農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新不同階段的融資特征與金融服務(wù)模式

文│馬九杰 耿帥 中國(guó)人民大學(xué)農(nóng)業(yè)與農(nóng)村發(fā)展學(xué)院

當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到了結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型階段，需要將傳統(tǒng)粗放型的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)模式，轉(zhuǎn)為集約、節(jié)能與環(huán)境生態(tài)友好型的模式，而農(nóng)業(yè)科技的創(chuàng)新在轉(zhuǎn)型中發(fā)揮著重要作用?？萍嫉难邪l(fā)與推廣都離不開(kāi)資金的支持，除有條件的企業(yè)通過(guò)內(nèi)部融資以外，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)在科技創(chuàng)新的不同階段需要不同的融資渠道和融資模式。

農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新是農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的基礎(chǔ)和條件?，F(xiàn)代農(nóng)業(yè)的特征是廣泛應(yīng)用現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)、農(nóng)業(yè)科技含量高、農(nóng)業(yè)機(jī)械裝備水平高，同時(shí)，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的專(zhuān)業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；潭雀?。而農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新需要增加投資、需要金融支持。只有將農(nóng)業(yè)科技與金融服務(wù)結(jié)合起來(lái)進(jìn)行融合創(chuàng)新，才能有效地推動(dòng)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新、推進(jìn)農(nóng)業(yè)技術(shù)進(jìn)步，推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的進(jìn)程。為了揭示金融業(yè)發(fā)展與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的相關(guān)關(guān)系，肖干等（2012）用省級(jí)面板數(shù)據(jù)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，在控制其他變量的前提下，農(nóng)村金融發(fā)展的結(jié)構(gòu)、規(guī)模和效率與農(nóng)業(yè)科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率呈正相關(guān)關(guān)系。農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新包括若干不同的環(huán)節(jié)和階段，不同階段上農(nóng)業(yè)科技活動(dòng)的特征不同，農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新主體對(duì)金融的需求不同，金融服務(wù)產(chǎn)品和服務(wù)方式亦不同。下面將農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新大致分成農(nóng)業(yè)科技研究開(kāi)發(fā)和農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣兩個(gè)階段，分別對(duì)不同階段、不同科技創(chuàng)新主體的金融需求與金融服務(wù)創(chuàng)新進(jìn)行討論，對(duì)目前兩個(gè)階段上農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新主體面臨的融資困境進(jìn)行分析，并指出農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)模式創(chuàng)新路徑。

農(nóng)業(yè)科技研發(fā)階段的融資需求與金融服務(wù)創(chuàng)新

農(nóng)業(yè)科技研究開(kāi)發(fā)中，科技創(chuàng)新主體需要開(kāi)展科學(xué)研究、試驗(yàn)活動(dòng)，需要建立、使用實(shí)驗(yàn)室、需要購(gòu)買(mǎi)試驗(yàn)材料等，這些都需要投入，但該階段農(nóng)業(yè)科技活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)大、周期長(zhǎng)、自然依賴(lài)性強(qiáng)，需要經(jīng)過(guò)包括試驗(yàn)、示范在內(nèi)的很多具體階段，這個(gè)階段需要與之相應(yīng)的、能夠承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、能夠提供長(zhǎng)周期融資服務(wù)的融資渠道與產(chǎn)品。然而傳統(tǒng)的農(nóng)村金融產(chǎn)品傾向于投資周期短、風(fēng)險(xiǎn)不高的項(xiàng)目，造成了農(nóng)業(yè)科技研究主體的融資渠道和產(chǎn)品匱乏，特別是針對(duì)眾多的農(nóng)業(yè)科技型中小企業(yè)而言，他們面臨著較為嚴(yán)重的融資約束，必將制約他們的農(nóng)業(yè)科技研發(fā)能力，從源頭上制約了農(nóng)業(yè)科技進(jìn)步和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化水平的提升。

降低農(nóng)業(yè)科技直接融資門(mén)檻，拓寬農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)直接融資渠道

技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的周期具體分為四個(gè)階段：種子期、創(chuàng)建期、成長(zhǎng)期和成熟期。農(nóng)業(yè)科技開(kāi)發(fā)的“種子期”的投入主要是研究人員的工資、實(shí)驗(yàn)儀器設(shè)備和相關(guān)材料的購(gòu)置。同時(shí)由于這個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)是各個(gè)環(huán)節(jié)中最大的，很難獲得外部渠道的間接融資，一般只能依靠自有資金和政府資金支持。這種情況下，政府可以設(shè)立市場(chǎng)化方式運(yùn)作的政策性基金，通過(guò)扶持創(chuàng)投發(fā)展，引導(dǎo)大量社會(huì)資金進(jìn)入農(nóng)業(yè)科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域。同時(shí)，通過(guò)該基金的促進(jìn)作用，發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿放大效應(yīng)，增加社會(huì)資本供給，克服單純通過(guò)市場(chǎng)力量進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資的市場(chǎng)失靈問(wèn)題。

