信用評級——美國掌控的“金融魔杖”

信用評級業(yè)作為金融體系中地位特殊的中介服務(wù)業(yè)，可謂是維護(hù)國家金融主權(quán)以及經(jīng)濟(jì)安全的重要力量。它代表著一個國家在國際金融服務(wù)體系中的地位，它的定價功能使評級機(jī)構(gòu)從某種意義上來講實質(zhì)掌控著企業(yè)和金融市場的生殺大權(quán)。全球最大的3大評級機(jī)構(gòu)穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽國際，實則為美國高度壟斷。美國在信用評級行業(yè)還具有強(qiáng)烈的不對等性：美國評級機(jī)構(gòu)正不斷加大向其他國家的滲透。目前3大評級機(jī)構(gòu)在本國以外的收入比率達(dá)到46.7%；而其他國家的評級機(jī)構(gòu)則很難進(jìn)入美國市場。

截止2010年，全球近200家評級機(jī)構(gòu)中只有10家在美國獲得資質(zhì)，而其中源自美國本土的就有7家、2家來自日本、1家來自加拿大。并且，那3家非美國“土生土長”的評級機(jī)構(gòu)在進(jìn)入美國領(lǐng)域后從未開展業(yè)務(wù)。而中國大公國際資信評估公司也因“在美國沒有辦公室以及客戶”等理由被美國評級市場拒之門外。債券發(fā)行人想要進(jìn)入國際債券市場以及資本市場就必須掌握通行證——信用評級。一旦掌握了信用評級話語權(quán)，也就代表對全球信息主導(dǎo)權(quán)以及資本配置權(quán)的掌握，評級的高低可以說能夠直接影響受評國家或企業(yè)進(jìn)行海外融資的成本高低以及利率水平。甚至可以說信用評級的力量足以影響一個企業(yè)及至一個國學(xué)的生存與發(fā)展。信用評級逐漸發(fā)展成為國際資本市場的核心資源，而中國的信用評級業(yè)也逐漸在國內(nèi)、國外兩個市場中占據(jù)一定地位，同時意味著中國在高度壟斷的全球信用評級市場力爭擴(kuò)大國際話語權(quán)。

然而，中國在信用評級管理方面還顯得很薄弱，美國掌控的全球3大評級機(jī)構(gòu)則乘虛而入，在幾乎沒有任何障礙的情況下，長驅(qū)直入中國的信用評級市場。

美國的評級機(jī)構(gòu)自2006年開始了對中國信用評級機(jī)構(gòu)的全面滲透。2006年，中誠信國際信用評級有限公司49%的股權(quán)被穆迪收構(gòu)，同時約定7年后穆迪持股51%，實現(xiàn)其絕對控股的目的。2007年，聯(lián)合資信的49%股權(quán)被惠譽國際收購；而標(biāo)準(zhǔn)普爾也與上海新世紀(jì)開始了戰(zhàn)略合作。中國4家全國性的信用評級機(jī)構(gòu)除大公國際始終堅持民族品牌國際化發(fā)展外，剩下的基本上都在美國的掌控之中。

美國掌控下的信用評級逐漸滲透到中國，甚至是世界各國的金融市場，使信用評級業(yè)呈現(xiàn)一種高度壟斷的現(xiàn)狀。

現(xiàn)代金融體系的安全運行離不開信用評級信息的支持。信用評級不僅直接決定著債券市場的交易價格，而且還對那些使用評級信息交易的金融主體以及投資人有著十分重要的影響?，F(xiàn)代通訊技術(shù)可以使全球信用網(wǎng)絡(luò)在幾秒鐘內(nèi)完成評級信息在世界金融體系的傳播。信用評級在金融市場中的地位越發(fā)重要，但是其卻逐漸變成美國掌控的“金融魔杖”，這無疑是金融市場中不可忽視的潛在威脅。

