業(yè)所得稅法的規(guī)定，企業(yè)在生產(chǎn)過程中的利息支出可分為兩種情況：一是向非金融機構(gòu)借款的利息支出；二是向金融機構(gòu)借款的利息支出。前者的利息的支出只要不超過金融機構(gòu)同期、同類貸款利率部分的利息金額是可以扣除，后者則要根據(jù)實際金額扣除?？傊髽I(yè)的負債和借款的利息是可以在稅前扣除，但是稅法規(guī)定，企業(yè)如果通過加大資本金投入進行經(jīng)驗生產(chǎn)所支付的紅利和股息則不能稅前扣除，顯而易見，從節(jié)稅這方面進行比較，企業(yè)選擇負債融資方式將會更佳。

（二）企業(yè)融資活動中的稅收籌劃模式

1.內(nèi)源融資。企業(yè)自我積累是通過自己經(jīng)營活動的不斷擴大，增加盈利，擴大和增加投資，是由企業(yè)稅后利潤所形成，積累速度慢，不適應(yīng)企業(yè)規(guī)模的迅速擴大，而且自我積累存在雙重征稅問題。從稅收角度看，自我積累的資金由于不屬于負債，因此不存在利息抵扣所得額的問題，無法享受稅法上的優(yōu)惠待遇。再加之資金所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)合二為一，由此企業(yè)所帶來的利潤沒有任何辦法加以平均，企業(yè)只能承受這筆利潤所帶來的相應(yīng)的稅收負擔。它所承擔的稅收負擔是最重的。

2.債券融資。隨著企業(yè)的不斷發(fā)展，越來越多的大公司把發(fā)行債券作為自己融資的主要手段。債券的作用是籌集資金，它是有價證券，主要反映和記載債權(quán)債務(wù)關(guān)系，企業(yè)發(fā)行的可分為公司債券和企業(yè)債券兩種。企業(yè)發(fā)行的債券融資具有市場大和對象廣的特點，找到提高整體收益和降低融資成本的捷徑并不困難，除此外，持有債券的人數(shù)多平分了企業(yè)利潤，可以解決利潤集中導(dǎo)致稅收負擔重的問題。

3.借款融資。向非金融機構(gòu)及企業(yè)籌資由于透明度相對較低，國家對此有限額控制，若從納稅籌劃角度而言，企業(yè)借款也就是企業(yè)之間拆借資金的方式最優(yōu)。企業(yè)的資金來源有兩種：負債和權(quán)益資金。但在我國企業(yè)之所以常采用負責(zé)的融資方式，原因是企業(yè)的借款利息是允許稅前扣除的，所以在稅收待遇方面借款融資就比企業(yè)自我資金積累更有優(yōu)勢。負債融資主要有兩個作用：第一是增加權(quán)益資本收益率，它依靠財務(wù)杠桿作用實施；其次是減少應(yīng)納所得稅額，因為債務(wù)利息能夠抵減應(yīng)稅所得。所謂財務(wù)杠桿作用，指的是投資收益受到債務(wù)的影響，具體來說企業(yè)在負債經(jīng)螢時要想提升投資收益，就要先保證債務(wù)利息不變，再增加利潤的收益，這樣企業(yè)單位利潤所承擔的利息就會減少。所以如果單單從節(jié)稅這一層出發(fā)，要使節(jié)稅效果好，應(yīng)該是企業(yè)負債越大。但也不是說負債的比重越大就越好，因為企業(yè)負債的比重會影響其融資成本，也會對它的財務(wù)帶來風(fēng)險。

4.股票融資。上市公司可選擇的融資方式有很多，發(fā)行股票只是其中一種，非上市公司沒有權(quán)利選擇這一融資方式，其適用范圍相對比較下載。股票融資的不足之處就是：一融資的成本較高，不適合大多數(shù)企業(yè)。二不能享受抵扣所得額的稅法待遇，因為發(fā)行股票所支付的股息與紅利都是在稅后利潤中進行的。但股票融資也有它的優(yōu)點：一股票融資不需償還本金，沒有債務(wù)壓力；二能更好地進行自我宣傳，而這種宣傳也會給企業(yè)帶來其他方面好處。

總而言之，企業(yè)籌資方式不同，其稅負也不同，就可以進行稅收的籌劃。企業(yè)在確定籌資渠道時，必須考慮對債務(wù)資本的利用。例如，企業(yè)在初創(chuàng)時期，由于風(fēng)險大，且本身處于免稅或減稅期，可加大股權(quán)融資比例，而在優(yōu)惠期滿時，可調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，加大負債融資比例，以減少稅收負擔。當然，還要考慮負債杠桿利益，只有息稅前利潤率大干負債利息率時，采用負債融資資渠道進行籌資，既減輕了企業(yè)的稅負，又體現(xiàn)了企業(yè)價值最大化的財務(wù)管理目標，因此要降低企業(yè)的融資成本，就必須充分考慮納稅因素對融資活動的影響，在選擇合理資本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，對融資渠道和方式進行最優(yōu)的選擇。

