等得起和虧得起

王翔

我有位朋友股票玩得不錯，他爸爸是1992年就開始炒股的老股民，媽媽是個經(jīng)濟(jì)盲。他們?nèi)叶汲垂?，但每年盤點，都是他媽媽收益率最高，他排中間，他爸爸排名最后。

最后他們找到了原因：爸爸拿的是幾十萬塊養(yǎng)老錢在炒股，一下跌就渾身緊張，別人看到的是一個10%的跌停板，而他爸爸看到的卻是一年的養(yǎng)老錢沒了，難受得睡不著覺，所以總是追漲殺跌，一年下來賺不了幾個錢。所以他爸爸輸在了心態(tài)上。

我那朋友選的股票都質(zhì)地優(yōu)良，但由于信息太多，他一支股票還沒焐熱，就找到了更好的新品種，只要老品種漲10%，就很高興地?fù)Q成新品種，結(jié)果新品種不小心虧掉5%，回頭再看老品種，已經(jīng)漲40%了。一年下來，能賺20%～30%就不錯了。他贏在信息上，也輸在了信息上。

他媽媽知道自己不懂，所以每年年初就買支老公推薦的股票，平時既不交易也不太看行情，半年后往往發(fā)現(xiàn)漲了30%。之后再問老公有沒有更好的品種，有就換一個再焐半年。她拿的是10萬塊零花錢在炒股，被套得久一點兒也無所謂。因為這些錢虧得起、等得起，他媽媽心態(tài)自然不會差。

所以，一定要拿等得起也虧得起的錢去炒股。假如半年內(nèi)要給孩子買婚房，這筆錢就不能炒股或買房——投資再優(yōu)良的品種都有可能暫時被套，關(guān)鍵是你能否熬到盈利之時。

2003年，中國內(nèi)地的基金行業(yè)剛起步不久，我在深圳參加了一次全國證券業(yè)協(xié)會的培訓(xùn)。當(dāng)港臺基金業(yè)講師說起因當(dāng)?shù)乇O(jiān)管要求，投資者在基金投資前，必須作風(fēng)險承受力測試時，臺下多數(shù)人覺得港臺市場確實成熟，內(nèi)地市場離這一天還很遠(yuǎn)。但從2008年起，不少內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始進(jìn)行相關(guān)測試。

這個相當(dāng)重要的投資步驟，很多投資人會覺得煩。但這就好比一位醫(yī)生在開藥前假如不給病人量體溫，不望聞問切，一定開不出好藥一樣。

選投資品像是點菜，即使兩個性別、年齡、資產(chǎn)、學(xué)歷都一樣的人，也會由于口味不同，喜歡不同的菜，風(fēng)險承受力就是其中不同的口味。銀行、基金公司、證券公司等很多金融機(jī)構(gòu)都提供這樣的測試：通過幾道題，測出投資者的風(fēng)險偏好，進(jìn)而把他們分為激進(jìn)型、穩(wěn)健型和保守型，而不同的基金品種也被分成不同等級，適合不同投資者。

投資也有點兒像駕車，一般駕齡2年～3年的司機(jī)膽子最大、開車最野。而駕齡10年以上的老司機(jī)，往往因為見多了危險，反而會很穩(wěn)重小心。從各國情況看，發(fā)達(dá)國家投資者的風(fēng)險偏好往往較低，有很多人會選擇固定收益類投資品，如債券；但新興市場國家投資者的風(fēng)險偏好就大很多，多數(shù)人覺得投資就是買股票或基金；日本處于中間，1990年以前日本沒人愿意買債券，等泡沫經(jīng)濟(jì)破滅，很多日本人開始把目光投向債券市場。

還記得小時候和人打架的場景嗎？一方被打哭了，贏的一方常常會驕傲地說：“玩不起就別玩！”投資也是這樣，很多人并不知道自己什么玩得起，什么玩不起。這時，不妨去做個風(fēng)險承受力測試，看看自己是否真的能瀟灑地笑對風(fēng)險和虧損。

（濤聲摘自《財富·中文版》）