基于生命周期理論的科技型中小企業(yè)融資體系研究

胡 焱，方 晶

（長(zhǎng)春工程學(xué)院，長(zhǎng)春 130012）

基于生命周期理論的科技型中小企業(yè)融資體系研究

胡 焱，方 晶

（長(zhǎng)春工程學(xué)院，長(zhǎng)春 130012）

科技型中小企業(yè)正在成為推動(dòng)科技創(chuàng)新和培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要載體，然而融資難一直困擾著企業(yè)的發(fā)展?？萍夹椭行∑髽I(yè)在發(fā)展過(guò)程中，呈現(xiàn)出生命周期的規(guī)律，處于不同生命周期階段的企業(yè)面臨不同的融資問(wèn)題。本文以企業(yè)生命周期理論為基礎(chǔ)，分析了處于不同發(fā)展階段的科技型中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特征及融資需求，系統(tǒng)提出了適應(yīng)科技型中小企業(yè)不同發(fā)展階段的融資體系。

生命周期;科技型;中小企業(yè);融資

在我國(guó)全面實(shí)施“提高自主創(chuàng)新能力，建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家”發(fā)展戰(zhàn)略過(guò)程中，科技型企業(yè)，特別是中小企業(yè)獲得了快速發(fā)展。科技型中小企業(yè)正在成為國(guó)家推動(dòng)科技創(chuàng)新、促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要載體，然而，融資問(wèn)題一直是困擾企業(yè)持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵因素，許多技術(shù)含量高、發(fā)展前景好的企業(yè)因此而舉步維艱。本文以企業(yè)生命周期理論為基礎(chǔ)，對(duì)科技型中小企業(yè)的不同發(fā)展階段的經(jīng)營(yíng)特征及融資需求進(jìn)行系統(tǒng)分析，試圖構(gòu)建有利于科技型中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展的融資體系，以滿足不同發(fā)展階段的科技型中小企業(yè)對(duì)資金的需求。

一、企業(yè)生命周期理論

1972年，美國(guó)哈佛大學(xué)教授拉瑞·格雷納（Larry E．Greiner）在《組織成長(zhǎng)的演變和變革》一文中首次提出企業(yè)生命周期概念。之后，來(lái)自心理動(dòng)力學(xué)、生物學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)與管理學(xué)等領(lǐng)域的學(xué)者，對(duì)企業(yè)生命周期問(wèn)題進(jìn)行了廣泛而深入的研究，至今已形成比較成熟的理論體系。雖然眾多學(xué)者對(duì)企業(yè)生命周期的理解不同，在劃分依據(jù)和最終理論表述等方面存在差異，但是各種表述都包括一個(gè)核心觀點(diǎn)：任何企業(yè)都像生物有機(jī)體一樣，具有一個(gè)從生到死、由盛轉(zhuǎn)衰的發(fā)展過(guò)程。迄今為止，對(duì)企業(yè)生命周期理論的研究大致可以分為四個(gè)階段：萌芽階段、系統(tǒng)研究階段、模型描述階段和理論的延伸拓展階段，提出的生命周期模型已有二十多種。隨著對(duì)企業(yè)生命周期理論研究的逐漸深入，企業(yè)生命周期理論和融資戰(zhàn)略理論開(kāi)始相互滲透，企業(yè)生命周期理論不僅被應(yīng)用于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等方面，也被應(yīng)用到企業(yè)融資活動(dòng)和融資戰(zhàn)略制定之中。

雖然不同企業(yè)的壽命有長(zhǎng)有短，但所有的企業(yè)都具有生命周期的規(guī)律，科技型中小企業(yè)也不例外，本文依據(jù)科技型中小企業(yè)的注重產(chǎn)品研發(fā)的特點(diǎn)，借鑒產(chǎn)品生命周期理論，將科技型中小企業(yè)的生命周期簡(jiǎn)要?jiǎng)澐譃樗膫€(gè)階段：初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期。由于企業(yè)在衰退期所面臨的融資需求并不明顯，故僅探討前三個(gè)階段的融資體系的構(gòu)建。