不少歐盟官員認(rèn)為，世界金融體系對信用評級機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了前所未有的依賴。在歐洲債務(wù)危機(jī)不斷蔓延的過程中，穆迪等大型國際信用評級機(jī)構(gòu)一直扮演著推波助瀾的幫兇角色。它們在危機(jī)爆發(fā)之前給希臘、葡萄牙等國評為優(yōu)級，鼓勵他們無節(jié)制地借債花錢；而危機(jī)爆發(fā)之后，它們又將評級一降再降，甚至使他們借不到救命錢。這些評級機(jī)構(gòu)就像圖財害命的庸醫(yī)，在一個人十分健康的狀態(tài)下猛開補藥，又在其奄奄一息的時候追加毒藥。以穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽國際為首的信用評級機(jī)構(gòu)可謂在國際資本市場上有著翻云覆雨的權(quán)利，正是仰仗其給予的3A評級，美國才能安然無恙地游走在國家破產(chǎn)的危險的邊緣。簡而言之，但凡有一個評級機(jī)構(gòu)不再用最好的AAA給美國債務(wù)打分，就會在債券市場引起全球性的震蕩，也是他們對美國國家債券感到索然無趣，從而導(dǎo)致美國無法在自由的資本市場上繼續(xù)融資?？梢娦庞迷u級機(jī)構(gòu)在金融危機(jī)中的重要作用。

美國3大評級機(jī)構(gòu)不斷遭到包括美國國會在內(nèi)的世界抨擊，它們是此次危機(jī)的幫兇，同時被質(zhì)疑是為了幫助美國實現(xiàn)霸權(quán)。金融危機(jī)的爆發(fā)存在著許多方面的原因，其中包括金融市場的監(jiān)管體系存在漏洞以及監(jiān)管者的過分貪婪，而金融市場、金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品的評級也是危機(jī)爆發(fā)的荒誕原因。那么，信用評級機(jī)構(gòu)是如何在金融市場上翻云覆雨的呢？

1.評級時缺乏客觀系統(tǒng)規(guī)律以及價值規(guī)律

在信用評級機(jī)構(gòu)根本沒有掌握金融的客觀系統(tǒng)規(guī)律和價值規(guī)律的情況下，它們對金融市場、金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品的評級標(biāo)準(zhǔn)，則完全是依靠他們的主觀意識，也就是它們自己杜撰出來的。如此荒誕的標(biāo)準(zhǔn)可謂是一次又一次地在為金融危機(jī)添加可燃物。當(dāng)危機(jī)爆發(fā)后，首當(dāng)其沖的金融產(chǎn)品多是得到評級最高的產(chǎn)品，這也意味著有無數(shù)的投資者上當(dāng)受騙，損失慘重。

2.評級與收費掛鉤

作為金融市場的評判員以及利益分享者，3大信用評級機(jī)構(gòu)的評級卻與他們的收費密切相關(guān)。進(jìn)而言之，它們就是在用評級報告來換取高額的收費利潤，這就充分證明了其公平客觀性的嚴(yán)重缺乏。

危機(jī)爆發(fā)之前，美國的3大信用評級機(jī)構(gòu)一直被廣大投資者認(rèn)為是國際最具權(quán)威，最可靠的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，對之幾乎深信不疑。但是他們卻利益熏心地為華爾街制造出的大量“有毒”債券貼上了安全的標(biāo)簽，它們還可以在完全沒有信用資料的情況下自己擬造信用評估標(biāo)準(zhǔn)，使之美妙如花。業(yè)內(nèi)精英如有任何質(zhì)疑，很快就會被炒魷魚。面對國會的質(zhì)問，就連穆迪的高管也羞愧地承認(rèn)，“我們似乎并不是在進(jìn)行職業(yè)的評級分析，而更像是在把自己的靈魂出售給魔鬼來換取金錢”。

3大評級機(jī)構(gòu)依靠著自己在全世界的威望為自己不斷地斂財，卻把痛苦留給了處于水深火熱之中的世界各國，它們無疑是與華爾街一起欺騙著全世界，這也使得美國的價值觀以及道德標(biāo)準(zhǔn)再次受到全世界的拷問。

（摘自中國鐵道出版社《貪婪的華爾街》 編著：文義明）