利率市場化與中小銀行的對策

林 敏

（重慶銀行西安分行，陜西 西安 710075）

利率市場化就是國家對于存貸款利率放松上下限，讓銀行根據(jù)實際情況進行存貸款利率的定價。2012 年6 月8 日和7 月6 日，人民銀行連續(xù)兩次下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，擴大人民幣存貸款利率浮動區(qū)間，標(biāo)志著我國利率市場化改革進入核心階段。同時，此次降息后，一年期存款利率由現(xiàn)行的3.5%下調(diào)至3.25%，一年期貸款利率由現(xiàn)行的6.56%下調(diào)至6.31%。經(jīng)計算，此次調(diào)整前后銀行息差將減小三成多，這將直接沖擊銀行業(yè)的利潤。目前，貸款的利率在逐步放開，主要規(guī)定了下限，而存款利率主要規(guī)定了上限。

一、利率市場化是金融體制改革的切入點

2012 年12 月2 日，第七屆21 世紀(jì)亞洲金融年會在北京召開，論壇主題為“實體經(jīng)濟改革下的銀行角色”。

傳統(tǒng)的利率管制環(huán)境下，銀行業(yè)對管制性利差依賴性較大，不僅損害了存款人利益，也提高了企業(yè)的融資和借貸成本。而民間市場利率與管制利率的價差，還導(dǎo)致地下金融泛濫，潛伏著非常大的經(jīng)濟金融風(fēng)險。因此，由市場資金供求決定各種利率水平的市場利率體系，才是促進中國經(jīng)濟金融轉(zhuǎn)型的根本之道。

黨的十八大報告中提出“深化金融體制改革”，其中提到的利率市場化、人民幣國際化就是兩個重要的金融體制改革突破口。目前的金融體制在相當(dāng)程度上是為了滿足過去集中資源辦大事的粗放式經(jīng)濟增長方式。而在未來經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變后，金融體制的功能也應(yīng)隨之變化，應(yīng)該更加市場化、更加開放。宏觀調(diào)控措施中一系列體制變革，都需要通過利率市場化和資本項目可兌換等作為推進的主要突破口，由此帶動金融體制的轉(zhuǎn)變，從而實現(xiàn)金融體制的功能轉(zhuǎn)變。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌用六個字概括了金融改革的方向：企業(yè)、市場、調(diào)控。金融改革要以利率市場化為切入點，金融改革的目標(biāo)就是形成一個滿足實體經(jīng)濟崛起的繁榮的金融市場，把金融機構(gòu)變成真正的金融企業(yè)。

二、利率市場化對中小商業(yè)銀行的影響

利率市場化改革將深刻改變商業(yè)銀行的生存環(huán)境，傳統(tǒng)盈利模式和經(jīng)營方式必將發(fā)生劇烈改變。利率市場化會直接擠壓銀行的利差空間，而這正是商業(yè)銀行以往賴以生存的法寶。

（一）“爭存攬儲”加劇

利率市場化之后，銀行間“爭存攬儲”加劇將導(dǎo)致存款利率有上升壓力，而貸款利率的自由浮動將降低銀行在貸款市場的議價能力，較高的貸款利率也難以維持，存貸款利差不可避免地將收窄。而對于目前大部分依靠息差收入的中國銀行業(yè)來說，這必然導(dǎo)致大部分銀行的困境。具備堅實客戶基礎(chǔ)、創(chuàng)新能力強的銀行將在改革中受益，大銀行相比中小銀行而言受到的沖擊要小。

（二）風(fēng)險管理難度加大

存款競爭加劇，投資者可選擇的資產(chǎn)管理方式越來越多，資金的跨市場、跨銀行流動將越來越頻繁，相應(yīng)的資金成本上升、利差縮小成為趨勢，導(dǎo)致資金組織工作特別是一般性存款組織工作難度加大，市場競爭愈加激烈，流動性風(fēng)險愈加擴大。

1.利率風(fēng)險

利率的變動可能給中小商業(yè)銀行帶來成本收益的變動，資產(chǎn)流動性的變動以及金融系統(tǒng)性風(fēng)險的波動甚至直接影響銀行自身的穩(wěn)健經(jīng)營。同時，在利率升降頻繁、各行利率差異化的情況下，銀行客戶會頻繁地根據(jù)自己的意愿和利益調(diào)整存款和借款的期限，這對銀行利率風(fēng)險管理帶來更大挑戰(zhàn)。因此，為更好應(yīng)對利率市場化改革，商業(yè)銀行必須加快轉(zhuǎn)型步伐，提升定價能力及風(fēng)險管理水平。

