新形勢(shì)下的溫州中小企業(yè)融資問(wèn)題探討①

溫州職業(yè)技術(shù)學(xué)院 葛丹

新形勢(shì)下的溫州中小企業(yè)融資問(wèn)題探討①

溫州職業(yè)技術(shù)學(xué)院 葛丹

溫州中小企業(yè)是溫州經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在促進(jìn)溫州地方經(jīng)濟(jì)繁榮、增加就業(yè)、推動(dòng)創(chuàng)新、促進(jìn)生產(chǎn)等方面，發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，然而，融資難的問(wèn)題一直困擾和制約著中小企業(yè)的發(fā)展。本課題從溫州中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀入手，分析了造成當(dāng)前融資困難的瓶頸，并提出了相應(yīng)的對(duì)策與建議。

溫州 中小企業(yè) 融資 對(duì)策

2008年以來(lái)，全球金融危機(jī)爆發(fā)，中國(guó)中小企業(yè)受到全球經(jīng)濟(jì)整體疲軟的影響，甚至出現(xiàn)了大面積關(guān)門(mén)現(xiàn)象。2009年，全國(guó)大約有7.5%的中小企業(yè)處于停產(chǎn)、半停產(chǎn)或者倒閉狀態(tài)，超過(guò)30萬(wàn)家企業(yè)停產(chǎn)、半停產(chǎn)，約有2500萬(wàn)農(nóng)民工返鄉(xiāng)。到2011年，中小企業(yè)的境況仍然沒(méi)有改變，大約25%～30%的溫州中小企業(yè)陷入困境，有一部分停工或者半停工，甚至還發(fā)生了溫州老板“跑路潮”，一直至2013年初，“老板跑路”現(xiàn)象并沒(méi)有按國(guó)家調(diào)控而消失，而是在一直持續(xù)著。對(duì)于造成中小企業(yè)困境的原因，人們的觀點(diǎn)不一，但主要因素是企業(yè)融資困難。

根據(jù)全國(guó)工商聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，大約90%的中小企業(yè)沒(méi)有和銀行發(fā)生過(guò)任何借貸關(guān)系，這些由于資金鏈斷裂引發(fā)的企業(yè)倒閉和“老板跑路”的現(xiàn)象正是溫州中小企業(yè)融資困境所引發(fā)的結(jié)果。同時(shí)，轉(zhuǎn)向民間借貸反而是溫州企業(yè)的無(wú)奈選擇，然而缺乏規(guī)范金融監(jiān)管的民間資本利率過(guò)高，同樣把中小企業(yè)推向了“停產(chǎn)、半停產(chǎn)”的深淵。時(shí)至現(xiàn)在，對(duì)于廣大中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資能力有限，民間借貸成為現(xiàn)實(shí)選擇，這也成為其近年來(lái)迅猛發(fā)展的原因。2011年溫州中小企業(yè)促進(jìn)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年全年民間融資需求總共才800億元，但到了2011年，資金需求便已經(jīng)達(dá)到了1200億元，僅僅一年時(shí)間，溫州民間融資需求就增加了50%，溫州中小企業(yè)對(duì)民間資本的巨大需求和依賴(lài)折射出該地區(qū)信貸資金缺口大、融資渠道單一的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，該問(wèn)題所造成的直接后果就是溫州整個(gè)社會(huì)資金運(yùn)行情況不穩(wěn)定，資金運(yùn)行成本不斷上升，企業(yè)轉(zhuǎn)向民間借貸的行為增多，所引發(fā)的金融糾紛也不斷地增加，極大地影響了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常運(yùn)行。另外今年，根據(jù)對(duì)溫州市100多家中小企業(yè)資金面運(yùn)動(dòng)現(xiàn)狀的調(diào)查結(jié)果顯示，有將近2成企業(yè)表示一季度企業(yè)所需的流動(dòng)資金“非常緊張”，近5成認(rèn)為是“有點(diǎn)緊張”，近3成反映資金需求趨于中性，沒(méi)有一家企業(yè)表示資金狀況寬松。以上這些現(xiàn)象正折射出溫州中小企業(yè)總體上存在著比較嚴(yán)重的融資瓶頸和障礙。

