專屬保險公司的發(fā)展與價值研究

吳丹

在世界經(jīng)濟一體化的今天，跨國公司在全球得到迅速發(fā)展的同時，面臨的風(fēng)險越來越復(fù)雜與多樣，對風(fēng)險管理的要求也越來越高。公司開始尋求更為完善、主動的風(fēng)險管理和保險方案。在這種趨勢下，作為跨國公司轉(zhuǎn)移風(fēng)險最佳形式之一的專屬保險公司應(yīng)運而生。近幾年來，專屬自保公司在全球迅速發(fā)展，成為國際保險市場上一支十分重要的新興力量。

一、專屬保險公司的定義

專屬保險公司(Captive Insurance Company)也稱專屬自保保險公司(簡稱自保公司)，是由非保險母公司擁有或控股的，主要目的是為其母公司、集團公司或其他相關(guān)公司的資產(chǎn)和風(fēng)險提供保險或再保險的內(nèi)部保險公司。專屬保險公司集中并分散風(fēng)險，實現(xiàn)利潤內(nèi)部化，并為公司提供通往保險、再保險市場的渠道，是公司利用內(nèi)部基金進行風(fēng)險融資的高級形式，已成為當(dāng)今大型企業(yè)進行一體化風(fēng)險管理的重要方式。

二、專屬自保公司的起源及現(xiàn)狀

(一)專屬自保公司的起源

19 世紀(jì)中期，隨著海上貿(mào)易的發(fā)展，風(fēng)險的形式也發(fā)生了變化，傳統(tǒng)的保險方式已不能滿足投保人的保險需求，投保人開始探索建立可以滿足自己要求的保險組織形式。19 世紀(jì)40 年代，由于勞合社提供的海上保險服務(wù)不能滿足船東的需求，美國的一些船東創(chuàng)辦了Atlantic Mutual;1845 年，倫敦的貨棧主為了滿足自己的保險需求，創(chuàng)辦了Royal Insurance Company 等等，這是專屬自保公司的雛形。20 世紀(jì)20年代，相互保險公司和共同保險公司興起。20 世紀(jì)50 年代，一些母公司開始在離岸市場設(shè)立專屬保險公司。到20 世紀(jì)60 年代，在稅收優(yōu)惠政策下，專屬自保公司真正發(fā)展起來。目前，國際上越來越多的企業(yè)成立了專屬保險公司。據(jù)悉，世界財富500強企業(yè)中90%擁有一個或多個專屬保險公司。著名跨國公司中大部分也擁有自己的專屬自保公司。

(二)國外現(xiàn)狀

據(jù)統(tǒng)計，到2011 年末，全球共有5745 家專屬保險公司，專屬保險保費收入達550 億美元左右。33 家專屬保險管理公司管理約4810 家專屬保險公司，其中單一母公司專屬保險公司(Single－parent Captives)和集團專屬保險公司(Group Captives)3814 家，保護單元專屬保險公司(Protected－ cell Captives)286 家，微型專屬保險公司(Micro－captives)720 家。

專屬保險公司主要位于金融離岸中心，如百慕達、開曼群島和根西島等地區(qū)。相比10 年前，加勒比海地區(qū)作為境外專屬保險公司主要所在地的地位有所削弱。如今境內(nèi)專屬保險公司越來越受歡迎，得到迅猛發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，2011 年，美國共有境內(nèi)專屬保險公司2000 多家;歐洲約有1000家，其中一半為境內(nèi)公司，一半為境外公司。而亞太地區(qū)僅有140家。

世界各國和地區(qū)專屬保險公司經(jīng)營的側(cè)重點有所不同。美國的專屬保險公司主要經(jīng)營意外險、產(chǎn)品責(zé)任和職業(yè)責(zé)任保險。而歐洲的專屬保險公司通常為財產(chǎn)損失提供保障。