二、借款費用利息的稅收籌劃

企業(yè)要通過再投資擴大規(guī)模，離不開融資活動，采用自身積累方式是極其有限的，采用負債籌資則會有較大的增加速度。負債籌資的方式有很多，但是都必須還本付息。所以，在選擇負債籌資時如何利用利息支出沖減利潤，成為籌資利息納稅籌劃的重要內(nèi)容。

一是根據(jù)現(xiàn)行企業(yè)所得稅政策，企業(yè)實際發(fā)生的與取得收入有關(guān)、合理的支出，包括成本、費用、稅金、損失和其他支出，準予在計算應(yīng)納稅所得額時扣除。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中發(fā)生的合理的不需要資本化的借款費用，準予扣除。企業(yè)為購置、建造固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和經(jīng)過12個月以上的建造才能達到預(yù)定可銷售狀態(tài)的存貨發(fā)生借款的，在有關(guān)資產(chǎn)購置、建造期間發(fā)生的合理的借款費用，應(yīng)當作為資本性支出計入有關(guān)資產(chǎn)的成本，并依照《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實施條例》的規(guī)定扣除。

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中發(fā)生的下列利息支出，準予扣除：第一，非金融企業(yè)向金融企業(yè)借款的利息支出、金融企業(yè)的各項存款利息支出和同業(yè)拆借利息支出、企業(yè)經(jīng)批準發(fā)行債券的利息支出。第二，非金融企業(yè)向非金融企業(yè)借款的利息支出，不超過按照金融企業(yè)同期同類貸款利率計算的數(shù)額的部分。

因此，一般性經(jīng)營性借款或者說流動性借款利息可以直接扣除，但有一定的上限，超過的部分不能扣除。專門性借款即固定資產(chǎn)借款利息不能直接扣除，只能隨固定資產(chǎn)一起折舊，但沒有扣除限額。納稅人可以充分利用這種規(guī)定進行納稅籌劃，即將不能扣除的一般性經(jīng)營性借款利息轉(zhuǎn)化為固定資產(chǎn)利息。

二是按現(xiàn)行財務(wù)制度規(guī)定，企業(yè)籌資的利息支出，凡在籌建期間發(fā)生的，計入開辦費，自企業(yè)投產(chǎn)經(jīng)營起，在不短于五年的期限內(nèi)分期攤銷；在生產(chǎn)經(jīng)營期間發(fā)生的，計入財務(wù)費用，直接沖減當期損益。其中，與購建固定資產(chǎn)或者無形資產(chǎn)有關(guān)的，在資產(chǎn)尚未交付使用或者雖交付使用，但尚未辦理竣工決算之前，計入購建資產(chǎn)的價值，逐期攤銷，逐步?jīng)_減當期損益。所以，為了實現(xiàn)納稅籌劃的目標，企業(yè)應(yīng)盡可能加大籌資利息支出計入財務(wù)費用的份額，縮短籌建期和資產(chǎn)的購建期，以增加當期抵稅額度，從而增加企業(yè)的實際收益。

三是企業(yè)節(jié)稅利息支出的幾種途徑：

第一，當企業(yè)在享受免稅期間、虧損發(fā)生年度，以及有前五年虧損可延續(xù)彌補的，借款費用應(yīng)盡量予以資本化，即將固定資產(chǎn)的認定時點盡量予以延后，使利息資本化期間延長，增加資產(chǎn)價值，多提列折舊，以減輕稅負。

第二，當企業(yè)處于盈余年度，借款費用盡量予以費用化，以達到費用最大化的目的，從而減輕稅負。

第三，注意利息支出的合法性：首先，應(yīng)取得合法憑證。如支付金融業(yè)利息應(yīng)取得金融業(yè)的結(jié)算單或證明書，支付其他債權(quán)人的利息應(yīng)取得相關(guān)收據(jù)或符合規(guī)定的證明。其次，賬務(wù)處理應(yīng)符合稅法規(guī)定，借入款項應(yīng)于賬內(nèi)載明債權(quán)人的真實名稱和地址，其利息支出才準予認定，否則作為虛報費用處理。另外，一方面借入款項支付利息，一方面貸出款項，如不收取利息，或收取利息低于所支出利息者，對于相當于該貸出款項支付利息或其差額，將被稅務(wù)稽查機關(guān)認為非營業(yè)所需且不合理的支出，而被調(diào)整剔除，因此需特別注意。

