從金融視角看區(qū)域開發(fā)問題

肖四如

（作者系江西省農(nóng)村信用聯(lián)合社黨委書記、理事長）

從金融市場的角度看，一切稀缺而有價值的財富都可以成為資產(chǎn)，而一切經(jīng)濟決策實質(zhì)上都是資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的決策，其本質(zhì)都是價值在時間上的轉(zhuǎn)移。這種轉(zhuǎn)移，伴隨著資源在時間和空間上的優(yōu)化配置，同時伴隨著風險和收益的分配。用這種觀念來看待區(qū)域開發(fā)決策，就會產(chǎn)生全新的看法。

一、區(qū)域開發(fā)中基于金融視角的幾個觀點

（一）行政主導(dǎo)下的區(qū)域競爭是多年來中國經(jīng)濟增長的動力，也是結(jié)構(gòu)惡化的根源

許多學(xué)者在分析中國近二十年來增長的原因時，把地區(qū)間的競爭作為最重要的原因之一。地方政府以經(jīng)濟增長為導(dǎo)向，以壟斷的資源（土地、礦產(chǎn)等）作為手段，以項目投資為重點，以GDP 和財政收入的增長為目標，通過企業(yè)化方式運營公共資源，加快公共資源開發(fā)速度，實現(xiàn)經(jīng)濟增長加快，區(qū)域面貌得以迅速變化，支持著國民經(jīng)濟持續(xù)高增長。但其后果是資源的浪費、土地的過度開發(fā)、產(chǎn)業(yè)同質(zhì)化競爭、區(qū)域結(jié)構(gòu)趨同、國家調(diào)控政策作用弱化、區(qū)域保護主義盛行，引起國民經(jīng)濟不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)問題。

政府利用土地“集體所有”這一模糊的產(chǎn)權(quán)，實際控制著區(qū)域內(nèi)的土地等資源，同時加速向市場變現(xiàn)資源價值（甚至人為抬高土地價格）。由于土地等公共資源的收益支出并不在預(yù)算約束之內(nèi)，因此許多地區(qū)政府將大量土地收益或公共產(chǎn)業(yè)收費投入到辦公樓、廣場等形象工程上，并未完全用于公共事業(yè)建設(shè)以使人民共享資源收益的好處，形成事實上的浪費。政府利用公共資源管理者的權(quán)力進行企業(yè)化運營的結(jié)果，使作為市場監(jiān)督調(diào)控者和公共產(chǎn)品提供者的角色扭曲為一般壟斷競爭者的角色，經(jīng)濟發(fā)展的外部成本（環(huán)境等）則無法顧及了。

（二）從短期看許多認為是發(fā)展成就的東西，從長遠看則可能是資源的巨大浪費

當區(qū)域的發(fā)展以廉價的資源為代價，換取收益又被用到不能形成未來價值的項目上時，當大量的土地占用而催生出大量房地產(chǎn)時，這些未來可能產(chǎn)生更大收益的資產(chǎn)成為不能增值甚至是閑置的資產(chǎn)，未來的收益流就枯竭了。于是，必然要求更大的土地或其他資源開發(fā)來維系支出。政府常常遇到的情況是：幾年大量急于求成出讓土地獲取的收益，形成大量低經(jīng)濟價值和低美學(xué)價值的資產(chǎn)，而當時的土地出讓收益，卻不及現(xiàn)在同等土地價值的幾分之一。例如：幾年前開發(fā)出的礦產(chǎn)資源價值，不及現(xiàn)在礦權(quán)價值的幾分之一。當一種資源在儲存狀態(tài)價值增加率大于變現(xiàn)為現(xiàn)金的收益率時，資源就浪費了。