(三)國內(nèi)現(xiàn)狀

去年10 月10 日，中國石油天然氣集團公司、中國石油天然氣股份有限公司共同籌建的中石油專屬財產(chǎn)保險股份有限公司獲中國保監(jiān)會批準(zhǔn)，成為我國境內(nèi)首家專屬自保公司。該公司注冊資本為50 億元，注冊地為新疆克拉瑪依市，主要經(jīng)營中國石油集團內(nèi)的財產(chǎn)損失保險、責(zé)任保險、信用保險、保證保險、短期健康保險和意外傷害保險，上述業(yè)務(wù)的再保險業(yè)務(wù)以及法律、法規(guī)允許的保險資金運用業(yè)務(wù)。并將積極研發(fā)與行業(yè)緊密相關(guān)的專業(yè)性產(chǎn)品，以滿足高風(fēng)險和海外項目風(fēng)險管理需求。

而在中石油之前，我國境內(nèi)企業(yè)中，僅有中國海洋石油總公司在2002 年經(jīng)中國保監(jiān)會批準(zhǔn)在香港設(shè)立了我國第一家真正意義上的專屬自保公司。中石油專屬財險公司的成立，為其他大型集團公司提供了成立自保公司的范例。

三、專屬自保公司的價值及重要性

(一)專屬自保公司的產(chǎn)生和發(fā)展

1.風(fēng)險增加，要求企業(yè)提高風(fēng)險自保能力。

隨著世界經(jīng)濟全球化進程的加快，企業(yè)面臨風(fēng)險的多樣性和復(fù)雜性與時俱增，傳統(tǒng)商業(yè)保險難以承保的風(fēng)險越來越多，難以滿足企業(yè)的需求。企業(yè)想要更好地分散、控制風(fēng)險，就要提高風(fēng)險自保能力，其中最好的辦法之一就是成立自己的專屬自保公司。專屬自保公司由于比傳統(tǒng)保險公司更能有效率地幫助防范損失和損害風(fēng)險，因而發(fā)展較快，已經(jīng)成為全球市場的重要組成部分。

2.管制寬松，稅率優(yōu)惠有利于專屬自保公司發(fā)展。

從理論上講，專屬保險公司可以在世界上任何國家或地區(qū)注冊成立。但目前，專屬自保公司一般集中在那些管制比較寬松、稅率比較低的國家或地區(qū)，其中不少公司都設(shè)立在“離岸”地區(qū)。百慕大、開曼群島、美國佛蒙特州、巴巴多斯、盧森堡、新加坡、中國香港等地是專屬保險公司比較集中的地方。這些地區(qū)除了無所得稅和外匯管制外，還有發(fā)達的證券交易系統(tǒng)、穩(wěn)定的政治環(huán)境、完備的商業(yè)法律體系、眾多的司法和專業(yè)人才、便利的海空交通和高度發(fā)達的保險業(yè)等優(yōu)勢，因而吸引了許多公司建立專屬自保公司，帶動了全球?qū)僮员９镜陌l(fā)展。

(二)專屬自保公司的價值

每個專屬自保公司為實現(xiàn)特殊的目標(biāo)，都有獨特的設(shè)計方案。這些有效的設(shè)計和管理在實現(xiàn)目標(biāo)的同時，也體現(xiàn)了專屬自保公司的價值。

1.有利于提供范圍更廣、承保能力更強的保險保障。

在傳統(tǒng)保險公司中，保險人與被保險人往往就可保與不可保風(fēng)險發(fā)生爭議，以致影響了正常保險業(yè)務(wù)的管理，有時還不得不訴諸法律。專屬自保公司可以為企業(yè)的高發(fā)性風(fēng)險和某些在傳統(tǒng)保險市場上無法投保的發(fā)生頻率低但危害性大的風(fēng)險提供保險，并可以為母公司不斷變化的、特定的保險需求及時提供保險服務(wù)。

