淺談中小企業(yè)籌資風險現(xiàn)狀及其防范

摘 要：文章針對中小企業(yè)籌資風險的現(xiàn)狀和實際情況，剖析籌資風險給企業(yè)生產經營活動帶來的影響，并提出防范和化解籌資風險的對策，以提高中小企業(yè)籌資風險管理水平。

關鍵詞：中小企業(yè) 籌資風險分析 資本結構 防范措施

中圖分類號：F276.3

文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2013）07-267-03

一、企業(yè)籌資風險的現(xiàn)狀

中小企業(yè)籌資風險問題，近年來雖有一定的改善，但始終沒有得到徹底的解決，中小企業(yè)籌資風險的現(xiàn)狀反映在：

1.中小企業(yè)缺乏長期規(guī)劃戰(zhàn)略。近年來，在貨幣政策趨緊、銀行信貸緊缺的背景下，中小企業(yè)缺乏長期規(guī)劃戰(zhàn)略。不可否認，中小企業(yè)往往在市場開拓和培育方面與大企業(yè)相比，中小企業(yè)整體實力較弱，抗風險的能力較差，在獲得資金、技術、人才和信息方面遇到的困難更大。于是在市場競爭中處于弱勢地位，再加上管理模式落后的中小企業(yè)，生產經營定位不準，缺乏科學的籌資戰(zhàn)略規(guī)劃，對于采取何種方法籌資更為恰當不清楚，表現(xiàn)出籌資亂象叢生。

2.中小企業(yè)對資金需求旺盛，但融資難于上青天?，F(xiàn)階段，在經濟回暖、融資需求回升的同時，融資難問題仍困擾著大量的中小企業(yè)。盡管對于未來我國宏觀經濟能否企穩(wěn)回升，專家和業(yè)內人士仍存在分歧，但中小企業(yè)已在為迎接進行準備。近一段時間以來，不少中小企業(yè)的訂單量逐步回升，企業(yè)希望進行設備改造和擴大生產規(guī)模，中小企業(yè)對資金的需求明顯強于往年。

現(xiàn)實是由于商業(yè)銀行擔憂中小企業(yè)貸款資產質量問題。中國中小企業(yè)協(xié)會管理層表示，從政策層面看，支持中小企業(yè)發(fā)展、解決中小企業(yè)融資難問題的相關政策其實很多，但具體落實仍有待加強?！懊磕晡覈归]的中小企業(yè)有五六十萬戶，每年新注冊的有一百多萬戶，中小企業(yè)的競爭環(huán)境激烈”。雖說商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款有多種因素的考慮，但當前中小企業(yè)融資難問題依然是客觀存在，也比較突出，未來仍需多舉措拓寬融資渠道，為中小企業(yè)經濟發(fā)展注入資金。

3.中小企業(yè)融資手續(xù)繁瑣，抵押難。目前，在現(xiàn)行的金融體系下，商業(yè)銀行仍然是中小企業(yè)融資的主要來源，而商業(yè)銀行嚴格的內部風險控制體系必然對企業(yè)的抵押資產有較高的要求。中小企業(yè)生產用地大部分為租賃經營，特別是個體、私營企業(yè)普遍存在經營規(guī)模小、負債大，自身并無多少固定資產，且自身的固定資產估值不高，無法滿足銀行關于抵押貸款抵押物的要求，并且手續(xù)繁瑣，中小企業(yè)普遍難以承受。還有的中小企業(yè)特別是私營企業(yè)大量采用掛靠、合作經營方式，企業(yè)固定資產、不動產的所有權和使用權都不明晰，也構成了融資抵押的障礙，因此，在商業(yè)銀行的融資顯然面臨很大的困難。在企業(yè)股東無力追加資本的前提下，商業(yè)銀行融資來源被阻斷，因而導致私人借貸的興起，推高民間融資的成本。由于民間融資自身的脆弱性，這給金融體系也埋下了很深的隱患。