2.信用風(fēng)險

利率市場化過程中對資產(chǎn)價格泡沫的推動，以及商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的改變，使商業(yè)銀行積累了一定的信用風(fēng)險，同時也使整個經(jīng)濟積累了很多的系統(tǒng)性風(fēng)險。商業(yè)銀行防范信用風(fēng)險的過程也就是我們整個經(jīng)濟防范系統(tǒng)性風(fēng)險的過程。

3.流動性風(fēng)險

錯配是商業(yè)銀行重要的收益來源，短期的負(fù)債配以長期的資產(chǎn)，收益可以提高，但是流動性風(fēng)險卻極其明顯，流動性風(fēng)險將決定一家銀行利率風(fēng)險和信用風(fēng)險。

三、中小商業(yè)銀行的應(yīng)對措施

由市場來決定資金的價格，給商業(yè)銀行許多自由和操作空間。這將對商業(yè)銀行的經(jīng)營業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響。但是，對于中小商業(yè)銀行而言，由于自有資金不多，吸儲能力不強，短期內(nèi)這將會給它們的經(jīng)營帶來一定沖擊。但是，利率市場化也會給那些法人治理結(jié)構(gòu)好、經(jīng)營管理能力優(yōu)和企業(yè)信譽佳的中小商業(yè)銀行帶來前所未有的發(fā)展機遇。因此，利率市場化是一個契機，它將導(dǎo)致銀行業(yè)加快盈利模式調(diào)整。

（一）戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

1.調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，重視零售業(yè)務(wù)發(fā)展

利率市場化將導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)利差明顯縮減，資產(chǎn)業(yè)務(wù)將向擁有較強的風(fēng)險定價權(quán)的方向傾斜，信用卡、消費信貸、貿(mào)易融資和中小企業(yè)貸款作為銀行開展資產(chǎn)業(yè)務(wù)的重點方向，不斷提升零售業(yè)務(wù)的利潤貢獻率。零售業(yè)務(wù)將以其資本節(jié)約、風(fēng)險分散、綜合盈利高、成長性好、穩(wěn)定性強的特點成為維持銀行利潤的重要支點，所以，“無零售不穩(wěn)”是市場化環(huán)境下銀行業(yè)發(fā)展的基本規(guī)律。

2.調(diào)整收入結(jié)構(gòu)，提升中間收入占比

利率市場化使利差收入減少，必須依靠非息收入增長進行替代。托管、代理、咨詢、現(xiàn)金管理等業(yè)務(wù)不僅基本不占用資本，而且有很強的客戶粘性，帶來較高的綜合收益。中小銀行可在積極拓展代收、代付等業(yè)務(wù)的同時，充分利用商業(yè)銀行市場主體資格，積極為其他金融機構(gòu)提供代理發(fā)行債券、銀證轉(zhuǎn)賬、代理保險、基金托管、代客理財、資產(chǎn)管理、財務(wù)顧問、投資咨詢等，提高中間業(yè)務(wù)收入，積極主動地開發(fā)低風(fēng)險、高收益的中間業(yè)務(wù)新品種，以此大幅度提升銀行的盈利能力。

3.調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，差異化特色化發(fā)展

利率市場化條件下，銀行利差不斷收窄，迫切需要銀行進一步明晰客戶定位，集中資源適應(yīng)并滿足目標(biāo)客戶的需求，調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，吸引更多的民營、外資企業(yè)客戶，追求客戶結(jié)構(gòu)多元化。不同規(guī)模實力的銀行應(yīng)根據(jù)市場選擇不同的客戶結(jié)構(gòu)，差異化、特色化發(fā)展。

4.選擇擴張路徑，兼并收購

當(dāng)前國內(nèi)銀行擴張的時間和投資成本都很高，利率市場化給競爭力強的銀行提供了很好的擴張機會，兼并收購可能成為國內(nèi)銀行擴張的重要途徑。

（二）管理提升

1.提高管理效率

利率市場化有助于銀行強化全面成本管理，抓量化、算細賬。銀行必須要加強投入產(chǎn)出分析，準(zhǔn)確核算每個產(chǎn)品、每筆貸款、每項業(yè)務(wù)的資金成本、資本成本、管理成本和風(fēng)險成本，科學(xué)核算各條線和產(chǎn)品的經(jīng)營成本和盈利能力。這將有助于銀行提高精細化管理水平，提高資金和資本的使用效率和效益，提高成本資金的運用能力、存貸款定價管理能力、經(jīng)濟資本管理能力。

