民間資本投資醫(yī)療行業(yè)分析

倪 鑫

（北大縱橫管理咨詢公司，北京 100000）

一、國(guó)家政策解讀

（一）現(xiàn)階段民間資本在醫(yī)療資源體系構(gòu)建中處于補(bǔ)充地位

在我國(guó)新的醫(yī)療體系尚未完全建立之際，引入社會(huì)資本，擴(kuò)大醫(yī)療資源供給，建立有序競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)制已然成為共識(shí)。2009年，《關(guān)于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見(jiàn)》提出：堅(jiān)持非營(yíng)利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)為主體、營(yíng)利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充，公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)、非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)共同發(fā)展的辦醫(yī)原則。這一原則在后續(xù)各項(xiàng)醫(yī)療政策中得到堅(jiān)持和貫徹。目前，我國(guó)各級(jí)城市、縣、鄉(xiāng)等各級(jí)行政區(qū)劃基本建立起了覆蓋廣泛的公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)體系。民間資本所主導(dǎo)的營(yíng)利性和非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)，在現(xiàn)階段的醫(yī)療體制下，也只能處于補(bǔ)充地位。而對(duì)其發(fā)展目標(biāo)，《衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》（以下簡(jiǎn)稱“《規(guī)劃》”）確定為：2015年，床位數(shù)和服務(wù)量均達(dá)到醫(yī)療機(jī)構(gòu)總數(shù)的20%。

（二）非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)與公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)具有同等的準(zhǔn)入和執(zhí)業(yè)政策

在市場(chǎng)準(zhǔn)入方面，民間資本舉辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入范圍放寬。政策規(guī)定，各地在制定和調(diào)整本地區(qū)區(qū)域衛(wèi)生規(guī)劃、醫(yī)療機(jī)構(gòu)設(shè)置規(guī)劃和其他醫(yī)療衛(wèi)生資源配置規(guī)劃時(shí)，要給非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)留有合理空間。需要調(diào)整和新增醫(yī)療衛(wèi)生資源時(shí)，在符合準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的條件下，優(yōu)先考慮由社會(huì)資本舉辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)，民間資本可參與公立醫(yī)院改制。

在執(zhí)業(yè)環(huán)境上，非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)在稅收優(yōu)惠和價(jià)格政策、醫(yī)保定點(diǎn)范圍、用人環(huán)境、外部學(xué)術(shù)環(huán)境、大型設(shè)備配置、用地政策、信息體系的對(duì)接、變更經(jīng)營(yíng)性質(zhì)和退出政策等領(lǐng)域，給予了同等的政策支持，或進(jìn)行了政策完善。非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)環(huán)境更加良好。

（三）基層醫(yī)療和薄弱環(huán)節(jié)是現(xiàn)階段國(guó)家政策傾向的主要投資領(lǐng)域

《規(guī)劃》提出，對(duì)醫(yī)療資源相對(duì)充裕的區(qū)域?qū)嵤┫拗菩园l(fā)展，而重點(diǎn)加強(qiáng)兒科、婦產(chǎn)、精神衛(wèi)生、腫瘤、傳染病及老年護(hù)理等領(lǐng)域的醫(yī)療服務(wù)能力建設(shè)，將新增醫(yī)療衛(wèi)生資源重點(diǎn)投向農(nóng)村和城市社區(qū)等薄弱環(huán)節(jié)。保障邊遠(yuǎn)地區(qū)、新區(qū)、郊區(qū)以及衛(wèi)星城區(qū)等區(qū)域的醫(yī)療資源需求。新“36條”則針對(duì)我國(guó)人口日趨老齡化的現(xiàn)狀，提出通過(guò)用地保障、信貸支持和政府采購(gòu)等形式，鼓勵(lì)民間資本投資，興辦養(yǎng)（托）老服務(wù)等各類機(jī)構(gòu)。我國(guó)現(xiàn)階段醫(yī)療資源配置不合理的局面將得到糾正，老齡化問(wèn)題的解決將以民間資本作為重要力量。