1 溫州中小企業(yè)融資瓶頸分析

1.1 金融市場(chǎng)不健全，融資擔(dān)保困難

目前我國(guó)多層次資本市場(chǎng)還不完善，金融體制還不健全，金融市場(chǎng)的融資水平和規(guī)范化、制度化建設(shè)方面與英美等金融市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)的國(guó)家相比，仍存在較大的差距。盡管隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷成熟，可供中小企業(yè)選擇的融資渠道也慢慢多樣化，但受制于企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、企業(yè)信用和還貸能力，以及國(guó)家層面的制度約束等多方面因素，中小企業(yè)的融資渠道仍然較為單一，商業(yè)銀行的貸款融資方式仍然是企業(yè)外源融資的主要來(lái)源。但是相比于國(guó)家大型企業(yè)，中小企業(yè)信貸融資方面存在著某些先天不足：比如由于企業(yè)規(guī)模小、資產(chǎn)少，企業(yè)在融資過(guò)程中往往無(wú)法提供符合要求的抵押物，或者因?yàn)樽陨碣Y信不足而難以獲得第三方的擔(dān)保等原因，使之信貸融資風(fēng)險(xiǎn)較大，導(dǎo)致現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸規(guī)避行為越來(lái)越多，中小企業(yè)的融資需求長(zhǎng)期得不到滿(mǎn)足，也常常造成明明有市場(chǎng)、有訂單，卻無(wú)法獲得必要的融資支持的狀況。所以，“擔(dān)保難”一直是中小企業(yè)融資難的重要癥結(jié)所在。

1.2 民間借貸發(fā)展迅速，但利率過(guò)高

當(dāng)前，民間借貸發(fā)展迅速，作為國(guó)家金融市場(chǎng)的一種存在類(lèi)型和融資方式，其作用在于輔助正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的職能發(fā)揮，完善金融市場(chǎng)，使其健康發(fā)展。但是在溫州此次的信貸危機(jī)當(dāng)中，恰恰是民間借貸市場(chǎng)發(fā)展不健全成為了最為關(guān)鍵的一環(huán)。在借貸門(mén)檻較低、需求量大，并沒(méi)有明顯外部強(qiáng)制約束的情況下，形式單一的民間融資渠道必然會(huì)造成在資金市場(chǎng)里面，貸方市場(chǎng)更容易達(dá)成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，從而成為資金使用價(jià)格的制定者和主動(dòng)者，而借方市場(chǎng)則只能成為其使用價(jià)格的被動(dòng)接受者，這些因素就引發(fā)了民間借貸中利率過(guò)高的現(xiàn)象。根據(jù)2011年中國(guó)人民銀行溫州支行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，溫州有將近6成的企業(yè)以及9成的家庭個(gè)人涉足民間借貸，整個(gè)民間借貸規(guī)模高達(dá)1100億元，民間借貸年利率平均水平將近25%，相比2010年，上升了將近4個(gè)百分點(diǎn)，而且由于民間借貸市場(chǎng)雖已形成一定規(guī)模，但是缺乏統(tǒng)一的市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)，各個(gè)子市場(chǎng)之間利率價(jià)格的差距較大，這種差距尤其表現(xiàn)在社會(huì)融資中介機(jī)構(gòu)的收益偏高，客觀上進(jìn)一步助推民間借貸利率不斷提高，目前最高的民間借貸年利息甚至達(dá)到180%，折合月息超過(guò)5分，遠(yuǎn)超一般生產(chǎn)制造業(yè)年利潤(rùn)率，這不僅增加了中小企業(yè)的融資成本，而且造成了企業(yè)的生產(chǎn)困難。所以，這個(gè)“溫州現(xiàn)象”凸現(xiàn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)結(jié)構(gòu)性缺陷，即當(dāng)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段，如果金融市場(chǎng)的規(guī)范化發(fā)展不能跟上，民間閑余的資金不僅不能幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，還可能帶來(lái)嚴(yán)重的社會(huì)問(wèn)題。

