基于創(chuàng)業(yè)投資的長三角技術(shù)創(chuàng)新體系研究

一、 創(chuàng)業(yè)投資在技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展中的作用

當(dāng)考察創(chuàng)業(yè)投資與技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系時(shí)，Kortum和Lerner（2000）的實(shí)證研究表明，在激勵(lì)創(chuàng)新方面，創(chuàng)業(yè)投資的效率大約是公司研發(fā)費(fèi)用效率的3到4倍；Tereza Tykvova（2000）對(duì)德國創(chuàng)業(yè)投資的研究中，也得出了與Lerner和Kortum（2000）大致相同的結(jié)論。米建華和謝富紀(jì)（2009）的實(shí)證研究表明中國創(chuàng)業(yè)投資顯著的促進(jìn)了技術(shù)創(chuàng)新。米建華等（2010）的研究也表明，創(chuàng)業(yè)投資促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的機(jī)制在于創(chuàng)業(yè)投資實(shí)現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新的人才聚集、技術(shù)聚集和資本聚集，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目集群發(fā)展。這說明，創(chuàng)業(yè)投資對(duì)技術(shù)創(chuàng)新具有重要的促進(jìn)作用。事實(shí)上，創(chuàng)業(yè)投資在技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展中，還承擔(dān)了創(chuàng)新發(fā)現(xiàn)功能、創(chuàng)新加速功能、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化功能和創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)分散功能。

1. 技術(shù)創(chuàng)新發(fā)現(xiàn)功能。創(chuàng)業(yè)投資具有創(chuàng)新發(fā)現(xiàn)的功能源于創(chuàng)業(yè)投資內(nèi)在特質(zhì)。創(chuàng)業(yè)投資與技術(shù)創(chuàng)新集聚區(qū)域往往處于同一區(qū)域，這有利于創(chuàng)業(yè)投資家與創(chuàng)新科學(xué)家進(jìn)行直接的互動(dòng)。此外，創(chuàng)業(yè)投資團(tuán)隊(duì)往往擁有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和廣泛的技術(shù)網(wǎng)絡(luò)以及追蹤前沿技術(shù)的手段，這也使得創(chuàng)業(yè)投資資本通常都能在第一時(shí)間接觸到前沿科技。在實(shí)踐中，創(chuàng)業(yè)投資對(duì)20世紀(jì)的三個(gè)重要科學(xué)發(fā)現(xiàn)——可編程序計(jì)算機(jī)、晶體管和DNA技術(shù)的創(chuàng)新和商業(yè)化，都發(fā)揮了至關(guān)重要的發(fā)現(xiàn)和推動(dòng)作用。

2. 技術(shù)創(chuàng)新加速功能。創(chuàng)業(yè)投資對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的加速功能主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是創(chuàng)業(yè)投資作為一種Smart Money（聰明的資本），會(huì)給技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)帶來資金、人才以及基礎(chǔ)創(chuàng)新活動(dòng)所需要的其它要素配置，這些要素的提供往往是技術(shù)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)所不具有的但確實(shí)是技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)所必須的，是技術(shù)創(chuàng)新的加速要素。這些加速要素與技術(shù)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)本身所掌握的要素一旦協(xié)同，則會(huì)大大促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展，這也是為什么我們說技術(shù)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)選擇創(chuàng)業(yè)投資不是資本本身而是資本背后的資源的原因。二是創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)與技術(shù)創(chuàng)新生命周期的配套促進(jìn)了技術(shù)創(chuàng)新的加速。創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)一般分為四個(gè)時(shí)期：早期（天使投資）、中期、后期（Pre-IPO）和退出期，技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)如同企業(yè)生命周期一樣也分為四個(gè)階段：發(fā)展、成長、成熟和蕭條期。也就是說，在技術(shù)創(chuàng)新的不同階段都有與之匹配的創(chuàng)業(yè)投資相協(xié)同（圖1），這可以大大加速技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展。

3. 技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化功能。創(chuàng)業(yè)投資的最終目的是未來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。創(chuàng)業(yè)投資退出的渠道有多種，包括上市退出、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、管理層回購以及破產(chǎn)清算等。在這些退出渠道中，上市退出是首選，也是創(chuàng)業(yè)投資能獲得巨大回報(bào)根本所在。因此，創(chuàng)業(yè)投資資本進(jìn)入創(chuàng)新企業(yè)后，其所有行為均是帶動(dòng)創(chuàng)新企業(yè)向上市方向前進(jìn)，創(chuàng)新企業(yè)一旦上市就標(biāo)志著創(chuàng)新成果的產(chǎn)業(yè)化獲得了成功。此外，創(chuàng)業(yè)投資家通常都具有先進(jìn)的管理理念、良好的市場資源和資本資源，這些資源一旦投入創(chuàng)新企業(yè)，就會(huì)給企業(yè)帶來更多的發(fā)展要素，加速企業(yè)產(chǎn)業(yè)化。