4.負債籌資規(guī)模過大盈利能力有限，加劇企業(yè)籌資風險。負債籌資是現(xiàn)代企業(yè)經營過程中的主要籌資方式之一，企業(yè)的發(fā)展要靠籌資，但是并不是說籌資越多越好，如果負債超過了企業(yè)的承受能力，不僅不能使企業(yè)加快發(fā)展，反而使企業(yè)的正常運行受到影響。不少中小型企業(yè)負債規(guī)模過大，盈利能力有限，經營收入不穩(wěn)定，獲取現(xiàn)金能力較弱，現(xiàn)金流量少，利息費支出過多，收益降低而導致喪失償付能力，破產的可能性機會增大。同時負債比重過高，資產負債率就高，導致企業(yè)財務杠桿系數(shù)增大，股東收益的變化隨之增加，伴隨其財務風險也就隨之增大。

5.企業(yè)融資受成本制約，融資成本大增。伴隨著中小企業(yè)融資難出現(xiàn)的是企業(yè)的融資成本的不斷攀升，高昂的融資成本大大超出了眾多中小企業(yè)的承受范圍，成為許多中小企業(yè)面臨的主要融資難題。

當前中小企業(yè)的融資困境還催生了民間借貸和地下金融市場，造成金融市場一定程度的混亂。按人民銀行公布的一年期貸款的利率為5.6%，依照法律規(guī)定，利息高于同期基準利率4倍就屬于高利貸，即一年期貸款的利率不可高于22.4%%，但是目前企業(yè)的民間借貸利率遠遠高于這個水平。一邊是民間融資的成本較高，一邊是企業(yè)利潤率不斷降低，中小企業(yè)的生存和發(fā)展處于艱難境地。

二、籌資風險的防范措施

1.企業(yè)要樹立風險意識。市場經濟體制下，企業(yè)作為獨立的經濟實體，須承擔風險。企業(yè)財務風險是客觀存在的，而且貫穿于企業(yè)財務各個環(huán)節(jié)，是各種風險因素在企業(yè)財務上的集中體現(xiàn)?，F(xiàn)代財務管理活動要求財務人員時刻增強風險意識。資金作為一種特殊商品，企業(yè)如何聚財、適度舉債，財務管理人員都應首先考慮籌資風險。如果企業(yè)選擇了某項投資方案，既有可能出現(xiàn)收益，也有可能出現(xiàn)虧損。企業(yè)之所以愿意冒一定的風險從事投資活動，并籌措資金，是因為有可能獲收益，即風險與收益是一種對稱關系。企業(yè)要樹立風險意識，不斷提高財務管理人員的風險意識，就是要求決策者依據(jù)財務活動所面臨的風險與期望取得的收益作比較，選擇出合適的方案，如果籌資時風險較高，則必須降低成本支出，反之則要提高成本支出。

2.企業(yè)要健全防范機制。中小企業(yè)要認真分析不斷變化的財務管理宏觀環(huán)境，把握其變化趨勢和規(guī)律，適時調整企業(yè)財務管理政策和管理方法，提高企業(yè)適應能力和應變能力，降低乃至避免環(huán)境的變化給企業(yè)造成的籌資風險，設置合理的財務管理結構，健全財務管理規(guī)章制度，配備高素質的財務管理人員，促使企業(yè)財務管理系統(tǒng)高效運行，有效防范、控制因財務管理系統(tǒng)不完善而帶來的財務風險，應做到：根據(jù)不同情況，適當提高或降低負債資金比例，調整資金及資產結構，降低不合理資金占用率，實現(xiàn)資本結構合理化；確定債務資金和自有資金、短期資金和長期資金的比例關系，并使之隨著企業(yè)生產的變化始終處于動態(tài)管理狀態(tài)；建立一套科學、系統(tǒng)的應收賬款體系，加強應收賬款風險的防范和控制；加強存貨管理，在保證生產和銷售良好運行的基礎上，將存貨總成本保持在最低水平。