二、未來(lái)新增醫(yī)療機(jī)構(gòu)市場(chǎng)容量及行業(yè)前景

《規(guī)劃》要求，2015年，我國(guó)在醫(yī)療衛(wèi)生資源配置上，每千人醫(yī)療機(jī)構(gòu)床位數(shù)要達(dá)到4張。按我國(guó)第六次人口普查的最新人口總數(shù)與衛(wèi)生部統(tǒng)計(jì)的床位數(shù)計(jì)算，至2015年，仍有19.9萬(wàn)張的床位空缺。根據(jù)單位機(jī)構(gòu)平均床位數(shù)，未來(lái)四年，按照2011年各類型醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)量比例關(guān)系，仍需投資新建的醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)量為：公立醫(yī)院546家、民營(yíng)醫(yī)院340家、社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心317家、社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)站1008家、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院1504家及門診部372家?？紤]到未來(lái)新增醫(yī)療機(jī)構(gòu)設(shè)置向邊遠(yuǎn)及郊區(qū)等地傾斜，上述數(shù)據(jù)中，新增醫(yī)院數(shù)量將減少，而基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)的數(shù)量將大大增加。

一國(guó)的醫(yī)療行業(yè)發(fā)展與其經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平相適應(yīng)。2011年，我國(guó)人均GDP世界排名89位，處于中等收入水平。隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，人們會(huì)更加注重健康，受制于經(jīng)濟(jì)能力限制而被壓制地醫(yī)療需求會(huì)得到釋放。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，日本2008年每千人床位達(dá)12.6張，可以預(yù)見(jiàn)，我國(guó)在實(shí)現(xiàn)2015年“每千人床位數(shù)4張”的目標(biāo)后，還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。人口老齡化的加劇也會(huì)激發(fā)養(yǎng)老市場(chǎng)，以老年醫(yī)療、護(hù)理、臨終關(guān)懷為特色的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老設(shè)備及養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)品需求將會(huì)持續(xù)擴(kuò)大。

三、現(xiàn)階段民間資本進(jìn)入情況

實(shí)際上，早在十多年前，部分民間資本已經(jīng)利用國(guó)家政策導(dǎo)向，突破各方壁壘，試水醫(yī)療領(lǐng)域。隨著近年國(guó)家對(duì)醫(yī)療改革的深化，對(duì)民間資本的支持性政策逐步細(xì)化，民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)更是呈現(xiàn)遍地開(kāi)花之勢(shì)。根據(jù)衛(wèi)生部最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截止2011年底，全國(guó)民營(yíng)醫(yī)院總數(shù)達(dá)到8440家，比2005年3220家增長(zhǎng)了162.1%；而同期政府辦公立醫(yī)院卻由9880家降到9579家。此外，以投資少、見(jiàn)效快、易轉(zhuǎn)型為特征的基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)，在東部中小城市更是增長(zhǎng)迅速，民進(jìn)國(guó)退嫣然成為醫(yī)療行業(yè)近年發(fā)展的顯著趨勢(shì)。

四、民間資本進(jìn)入醫(yī)療行業(yè)的投資收益狀況

持續(xù)獲取收益的盈利能力和充足的現(xiàn)金流是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。從目前上市的兩家醫(yī)療機(jī)構(gòu)通策醫(yī)療和愛(ài)爾眼科的盈利情況來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)尚未回暖的大背景下，人們對(duì)健康的剛性需求，使這兩家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，并保持較高的現(xiàn)金流動(dòng)性，這與其他行業(yè)企業(yè)形成鮮明對(duì)比。2012年第三季度，通策醫(yī)療凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)現(xiàn)金流量分別達(dá)到32.09%、104.68。

五、金融機(jī)構(gòu)向民間資本借貸時(shí)的關(guān)注領(lǐng)域

醫(yī)療行業(yè)投資有其自身特征，金融機(jī)構(gòu)在向民間資本借貸時(shí)須著重關(guān)注：首先，醫(yī)療行業(yè)與人的生命健康緊密相關(guān)，擁有合格資質(zhì)的高素質(zhì)醫(yī)護(hù)人員和規(guī)范的管理，是避免醫(yī)療事故的關(guān)鍵，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力不強(qiáng)的中小醫(yī)療機(jī)構(gòu)尤其重要；其次，醫(yī)療機(jī)構(gòu)要提高服務(wù)意識(shí)，延伸服務(wù)環(huán)節(jié)，不斷強(qiáng)化塑造醫(yī)療機(jī)構(gòu)品牌，才能實(shí)現(xiàn)持久經(jīng)營(yíng)；最后，在我國(guó)醫(yī)療體系布局已經(jīng)初步形成的今天，慎選投資的醫(yī)療機(jī)構(gòu)類型與區(qū)域位置至關(guān)重要。

[1]中共中央國(guó)務(wù)院.關(guān)于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見(jiàn)[M].北京：人民出版社，2009.

[2]國(guó)務(wù)院深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室編寫(xiě)組.深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革問(wèn)答[M].北京：人民出版社，2009.