4. 技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)分散功能。創(chuàng)業(yè)投資分散技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)主要從兩個(gè)角度體現(xiàn)。一是從技術(shù)創(chuàng)新角度看。技術(shù)創(chuàng)新是一種風(fēng)險(xiǎn)性極高的活動(dòng)，并且需要大量的資金支持。技術(shù)創(chuàng)新一旦成功，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，將為創(chuàng)新企業(yè)帶來可觀的經(jīng)濟(jì)效益，而一旦失敗，不但損失大量投資，有時(shí)還會(huì)嚴(yán)重?fù)p害企業(yè)的市場競爭力。因此，引入創(chuàng)業(yè)投資進(jìn)入創(chuàng)新企業(yè)，一方面在創(chuàng)新失敗時(shí)，創(chuàng)業(yè)投資資本能承擔(dān)部分損失；另一方面，創(chuàng)業(yè)投資資本進(jìn)入創(chuàng)新企業(yè)后，會(huì)帶給創(chuàng)新企業(yè)新的資源，這提高創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化的可能性，降低失敗的風(fēng)險(xiǎn)。二是從創(chuàng)業(yè)投資本身來看，創(chuàng)業(yè)投資一般是聯(lián)合投資。聯(lián)合投資是創(chuàng)業(yè)投資的一種主要投資形式，同時(shí)也是一種風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。

二、 長三角地區(qū)創(chuàng)業(yè)投資與技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展現(xiàn)狀

長三角地區(qū)的技術(shù)創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)投資一直以來都走在我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前列。從技術(shù)創(chuàng)新角度講，長三角兩省一市一直都是我國創(chuàng)新能力最強(qiáng)的區(qū)域。2009年《中國區(qū)域創(chuàng)新能力報(bào)告》顯示，江蘇省排名居區(qū)域創(chuàng)新能力綜合排名第1名，上海市排名第4名，浙江省排名第5，也就是說，中國區(qū)域創(chuàng)新能力綜合排名，長三角“兩省一市”在前五強(qiáng)中占三席，該區(qū)域的創(chuàng)新能力由此可見一斑。在創(chuàng)業(yè)投資方面，根據(jù)投中集團(tuán)（Chinaventure）的數(shù)據(jù)顯示，2009年上海、江蘇和浙江的創(chuàng)業(yè)投資案例數(shù)量和投資金額等都位居我國前列，僅次于北京，充分表明了長三角地區(qū)創(chuàng)業(yè)投資的實(shí)力。

但是，在長三角技術(shù)創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)投資蓬勃發(fā)展的背景下，長三角創(chuàng)業(yè)投資和技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展目前都存在潛在的發(fā)展危機(jī)。

從創(chuàng)業(yè)投資層面來看，隨著長三角地區(qū)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)在悄然進(jìn)行，該地區(qū)也不斷涌現(xiàn)創(chuàng)投引導(dǎo)基金，地方政府紛紛設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金。據(jù)發(fā)改委統(tǒng)計(jì)顯示，截至2009年底，全國備案的創(chuàng)投企業(yè)數(shù)目以江蘇和浙江名列前一、二位。而隨著《長江三角洲地區(qū)區(qū)域規(guī)劃》日前獲批，長三角板塊各城市的創(chuàng)投引導(dǎo)基金籌建快馬加鞭，不僅蘇州、無錫、常州等地表現(xiàn)活躍，甚至蘇北地區(qū)也有趕超之勢。這些基金建立的宗旨多為引導(dǎo)新興產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。理論上說，這與日前獲批的《長江三角洲地區(qū)區(qū)域規(guī)劃》密切吻合，但這陣創(chuàng)投引導(dǎo)基金熱潮背后也隱藏著諸多風(fēng)險(xiǎn)，亟待制度解決。首先是創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)起云涌后的無序競爭。隨著創(chuàng)業(yè)投資設(shè)立的越來越多，江蘇和浙江等地的本土民營資本進(jìn)入創(chuàng)投行業(yè)，這勢必將導(dǎo)致創(chuàng)投行業(yè)的競爭加劇。其次，隨著越來越多的創(chuàng)投公司成立，創(chuàng)投高端人才稀缺問題將逐步顯現(xiàn)。