（三）從貨幣收益上是發(fā)展的東西，從廣義的財富上理解則是損失

當產(chǎn)業(yè)活動引起了資源的消耗和生態(tài)環(huán)境的破壞時，所增加的收益可能遠遠不足以彌補資源和生態(tài)的損失。因為從金融市場角度看，當我們忽視了環(huán)境的應(yīng)有價值而追求一時的財富增加時，我們可能付出了多倍價值的另一種財富?，F(xiàn)在純凈的水可以交易了，純凈的空氣也可以交易了，優(yōu)美的環(huán)境也是可以價值化的。試想：當一地價值萬億元的環(huán)境財富（水、空氣等）由于興辦污染產(chǎn)業(yè)而損失9000 億元時，為此獲取的1000 億元收益怎么能不是巨大的凈損失呢？當貨幣性收益不斷貶值，而環(huán)境資源的價值不斷升值時，長期的損失更是不可估量。

（四）從區(qū)域看是發(fā)展的成效，從全局看則可能是發(fā)展的代價

如果我們以自己的勞動力廉價優(yōu)勢興辦企業(yè)，而當最有價值的勞動力階段結(jié)束時，剩下的就是社會對他們的凈支出，靠此建立的比較優(yōu)勢會成為長期包袱。因此，提升一個地區(qū)的勞動力素質(zhì)，增強其在全國乃至全球中的創(chuàng)造收益能力，是提升區(qū)域價值的重要措施。區(qū)域產(chǎn)業(yè)重構(gòu)引起的競爭，降低了整個產(chǎn)業(yè)的價值，對于大江大河的污染可能使一地減少投入，而又增加整個流域的治理成本，或以區(qū)域的財富減少為代價。

二、擴大區(qū)域綜合優(yōu)勢：以九江沿江開放開發(fā)為例

（一）一個區(qū)域的綜合優(yōu)勢，既包括其形成的現(xiàn)實生產(chǎn)力，也包括其資源賦存量，還包括其生態(tài)環(huán)境、景觀、歷史和文化，最終體現(xiàn)為人居的價值和人展開經(jīng)濟活動的機會

在沿長江的大中城市中，九江的優(yōu)勢在生態(tài)、在良好的區(qū)位、在厚重的歷史文化。這在中國同類型的中等城市中是得天獨厚的。這些優(yōu)勢，在金融市場上看都是極具價值的財富，是可計量、可轉(zhuǎn)換的財富。如果看不到生態(tài)文化的潛在價值而只講長江黃金水道之優(yōu)勢，于是吸引高能耗、高資耗、高污染工業(yè)大舉入遷，導(dǎo)致九江的城市品位下降，人居環(huán)境質(zhì)量下降，則綜合財富減值，顯然不是正確的方略。

（二）開放開發(fā)要有一個長遠的目標，這就是能提升區(qū)域綜合財富價值

加快九江沿江開發(fā)是江西省委省政府和九江市委市政府發(fā)展經(jīng)濟的重大舉措，總的指導(dǎo)思想和戰(zhàn)略思路是好的。落實這一好的戰(zhàn)略思路，必須有明確的目標和好的規(guī)劃。九江應(yīng)以打造高品質(zhì)宜居城市作為自己的目標，努力做足生態(tài)、歷史、文化文章，不可不加選擇地大舉開發(fā)低層級工業(yè)。如果九江沿長江工業(yè)區(qū)一個個開發(fā)，碼頭一個個筑起，多以高資源消耗、高污染工業(yè)為主，承沿著國內(nèi)外許多城市工業(yè)化初期的老路，九江沿江開放開發(fā)的最終目標就難以實現(xiàn)。綜觀中外，沒有哪個城市會因粗放型、高耗型工業(yè)壯大而成為有品位的城市。短期來看，有GDP 增長，有財政收入進賬；但長期看，如果以犧牲九江的人居環(huán)境為代價，將損失多倍的實際財富，今后治理環(huán)境的巨大投入將是多倍的。如果形成不可逆轉(zhuǎn)的生態(tài)環(huán)境破壞，代價更不可估量。

（三）九江沿江開發(fā)必須著眼于發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、現(xiàn)代制造業(yè)和高品位現(xiàn)代都市的三位一體來展開

