論地方政府減持城市商業(yè)銀行股權(quán)的必要性

王宏來

（吉林銀行 投資銀行部，吉林 長春 130033）

一、引論

“十二五”以來，利率市場化步伐加快、人民幣國際化進程提速、金融混業(yè)經(jīng)營趨勢明顯，加之日益復雜的國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境、日趨嚴格的金融監(jiān)管環(huán)境、日漸激烈的同業(yè)競爭環(huán)境，以往支持銀行業(yè)規(guī)模高速增長的外部環(huán)境正發(fā)生巨變，過度依賴貸款增長、過度依賴存貸利差的發(fā)展與盈利模式已不可持續(xù)，尤其是發(fā)展基礎(chǔ)較為薄弱的中小城市商業(yè)銀行，未來的發(fā)展道路將更為艱難。為此，作為銀行業(yè)第三梯隊的城市商業(yè)銀行，加快經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型、轉(zhuǎn)變增長方式，既是時代變革的外在要求，更是自身發(fā)展的迫切需要。［1］

要推動城市商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型使其步入科學發(fā)展軌道，以增強其核心競爭能力，就需要有良好的股權(quán)結(jié)構(gòu)作為支撐。然而，由于歷史原因，城市商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)中往往含有較多的地方財政或具有地方財政背景的國有股權(quán)。地方國有股權(quán)穩(wěn)定有余，活力不足。股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理影響城市商業(yè)銀行的經(jīng)營目標和運作方式，產(chǎn)權(quán)所有者缺位使其難以形成有效的制衡機制，產(chǎn)權(quán)激勵和約束機制不健全降低其組織運行效率。減持各級地方政府股權(quán)、努力優(yōu)化公司治理架構(gòu)，已成為推動城市商業(yè)銀行持續(xù)健康發(fā)展的重要舉措。［2］

二、地方政府減持城市商業(yè)銀行股權(quán)的必要性

（一）減持各級財政持股是對中央政策精神的積極響應(yīng)

2012年1月，第四次全國金融工作會議提出“要深化金融體制改革，重點要推進股權(quán)多元化，切實打破壟斷，放寬準入，鼓勵、引導和規(guī)范民間資本進入金融服務(wù)領(lǐng)域，參與銀行、證券、保險等金融機構(gòu)改制和增資擴股”。2012年3月，國務(wù)院決定設(shè)立溫州金融綜合改革試驗區(qū)，實質(zhì)是放開銀行業(yè)的市場準入，降低城市商業(yè)銀行、農(nóng)信社系統(tǒng)的政府持股比例，允許民營資本取得相對控股地位?，F(xiàn)階段，將各級財政持有的城市商業(yè)銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓給民間資本，是對中央新一輪金融改革政策精神的具體落實，是在金融領(lǐng)域貫徹《國務(wù)院關(guān)于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的若干意見》（國發(fā)〔2010〕13號）的具體行動。

（二）減持各級財政持股是優(yōu)化城市商業(yè)銀行公司治理的有效途徑

引進民營資本入股，降低國有股占比，實現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化、分散化、社會化，可以加速銀行經(jīng)營理念的更新、公司治理結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)營管理體制的完善。當前，將各級財政持有的城市商業(yè)銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓給民間資本，是強化股權(quán)約束機制、解決出資人缺位難題、激發(fā)經(jīng)營管理層創(chuàng)新發(fā)展?jié)摿Φ钠惹行枰?，是?yōu)化城市商業(yè)銀行公司治理架構(gòu)的有效途徑。［3］

（三）減持各級財政持股是化解城市商業(yè)銀行歷史包袱的重要手段

城市商業(yè)銀行重組前形成的歷史遺留問題是制約其未來發(fā)展的最大障礙。隨著時間的推移和日趨嚴格的監(jiān)管不斷提出新的要求，若歷史遺留問題長期不能得到有效處置，將直接威脅到城市商業(yè)銀行的發(fā)展乃至生存。當前，如能將各級財政持有的城市商業(yè)銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓給民間資本，一方面，可以利用股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益化解部分歷史遺留問題，助力城市商業(yè)銀行加快發(fā)展；另一方面，在完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，將由新股東負責通過市場化方式化解其余歷史遺留問題，可大大減輕地方財政負擔。

（四）減持各級財政持股是應(yīng)對新資本監(jiān)管標準的有力舉措

在新資本管理辦法出臺后，資本補充壓力已成為城市商業(yè)銀行面臨的巨大挑戰(zhàn)。在地方各級財政資金普遍緊張的背景下，很難通過配股或增發(fā)的方式補充資本。當前，將各級財政持有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給民間資本，是破解上述難題、緩解資本困境的有效手段，是幫助城市商業(yè)銀行建立長效資本補充機制、應(yīng)對新資本監(jiān)管標準的有力舉措。在完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，城市商業(yè)銀行可根據(jù)需要及時通過增發(fā)或配股等方式補充資本，地方財政也不必一再“輸血”。