2.有利于獲得稅收優(yōu)惠。

在世界上絕大多數(shù)國家和地區(qū)成立專屬保險公司可以在賠款和費用中享受稅收優(yōu)惠，而且還能在報告賠款和發(fā)生未決賠款準(zhǔn)備金中獲得稅項減免。一些國家和地區(qū)的法律一般不允許非保險企業(yè)的準(zhǔn)備金減免稅，而專屬保險公司則可以通過稅項上的減免來減少整個母公司的納稅總額。

3.有利于改善公司現(xiàn)金流。

在繳費方式方面，專屬自保公司更具有靈活性。母公司可以選擇在事前支付保費或在災(zāi)害事故發(fā)生后再支付保費。而向傳統(tǒng)的保險公司投保，一般是事前支付保費后保單才能生效，容易給公司的現(xiàn)金流帶來一些不利影響。

在賠付方式方面，專屬自保公司也有很大的靈活性和變通性。它可以根據(jù)母公司資金等情況，延時向母公司提供優(yōu)惠的賠付安排，有利于改善公司現(xiàn)金流的狀況。

在公司財務(wù)管理方面，可以降低財務(wù)成本。在公司出現(xiàn)財務(wù)困境的情況下，可以通過提供賠償來避免財務(wù)困境，降低代理成本，一定程度上降低了母公司現(xiàn)金流的不穩(wěn)定性。

在再保險方面，專屬自保保險人可以通過從再保險市場收取的傭金和保費折扣來增加企業(yè)現(xiàn)金流。

4.有利于提高企業(yè)經(jīng)營效率。

投保人的直接介入有利于專屬自保公司的經(jīng)營，包括承保、理賠管理政策和投資行為等。同時，無論是保險人還是投保人都無需擔(dān)心彼此間會有不當(dāng)?shù)墨@利，可以消除信息不對稱的困擾，促使整個企業(yè)經(jīng)營效率的提高。

5.有利于直接獲得再保險。

許多再保險公司往往只與保險公司做交易，而不同非保險公司交易。企業(yè)通過建立專屬保險公司可以直接進入再保險市場來分散風(fēng)險，擴大承保能力。專屬保險公司直接獲得再保險，企業(yè)的損失率直接與再保險費率相聯(lián)系，降低了保險成本。同時，再保險在保險保障提供的形式、對新風(fēng)險的反映等方面更具靈活性，有利于滿足企業(yè)的特殊要求。

6.有利于控制風(fēng)險損失。

在購買傳統(tǒng)的商業(yè)保險后，大部分企業(yè)對于風(fēng)險的防范與控制都持消極的態(tài)度。因為如果發(fā)生風(fēng)險損失，企業(yè)可從保險公司獲得賠償。但專屬自保公司是本集團風(fēng)險管理過程的一部分，不是購買傳統(tǒng)的保險保障，賠償或利潤都在集團內(nèi)部，集團會有更大的動力去控制風(fēng)險損失。

7.有利于降低風(fēng)險管理成本。

一方面，由于專屬自保公司省去了保險公司的管理費用和經(jīng)紀(jì)傭金，從而減少了投保的成本;另一方面，專屬保險在與商業(yè)保險公司或再保險公司進行業(yè)務(wù)往來時，具有較強的談判優(yōu)勢，可以就承保范圍、費率等方面進行討價還價，達到減低成本的目的，而不像一般企業(yè)只能被動地接受對方提出的保險條件。

8.有利于增加供給主體的選擇。

一個健全的保險市場，應(yīng)該具有商業(yè)保險、互助保險、專屬自保三大保險供給主體來為保險需求者提供多元化的保險產(chǎn)品及服務(wù)，從而實現(xiàn)保險經(jīng)營主體的多樣化和保險服務(wù)的專業(yè)化，促進供給主體的相互競爭與激勵。所以建立專屬自保公司有助于完善我國的保險市場，增加供給主體的選擇。

