中小企業(yè)與商業(yè)銀行借貸博弈

□文/王聰聰

（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)商學(xué)院 河北·石家莊）

一、引言

在中小企業(yè)發(fā)展過程中，資金短缺一直是限制其發(fā)展的一大障礙。尤其是2008年下半年爆發(fā)的國(guó)際金融危機(jī)使全球性需求萎縮，進(jìn)一步加劇了其融資需求，這也進(jìn)一步使中小企業(yè)融資問題成為各界關(guān)注的焦點(diǎn)。中小企業(yè)制度改革與資本市場(chǎng)完善需要一個(gè)長(zhǎng)期調(diào)整過程。從短期來看，中小企業(yè)的融資需求需要銀行等信貸中介機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行的信貸支持。眾所周知，中小企業(yè)是商業(yè)銀行的重要客戶群體，商業(yè)銀行也是滿足中小企業(yè)融資需求的主要信貸部門，因此本文基于兩者間的信貸關(guān)系進(jìn)行博弈分析，得出均衡策略。最后結(jié)合均衡策略，為解決中小企業(yè)的融資困境提出政策建議。

二、借貸雙方的行為特點(diǎn)分析

（一）商業(yè)銀行的行為特點(diǎn)分析。商業(yè)銀行作為專門經(jīng)營(yíng)貨幣的特殊企業(yè)，具有高負(fù)債性和高外部性的特點(diǎn)，它不僅追逐效益性，也更加關(guān)注安全性和流動(dòng)性。我國(guó)的商業(yè)銀行法中特別明確商業(yè)銀行要以安全性、流動(dòng)性、效益性為經(jīng)營(yíng)原則，實(shí)行自主經(jīng)營(yíng)。將安全性放于“三性原則”的首位，可見安全性是經(jīng)營(yíng)管理中主要被關(guān)注的問題，或者說商業(yè)銀行在追求利潤(rùn)的過程中，始終需要考慮風(fēng)險(xiǎn)問題。由于商業(yè)銀行絕大部分營(yíng)業(yè)收入來源于貸款利息收入，因而其很大一部分精力投注于貸款引致的風(fēng)險(xiǎn)控制上來。另外，由于每一家商業(yè)銀行的組織架構(gòu)、發(fā)展戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理文化、業(yè)務(wù)流程的效率不同，商業(yè)銀行在辦理信貸業(yè)務(wù)時(shí)，其授信受理?xiàng)l件、貸款的審批時(shí)間、信用審查尺度等信貸風(fēng)格、信貸文化都不相同，這就產(chǎn)生了對(duì)中小企業(yè)貸款存在著拒絕、附帶嚴(yán)格擔(dān)保條件、條件適中、寬松等四種情況，每種情況都會(huì)對(duì)中小企業(yè)的貸款行為帶來不同的影響。

（二）中小企業(yè)的行為特點(diǎn)分析。中小企業(yè)和大企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)，是我們研究中小企業(yè)借款行為的一個(gè)重要基礎(chǔ)。各國(guó)劃分中小企業(yè)的具體標(biāo)準(zhǔn)有所不同，但也有一些共同的規(guī)律。中小企業(yè)一般是指規(guī)模較小或處于創(chuàng)業(yè)階段和成長(zhǎng)階段的企業(yè)，包括規(guī)模在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以下的法人企業(yè)和自然人企業(yè)。從總體來看，中小企業(yè)一般負(fù)擔(dān)輕，對(duì)市場(chǎng)信息反饋較靈敏，投資回收快，決策權(quán)集中，利益分配明確，但規(guī)模小、資產(chǎn)少、經(jīng)營(yíng)時(shí)間短、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，經(jīng)營(yíng)管理和決策不規(guī)范，產(chǎn)權(quán)不明晰，整體生產(chǎn)技術(shù)水平較低。