從事創(chuàng)業(yè)投資的人才必須是懂技術(shù)、管理、資本運(yùn)作等專業(yè)的綜合性高端人才，而這些人才目前主要集中在上海，江蘇和浙江的創(chuàng)業(yè)投資人才相對(duì)缺乏。如果沒有高端人才與創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展相適應(yīng)，將給創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)的規(guī)范運(yùn)作帶來隱患。再次，長三角很多創(chuàng)投企業(yè)特別是江蘇和浙江的創(chuàng)投企業(yè)基本是在政府帶動(dòng)下發(fā)展起來，政府行為再很大程度上會(huì)干預(yù)創(chuàng)業(yè)投資的正常運(yùn)作，從而導(dǎo)致本土創(chuàng)投特別是民營資本創(chuàng)投從成立之初就存在公司治理、投資獨(dú)立性等方面的隱患。

從技術(shù)創(chuàng)新層面來看，長三角兩省一市的產(chǎn)業(yè)高度同質(zhì)化導(dǎo)致了其技術(shù)創(chuàng)新層面也存在高度的同質(zhì)競爭化。戴德梁行2006年就曾發(fā)布一份調(diào)查稱長三角地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似系數(shù)極高，開發(fā)區(qū)產(chǎn)業(yè)同質(zhì)化情況明顯，上海與浙江產(chǎn)業(yè)同構(gòu)性相似系數(shù)達(dá)到0.76，上海與江蘇達(dá)到0.82，江蘇與浙江則達(dá)到0.97。其中，蘇南、蘇北、浙南、浙北的城市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似系數(shù)都在0.95以上。無錫和鎮(zhèn)江的相似系數(shù)已經(jīng)達(dá)到0.998。按國際慣例，國家間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似系數(shù)的上限為0.85，國家內(nèi)地區(qū)間的相似系數(shù)上限為0.90。陳丹宇（2010）的研究也表明，長三角區(qū)域創(chuàng)新系統(tǒng)中三個(gè)創(chuàng)新群之間不是“中心/核心——外圍/邊緣”式的“吸收——擴(kuò)散”非均衡極化關(guān)系，而是均衡極化關(guān)系。并認(rèn)為可能有三種情況：一是行政壁壘影響下的交叉與重復(fù)，可能存在著創(chuàng)新資源的競爭；二是產(chǎn)業(yè)分工下的創(chuàng)新協(xié)同，則可以產(chǎn)生創(chuàng)新群之間的“外部經(jīng)濟(jì)”；三是既無同構(gòu)又無分工，很難為一體化的長三角RIS提供整合基礎(chǔ)。上述研究均表明，長三角區(qū)域的技術(shù)創(chuàng)新受制于產(chǎn)業(yè)的同質(zhì)性，在很大程度上是競爭大于合作，這種競爭性或者創(chuàng)新的同質(zhì)化性必將對(duì)該區(qū)域的進(jìn)一步技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展帶來很大的阻礙，特別是在我國以行政區(qū)劃為考核目標(biāo)的行政體制下，如何有效打破目前這種狀態(tài)，是建設(shè)長三角區(qū)域創(chuàng)新體系所需考慮的問題。

三、 以創(chuàng)業(yè)投資帶動(dòng)長三角區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展體系構(gòu)建

如前所述，長三角地區(qū)創(chuàng)業(yè)投資和技術(shù)創(chuàng)新近年來都得到很大發(fā)展，但是也面臨創(chuàng)業(yè)投資競爭加劇和技術(shù)創(chuàng)新同質(zhì)化的難題。如何破題，硅谷模式可以進(jìn)行借鑒。但是，硅谷模式與長三角也存在較大的差異，主要在于長三角涉及到三個(gè)行政區(qū)劃，在以GDP考核為核心的行政考核模式中，單純的硅谷模式是無法解決問題的。要在長三角建立以創(chuàng)業(yè)投資為帶動(dòng)的技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展體系，必須考慮兩省一市的創(chuàng)業(yè)投資合作。米建華和謝富紀(jì)（2009）提出長三角區(qū)域需要組建兩省一市進(jìn)行股權(quán)合作的區(qū)域創(chuàng)業(yè)投資基金，并以該基金為平臺(tái)，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)投資的區(qū)域合作。同時(shí)，要破解長三角技術(shù)創(chuàng)新同質(zhì)化的矛盾，必須要進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的分工與合作。因此，我們認(rèn)為以創(chuàng)業(yè)投資帶動(dòng)長三角區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展的體系應(yīng)該是以創(chuàng)業(yè)投資為紐帶，以技術(shù)創(chuàng)新分工協(xié)作為主體的創(chuàng)新發(fā)展體系。具體而言，就是建立以上海為中心的創(chuàng)業(yè)投資合作體系、以上海、杭州和南京三個(gè)城市為創(chuàng)新研發(fā)中心的創(chuàng)新智力支撐體系、以上海、江蘇和浙江根據(jù)產(chǎn)業(yè)化分工形成創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化承接基地，從而在長三角區(qū)域內(nèi)形成以創(chuàng)業(yè)投資為推動(dòng)力、以技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化為最終目標(biāo)的區(qū)域協(xié)作與分工體系（圖2）。