從市場(chǎng)化的直接融資渠道來(lái)看，農(nóng)業(yè)企業(yè)的直接融資渠道融資份額較低。截至2013年，滬深兩市市場(chǎng)公司2492家，農(nóng)林牧漁業(yè)公司僅有40家，占比1.61%（證監(jiān)會(huì)，2013），而2012年第一產(chǎn)業(yè)GDP占比卻為10.09%，說(shuō)明農(nóng)業(yè)企業(yè)的直接融資渠道嚴(yán)重匱乏。企業(yè)發(fā)債券的最低凈資產(chǎn)額要求為3000萬(wàn)元，把一般規(guī)模比較小的農(nóng)業(yè)科技型公司拒之門(mén)外。國(guó)務(wù)院2012年4月19日發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見(jiàn)》指出：支持有一定能力和潛力的小企業(yè)發(fā)行債券、上市融資，進(jìn)一步完善多層次的債券市場(chǎng)，充分實(shí)現(xiàn)債券市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)的融資支持作用。同時(shí)，要逐步擴(kuò)大中小型企業(yè)集合票據(jù)、集合債券、短期融資券和集合信托等發(fā)行的規(guī)模。試圖通過(guò)降低小企業(yè)上市、發(fā)債的門(mén)檻，以及集合小企業(yè)集中辦理業(yè)務(wù)的方式解決中小企業(yè)直接融資的難題。對(duì)于規(guī)模小、技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)高的農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)來(lái)講，需要在拓寬直接融資渠道方面得到支持，如：可以以農(nóng)業(yè)科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)的形式集中辦理中小農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)的上市和發(fā)債業(yè)務(wù)，拓展直接融資渠道和規(guī)模。

創(chuàng)新抵押擔(dān)保方式，擴(kuò)展農(nóng)業(yè)科技型的企業(yè)間接融資能力

農(nóng)業(yè)科技研發(fā)的“創(chuàng)建期”和“成長(zhǎng)期”已處在農(nóng)業(yè)科技產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)階段，把技術(shù)轉(zhuǎn)化成商業(yè)化的產(chǎn)品需要資金的密集投入，購(gòu)置大量的機(jī)器設(shè)備、原輔材料和能源及建筑物等。市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)投資、政策性銀行和商業(yè)性銀行貸款可以部分滿足此階段的融資需求。但單憑市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。截至2011年上半年，我國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資資本進(jìn)入到新農(nóng)業(yè)的金額占總投資金額的1.9%。并且由于場(chǎng)外資本市場(chǎng)和技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)體系的發(fā)展不完善，一定程度上阻礙了風(fēng)投的及時(shí)退出，削弱了風(fēng)投的積極性。這就需要通過(guò)政府來(lái)彌補(bǔ)市場(chǎng)不足，建立政策性的風(fēng)險(xiǎn)投資基金和地方綜合性融資服務(wù)平臺(tái)。當(dāng)前有種叫做“銀元寶”的創(chuàng)新模式試圖解決這種缺陷，通過(guò)搭建一個(gè)開(kāi)放的多方協(xié)作的合作平臺(tái)，吸引商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)、擔(dān)保公司、產(chǎn)業(yè)園區(qū)和政府政策支持等第三方中介，對(duì)中小型科技企業(yè)進(jìn)行綜合評(píng)估，進(jìn)而設(shè)計(jì)適宜的融資組合渠道，也就是說(shuō)中小企業(yè)金融產(chǎn)品開(kāi)始從貸款主體向融資平臺(tái)轉(zhuǎn)換。

政策性金融對(duì)農(nóng)業(yè)科技型中小企業(yè)的貸款門(mén)檻高、程序復(fù)雜，阻礙了中小農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)的政策性金融融資的規(guī)模。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行首先于2006年開(kāi)始著手發(fā)放農(nóng)業(yè)科技貸款。但在管理上卻是采用商業(yè)性貸款的流程：貸款需有抵押，評(píng)審要向二級(jí)以上的分行申報(bào)，最后還要經(jīng)過(guò)科技部門(mén)審批。即使農(nóng)業(yè)科技的項(xiàng)目符合要求，農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)還需要有大于項(xiàng)目總投資1/5的資本金，或者是有相當(dāng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的第三方法人為其擔(dān)保（王輝等，2012）。為了有效地發(fā)揮政策性金融對(duì)農(nóng)業(yè)科技研發(fā)的支持，政策性銀行應(yīng)該創(chuàng)新管理模式，尋找擔(dān)保抵押的替代品，比如知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押，第三方擔(dān)保公司擔(dān)保等形式，擴(kuò)大對(duì)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的融資支持。這種限制催生了所謂的“基金寶”模式，即政策性撥款預(yù)擔(dān)保貸款。農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)可以借此獲得政府的政策性資金支持，申請(qǐng)政策性撥款作為預(yù)擔(dān)保資金，提前獲得撥款資金的70%,而且不需要任何的實(shí)物抵押。上海浦東新區(qū)科學(xué)技術(shù)委員會(huì)設(shè)立了信用互助專(zhuān)項(xiàng)基金，符合標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)可通過(guò)繳納一定數(shù)額的互助金作為保證金存入到專(zhuān)項(xiàng)賬戶里面，通過(guò)項(xiàng)目評(píng)審后，上海銀行會(huì)原則上按5倍放大貸款額。