2. 提高營銷效率

提高營銷效率，不僅需要加強客戶數(shù)據(jù)挖掘，精準(zhǔn)營銷，更需要引進和運用客戶之聲，形成科學(xué)、系統(tǒng)的客戶需求量化管理，真正建立以客戶為中心的產(chǎn)品研發(fā)、銷售體系。

3.提高績效管理

加強銀行戰(zhàn)略實施的引導(dǎo)和監(jiān)控，提高執(zhí)行力，從單一績效考評向完整有效的績效管理轉(zhuǎn)變，建立“流程清晰，結(jié)構(gòu)合理，設(shè)置科學(xué)”的分類分層的部門、崗位體系，明確每個部門和崗位的責(zé)權(quán)利以及工作流程、風(fēng)險控制等，實現(xiàn)成本、收益的精益管理，滿足經(jīng)營和管理活動的最優(yōu)投入產(chǎn)出要求，有效控制經(jīng)營成本和管理成本，使科學(xué)、精準(zhǔn)的成本收益分析和產(chǎn)品服務(wù)定價成為現(xiàn)實，提高管理績效。

（三）定價機制

利率市場化后，由于利率的彈性和靈活性增強，銀行需要針對不同產(chǎn)品的特點、資金成本、客戶價值等進行自主定價。在定價管理機制上，將根據(jù)不同產(chǎn)品的成本情況、不同客戶的信用差別、同業(yè)競爭程度以及目標(biāo)利潤水平等因素綜合確定。在定價策略方面，采取差異化定價策略，即實行客戶差別定價、服務(wù)差別定價、區(qū)域差別定價等。具體而言，產(chǎn)品定價必須盡力保持在盈虧平衡點之上，必須綜合考慮客戶、產(chǎn)品給銀行帶來的綜合收益和分?jǐn)偝杀?，必須加強金融新產(chǎn)品的研發(fā)協(xié)調(diào)、搞好金融新產(chǎn)品的定價。

1.存款利率確定

存款定價要考慮期限結(jié)構(gòu)。在存款利率確定上，銀行應(yīng)深入分析資金的供需狀況和資金成本，包括貨幣市場的流動性變化和債券收益率的變化，根據(jù)期限結(jié)構(gòu)確定合理的存款利率。

2.貸款利率確定

貸款定價要考慮風(fēng)險收益。在貸款利率確定上，銀行應(yīng)參考存款利率、宏觀經(jīng)濟運行狀況、行業(yè)發(fā)展以及客戶自身風(fēng)險，貸款定價不僅需要覆蓋業(yè)務(wù)的成本與費用、風(fēng)險損失和盈利目標(biāo)，而且要兼顧市場競爭策略。按照收益覆蓋成本和風(fēng)險的原則，綜合考慮風(fēng)險補償、費用分?jǐn)?、利率?yōu)惠、提前還款以及違約概率等因素來確定貸款利率，減少利率與風(fēng)險不匹配造成的損失。

3.利率風(fēng)險管理

利率市場化后，利率波動的頻率將加大，幅度將提高，利率的期限結(jié)構(gòu)變得更為復(fù)雜，利率水平表現(xiàn)出較大的多變性和不確定性。無論是資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的安排，還是市場營銷策略的設(shè)計，都會使銀行不得不考慮利率風(fēng)險的承受能力，利率風(fēng)險的管理難度逐步增加。商業(yè)銀行要充分運用利率風(fēng)險組合管理工具，大力提升利率風(fēng)險研究能力，根據(jù)國家的宏觀經(jīng)濟狀況、產(chǎn)業(yè)改革及國際國內(nèi)形勢準(zhǔn)確預(yù)測利率變動趨勢，加強利率風(fēng)險控制，科學(xué)評價銀行所能承受的利率風(fēng)險，精確測算利率變動對商業(yè)銀行的影響程度，并通過缺口管理方法對銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進行調(diào)整以縮小風(fēng)險缺口，或通過衍生工具來對沖利率風(fēng)險。

（四）風(fēng)險管理

1.轉(zhuǎn)變風(fēng)險管理理念

風(fēng)險管理理念必須向長期穩(wěn)健型轉(zhuǎn)變。要提足撥備、控制杠桿，關(guān)鍵是將風(fēng)險管理作為績效考核指揮棒的內(nèi)在要素，從短期行為向長效發(fā)展轉(zhuǎn)變，根本上確保穩(wěn)健經(jīng)營。決定商業(yè)銀行盈利能力的，是客戶基礎(chǔ)和結(jié)構(gòu)，更重要的還有銀行的風(fēng)險管理能力。增強利率風(fēng)險管理意識是提高利率管理水平的基石。

2.完善風(fēng)險治理結(jié)構(gòu)