二、構(gòu)建科技型中小企業(yè)各生命周期階段的融資體系

科技型中小企業(yè)是以科技人員為主體，從事高新技術(shù)產(chǎn)品的研制、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，以科技成果商品化和技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢(xún)?yōu)橹饕獌?nèi)容的知識(shí)密集型經(jīng)濟(jì)實(shí)體。和其他中小企業(yè)相比，科技型中小企業(yè)在每個(gè)階段都存在著大量的資金需求，因此必須要建立有效的融資體系來(lái)確保企業(yè)資金的及時(shí)供給。然而，政府、社會(huì)及金融機(jī)構(gòu)所能提供給科技型中小企業(yè)的資金卻是非常有限的，因此，科技型中小企業(yè)應(yīng)該根據(jù)不同發(fā)展階段的經(jīng)營(yíng)特征、風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)和融資需求，在企業(yè)的不同階段構(gòu)建有效的融資體系，盡可能地解決科技型中小企業(yè)融資難問(wèn)題。

（一）初創(chuàng)期融資需求及融資體系構(gòu)建

初創(chuàng)期是將具有一定商業(yè)開(kāi)發(fā)價(jià)值的科技成果，以企業(yè)為載體，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)移的首要階段。處于初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)，創(chuàng)業(yè)者主要致力于科技研發(fā)及成果轉(zhuǎn)化，在成果商品化過(guò)程中，需要購(gòu)買(mǎi)或者租賃廠房、機(jī)器設(shè)備、生產(chǎn)原材料以及開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售渠道，加上高科技產(chǎn)品需要較大的研發(fā)投入，致使企業(yè)對(duì)資金的需求量非常大。但是，由于新產(chǎn)品剛投入市場(chǎng)，發(fā)展前景無(wú)法預(yù)知，生產(chǎn)規(guī)模較小，盈利能力較差，這些因素決定了此階段的企業(yè)無(wú)法獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)的投資。因此，初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)應(yīng)該構(gòu)建以天使投資為主，政策性貸款和風(fēng)險(xiǎn)投資為輔的融資體系。

“天使投資”通常是指富有的個(gè)人投資于有發(fā)展前途的原創(chuàng)項(xiàng)目或小型初創(chuàng)企業(yè)，作為創(chuàng)業(yè)的第一批投資來(lái)幫助這些企業(yè)迅速啟動(dòng)。在發(fā)達(dá)國(guó)家，天使投資已經(jīng)成為高科技企業(yè)在初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期的主要融資方式之一。但是在我國(guó)，由于傳統(tǒng)的穩(wěn)健保守的投資理念以及國(guó)家對(duì)民間私募資金的限制，天使投資還僅處于萌芽階段。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，已經(jīng)出現(xiàn)了一批擁有大量閑置資金卻找不到好的投資目標(biāo)的個(gè)人投資者，面對(duì)科技型中小企業(yè)對(duì)資金的迫切需求，我國(guó)也應(yīng)該借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)，建立并完善天使投資機(jī)制。

首先，完善天使投資的來(lái)源渠道。政府可以通過(guò)各種方式普及天使投資的相關(guān)知識(shí)，幫助民間投資者樹(shù)立正確的投資理念，培養(yǎng)科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，激發(fā)潛在民間投資者的投資熱情。

其次，建立有效的信息服務(wù)平臺(tái)。在我國(guó)，既存在投資無(wú)門(mén)的民間資本所有者，又存在資金嚴(yán)重短缺的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，因此，建立一個(gè)滿足天使投資供需雙方需要的信息服務(wù)平臺(tái)就顯得異常迫切。完善的信息平臺(tái)，有利于資本供求雙方及時(shí)了解國(guó)內(nèi)外最新的科技成果、專(zhuān)利技術(shù)和市場(chǎng)行情，為天使投資者和創(chuàng)業(yè)者提供全方位的信息服務(wù)，力爭(zhēng)以最低的成本和最短的時(shí)間實(shí)現(xiàn)資本合作。

最后，盡快建立完善的天使投資退出機(jī)制。天使投資是在企業(yè)的初創(chuàng)期進(jìn)入的一種權(quán)益性投資，資金投入之后必須要有暢通的退出機(jī)制，才能確保天使投資者的積極投資。天使投資者之所以愿意承擔(dān)巨大的風(fēng)險(xiǎn)投資于初創(chuàng)企業(yè)，是因?yàn)槠髽I(yè)具有高額的回報(bào)預(yù)期，而實(shí)現(xiàn)高額回報(bào)預(yù)期的關(guān)鍵在于通過(guò)退出機(jī)制順利實(shí)現(xiàn)資本退出及變現(xiàn)。若沒(méi)有完善的退出機(jī)制，天使資本將無(wú)法順利實(shí)現(xiàn)資本增值及良性循環(huán)，從而將無(wú)法持續(xù)吸引民間投資者進(jìn)入天使投資領(lǐng)域。