商業(yè)銀行貸款對(duì)企業(yè)要求嚴(yán)格，抵押品單一。當(dāng)下很多金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新了第三方保證貸款的產(chǎn)品，值得我們學(xué)習(xí)借鑒?！般y保聯(lián)動(dòng)”貸款模式是一種基于銀行與第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)互動(dòng)的期權(quán)貸款模式。這種模式可以讓銀行通過(guò)對(duì)中小型科技企業(yè)的成長(zhǎng)性收益來(lái)彌補(bǔ)先期投資的貸款風(fēng)險(xiǎn)?！巴顿J聯(lián)動(dòng)”貸款模式是一種基于銀行與VC或PE互動(dòng)基礎(chǔ)上的貸款模式。在該模式中，銀行向企業(yè)提供貸款，VC或PE提供擔(dān)保。成都高新區(qū)創(chuàng)立“統(tǒng)借統(tǒng)還”貸款模式，該模式通過(guò)與政府、創(chuàng)投公司和擔(dān)保公司的四方協(xié)作，充分利用管委會(huì)對(duì)園區(qū)內(nèi)科技型中小企業(yè)的信息優(yōu)勢(shì)，通過(guò)政府、創(chuàng)投和擔(dān)保另外三方審查和監(jiān)管機(jī)制來(lái)控制貸款風(fēng)險(xiǎn)。

農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣階段的融資需求與金融服務(wù)創(chuàng)新

農(nóng)業(yè)科技研發(fā)的“成熟期”即科技的大規(guī)模市場(chǎng)化過(guò)程。此階段需要將成熟的農(nóng)業(yè)技術(shù)向農(nóng)業(yè)生產(chǎn)企業(yè)和農(nóng)戶推廣。農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣階段的技術(shù)相對(duì)成熟、風(fēng)險(xiǎn)小、穩(wěn)定性高。而技術(shù)推廣就是要眾多的農(nóng)業(yè)企業(yè)和農(nóng)戶采納新技術(shù)。技術(shù)推廣階段有兩類(lèi)不同主體，即推廣主體（包括政府農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣體系和市場(chǎng)化的農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣主體）和采納主體（農(nóng)業(yè)企業(yè)、農(nóng)戶）。因此，這個(gè)階段的金融服務(wù)要針對(duì)農(nóng)業(yè)推廣主體和農(nóng)業(yè)技術(shù)采納主體兩個(gè)層面。

農(nóng)業(yè)推廣主體層面的融資創(chuàng)新

我國(guó)農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣主要包括政府主導(dǎo)的和市場(chǎng)化的農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣兩類(lèi)。

一是對(duì)于政府主導(dǎo)的農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣而言，不僅需要政府財(cái)政的支持，而且隨著農(nóng)業(yè)推廣體制改革和運(yùn)行方式的市場(chǎng)化，也需要金融的支持。我國(guó)政府主導(dǎo)的農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣體系是按行政組織體系建立的，從中央到地方分別建立了各級(jí)農(nóng)業(yè)技術(shù)服務(wù)中心、服務(wù)站，在村一級(jí)建立了科技組和科技示范戶，試圖把實(shí)用技術(shù)推廣到農(nóng)戶中。農(nóng)業(yè)推廣體系在上世紀(jì)90年代的市場(chǎng)化改革中遭遇了“網(wǎng)破、線斷、人散”的困境（胡瑞法等，2004）。近年來(lái)，隨著新型農(nóng)業(yè)社會(huì)化服務(wù)組織不斷涌現(xiàn)，農(nóng)業(yè)推廣體系業(yè)出現(xiàn)一些新的變化，如建立了“農(nóng)技110”、“12316”農(nóng)業(yè)服務(wù)網(wǎng)等現(xiàn)代農(nóng)技服務(wù)咨詢平臺(tái)，實(shí)施“農(nóng)業(yè)科技進(jìn)村入戶”工程、實(shí)行農(nóng)技人員“包村聯(lián)戶”制度等。這些農(nóng)業(yè)科技服務(wù)平臺(tái)的建設(shè)和運(yùn)行，需要金融機(jī)構(gòu)提供相應(yīng)的金融支持。