該體系主要有一下幾個(gè)方面的特點(diǎn)：一是創(chuàng)業(yè)投資以上海為中心，特別是兩省一市進(jìn)行股權(quán)合作的區(qū)域創(chuàng)業(yè)投資基金總部放在上海。這是基于上海是中國大陸金融中心、創(chuàng)業(yè)投資集聚區(qū)以及創(chuàng)業(yè)投資人才集聚區(qū)的現(xiàn)實(shí)。以上海作為長三角創(chuàng)業(yè)投資中心還可以破解目前長三角地區(qū)各地創(chuàng)業(yè)投資熱潮所帶來的各種風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樯虾Ａ己玫膭?chuàng)業(yè)投資環(huán)境、文化氛圍、制度體系等可以對(duì)創(chuàng)業(yè)投資行為進(jìn)行規(guī)范，并可以建立良好的創(chuàng)業(yè)投資制度，此外股權(quán)合作的區(qū)域創(chuàng)業(yè)投資基金還可以解決兩省一市的利益分配問題。二是技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)中心集中于上海、南京和杭州三大城市。這三大城市有良好的科研環(huán)境，長三角眾多的科研院所和國家工程技術(shù)中心、重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室等主要積聚于這三個(gè)城市。同時(shí)，創(chuàng)新研發(fā)關(guān)鍵的要素是人才，這三個(gè)城市也是長三角高端技術(shù)人才的主要積聚地。三個(gè)城市的技術(shù)創(chuàng)新要在競合的基礎(chǔ)上形成合理分工，要避免目前技術(shù)創(chuàng)新同質(zhì)化方面的問題。三是技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化承接地以兩省一市、特別是產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)比較雄厚的二、三線城市為重點(diǎn)。長三角二、三線城市歷來就是我國工業(yè)發(fā)展的主要載體，比如寧波就建成了高性能金屬材料產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)、化工新材料產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)、電子信息材料產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)、新能源及節(jié)能環(huán)保材料產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)等4個(gè)重點(diǎn)特色產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)；江蘇江陰建成了江陰沿江國家新材料產(chǎn)業(yè)帶、江陰生產(chǎn)的鋼繩產(chǎn)品占全國市場的四分之三、江陰的機(jī)械裝備制造產(chǎn)業(yè)位居國內(nèi)前列。因此，長三角的各個(gè)區(qū)域具有承接技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。但這里特別要指出的是，技術(shù)創(chuàng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)化布局要盡量避免同質(zhì)化，要根據(jù)區(qū)域創(chuàng)新的比較優(yōu)勢建立合理的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化分工。

四、 案例：江蘇江陰市創(chuàng)業(yè)投資促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新分析

江陰古稱暨陽，簡稱澄，位于中國江蘇省東南部，長江三角洲中部，北靠長江，南接太湖，西連常州、南京，東鄰蘇州、上海，是自上海溯江而上的第一座濱江港口城市，擁有良好的區(qū)位優(yōu)勢和優(yōu)越的交通條件。江陰經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚，2009年全市完成工業(yè)總產(chǎn)值4 701億元，完成地區(qū)生產(chǎn)總值1 710億元，連續(xù)七年在全國縣域經(jīng)濟(jì)基本競爭力評(píng)價(jià)中名列第一。全市擁有上市公司25家，占中國A股上市公司總數(shù)的1%，形成證券界獨(dú)特的“江陰板塊”現(xiàn)象。江陰一直以來比較重視技術(shù)創(chuàng)新，全市有80多家企業(yè)參與了國家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定，其中19家企業(yè)成為32只產(chǎn)品的國家標(biāo)準(zhǔn)或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)第一起草人。

盡管江陰具有雄厚的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和技術(shù)創(chuàng)新能力，但事實(shí)上，江陰的產(chǎn)業(yè)主要是集中于紡織、冶金、精細(xì)化工、金屬新材料和裝備制造等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，因此，近年來，特別是在金融危機(jī)下，江陰政府高度重視產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，注重技術(shù)創(chuàng)新能力。目前，江陰以“530計(jì)劃”為抓手，以創(chuàng)業(yè)投資為紐帶，基本形成了技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)體系。