（二）成長(zhǎng)期融資需求及融資體系構(gòu)建

當(dāng)新產(chǎn)品市場(chǎng)占有率逐漸提高，發(fā)展前景日趨明朗的時(shí)候，企業(yè)就進(jìn)入了成長(zhǎng)期。這一階段的企業(yè)，銷(xiāo)售額和利潤(rùn)逐漸增加，良好的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?cè)谝欢ǔ潭壬暇徑饬速Y本需求的壓力，但是由于此階段企業(yè)一方面要擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，另一方面還要繼續(xù)進(jìn)行新產(chǎn)品的研制開(kāi)發(fā)，因此企業(yè)仍要面臨巨大的資本需求。然而，此時(shí)企業(yè)因擴(kuò)大再生產(chǎn)和新產(chǎn)品研發(fā)而產(chǎn)生的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，不利于獲得銀行貸款，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況還無(wú)法滿足上市融資的條件。但是，處于成長(zhǎng)期的科技型中小企業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)與高回報(bào)的特性，與風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)與高回報(bào)的偏好不謀而合，因此，成長(zhǎng)期的科技型中小企業(yè)應(yīng)該構(gòu)建以風(fēng)險(xiǎn)投資為主，政策性貸款和銀行貸款為輔的融資體系。

風(fēng)險(xiǎn)投資1946年始于美國(guó)，是投資人將風(fēng)險(xiǎn)資本投資于新興的或成長(zhǎng)中的高科技風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的一種股權(quán)投資。美國(guó)是風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)最發(fā)達(dá)的國(guó)家，資料顯示，美國(guó)90%高科技企業(yè)的發(fā)展得益于成熟的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制。在我國(guó)，雖然風(fēng)險(xiǎn)投資正在興起，但是風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì)科技型中小企業(yè)的資本扶持作用并沒(méi)有得到充分發(fā)揮。針對(duì)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展現(xiàn)狀，應(yīng)從以下三方面完善風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行機(jī)制：

首先，拓寬風(fēng)險(xiǎn)資本來(lái)源。企業(yè)年金和機(jī)構(gòu)資金是美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本的兩大來(lái)源，歐洲國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)資本主要來(lái)源于銀行、保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老金，日本的風(fēng)險(xiǎn)資本主要來(lái)源于金融機(jī)構(gòu)和大公司資金。在我國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)資本的來(lái)源主要集中于國(guó)有背景投資機(jī)構(gòu)的資金。要改變我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本構(gòu)成單一的現(xiàn)狀，可以借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)辟多元化的融資渠道，積極將民間資本及大公司資本培育成風(fēng)險(xiǎn)資本，同時(shí)，鼓勵(lì)社?；?、商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司等資金進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)。

其次，完善風(fēng)險(xiǎn)投資服務(wù)體系。面對(duì)具有旺盛資本需求的數(shù)量眾多的科技企業(yè)，要想充分發(fā)揮有限的風(fēng)險(xiǎn)資本的投資效率，就必須要建立有效的溝通渠道，使風(fēng)險(xiǎn)投資者獲取充分的投資信息。因此，由政府主導(dǎo)建立風(fēng)險(xiǎn)投資信息服務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，為風(fēng)險(xiǎn)投資者提供實(shí)時(shí)準(zhǔn)確的信息服務(wù)，提高科技型中小企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)資本的投融資效率。同時(shí)，還需要成立一些專(zhuān)業(yè)性的社會(huì)中介機(jī)構(gòu)，為投融資雙方提供相應(yīng)的高技術(shù)產(chǎn)品的認(rèn)定及相關(guān)財(cái)務(wù)、法律咨詢(xún)與投資顧問(wèn)等服務(wù)。

最后，完善風(fēng)險(xiǎn)資本的退出機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)資本不是通過(guò)分享風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)投資收益的，而是通過(guò)扶持風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)迅速成長(zhǎng)，然后從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成功退出而獲取巨額風(fēng)險(xiǎn)收益的，因此，完善的資本退出機(jī)制是確保風(fēng)險(xiǎn)資本實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)的首要條件，也是促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵要素。我國(guó)可以借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，積極培育適合我國(guó)國(guó)情的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制，既要積極拓展科技型中小企業(yè)的上市渠道，以確保風(fēng)險(xiǎn)資本的投資收益順利變現(xiàn);也要完善經(jīng)營(yíng)狀況不好的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的破產(chǎn)清算程序，盡可能減少風(fēng)險(xiǎn)資本的損失。