3.中小企業(yè)要提升自己的核心競爭力。首先，中小企業(yè)要解決和提升企業(yè)的核心競爭力。企業(yè)的核心競爭力表現(xiàn)為自主創(chuàng)新能力和科學管理，只有依靠技術進步、科學管理，企業(yè)才能在價格、產品質量、服務水平、品牌效應等方面取得競爭優(yōu)勢。一個企業(yè)如果具有強大的核心競爭力，企業(yè)的生存、發(fā)展就都沒問題。只要中小企業(yè)的生存不存在問題，很多金融機構就會主動上門。其次，中小企業(yè)需要將財務信息的透明和真實作為籌資平臺。企業(yè)可借助專業(yè)中介機構對企業(yè)的財務信息展開監(jiān)督，配合金融機構的資信評估體系，建立完備財務信息公開系統(tǒng)。銀行控制貸款風險，首先考慮的是企業(yè)的還款意愿，看的是企業(yè)愿不愿意提供內部的真實信息，如果企業(yè)不樂意提供真實信息，那就會被列入還款意愿不良的黑名單中。很多中小企業(yè)提供不了真實的信息，經營差的企業(yè)根本不想把真實信息提供給銀行；還有一些企業(yè)信息管理一團糟，財務信息極不規(guī)范，發(fā)展戰(zhàn)略、市場策略等方面的信息非常凌亂，甚至自相矛盾，沒法提供一份讓銀行信得過的信息。這種情況下，要想貸到錢自然就很難了。因此，中小企業(yè)應積極配合各類中介機構，協(xié)助建立中小企業(yè)信用管理體系。有了健全的信用信息征集與評價體系，中小企業(yè)信用信息查詢、交流和共享的社會化將實現(xiàn)，企業(yè)從銀行貸款就不再是難事了。最后，中小企業(yè)要發(fā)揚互助互利的協(xié)作精神。企業(yè)之間加強互助合作，資金充裕的企業(yè)可以為其他企業(yè)提供資金支持，技術先進的企業(yè)則可以為其他企業(yè)提供技術指導，還可以相互間提供貸款擔保。

4.中小企業(yè)要優(yōu)化企業(yè)資本結構，提高資產的流動性。資本結構是指企業(yè)各種資本的價值構成及其比例。優(yōu)化企業(yè)資本結構要求：當企業(yè)資產凈利潤率較高而債務資本成本較（下轉第283頁）（上接第268頁）低時，企業(yè)適當?shù)靥岣邆鶆召Y本在資本總額中的比重對企業(yè)是有利的，但不能據(jù)此認為債務資本越多越好。當企業(yè)資產凈利潤率較低而債務資本成本較高時，適當?shù)亟档推髽I(yè)的債務資本在資本總額中的比重，因為這樣能減少財務杠桿損失，對于企業(yè)是有利的，能夠維護所有者利益。

5.合理安排籌資期限組合方式。合理籌資組合是指一個企業(yè)為滿足全部資金需求，用負債和所有者權益為代價而獲得短期資金和長期資金使用權組合，即企業(yè)短期資金和長期資金的不同組合?；I措長期資本，成本較大、彈性小、風險小，而短期資本則與之相反。因此，企業(yè)在安排長、短期籌資方式的比例時，必須在風險與收益之間進行權衡。一般來說，企業(yè)對籌資期限結構的安排主要有兩種方式：中庸籌資法和保守籌資法。在淡季，除安排長期借款外，無需進行短期借款，短期債務將用多余的現(xiàn)金償還；當企業(yè)經營進入旺季需要資金時，則可以進行短期借款。采用此種籌資政策，可降低企業(yè)因無法償還即將到期的債務而帶來的風險，企業(yè)應結合自身的具體情況和經濟形勢的要求，靈活運用各種籌資方法，合理安排籌資期限組合方式。

總之，企業(yè)若要籌資就必須承擔籌資風險，在正確認識籌資風險的基礎上，采取一定的防范措施，使企業(yè)既獲得籌資經營帶來的收益，同時又將籌資風險降低到最低限度，使其更有利于提高企業(yè)的經濟效益，增強企業(yè)的市場競爭力。

參考文獻：

1.蔡靈芝.論企業(yè)負債籌資風險與防范[J].金融財務，2010（9）

2.李慶蘭.淺淡中小企業(yè)財務風險及其防范措施[J].大眾科技，2011（8）

（作者單位：寧波和協(xié)拓展置業(yè)有限公司 浙江寧波 315100）

（責編：李雪）