（五）減持各級財政持股是對新一輪金融資源整合的主動作為

其一，面臨利率市場化的沖擊，銀行業(yè)存貸利差收窄，同業(yè)價格競爭加劇，盈利能力明顯減弱，銀行業(yè)發(fā)展面臨嚴峻挑戰(zhàn)；其二，商業(yè)銀行股權(quán)價值持續(xù)縮水。2012年6月，16 家上市銀行市凈率平均為1.16 倍，其中華夏、交通、浦發(fā)等銀行的市凈率跌破1，達到歷史最低水平；其三，城市商業(yè)銀行在金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新、中間業(yè)務(wù)等領(lǐng)域與國有銀行、股份制商業(yè)銀行存在較大差距，且難以在短期內(nèi)取得突破，在雙重擠壓下如何生存與發(fā)展面臨嚴峻挑戰(zhàn)?；谝陨峡紤]，城市商業(yè)銀行領(lǐng)域勢必要經(jīng)歷一次范圍較大的重組洗牌。

在此背景下，將各級財政持有的城市商業(yè)銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓給民間資本，是鎖定股權(quán)投資收益、獲取現(xiàn)金回報的窗口時機，是免除政府對城市商業(yè)銀行經(jīng)營風險兜底責任的重要步驟，是應(yīng)對新一輪金融資源整合的主動作為。

（六）減持各級財政持股是未來金融業(yè)改革的主要趨勢

北京市本著“不求所有、但求所在”的原則，全面退出市屬金融機構(gòu)股權(quán)。河南、四川、內(nèi)蒙等省區(qū)也紛紛掛牌出讓地方財政所持地方商業(yè)銀行和其它金融機構(gòu)股權(quán)。銀行業(yè)的經(jīng)營發(fā)展主要依托于物理網(wǎng)點，在注冊地不變更的前提下，地方商業(yè)銀行在股權(quán)結(jié)構(gòu)上去地方化，消除地方政府控股背景，奮力做大做強，甚至變身為全國性股份制商業(yè)銀行后，對地方經(jīng)濟的支持作用不但不會削弱，反而會得到加強。

本著“不求所有、但求所用”的原則，將各級財政持有的城市商業(yè)銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓給民間資本，符合現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)的市場規(guī)律，是順應(yīng)金融業(yè)改革趨勢的明智之舉，是支持城市商業(yè)銀行做大做強的體制保障，是推動城市商業(yè)銀行科學規(guī)范發(fā)展的現(xiàn)實選擇。

（七）減持各級財政持股是構(gòu)建新型金融監(jiān)管格局的內(nèi)在要求

自2003年農(nóng)村信用社管理和風險處置交由地方政府負責，2008年又逐步將小額貸款公司、融資性擔保公司的監(jiān)督管理職責交給省級政府后，地方政府的金融管理職能從最初的風險處置向推動地方金融、管理地方法人金融機構(gòu)等方面拓展。截至2012年末，全國31個省、市、自治區(qū)都已成立了省級金融辦公室，全國283個地級以上的城市中已有近240個成立了金融辦，許多縣或縣級市也成立了金融辦。［4］

“將地方金融管理重點從爭取資金投入轉(zhuǎn)為協(xié)調(diào)和服務(wù)，以市場化的金融資源配置為主導，不干預金融機構(gòu)的具體業(yè)務(wù)操作”已成為地方金融管理職能改革的主要方向。在此背景下，將各級財政持有的城市商業(yè)銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓給民間資本，推動地方政府在金融領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)從球員向裁判員的角色轉(zhuǎn)變，是創(chuàng)新政府金融服務(wù)機制的重要基礎(chǔ)，是適應(yīng)現(xiàn)代金融管理規(guī)則的必要舉措，是構(gòu)建新型金融監(jiān)管格局的內(nèi)在要求。

三、結(jié)論

綜上所述，減持各級財政對城市商業(yè)銀行持股是對中央政策精神的積極響應(yīng)，是優(yōu)化城市商業(yè)銀行公司治理的有效途徑，是化解城市商業(yè)銀行歷史包袱的重要手段，是應(yīng)對新資本監(jiān)管標準的有力舉措，是對新一輪金融資源整合的主動作為，是未來金融業(yè)改革的主要趨勢，是構(gòu)建新型金融監(jiān)管格局的內(nèi)在要求。各級財政應(yīng)以有效推動城市商業(yè)銀行發(fā)展、提高其運作績效為目標，合理減持其對城市商業(yè)銀行的持股份額。

［1］歐明剛.城市商業(yè)銀行問題研究——公司治理與發(fā)展戰(zhàn)略［M］.北京：中國經(jīng)濟出版社，2010：105－109.

［2］胡東東.三股“演義”：優(yōu)化城商行股權(quán)結(jié)構(gòu)［J］.中國金融家，2008，（8）：98－100.

［3］李有桐.城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)研究［J］.河北金融，2012，（3）：12－15.

［4］王大賢.盡力發(fā)揮地方金融管理的正能量［N］.上海證卷報，2013－03－20.