建立由董事會、風(fēng)險管理委員會、風(fēng)險管理部等完善的風(fēng)險治理結(jié)構(gòu)，尤其要完善內(nèi)控機制。利率市場化將帶來很大的逆向選擇和道德風(fēng)險，需要做好定價授權(quán)與盡職免責(zé)的設(shè)計，否則既可能出現(xiàn)高利率、高風(fēng)險冒險行為，也可能出現(xiàn)“人情利率”，沒有完善的內(nèi)控機制就很難控制風(fēng)險。

3.優(yōu)化風(fēng)險管理架構(gòu)

傳統(tǒng)的行政式管理架構(gòu)要向垂直、矩陣式管理轉(zhuǎn)變，提高風(fēng)險管理的獨立性，縮短風(fēng)險管理傳導(dǎo)和決策鏈條，提高風(fēng)險管理效率。相應(yīng)地，業(yè)務(wù)管理架構(gòu)從部門銀行向流程銀行轉(zhuǎn)變，由傳統(tǒng)的“四級經(jīng)營”向短鏈條管理轉(zhuǎn)化，提高專業(yè)化水平，逐步建立業(yè)務(wù)部門、風(fēng)險管理部門和內(nèi)控部門三道風(fēng)險防線。

4.提高風(fēng)險管理技術(shù)

中小銀行應(yīng)當(dāng)確立利率風(fēng)險管理在資產(chǎn)負(fù)債管理中的核心地位，構(gòu)建利率風(fēng)險管理的基本流程，推進利率風(fēng)險管理工具的開發(fā)和運用，建立起完善的利率風(fēng)險管理機制，達到規(guī)避風(fēng)險和盈利的目的。

（五）服務(wù)創(chuàng)新

利率市場化促使金融生態(tài)從分業(yè)走向混業(yè)，利率管制放開之后原本互相分割的市場空間迅速融為一體，市場決定的資金價格令商業(yè)銀行的利潤空間受到擠壓。而為了維持合理的利潤水平，確保整個金融體系為實體經(jīng)濟服務(wù)的效率，市場會自發(fā)形成新的金融服務(wù)模式。

1.商業(yè)模式創(chuàng)新

利率市場化及金融脫媒趨勢下，以融資為核心紐帶的銀企關(guān)系將不斷弱化，以客戶為中心的綜合化金融服務(wù)將成為維護客戶關(guān)系的基本要求，銀行必須盡快實現(xiàn)從融資中介向服務(wù)中介，從“融資”向“融資+融智”轉(zhuǎn)變?？蛻魻I銷也將越來越倚重交叉銷售，以多種產(chǎn)品固化客戶關(guān)系。

2.負(fù)債產(chǎn)品創(chuàng)新

利率市場化對負(fù)債業(yè)務(wù)影響最大，我國當(dāng)前負(fù)債產(chǎn)品單一問題十分突出，利率市場化的過程必將是銀行負(fù)債產(chǎn)品創(chuàng)新與監(jiān)管逐步放松的過程，是商業(yè)銀行必須抓住的機遇。理財是和存款利率市場化對接最緊密的產(chǎn)品，是帶動儲蓄的有效工具，在合規(guī)、風(fēng)險有效控制的前提下不斷創(chuàng)新，實現(xiàn)客戶和銀行雙贏。

3. 中間業(yè)務(wù)及交易義務(wù)創(chuàng)新

利率市場化將進一步活躍貨幣市場和債券市場，有利于銀行優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加資金業(yè)務(wù)收入。債券市場發(fā)展給銀行開展債券發(fā)行承銷、咨詢顧問等中間業(yè)務(wù)帶來機遇。

總之，利率市場化改革將重塑貨幣政策架構(gòu)、改善貨幣傳導(dǎo)機制和資本資源配置。它將在國內(nèi)金融市場（貨幣市場、債券市場、衍生品市場等）釋放出巨大的發(fā)展?jié)摿?，不僅提供更豐富的金融/投資產(chǎn)品的可得性、更廣泛和多樣化的發(fā)行機構(gòu)和投資者結(jié)構(gòu)，而且為支持實體經(jīng)濟持續(xù)增長建立更成熟更完善的利率市場架構(gòu)。利率市場化，短期內(nèi)銀行利差會縮窄，從而影響銀行的盈利能力，但從長期發(fā)展的角度看，利率市場化為銀行的差異化發(fā)展提供了動力，對促進銀行加快經(jīng)營轉(zhuǎn)型、進一步提高市場競爭力起到積極的作用，對我國金融體制改革，乃至經(jīng)濟體制改革都有重大的意義。

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