1.3 大量融資資金并非投向?qū)崢I(yè)

據(jù)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院社會(huì)藍(lán)皮書(shū)(2012年)稱(chēng)，在這1100余億元的溫州民間借貸資金中，最后用于一般生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的僅占34%，不到4成，而用于房地產(chǎn)投機(jī)和發(fā)高利貸等非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金占比卻高達(dá)60%，因此可以看出，整個(gè)民間借貸雖然數(shù)目巨大，但是并沒(méi)有產(chǎn)生與之相匹配的、促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的作用。這就產(chǎn)生了一個(gè)明顯的矛盾：一方面是中小企業(yè)融資難、融資貴，融資渠道單一，另一方面中小企業(yè)融來(lái)的資金沒(méi)有用于正確的方面，沒(méi)有用在自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，而是脫離了實(shí)業(yè)，大量流向具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)的房地產(chǎn)、礦產(chǎn)以及民間高利貸等非生產(chǎn)性行業(yè)上來(lái)。這兩個(gè)方面的事實(shí)進(jìn)一步說(shuō)明：目前中小企業(yè)融資難，其融資成本過(guò)高，遠(yuǎn)超企業(yè)做實(shí)業(yè)所能得到的利潤(rùn)，使得有些企業(yè)不再專(zhuān)心于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，而是不斷的“擊鼓傳花”，推高民間借貸利率，并企圖從中獲利。如果民間融資不能服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，那等同于破壞了金融自身的職能和作用，這嚴(yán)重地阻礙了經(jīng)濟(jì)可持續(xù)的健康發(fā)展。

2 解決融資瓶頸的對(duì)策與建議

要解決溫州中小企業(yè)的融資瓶頸和障礙，一方面要合理規(guī)范民間信貸、健全民間金融市場(chǎng)機(jī)制，另一方面還要完善多元化融資渠道，并將市場(chǎng)調(diào)節(jié)與政府調(diào)控兩種手段相結(jié)合，推動(dòng)中小企業(yè)不斷發(fā)展。

2.1 創(chuàng)新融資模式，解決擔(dān)保難題

為了解決目前中小企業(yè)普遍存在的“擔(dān)保難”問(wèn)題，銀行業(yè)應(yīng)大力推廣供應(yīng)鏈金融模式，依托真實(shí)可靠的交易與債項(xiàng)，通過(guò)貿(mào)易融資等創(chuàng)新方式為廣大小企業(yè)解決擔(dān)保難題。與傳統(tǒng)流動(dòng)資金貸款以企業(yè)資信為核心的主體準(zhǔn)入控制不同，貿(mào)易融資更加注重融資業(yè)務(wù)與交易全過(guò)程的嚴(yán)格匹配，主要關(guān)注交易本身的物流及資金流，特別適合小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小、抵質(zhì)押物少以及資信較低的現(xiàn)實(shí)情況，并在貸款期限、授信金額及使用條件、擔(dān)保方式等方面更具靈活性。例如，針對(duì)上游加工型小企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理中經(jīng)常有資金墊付的情況，貸方銀行可以大力推廣應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)，以“購(gòu)銷(xiāo)雙方資信狀況和應(yīng)收賬款狀況”為依據(jù)，客戶(hù)只需提供買(mǎi)賣(mài)雙方的購(gòu)銷(xiāo)合同和增值稅發(fā)票，即可在一定條件下免擔(dān)保辦理保理、訂單融資等業(yè)務(wù)，既加快了企業(yè)應(yīng)收賬款的回籠速度，又緩解了“擔(dān)保難”的問(wèn)題。另外，針對(duì)部分企業(yè)在正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中因?yàn)殡A段性庫(kù)存占用大量流動(dòng)資金導(dǎo)致周轉(zhuǎn)困難，想申請(qǐng)貸款又因無(wú)法提供不動(dòng)產(chǎn)抵押而難獲融資的情況，銀行業(yè)可以推出以大宗商品存貨或者貨權(quán)作為質(zhì)押提供短期貸款的商品融資業(yè)務(wù)，幫助小企業(yè)盤(pán)活庫(kù)存，將“死錢(qián)”變成“活錢(qián)”，有效地緩解這一類(lèi)中小企業(yè)的融資難題。