所有的開發(fā)建設(shè)應(yīng)有利于增加城市長久魅力，有利于子孫后代處在良好的生態(tài)環(huán)境下，使名山、名湖、名江、名城的綜合價值得以提升。因此，必須在保護長江、鄱陽湖及廬山良好生態(tài)的前提下，做足文化文章，塑造起支持競爭力、增加吸引力的城市精神。首先，要高水平規(guī)劃城鄉(xiāng)建設(shè)。通過城市開發(fā)，吸收資金，吸引現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和現(xiàn)代制造業(yè)的發(fā)展。其次，在制造業(yè)發(fā)展上，堅持三個標準：即生態(tài)標準、市場標準、技術(shù)標準。決不做低端產(chǎn)業(yè)的承接地，即，達不到生態(tài)保護要求的項目不搞，缺乏市場競爭力的項目不搞，技術(shù)落后的項目不搞。其三，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)應(yīng)成為九江開放開發(fā)的重點。包括利用山、江、湖的風光優(yōu)勢和歷史文化優(yōu)勢發(fā)展旅游業(yè)，打造好以廬山為中心的風景名勝區(qū)，全面提升旅游環(huán)境質(zhì)量，加大廬山山南及西海溫泉資源的綜合開發(fā)，擴大旅游容量；促進教育及文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提高都市品位；發(fā)展現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)和金融服務(wù)業(yè)，完善城市綜合功能。按照打造高品位、宜居城市的要求，想當前、顧長遠，立足增加城市的實際財富，促進發(fā)展而不是急于求成，使項目經(jīng)得起歷史檢驗。

（四）目前的長江開發(fā)從全國看，是過度而低效的。從大局和長遠看，保護這一中華母親河、生命河對江西、對全國都是至關(guān)重要的

沿江開發(fā)必須走保護和開發(fā)并重、并以保護優(yōu)先的路子。要建立“綠色GDP”評價指標或更廣義的財富評價指標，站在資源和環(huán)境長遠價值保護的高度，對開放開發(fā)成本效益進行客觀評價。長江沿岸的任何產(chǎn)業(yè)發(fā)展和碼頭開發(fā)，都要立足于高起點的長遠規(guī)劃，都要有利于長江水生態(tài)、沿江陸生態(tài)的保護，決不能搞沿長江遍地碼頭遍地廠，更不能搞污染源。任何開發(fā)都必須服從于水陸生態(tài)改善規(guī)劃、環(huán)境和景觀規(guī)劃。

三、走差異化發(fā)展道路：以贛南振興為例

（一）如果按慣性思維開發(fā)，永難擺脫落后狀況

國家關(guān)于原中央蘇區(qū)振興發(fā)展戰(zhàn)略，是振興江西贛南老區(qū)的一個巨大機遇，要抓住、用好這一機遇，必須有新的思路，擺脫慣性思維。慣性思路是：按照增加GDP 和財政收入、居民收入的目標，遵循所謂“遞度發(fā)展”的規(guī)律，按照欠發(fā)達地區(qū)承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的思路，借助欠發(fā)達地區(qū)低成本優(yōu)勢（即低工資、低地價、稅收優(yōu)惠、資源低價和環(huán)境寬容等），加快工業(yè)化和城市化。按這種思路來發(fā)展，不僅長遠代價巨大，而且最終難以擺脫落后的面貌。首先，低工資（或低社保）用工，實質(zhì)是在生命周期中提前透支未來保障，實際上是以增加未來成本為代價的，是對國民長期福利的損害。其次，以資源優(yōu)勢（土地、礦產(chǎn)等）加快開發(fā)，實際上是廉價轉(zhuǎn)讓了財富的遠期高價值，是以犧牲未來增值潛力和長遠效益為代價的。以往贛南稀土和鎢資源的過度開發(fā)，造成的資產(chǎn)價值損失，如果以現(xiàn)在價格計算，是過去換回資金的數(shù)十倍。如果當時借錢儲藏這些礦產(chǎn)，按金融市場思路，完全可以設(shè)計出相應(yīng)金融產(chǎn)品，既保當時效益，又實現(xiàn)其長期應(yīng)有價值。第三，降低環(huán)保標準來促進發(fā)展，實際損失了更多的財富。當優(yōu)良的環(huán)境和水、優(yōu)美的田園風光成為稀缺性資源時，其價值損失將是難以彌補的。其四，低成本、低稅收一般只對低價值產(chǎn)業(yè)有吸引力。一個地區(qū)難以靠這些產(chǎn)業(yè)建立起長期優(yōu)勢。隨著落后產(chǎn)業(yè)的淘汰，并不會自動地產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)升級，這就難以擺脫長期落后的困局。