(三)專屬自保公司的重要性

1.財務(wù)管理方面的作用。

專屬自保公司可以使母公司的所有人實現(xiàn)財務(wù)管理方面的優(yōu)勢，包括更好的控制損失和更有效的稅賦管理，通過較低的保費和投資回報改善資金流，通過從再保險市場收取傭金和保費折扣來增加集團現(xiàn)金流量等等。建立專屬自保公司還有助于提高集團風(fēng)險承擔(dān)的效率，減少未來現(xiàn)金流量的變化，降低公司由于較大的、未投保的風(fēng)險而出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的幾率。

2.風(fēng)險管理方面的作用。

建立專屬保險公司的一個重要動機是希望為那些不在商業(yè)保險市場保障范圍或商業(yè)保險不提供完全賠付的經(jīng)營風(fēng)險進行投保，從而更好地集中并分散風(fēng)險。母公司可以通過建立專屬保險公司進行傳統(tǒng)的、專門的再保險安排以減輕其長期系統(tǒng)風(fēng)險。專屬自保保險人也可以通過傳統(tǒng)的再保險合同在再保險市場轉(zhuǎn)移其母公司的非系統(tǒng)性風(fēng)險，從而進一步降低公司未來虧損的風(fēng)險，從而增強風(fēng)險管理的能力和靈活性。

3.社會管理方面的作用。

專屬自保公司幫助我們建立一個更強大和更有效的全球經(jīng)濟體系，使公司更好地規(guī)劃、管理風(fēng)險，實現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營，減少社會經(jīng)濟波動。

四、建立專屬自保公司面臨的風(fēng)險

專屬保險公司業(yè)務(wù)量少、風(fēng)險品質(zhì)差、財務(wù)基礎(chǔ)薄弱、組織結(jié)構(gòu)簡陋，與傳統(tǒng)的商業(yè)保險公司相比不具有承保風(fēng)險的多樣性和業(yè)務(wù)的規(guī)模性，所以并不一定能完全轉(zhuǎn)移風(fēng)險;同時，風(fēng)險承保能力相對較弱，管理成本相應(yīng)也比較高。

五、對我國發(fā)展專屬自保公司的建議

我國建立和發(fā)展專屬自保公司應(yīng)該借鑒國外的成功經(jīng)驗，探索出一條適合我國專屬保險業(yè)發(fā)展的道路。筆者以為，應(yīng)該從法律、政策、監(jiān)管等方面對專屬自保公司加以扶持。

1.加快配套法規(guī)的立法進程。

我國還沒有與專屬自保公司相配套的法律法規(guī)，有關(guān)部門應(yīng)借鑒發(fā)達國家的做法，加快配套法規(guī)的立法進程。在建立相應(yīng)的法律法規(guī)基礎(chǔ)上，建立以償付能力監(jiān)管為重點的保險監(jiān)管指標(biāo)體系，從立法角度對專屬自保公司的行為加以規(guī)范，為專屬自保公司提供良好的外部環(huán)境。

2.實行優(yōu)惠的稅收政策。

參照其他國家和地區(qū)的做法，制定符合我國國情的有利于促進專屬自保公司發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策。

3.設(shè)立較低的注冊資本金。

對于設(shè)立專屬自保公司，國外最低注冊資本金一般都比商業(yè)保險公司低。我國企業(yè)在資產(chǎn)總量和規(guī)模方面與國外企業(yè)相比普遍落后，有關(guān)部門應(yīng)結(jié)合我國實際，依據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)總量、經(jīng)營規(guī)模、風(fēng)險程度、保障范圍等因素調(diào)整最低注冊資本金，建立相對寬松的市場準(zhǔn)入機制，以調(diào)動我國企業(yè)的積極性。

4.加強對專屬保險公司的監(jiān)管。

監(jiān)管部門應(yīng)強化對專屬公司的最低償付能力、財務(wù)穩(wěn)定性、業(yè)務(wù)合法性、資金運用等方面的監(jiān)管，以確保我國專屬自保公司正常健康發(fā)展。