2.2 加快金融機(jī)構(gòu)改革，規(guī)范民間資本準(zhǔn)入機(jī)制

2012年初，溫州市政府提出了《溫州市金融綜合改革試點(diǎn)方案》，為溫州民間資本進(jìn)入正規(guī)金融體制起到了規(guī)范和推動(dòng)作用。該方案明確了在溫州要鼓勵(lì)和支持民間資金參與地方金融機(jī)構(gòu)改革，加快發(fā)展新型金融組織，依法建立或參股例如小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、資金互助社等金融組織；鼓勵(lì)城市商業(yè)銀行、農(nóng)信社、股份制商業(yè)銀行設(shè)立分支，跨域兼營(yíng)小微型金融業(yè)務(wù)，堅(jiān)守基層、服務(wù)中小企業(yè)的金融方向。要大力發(fā)展專(zhuān)業(yè)于地域、專(zhuān)業(yè)于社區(qū)、專(zhuān)業(yè)于特色產(chǎn)品的市場(chǎng)化中小銀行體系，主要注重三個(gè)方面。

一是鼓勵(lì)民間資本參與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)重組和兼并進(jìn)入國(guó)家間接融資體系，成立一批像溫州銀行、浙商銀行這樣的以民間資本為主發(fā)起成立的民資商業(yè)銀行，引導(dǎo)民間資本參與商業(yè)銀行增資擴(kuò)股，參與城信社和農(nóng)信社改制或股權(quán)融資，鼓勵(lì)民間資本發(fā)起或參與設(shè)立農(nóng)村新型金融機(jī)構(gòu)——村鎮(zhèn)銀行、合作社和互助社。

二是建立以民間資本為主的支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的直接融資體系，鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資基金，發(fā)展場(chǎng)外市場(chǎng)和股權(quán)交易市場(chǎng)，引入海外優(yōu)質(zhì)股權(quán)交易基金。

三是嚴(yán)格民間資本監(jiān)管，規(guī)范民間資本發(fā)展，規(guī)范地下標(biāo)會(huì)、票號(hào)。堅(jiān)決取締違法地下金融行為，嚴(yán)厲打擊民間借貸高利貸化、黑社會(huì)化。建立民間借貸服務(wù)中心，為民間借貸提供登記、結(jié)算、評(píng)估、公證、法律等服務(wù)，加強(qiáng)民間資本監(jiān)測(cè)，掌握民間資本規(guī)模、發(fā)放對(duì)象、利率、風(fēng)險(xiǎn)等情況，促使民間金融陽(yáng)光化。

就溫州而言，作為我國(guó)重要的民營(yíng)企業(yè)發(fā)展基地，在信貸供給方面更應(yīng)該給予一定的支持，例如溫州銀行就建立了中小企業(yè)服務(wù)部門(mén)，專(zhuān)門(mén)承接符合中小企業(yè)“短、快、頻、急”特征的貸款，降低審批程序，提高資金發(fā)放效率，以解決企業(yè)的“燃眉之急”。

2.3 完善多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，化解中小企業(yè)融資困局

要化解中小企業(yè)融資困局，就要進(jìn)一步完善多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)，必須采取一系列配套改革措施。