（二）努力用好國家政策，創(chuàng)造要素集聚的優(yōu)勢

國家給予原中央蘇區(qū)的政策扶持如何運用，效果大不相同。采取為企業(yè)減稅讓利方式或降低一般加工業(yè)生存成本的方式向企業(yè)轉(zhuǎn)移國家政策優(yōu)惠，并非最好選擇。應(yīng)當保持公平競爭的環(huán)境，使真正有競爭力的企業(yè)方可生存。各種渠道的轉(zhuǎn)移支付資金，要真正用于增強贛南人內(nèi)在素質(zhì)和打造良好的發(fā)展環(huán)境上。一是要重視提高城鄉(xiāng)居民的素質(zhì)，加快人才培養(yǎng)和社會事業(yè)發(fā)展，增強區(qū)域內(nèi)人力資本的價值，這是創(chuàng)造其他經(jīng)濟價值的源泉。二是要重視基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和環(huán)境保護，改善人民生活和經(jīng)濟社會發(fā)展的基礎(chǔ)條件。這方面只要有好的布局規(guī)劃，就不存在浪費問題。三是以財政的杠桿引導(dǎo)城鄉(xiāng)建設(shè)和項目發(fā)展，確保項目經(jīng)濟社會和生態(tài)綜合效益。四是完善社會保障，使老區(qū)居民得到真正實惠。五是通過完善金融政策，為金融創(chuàng)新創(chuàng)造最佳環(huán)境，使金融企業(yè)和人才能善于運用杠桿，促進區(qū)域發(fā)展。

（三）發(fā)揮自身優(yōu)勢，善于“彎道超車”

全面評價一個地區(qū)的優(yōu)勢與劣勢，揚長避短，形成既代表現(xiàn)代化趨勢，又符合贛南實際的發(fā)展方略。首先，要認識自己的優(yōu)勢。贛南有良好的生態(tài)條件、有悠久的客家民風，還有豐富的地表和地下資源。過去城市建設(shè)和工業(yè)化落后的劣勢，可以轉(zhuǎn)化為少背包袱、減少解決城市病成本的優(yōu)勢。國家花代價支持土坯房改造，如果借機走出一條贛南特色的新農(nóng)村建設(shè)的路子，在中國大地上形成一批既具贛南客家民居特色、又具有現(xiàn)代舒適性的農(nóng)村村落，成為一道鄉(xiāng)村景觀，不是可以迅速達到中國農(nóng)村人居發(fā)展的最好水平嗎？可以考慮國家花錢組織設(shè)計，從村莊到單戶，建房補助及信貸支持與規(guī)劃掛鉤，政府聘用設(shè)計人員現(xiàn)場指導(dǎo)。如此堅持幾年就是一番新的面貌。城市建設(shè)也要有新思路。另辟蹊徑，走出一條贛南山區(qū)自然環(huán)境、客家人文特色、生態(tài)城市建設(shè)道路，以文化制勝、以環(huán)境制勝，不急于求成，總結(jié)發(fā)達地區(qū)城市建設(shè)的經(jīng)驗，吸取教訓(xùn)，參照當今世界先進的可持續(xù)發(fā)展城市，打造百年經(jīng)典中小城市，使之成為發(fā)達的東南沿海城市的后花園，形成與獨特自然生態(tài)融為一體的特色宜居中小城市群落，反而比發(fā)達城市更具吸引力。在產(chǎn)業(yè)選擇上立足自身優(yōu)勢的農(nóng)產(chǎn)品和食品加工業(yè)、資源深度加工制造業(yè)、旅游觀光業(yè)等。以優(yōu)良的環(huán)境和政策吸引創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)和其他現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。

