比特幣的命運(yùn)

梁捷

從比特幣的K線圖上可以看到一個(gè)明晰的拐點(diǎn)，發(fā)生在12月5日下午4點(diǎn)，當(dāng)時(shí)比特幣兌人民幣的匯率幾乎是1比7000。不到兩個(gè)小時(shí)，它就跌到了1比5000。背后的原因很明顯，中國(guó)人民銀行等五部委在那時(shí)發(fā)布了《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》，明確指出比特幣“不能且不應(yīng)作為貨幣在市場(chǎng)上流通使用”，杜絕了其被納入正式金融體系的可能。目前大多數(shù)國(guó)家都與中國(guó)一樣，對(duì)比特幣持謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度。

對(duì)比特幣而言，“天”已經(jīng)不是一個(gè)恰當(dāng)?shù)挠?jì)時(shí)單位。因?yàn)楸忍貛旁试S24小時(shí)交易，無休無止。而且它不設(shè)定漲停或者跌停板，導(dǎo)致它的起伏波動(dòng)極為巨大。如前所述，比特幣在2小時(shí)內(nèi)從7000跌至5000，可又在兩小時(shí)內(nèi)漲回至6000。它往往在一秒內(nèi)就有5%的波動(dòng)，倒一杯咖啡的工夫就變了10%，睡一覺醒來更是面目全非。這既是很多粉絲鐘情于比特幣的地方，也是很多專家拒絕它的理由。

顧名思義，比特幣就是一種用戶自治，全球通用的加密“電子貨幣”。它的本質(zhì)是一串二進(jìn)制代碼，由一串二進(jìn)制密鑰來支配。比特幣的核心思想是去中心化。它由一個(gè)化名為“中本聰”的人（或是團(tuán)隊(duì)）發(fā)明，貨幣總量目前約為1200萬枚，以遞減的速度逐漸增長(zhǎng)，到2140年達(dá)到最終2100萬個(gè)，并且不再增長(zhǎng)。整個(gè)系統(tǒng)會(huì)以消耗電腦運(yùn)算功能的“挖礦”手段來少量產(chǎn)生新的比特幣，但新增數(shù)量很少，且隨著參與挖礦電腦數(shù)量增加而提高難度，2140年2100萬個(gè)比特幣的目標(biāo)絕不會(huì)變。這樣一來，任何人或機(jī)構(gòu)都無法增發(fā)比特幣，也就永遠(yuǎn)不存在通貨膨脹了。

這是一個(gè)很天才的想法，打破了傳統(tǒng)的國(guó)家主導(dǎo)貨幣發(fā)行的慣例。任何國(guó)家發(fā)行的貨幣都存在兩面性。一方面，貨幣有國(guó)家信用的擔(dān)保，使得它在國(guó)境內(nèi)外容易被廣泛接受；另一方面，國(guó)家或者央行就擁有控制貨幣數(shù)量的權(quán)力，如果缺乏約束，國(guó)家始終有多印鈔票，導(dǎo)致通貨膨脹的傾向。比特幣克服了通貨膨脹的困擾，卻要面臨前一個(gè)問題，即它是否可能被廣泛接受為一種“電子貨幣”。

這個(gè)問題上，不管學(xué)界還是民間都存在嚴(yán)重的分歧。有人認(rèn)為它就是一個(gè)龐氏騙局，如當(dāng)年郁金香狂潮中的郁金香球，甚至還不如。郁金香好歹還能擺在家里看看，一串二進(jìn)制代碼有什么用？前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘就直接表示，“我看不出比特幣任何內(nèi)在的價(jià)值”。有人更為寬容，認(rèn)為比特幣是“電子黃金”似的交易品，有價(jià)值，但還達(dá)不到貨幣水平。最樂觀的極客以及貨幣無政府主義支持者則相信，比特幣終究能得到人們的廣泛承認(rèn)，變成一種跨國(guó)界的，廣泛接受的新貨幣。

比特幣確實(shí)毫無“使用價(jià)值”。它的數(shù)量又是幾乎恒定的，匯率就完全取決于人們對(duì)它和整個(gè)比特幣用戶網(wǎng)絡(luò)的“主觀價(jià)值”。1枚比特幣可以值5000人民幣，可以值500萬人民幣，還可以一文不值，因?yàn)樗淮嬖谌魏慰梢詤⒖嫉膶?duì)象，所以任何匯率都合理。如果人們是絕對(duì)理性的，比特幣的匯率就應(yīng)該迅速收斂到某一水平上?？晌覀兛吹降膮s是它的大幅震蕩。其背后有兩種解釋。第一，人們對(duì)比特幣的看法還在波動(dòng)；第二，比特幣市場(chǎng)存在很嚴(yán)重的投機(jī)性。

12月5日比特幣的暴跌，很好地表現(xiàn)出該市場(chǎng)的投機(jī)性。中國(guó)五部委所發(fā)的《通知》應(yīng)該在比特幣用戶的意料之中。比特幣基于遍布全球的互聯(lián)網(wǎng)，任何一個(gè)國(guó)家都無法徹底扼殺比特幣。但各個(gè)國(guó)家可以為比特幣兌換其他貨幣或日常消費(fèi)提供便利，這將有助于比特幣的流通和應(yīng)用?！锻ㄖ返哪康氖且?guī)范比特幣市場(chǎng)，雖然拒絕承認(rèn)比特幣在中國(guó)的貨幣地位，卻并沒有禁止大家買賣比特幣?？墒潜忍貛艆R率出現(xiàn)如此劇烈的跳水，說明眾多中國(guó)買家都將這個(gè)規(guī)范消息視為極大的利空。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前中國(guó)和美國(guó)是擁有比特幣最多，交易比特幣最活躍的兩個(gè)國(guó)家，中國(guó)的份額可能已超過美國(guó)。直到今年10月底，比特幣的價(jià)格都不過幾百元?？删驮诙潭桃粋€(gè)多月的時(shí)間里，它一直攀升到7000，然后跳水到5000，目前是4000多，其中的投機(jī)性一目了然。真正的比特幣支持者倒持有樂觀態(tài)度，認(rèn)為這樣的大幅震蕩可以把那些投機(jī)客清洗出局，只有真正認(rèn)同比特幣去國(guó)家化貨幣理念的人才會(huì)持有它。長(zhǎng)期而言，最終能決定比特幣價(jià)值乃至命運(yùn)的，必是所有民眾對(duì)這個(gè)虛擬網(wǎng)絡(luò)的“認(rèn)同”。（作者為經(jīng)濟(jì)學(xué)者）