1、中小企業(yè)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)有哪些獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)呢？根據(jù)錢德勒的經(jīng)典研究，大企業(yè)經(jīng)濟(jì)效率的源泉在于規(guī)模與范圍。與此相對(duì)照，中小企業(yè)因?yàn)槠渌幍氖袌?chǎng)是所謂“利基”市場(chǎng)，即規(guī)模較小的市場(chǎng)，如服飾配件或小家電，或?qū)I(yè)化的市場(chǎng)，如某種專用設(shè)備、零部件、添加劑等。這些業(yè)務(wù)因?yàn)榻^對(duì)規(guī)模較小，通常不適合設(shè)備和管理通用化、標(biāo)準(zhǔn)化程度較高的大企業(yè)，也就是說，不適用規(guī)模與范圍的優(yōu)勢(shì)原理，而這正是中小企業(yè)發(fā)展的沃土，這種相對(duì)的專業(yè)化，正是中小企業(yè)的優(yōu)勢(shì)所在。另外，中小企業(yè)規(guī)模小，管理層級(jí)簡(jiǎn)單，分工不那么嚴(yán)密，管理者大多是多面手，因而在溝通和決策方面要比大企業(yè)快捷得多。這種速度上的優(yōu)勢(shì)，不僅有助于中小企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)方面實(shí)現(xiàn)“快魚吃慢魚”的效應(yīng)，而且使之更具靈活性。在當(dāng)前變化快、要求企業(yè)快速響應(yīng)的時(shí)代里，此種速度和靈活性的價(jià)值將與日俱增。這就是國(guó)內(nèi)外大企業(yè)都在致力于管理層次扁平化的原因。例如，韋爾奇在上任后不久即對(duì)通用電氣的管理層級(jí)進(jìn)行了大刀闊斧的削減，力圖實(shí)現(xiàn)“小公司的速度和靈活性與大公司的規(guī)模和組織能力的結(jié)合”。但無論如何，在這方面他們與中小企業(yè)相比永遠(yuǎn)處于劣勢(shì)。中小企業(yè)的優(yōu)勢(shì)是相對(duì)專業(yè)化、快速反應(yīng)，而不是規(guī)模與范圍。

2、中小企業(yè)的劣勢(shì)。由于經(jīng)濟(jì)體制和整體信用環(huán)境的制約和影響，我國(guó)中小企業(yè)信用狀況整體欠佳，普遍存在信用程度不夠高、抵押擔(dān)保不充分、經(jīng)營(yíng)管理不規(guī)范、財(cái)務(wù)報(bào)表不真實(shí)、風(fēng)險(xiǎn)防范措施不到位等問題。而個(gè)人化或家族式管理也是中小企業(yè)最為顯著的風(fēng)險(xiǎn)特征。主要體現(xiàn)為：企業(yè)關(guān)聯(lián)關(guān)系復(fù)雜，關(guān)聯(lián)方較為隱蔽，交易頻繁，風(fēng)險(xiǎn)不易被監(jiān)控。中小企業(yè)還可能利用互保關(guān)系甚至通過再注冊(cè)新企業(yè)為原企業(yè)提供擔(dān)保等，使擔(dān)保行為“懸空”。出于逃避稅費(fèi)、減輕財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)等考慮，部分中小企業(yè)擁有的土地或廠房等未辦理產(chǎn)權(quán)證明文件，使抵押物法律權(quán)屬關(guān)系不明晰，變現(xiàn)難度大。中小企業(yè)的這些問題，使相當(dāng)數(shù)量的商業(yè)銀行對(duì)其貸款望而卻步。

正是由于中小企業(yè)具有優(yōu)劣兩方面的特征，大多數(shù)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為也是兩種極端：要么加大產(chǎn)品研發(fā)投入，加強(qiáng)人才、企業(yè)文化的培養(yǎng)，立足于穩(wěn)定成長(zhǎng)，將企業(yè)做大做強(qiáng)；要么經(jīng)營(yíng)行為短視，沒有長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略，只求維持目前的生產(chǎn)狀態(tài)或是“撈一把”就轉(zhuǎn)行。在這兩種經(jīng)營(yíng)行為下，中小企業(yè)表現(xiàn)出兩種不同的貸款行為：一種是表現(xiàn)出良好的信用記錄，珍惜與商業(yè)銀行的合作機(jī)會(huì)，希望銀行認(rèn)同企業(yè)的文化與策略，大力支持其發(fā)展；另一種是希望銀行的貸款利率盡量下浮，甚至出現(xiàn)挪用銀行貸款行為，信用意識(shí)差，還款意愿不強(qiáng)。