（四）找到當前和長遠的結(jié)合點，最重要的是加快城鄉(xiāng)一體化進程

贛南蘇區(qū)振興，縣域經(jīng)濟是主體，民生改善是關(guān)鍵，城鄉(xiāng)統(tǒng)籌、科學(xué)發(fā)展是主線，努力形成區(qū)域特色是生命力，基礎(chǔ)完善、產(chǎn)業(yè)提升、生態(tài)保護、文化傳承是四個重點，堅持新型城鎮(zhèn)化、新型工業(yè)化和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化是三個方向。新一輪蘇區(qū)振興中，避免再走先城市后農(nóng)村、“二元經(jīng)濟”的老路，應(yīng)努力實現(xiàn)城鄉(xiāng)一體化發(fā)展?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)城鄉(xiāng)統(tǒng)籌規(guī)劃，社會保障城鄉(xiāng)統(tǒng)籌安排，市場體系建設(shè)全面覆蓋城鄉(xiāng)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展統(tǒng)籌規(guī)劃。具體措施上，從農(nóng)民工市民化入手，對于進城并有穩(wěn)定職業(yè)的農(nóng)民，轉(zhuǎn)換身份，成為平等之市民；推進農(nóng)村生產(chǎn)要素市場的建設(shè)，在完善林產(chǎn)權(quán)市場的基礎(chǔ)上，探索宅基地產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)機制；加快試點農(nóng)村土地承包權(quán)流轉(zhuǎn)機制，完善相應(yīng)保障措施；全面推進鄉(xiāng)鎮(zhèn)商品房試點工作；完善城鄉(xiāng)統(tǒng)一的社會保障，逐步提高保障水平，相應(yīng)建立農(nóng)村醫(yī)療、教育和養(yǎng)老設(shè)施等；完善城鄉(xiāng)一體化的農(nóng)村金融體系，通過農(nóng)村信用社等第三方代理方式，全面促進農(nóng)村地區(qū)的證券、保險、基金的發(fā)育，全面打通農(nóng)村投融資市場；發(fā)育農(nóng)業(yè)專業(yè)合作社組織，并與信用社互動，既解決信用擔保問題，又解決專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化的投融資困難。

四、建立區(qū)域后發(fā)優(yōu)勢：欠發(fā)達地區(qū)的發(fā)展探索

（一）戰(zhàn)略性主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的形成是生產(chǎn)體系完善和消費成熟的結(jié)果，超越產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段的任何工業(yè)化都是難以為繼的

第一次工業(yè)革命以來，經(jīng)濟周期性波動成為市場經(jīng)濟的內(nèi)在規(guī)律。影響長周期波動的主要原因是產(chǎn)業(yè)革命引起的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的周期性變化，即，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的初創(chuàng)、成長、成熟、衰退，逐步被新的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)取代的過程。世界經(jīng)濟的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)從紡織業(yè)到鋼鐵工業(yè)、再到石化工業(yè)、汽車工業(yè)、再到IT 和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，到當今的房地產(chǎn)業(yè)。目前，房地產(chǎn)支撐經(jīng)濟增長的長期趨勢下行，支撐新一較長期景氣的新的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、特別是新型制造業(yè)尚未形成，這是當前面臨的最大挑戰(zhàn)。一個產(chǎn)業(yè)要成為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，是產(chǎn)業(yè)體系完善和消費成熟的結(jié)果。欠發(fā)達地區(qū)難以靠科技創(chuàng)新、通過新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、形成主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)來支撐自己的經(jīng)濟高增長。因為超越發(fā)展階段的任何工業(yè)化都是難以為繼的。中國近年來一直以房地產(chǎn)作為經(jīng)濟增長和內(nèi)需動力，成為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，但歷史告訴我們，沒有哪個國家可以靠房地產(chǎn)長期振興自己的經(jīng)濟，因為房地產(chǎn)建設(shè)是投資在存量，沒有未來的效益流，難以形成價值的持續(xù)增長。