（三）成熟期融資需求及融資體系構(gòu)建

當(dāng)企業(yè)產(chǎn)品具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)占有率保持穩(wěn)定，開(kāi)始形成可觀利潤(rùn)時(shí)，企業(yè)進(jìn)入成熟期。此時(shí)企業(yè)的利潤(rùn)率對(duì)之前進(jìn)入的風(fēng)險(xiǎn)資本不再具有足夠的吸引力，風(fēng)險(xiǎn)資本開(kāi)始考慮退出，如果企業(yè)資本中存在風(fēng)險(xiǎn)資本，必須要找到取代風(fēng)險(xiǎn)資本的資本來(lái)源。另外，面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和產(chǎn)品升級(jí)換代的需要，企業(yè)在保持現(xiàn)有產(chǎn)品市場(chǎng)占有率的同時(shí)，還要繼續(xù)投入大量資本進(jìn)行新產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新。與此同時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)制度逐漸完善，資本實(shí)力逐漸增強(qiáng)，可供抵押的資產(chǎn)數(shù)量日漸增多，技術(shù)、財(cái)務(wù)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低，使企業(yè)融資能力增強(qiáng)，因此企業(yè)進(jìn)入成熟期后，可以采取以上市發(fā)行股票和銀行貸款為主的融資體系。

如果企業(yè)達(dá)到上市條件，則可以通過(guò)公開(kāi)發(fā)行股票的方式進(jìn)行融資。深交所自2004年設(shè)立“中小企業(yè)板”市場(chǎng)之后，2009年又推出了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，使我國(guó)目前已經(jīng)形成了包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板在內(nèi)的多層次證券市場(chǎng)體系，其中中小板塊為發(fā)育成熟、具有一定規(guī)模的科技型中小企業(yè)提供了融資平臺(tái)，在一定程度上拓寬了科技型中小企業(yè)融資來(lái)源。但是，目前中小板塊市場(chǎng)的制度安排與成熟期的科技型中小企業(yè)的融資需求還有一定差距，要盡快完善中小板市場(chǎng)的制度安排，明確市場(chǎng)目標(biāo)定位，提高科技型中小企業(yè)的融資效率。通過(guò)制度創(chuàng)新來(lái)完善中小企業(yè)板塊的發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)，重點(diǎn)關(guān)注科技型企業(yè)的成長(zhǎng)性、科技含量以及由無(wú)形資產(chǎn)所代表的發(fā)展?jié)摿Γ档蛯?duì)管理層和股權(quán)結(jié)構(gòu)的變更以及對(duì)股東人數(shù)的限制，鼓勵(lì)企業(yè)實(shí)行股權(quán)激勵(lì)，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。同時(shí)，由于科技型中小企業(yè)具有融資時(shí)效性強(qiáng)、重復(fù)融資頻率較高的特點(diǎn)，應(yīng)該縮短中小企業(yè)板的發(fā)行審核周期，降低發(fā)行成本，放松對(duì)再融資的限制。