第四，利息攤?cè)氤杀镜牟煌椒?、資金往來雙方的關(guān)系及所處經(jīng)濟活動地位的不同，往往是實現(xiàn)節(jié)稅的關(guān)鍵所在。其主要方法是提高利息支付，減少企業(yè)利潤，抵消所得稅額，同時再用某種形式將獲得的高額利息返還給企業(yè)或以更方便的形式為企業(yè)提供擔保、服務(wù)等，從而達到降低稅負的目的。

第五，在實際生產(chǎn)經(jīng)營中，企業(yè)往往為了便于融資會和經(jīng)營合作企業(yè)之間進行借貸。對于企業(yè)的這種融資方式，如果融資金額超過企業(yè)注冊資本50%的利息支出，一不能扣除，二不能資本化。因此可以排除關(guān)聯(lián)企業(yè)間借款利息扣除的限制，向金融部門借款，或向其他單位或組織借款。

第六，金融機構(gòu)以外的借款，例如民間借款，但這類的借款如果利率超過同期同類金融機構(gòu)的貸款利率，則超過部分的利息是不能被扣除的。所以企業(yè)還是盡量避免向金融機構(gòu)以外對象貸款，小心被調(diào)整剔除。

三、融資租賃的稅收籌劃

融資租賃又稱財務(wù)租賃，是由承租人向出租人提出正式申請，由出租人融通資金引進承租人所需設(shè)備，然后再租給承租人使用的一種長期租賃方式。融資租賃是企業(yè)融資的另一種重要方式，它是通過“融物”的形式來達到融資的目的。因此，它既有租賃的一般特點，又具有融資的特點。對于企業(yè)來講，要引進一項新設(shè)備，主要有三種方式：自有資金購買、長期貸款購買和融資租賃。但是這三種方式所引起的凈現(xiàn)金流量是不同的。僅從節(jié)稅的角度來看，用貸款購買設(shè)備所享受的稅收優(yōu)惠額最大，因為這部分資金的成本（月貸款利息）可以在稅前列支，而且自有資金購買設(shè)備就不能享受稅前列支的待遇，因此所獲得的稅收優(yōu)惠是最小的。但是從稅后現(xiàn)金流出量現(xiàn)值來看，融資租賃所獲得的利益是最大的，用貸款購買設(shè)備次之，用自有資金購買設(shè)備是最差的方案。所以，融資租賃作為一種特殊的籌資方式，在市場經(jīng)濟中運用日益廣泛，

就承租人而言，融資租賃可獲得雙重好處：一是可以避免因長期擁有機器設(shè)備而承擔的負擔和風(fēng)險；二是可在經(jīng)營活動中以支付租金的方式?jīng)_減企業(yè)的利潤，減少稅基，通過租金的平衡支付來減少企業(yè)的利潤水平，使利潤在各個年度均攤，從而達到減輕稅負的目的。另外，融資租賃由承租方支付的手續(xù)費及安裝支付使用后支付的利息，可以在支付當期直接從應(yīng)納所得稅額中扣除，因此籌資成本較權(quán)益資本要低。同時，對于融資租入設(shè)備的改良支出可以作為遞延資產(chǎn)，在不短于5年內(nèi)攤銷。而企業(yè)自由固定資產(chǎn)的改良支出則作為資本性支出，增加固定資產(chǎn)的原值。而固定資產(chǎn)的折舊年限一般長于5年，這樣融資租賃可以快速攤銷，具有節(jié)稅效應(yīng)。

對出租人來說，租賃不需要關(guān)心機器設(shè)備的使用情況，既可以減少使用與管理機器設(shè)備所需要追加的投入，又可以獲得租金的收入，并且租金的收入適用于稅負較低的營業(yè)稅（稅率為5%或8%），這比產(chǎn)品銷售收入所適用的增值稅稅負低。

綜上所述，在企業(yè)融資過程中，設(shè)計融資方案時，應(yīng)當根據(jù)企業(yè)的實際情況，綜合考慮企業(yè)所處的具體融資環(huán)境、稅收法律環(huán)境等外部影響因素，作出最優(yōu)的融資策略。因為融資在企業(yè)整個的生產(chǎn)經(jīng)營過程中地位非常重要，它是企業(yè)進行生產(chǎn)、經(jīng)營的前提，決定著企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營的業(yè)績的好壞。所以企業(yè)融資決策的選擇不僅企業(yè)有利，而且對納稅人，對國家也是有好處的。

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