（二）加快發(fā)展一時難以形成主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的所謂高新技術(shù)，而又未找到一種成本與風險的分散機制，將使欠發(fā)達地區(qū)付出慘重代價

目前，一些新能源、新材料等新技術(shù)一時難以成為國民經(jīng)濟主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。由于這類產(chǎn)業(yè)技術(shù)不完善、需求不成熟（或缺乏大眾需求）、競爭不規(guī)范、產(chǎn)業(yè)不配套、投入風險大等原因，注定難以成為近期增長的動力。欠發(fā)達地區(qū)切不可在信息不對稱的情況下，花高價去率先“吃螃蟹”。以太陽能產(chǎn)業(yè)為例，當多晶硅太陽能工藝被能效更高的太陽能工藝技術(shù)取代時，原有投入在尚未收回投資時就將被淘汰。太陽能產(chǎn)品尚未進入人人需要的需求時代，由于其性價比不足以超過傳統(tǒng)能源顯示出優(yōu)越性，傳統(tǒng)能源主導(dǎo)能源的格局一時無法被取代，光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展就難以有廣大的市場。這類產(chǎn)業(yè)由于市場競爭不規(guī)范，極易出現(xiàn)重復(fù)建設(shè)、盲目發(fā)展的狀況；這類產(chǎn)業(yè)如果生產(chǎn)過程中的高污染和高能耗問題不解決，更不具備成為新興主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的基本條件。此外，由于所謂高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)極易制造信息不對稱，這類產(chǎn)業(yè)極易借助金融市場形成以高新技術(shù)名義下的商業(yè)欺騙（包括技術(shù)欺騙、市場欺騙和資本欺騙）。欠發(fā)達地區(qū)總是想在新一輪主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)上占一席之地而鼓勵所謂“高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)”發(fā)展的結(jié)果，常常是陷入所謂“高技術(shù)產(chǎn)業(yè)陷阱”而難以自拔。

（三）欠發(fā)地區(qū)的后發(fā)優(yōu)勢是建立在自身特色及比較優(yōu)勢上的

欠發(fā)達地區(qū)不可能以所謂低成本優(yōu)勢趕超，也難以在新興產(chǎn)業(yè)上獲勝，那么其后發(fā)優(yōu)勢在哪里呢？如前所述，靠優(yōu)惠政策、勞動力和資源低價等形成的低生產(chǎn)成本優(yōu)勢，只會使這些地區(qū)始終處于產(chǎn)業(yè)低端，在不利的分工下不斷貶低本來具有比較優(yōu)勢的要素價值，使自己的長期發(fā)展受害，而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在初創(chuàng)期又可能出現(xiàn)“陷阱”，那么如何理解欠發(fā)達地區(qū)的后發(fā)優(yōu)勢呢？我認為：后發(fā)優(yōu)勢是新興產(chǎn)業(yè)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲗?dǎo)產(chǎn)業(yè)時，欠發(fā)達地區(qū)具有不付前期開發(fā)成本、少擔風險，而共同參與的優(yōu)勢；是依靠優(yōu)良的生態(tài)環(huán)境所積累的綜合價值吸引成熟技術(shù)的優(yōu)勢；是與新興主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)形成配套的優(yōu)勢；在傳統(tǒng)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)仍然存在較大市場的情況下，選擇其中以先進工藝、技術(shù)改造提升傳統(tǒng)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的項目，更具有低成本、低風險的后發(fā)優(yōu)勢。