江陰技術(shù)創(chuàng)新特別是新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的源頭基本上積聚于江陰高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)園。該園區(qū)的產(chǎn)業(yè)主要包括物聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、新材料和節(jié)能環(huán)保、文化創(chuàng)意和光機(jī)電一體等產(chǎn)業(yè)。主要積聚的是留學(xué)生創(chuàng)業(yè)企業(yè)（“530”企業(yè)）。在園區(qū)的“530”企業(yè)從創(chuàng)建開始，基本上都可以獲得江陰市創(chuàng)業(yè)投資有限公司的資本扶持，目前，已有80%的“530”企業(yè)獲得了該創(chuàng)投公司的投資。同時(shí)創(chuàng)新企業(yè)在發(fā)展過程中，還可以獲得江陰本地民間資本的投資和外地創(chuàng)投資本的投資，目前已有30%的創(chuàng)新企業(yè)獲得了各種創(chuàng)業(yè)投資資本投資，并且基本上均是在產(chǎn)業(yè)化前期甚至是研發(fā)期就獲得了資本注入。從目前的發(fā)展來看，該園區(qū)的技術(shù)創(chuàng)新能力獲得較大的突破，已有5家～6家企業(yè)進(jìn)入了江陰市預(yù)上市企業(yè)庫。特別是園區(qū)的遠(yuǎn)景能源科技有限公司通過兩年的研發(fā)發(fā)展，現(xiàn)在已形成了年產(chǎn)值超20億元的高科技企業(yè)，江陰也正在以該企業(yè)為核心打造千億級(jí)低碳產(chǎn)業(yè)園。該公司也是從創(chuàng)業(yè)之初就獲得了外資創(chuàng)投和江陰本土企業(yè)的資本投資。

江陰政府總結(jié)了江陰高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)園創(chuàng)新企業(yè)成功的經(jīng)驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資對(duì)技術(shù)創(chuàng)新具有重要的促進(jìn)作用，因此實(shí)施了全面推進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的相關(guān)舉措：2009年成立由江陰民間企業(yè)參與的光大（江陰）創(chuàng)業(yè)投資公司，總資本為5億元；2010年設(shè)立了有四家江陰民間企業(yè)參與的30億元的新能源產(chǎn)業(yè)基金。江陰積極鼓勵(lì)民間企業(yè)加入創(chuàng)業(yè)投資的行業(yè)，促進(jìn)了民營資本創(chuàng)投化，越來越多的江陰民間資本參與了對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資，這也成為了江陰吸引創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才特別是留學(xué)生創(chuàng)業(yè)人才入駐江陰的重要因素，促使了江陰技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型提升的飛速發(fā)展。

從上述江陰創(chuàng)業(yè)投資促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展的案例來看，主要有以下幾個(gè)方面的特征：一是江陰的創(chuàng)業(yè)投資主要是由江陰本土民間企業(yè)參與的，同時(shí)江陰市創(chuàng)業(yè)投資有限公司在技術(shù)創(chuàng)新的初始階段就介入創(chuàng)新企業(yè)，實(shí)際上承擔(dān)了天使資本的職能；二是江陰民間資本實(shí)際上起到了創(chuàng)業(yè)投資的作用，并且多數(shù)是在早期就介入創(chuàng)新企業(yè)，這與我國當(dāng)前創(chuàng)業(yè)投資資本主要集中于Pre-IPO階段存在很大的差異，這一方面體現(xiàn)了江陰民間企業(yè)實(shí)力雄厚和過人膽識(shí)，同時(shí)也說明了江陰本土企業(yè)對(duì)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的渴求；三是創(chuàng)業(yè)投資成為了江陰技術(shù)創(chuàng)新特別是吸引高端創(chuàng)新項(xiàng)目和技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目入駐江陰的主要?jiǎng)恿?；四是江陰?chuàng)業(yè)投資行為目前來看主要是靠企業(yè)家的魄力做主導(dǎo)，尚未真正建立起良好的創(chuàng)業(yè)投資氛圍，關(guān)鍵原因在于江陰缺乏具備高素質(zhì)的創(chuàng)業(yè)投資人才，這一點(diǎn)是江陰技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展目前面臨的難點(diǎn)。

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作者簡介：米建華，武漢理工大學(xué)科技創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心副教授，上海交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、管理科學(xué)與工程博士后，就職于江蘇省江陰市高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)園。

收稿日期：2013-06-16。