二是對(duì)于市場(chǎng)化的農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣體系而言，涉農(nóng)龍頭企業(yè)、農(nóng)民合作經(jīng)濟(jì)組織、農(nóng)民、農(nóng)業(yè)科技中介組織等主體，本身需要一定的資金實(shí)力和融資能力。這些主體通過(guò)“公司+基地+農(nóng)戶”、“公司+合作社（協(xié)會(huì)）+基地+農(nóng)戶”、“公司+政府機(jī)構(gòu)+基地+農(nóng)戶”、“公司+村委會(huì)+基地+農(nóng)戶”模式，依托農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈/價(jià)值鏈將農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣到農(nóng)戶那里。市場(chǎng)主體的農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣制度模式有很多，大多是試圖通過(guò)組織化來(lái)降低與分散小農(nóng)之間的交易成本。

農(nóng)業(yè)技術(shù)采納層面的融資創(chuàng)新

農(nóng)業(yè)生產(chǎn)主體是農(nóng)業(yè)技術(shù)采納者，包括一般農(nóng)戶、專(zhuān)業(yè)大戶、家庭農(nóng)場(chǎng)、合作經(jīng)濟(jì)組織、農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)等。而合作經(jīng)濟(jì)組織和龍頭企業(yè)也可能同時(shí)擔(dān)當(dāng)向小農(nóng)戶推廣農(nóng)業(yè)技術(shù)的角色。農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的最終體現(xiàn)在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者的技術(shù)水平上，農(nóng)戶等生產(chǎn)主體要采納新的農(nóng)業(yè)技術(shù)。農(nóng)業(yè)新技術(shù)又是以農(nóng)業(yè)機(jī)械設(shè)備、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料（種子、肥料、農(nóng)藥等）為載體的，所以，采納新技術(shù)就要引入現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料、新的農(nóng)業(yè)機(jī)械設(shè)備，這些活動(dòng)都離不開(kāi)金融的支持。無(wú)論是現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和完善，還是新型生產(chǎn)資料的投入，都需要進(jìn)行投資，需要金融的支持。具有良好排灌功能、旱澇保收、適合機(jī)械化操作的高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)、設(shè)施農(nóng)業(yè)中設(shè)施構(gòu)建、規(guī)?；B(yǎng)殖設(shè)施建設(shè)等，需要進(jìn)行長(zhǎng)期的融資；新品種、新型肥料、農(nóng)業(yè)機(jī)械等的使用，需要更多的流動(dòng)資金，需要短期的信貸融資。同時(shí)，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的經(jīng)營(yíng)是專(zhuān)業(yè)化、規(guī)?；?，大規(guī)模的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)更需要資金的支持。

現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展對(duì)農(nóng)村金融服務(wù)提出了新的需求，農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新對(duì)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展具有重要的作用，同時(shí)，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展特別是規(guī)模化、組織化的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式也為農(nóng)村金融服務(wù)創(chuàng)新提供了平臺(tái)和條件，為農(nóng)村普惠性金融體系的建設(shè)、增加對(duì)小農(nóng)戶的金融服務(wù)、緩解農(nóng)村弱勢(shì)群體的金融排斥具有較為重要的作用?，F(xiàn)代農(nóng)業(yè)的發(fā)展也為農(nóng)村金融創(chuàng)新、緩解農(nóng)村金融短缺問(wèn)題特別是緩解分散農(nóng)戶的信貸約束問(wèn)題創(chuàng)造了條件。農(nóng)村貸款難源于農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)不愿意為小規(guī)模客戶提供金融服務(wù)，因?yàn)闉樾∞r(nóng)戶提供金融服務(wù)的交易成本高，農(nóng)戶貸款額度較小，但是其貸款所需要的程序、手續(xù)與大額貸款基本是一樣的，所以貸款操作成本相對(duì)較高。同時(shí)，小農(nóng)戶也缺乏金融機(jī)構(gòu)要求的抵押品。而現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的發(fā)展必然伴隨著農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的規(guī)?；?、組織化，具有適度規(guī)模的農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)組織的發(fā)育，有利于農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平的提升和現(xiàn)代生產(chǎn)要素的使用，也有利于農(nóng)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)方式的推行。農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)是農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)組織化的兩種基本形式，這些農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化組織形式的發(fā)展為農(nóng)村金融創(chuàng)新和農(nóng)村金融服務(wù)覆蓋面擴(kuò)展奠定了基礎(chǔ)，基于這些組織，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)通過(guò)產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新，提供規(guī)?；谫Y服務(wù)，可以降低成本、控制風(fēng)險(xiǎn)。