（四）區(qū)域開發(fā)要善于運用金融工具，千方百計聚集生產(chǎn)要素，千方百計分散新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)投入的風險

通過開放式地組合區(qū)域自有資源，吸引外部資源，集聚形成本地的生產(chǎn)力，實現(xiàn)較大的經(jīng)濟產(chǎn)出。為此，一是要形成有利于金融創(chuàng)新的環(huán)境。采取優(yōu)惠的、寬松的金融環(huán)境，吸引大量金融機構(gòu)和人才進入，從而使他們像獵人一樣去捕捉經(jīng)濟金融中的套利機會，最終創(chuàng)造區(qū)域經(jīng)濟成長的局面；大量金融機構(gòu)和人才運用金融工具，在金融市場上去變現(xiàn)一個地區(qū)潛在的機會，使區(qū)內(nèi)資源在資源權(quán)益的流動中實現(xiàn)最合理的定價；金融人才幫助企業(yè)選擇最有利的投融資方式和最大限度地運用杠桿；各種發(fā)展的要素就形成集聚，發(fā)展的能量就可以迸發(fā)出來。二是要努力完善區(qū)域資產(chǎn)交易的增信與保護機制。當金融市場的發(fā)展受制于監(jiān)管部門而地區(qū)難有作為時，按照金融產(chǎn)品交易的本質(zhì)需求去完善相關(guān)條件形成“準市場”，是政府可以積極作為的。比如，地方政府無法自辦期貨交易所，但為跨時間的合約提供某種規(guī)范、某種交易安全保證，則是完全可為的，也是政府應(yīng)該做的。按此原則，我們完善交易的增信和保護機制就可以創(chuàng)新一種金融產(chǎn)品的市場，活躍一種交易，形成一種金融資源的集散地。創(chuàng)造有效的金融市場，為各種資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換形成便利條件，就會增強所有財富的流動性，使資產(chǎn)的使用在時間上和空間上作出合理的分配，同時降低交易成本。這也是杠桿效應(yīng)發(fā)生的重要條件。三是實現(xiàn)區(qū)域內(nèi)資源的資本化經(jīng)營。政府目前擁有和實際控制巨大的發(fā)展資源。礦山、土地、特許經(jīng)營權(quán)、國有產(chǎn)權(quán)，這些資源一旦成為資本，就可以借助杠桿通過適度負債而形成較大規(guī)模經(jīng)濟活動。關(guān)鍵是要通過現(xiàn)代企業(yè)的機制和現(xiàn)代企業(yè)家人才去運作。對國有或國控資產(chǎn)的企業(yè)化管理、專業(yè)化運作，借助金融市場（而不是干擾和扭曲這種市場）發(fā)揮應(yīng)有價值，是堅定不移的方向。當然，國有資產(chǎn)的收益應(yīng)該成為實現(xiàn)公共政策和社會目標的手段。四是善于運用金融杠桿分散高新技術(shù)發(fā)展的風險。引入風險投資和各類股權(quán)投資基金，運用企業(yè)在創(chuàng)新板上市等手段，解決高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投入和風險分散問題。全球高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項目的成功率在20%左右。面對高投入、高風險、高收益的所謂創(chuàng)新項目，沒有風險投資的介入是很難想象的。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)育應(yīng)充分遵循市場規(guī)律，主要依靠市場機制、金融手段解決資金投入問題，并相應(yīng)承擔技術(shù)創(chuàng)新的風險。政府則主要側(cè)重于營造環(huán)境，不宜介入產(chǎn)業(yè)發(fā)展太深，特別是不應(yīng)直接介入公共收入或資源投入高風險項目。否則不僅容易模糊政府和市場的責任邊界，也極易將高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)本應(yīng)讓企業(yè)承擔和由市場分散的高風險轉(zhuǎn)嫁給政府。這是應(yīng)該努力避免的。