一要努力提高監(jiān)管水平和效率，使監(jiān)管體制適應(yīng)多層次市場(chǎng)體系建設(shè)的要求，要強(qiáng)化投資者保護(hù)機(jī)制，使投資者得以分享中小企業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的成果，推動(dòng)市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展。

二要建立和完善融資機(jī)制，吸引長(zhǎng)期資金入市，加大資本市場(chǎng)資金的自由流動(dòng)，發(fā)展專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，有效地促進(jìn)中小企業(yè)從資本市場(chǎng)上直接融資，推動(dòng)生產(chǎn)性企業(yè)與資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)發(fā)展。

三要壯大和發(fā)展中小板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，根據(jù)中小企業(yè)的特點(diǎn)不斷完善新股發(fā)行機(jī)制、再融資制度、退市制度和并購(gòu)機(jī)制，推動(dòng)上市公司做大做強(qiáng)，完善治理機(jī)制，增強(qiáng)市場(chǎng)透明度。

四要規(guī)范發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資基金，完善相關(guān)政策法規(guī)和社會(huì)信用體系建設(shè)，完善規(guī)范性準(zhǔn)入制度，保護(hù)投資者權(quán)益，建立和完善監(jiān)管體系，推動(dòng)行業(yè)規(guī)范發(fā)展；加快發(fā)展公司債券市場(chǎng)，加快固定收益類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)展步伐，為符合條件的中小企業(yè)提供債券融資渠道。例如，已經(jīng)登陸A股資本市場(chǎng)的溫州上市公司借助于資本市場(chǎng)，一直保持著充裕的資金流，這就是資本市場(chǎng)帶給溫州企業(yè)優(yōu)勢(shì)的具體表現(xiàn)。

2.4 增強(qiáng)自身建設(shè)，提高企業(yè)內(nèi)源融資能力

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)融資方式總的說(shuō)來(lái)有內(nèi)源融資和外源融資，由于內(nèi)源融資是企業(yè)內(nèi)部挖潛，是對(duì)企業(yè)原有閑置資產(chǎn)的利用，并不涉及企業(yè)資金所有權(quán)、控制權(quán)的變更和轉(zhuǎn)移，所以是一種低成本、高效益的融資方式。在資本成本相當(dāng)高的今天，利用內(nèi)源融資對(duì)中小企業(yè)非常有利，中小企業(yè)可以根據(jù)自身的需要靈活地進(jìn)行，從而大大提高了融資效率。要提高溫州中小企業(yè)的內(nèi)源融資能力，一方面，溫州中小企業(yè)要不斷地積累自身信譽(yù)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不應(yīng)為貪圖高回報(bào)就將生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)棄之不顧，對(duì)于廣大中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，穩(wěn)定企業(yè)的生產(chǎn)才是正途；另一方面，中小企業(yè)要加強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平，明確發(fā)展方向，積極尋求符合企業(yè)自身?xiàng)l件的轉(zhuǎn)型創(chuàng)新之路。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這樣不僅能為企業(yè)降低成本，還能夠更好地與市場(chǎng)接軌，不斷地提高自己的融資能力。

[1] 周德文.溫州金融改革——為中國(guó)金融改革探路[M].浙江人民出版社,2013.

[2] 金雪軍.融資平臺(tái)浙江模式創(chuàng)新[M].浙江大學(xué)出版社,2010.

[3] 王淑華.我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題分析與對(duì)策探討[J].黑龍江科技信息,2011(02).

[4] 唐吉榮.從溫州民間融資發(fā)展看我國(guó)金融改革[J].發(fā)展研究,2012(01).

F275

A

1005-5800(2013)08(b)-092-03

溫州市科技計(jì)劃項(xiàng)目“溫州民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題的破解和對(duì)策研究”階段成果(R20120057)和浙江省商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)課題“溫州中小企業(yè)融資困難及對(duì)策研究”成果(2012SJYB07)。

葛丹(1981-)，女，浙江溫州人，講師，碩士研究生，主要從事國(guó)際貿(mào)易與金融方向的研究。