三、用博弈理論分析我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因

本節(jié)將利用博弈理論，借助樹狀模型，來分析資金的需求方（中小企業(yè)）和資金的供給方（以銀行做代表）之間存在的動(dòng)態(tài)的博弈關(guān)系。

（一）完備的資本市場(chǎng)中，銀企關(guān)系的博弈模型。完備的資本市場(chǎng)具有完美、完全信息、交易費(fèi)用為零等特征，是一種理想的狀態(tài)。在這種情況下，銀企博弈狀況有四種情形：①銀行不貸款，雙方收益為零，收益集為 A（0，0）；②銀行貸款，企業(yè)還款，獲得雙贏，收益集為B（1，1）；③銀行貸款后，企業(yè)賴賬，銀行忍受損失。此時(shí)，企業(yè)獨(dú)占所獲利潤(rùn)和銀行本金，銀行一無所有，收益集為 C（3，-2）；④銀行貸款后，企業(yè)賴賬，銀行追究。此時(shí)，企業(yè)由于不履行責(zé)任而受罰，銀行利益達(dá)到保護(hù)，收益集為D（-0.5，1.5）。顯然，經(jīng)過利益的權(quán)衡，理性的銀行在追究和忍受的選擇上，必然會(huì)選擇追究還款責(zé)任，而理性的企業(yè)將賴賬與還款相比較，會(huì)選擇還款義務(wù)。因此，博弈的均衡狀態(tài)必然是銀行貸款—企業(yè)還款，收益集為（1，1）。

根據(jù)以上有關(guān)銀企關(guān)系的描述，用決策樹法畫出完備資本市場(chǎng)中銀企動(dòng)態(tài)博弈模型，如圖1所示。（圖1）

圖1 完備資本市場(chǎng)中銀企動(dòng)態(tài)博弈模型

（二）不完備的資本市場(chǎng)中，銀企關(guān)系的博弈模型。不完備的資本市場(chǎng)主要體現(xiàn)在銀企之間的信息不對(duì)稱，其他各項(xiàng)都包含在銀企信息不對(duì)稱的前提下，比如：交易費(fèi)用不可能為零，貸款擔(dān)保或抵押可能不足，司法體系效率欠高等。以交易費(fèi)用為例，模擬銀企博弈格局。

在交易費(fèi)用較高的條件下，銀企博弈格局將發(fā)生變化。由于銀行追究時(shí)要付出昂貴的交易費(fèi)用（設(shè)為0.6），則銀行的收益為 0.9（1.5-0.6＝0.9）；而企業(yè)在銀行追究下，假定交易費(fèi)用也為 0.6，則企業(yè)的收益為 2.4（3-0.6＝2.4），于是圖 1 中 D（-0.5，1.5）就變成 D（2.4，0.9）。 考察銀企博弈格局，會(huì)發(fā)現(xiàn)博弈的均衡狀態(tài)發(fā)生了改變。在這個(gè)博弈中，企業(yè)傾向于賴賬（因?yàn)橘囐~收益比還款大），而銀行為了減少損失，必然采取少貸或不貸的策略。結(jié)果銀企博弈均衡狀態(tài)傾向于 A（0，0），銀企雙方一無所獲，不完備資本市場(chǎng)中銀企動(dòng)態(tài)博弈模型，如圖2所示。（圖 2）

圖2 不完備資本市場(chǎng)中銀企動(dòng)態(tài)博弈模型

四、商業(yè)銀行加強(qiáng)中小企業(yè)貸款相關(guān)措施

在中小企業(yè)和中小商業(yè)銀行的信貸關(guān)系中，解決問題的關(guān)鍵在于減少雙方的信息不對(duì)稱，減少信息不對(duì)稱的措施要貫穿于貸款的全過程。中小商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款時(shí)，為防止違約風(fēng)險(xiǎn)，要著眼于以下幾方面：

1、商業(yè)銀行聯(lián)合建立中小企業(yè)信息評(píng)估系統(tǒng)。

2、加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)貸后管理，在雙贏的基礎(chǔ)上建立長(zhǎng)期信貸關(guān)系。

3、培養(yǎng)高素質(zhì)的信貸人員，建立完善信貸系統(tǒng)。

4、中小商業(yè)銀行積極參與到中小企業(yè)投資經(jīng)營(yíng)管理中，建立良好信貸關(guān)系。■