除了小部分企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)上市融資之外，絕大部分的科技型中小企業(yè)主要是向銀行申請(qǐng)貸款，獲取持續(xù)的資金供給。而銀行出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡，也非常愿意向成熟期企業(yè)提供貸款。目前我國(guó)已有多家銀行設(shè)立專(zhuān)門(mén)服務(wù)機(jī)構(gòu)和創(chuàng)新金融模式來(lái)支持對(duì)科技型中小企業(yè)的貸款，但是目前銀行的相關(guān)金融服務(wù)和產(chǎn)品仍不能滿足成熟期科技型企業(yè)的融資需求，還需要加強(qiáng)在金融產(chǎn)品和服務(wù)模式等方面的創(chuàng)新。首先，結(jié)合科技型中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，創(chuàng)新銀行信貸擔(dān)保方式及貸款形式。科技型中小企業(yè)通常擁有知識(shí)產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)品品牌、技術(shù)成果等無(wú)形資產(chǎn)，而缺少土地、不動(dòng)產(chǎn)等有形資產(chǎn)，可以考慮以無(wú)形資產(chǎn)作抵押品進(jìn)行抵押融資?；蛘吒鶕?jù)企業(yè)所擁有的訂單數(shù)量進(jìn)行訂單擔(dān)保貸款。在進(jìn)行股權(quán)抵押、保單抵押、債券抵押、應(yīng)收賬款抵押等擔(dān)保貸款創(chuàng)新時(shí)，也要適當(dāng)放松信用貸款的限制。其次，開(kāi)展透支或貸款承諾業(yè)務(wù)。英美等國(guó)的金融機(jī)構(gòu)除對(duì)科技型中小企業(yè)發(fā)放定期貸款外，還開(kāi)展了透支或貸款承諾業(yè)務(wù)。透支或貸款承諾實(shí)際上是金融機(jī)構(gòu)與貸款企業(yè)之間的遠(yuǎn)期合約，通過(guò)特定的合約條款，可以減少借貸雙方的信息不對(duì)稱(chēng)，有助于金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)貸款的事后監(jiān)督，因此，應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)向信用好的科技型中小企業(yè)提供授信貸款業(yè)務(wù)。最后，創(chuàng)新對(duì)科技型中小企業(yè)的信貸管理辦法。由于科技型中小企業(yè)具有融資風(fēng)險(xiǎn)高、信息透明度低、和銀行之間存在很強(qiáng)的信息不對(duì)稱(chēng)等特點(diǎn)，以傳統(tǒng)方式進(jìn)行管理難以把握信貸風(fēng)險(xiǎn)，因此，需要結(jié)合科技型中小企業(yè)自身特點(diǎn)，以企業(yè)發(fā)展?jié)摿?、技術(shù)含量及還貸能力為主要審貸依據(jù)，完善貸款管理及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

三、結(jié)論

通過(guò)上面的分析可以得出結(jié)論：科技型中小企業(yè)在生命周期的不同階段具有不同的資本需求，企業(yè)應(yīng)該選擇不同的融資體系，提高企業(yè)融資效率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的健康發(fā)展。但是要想充分發(fā)揮各種融資方式的優(yōu)勢(shì)，還需要依托政府的引導(dǎo)、扶持及其服務(wù)職能，為科技型中小企業(yè)的融資營(yíng)造一個(gè)健康有效的制度環(huán)境和政策環(huán)境。

需要說(shuō)明的是，本文出于文章篇幅的考慮，僅探討了各階段融資體系中最主要的融資方式，但是并不是說(shuō)某一階段僅采取一種融資方式就可以，一般來(lái)說(shuō)，可以在科技型中小企業(yè)同一發(fā)展階段同時(shí)采用兩種或更多的融資方式，以滿足企業(yè)對(duì)資本的需求。另外需要指出的是本文沒(méi)有進(jìn)一步探討企業(yè)生命周期的劃分依據(jù)，對(duì)于科技型中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，首先應(yīng)該正確判斷自身所處的發(fā)展階段，然后再選擇適合的融資體系，并且要隨著企業(yè)的不斷發(fā)展及時(shí)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。

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The study of financing system of small-and medium-sized technological enterprises based on the life cycle theory

HU Yan，et al．
（Changchun Institute of Technology，Changchun130012，China）

Small and medium-sized technological enterprises are becoming an important carrier in promoting scientific and technological innovation and cultivating strategic emerging industry．However financing difficulties have always plagued the development of technological enterprises．During the development process，small and medium-sized technological enterprises present the law of life cycle，each life cycle stage of the enterprise faces with different financing problems．With the enterprise life cycle theory as the foundation，the article analyses the different operational characteristics and financing demands of each development stage of small-and medium-sized enterprise，and systematically puts forward the financing system adapts to different development stage of the small-and medium-sized enterprises．

life cycle;technological-type;small-and-medium-sized enterprises;financing

F275

A

1009-8976（2013）01-0030-04

10．3969/j．issn．1009-8976．2013．01．010

2012－12－15

吉林省教育廳項(xiàng)目（項(xiàng)目編號(hào)：吉教科文合字2012第244號(hào)）;吉林省科技廳項(xiàng)目（項(xiàng)目編號(hào)：20120669）;吉林省社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目（項(xiàng)目編號(hào)：2012B236）

胡焱（1973—），女（漢），吉林公主嶺，副教授主要研究社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論。