安倍的“經(jīng)濟(jì)三矢”

2013年5月8日，日本的一家內(nèi)衣公司發(fā)布了最新一款的新概念文胸，這組文胸采用了日本“七福神弁財(cái)天”的設(shè)計(jì)元素，整體采用了象征財(cái)運(yùn)的金色，胸部下方添加了三支箭，分別代表“美，富，知”。這家自1987年開(kāi)始每年都會(huì)發(fā)表“反映世態(tài)百相的文胸”的內(nèi)衣公司將這款文胸命名為“安倍經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略文胸”，而文胸可以令佩戴者胸圍增大2%的功能也暗合了日本央行制定的2%的通脹目標(biāo)；至于胸部下方的三支箭，更是與安倍晉三上臺(tái)后推出的“安倍三矢”經(jīng)濟(jì)政策遙相呼應(yīng)。一時(shí)間，這款文胸和“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”一道成為社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。

而就在安倍經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略文胸發(fā)布的一個(gè)半月前，另一個(gè)引人注目的新聞在東京的永田町首相官邸誕生：日本首相安倍晉三向原亞洲開(kāi)發(fā)銀行行長(zhǎng)黑田東彥和他的兩位副手巖田規(guī)久男和中曾宏頒發(fā)了新的任命書(shū)。任命書(shū)的落款日期正是3月20日，日本新任央行領(lǐng)導(dǎo)層正式走馬上任。甫一上任，黑田東彥便喊出了2%的通貨膨脹目標(biāo)，自此，延續(xù)了20年的通貨緊縮時(shí)代似乎要在安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的這位執(zhí)行者手中終結(jié)。

安倍的“泡泡經(jīng)濟(jì)學(xué)”

大膽寬松的貨幣政策，機(jī)動(dòng)靈活的財(cái)政政策，刺激民間投資的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革。被稱(chēng)為“安倍三矢”的安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)一上來(lái)，就祭出了三個(gè)令日本國(guó)內(nèi)外為之矚目的改革手段。而“安倍三矢”的叫法也突顯了安倍晉三的改革決心。安倍晉三的老家在日本山口縣，這里在日本戰(zhàn)國(guó)時(shí)代被稱(chēng)為安藝國(guó)，安藝國(guó)領(lǐng)主毛利元就曾用“單箭易折，三箭難斷”的故事教育自己的三個(gè)兒子，要團(tuán)結(jié)一致才能壯大家族。此次安倍改革，將自己的三項(xiàng)舉措比作“安倍三矢”，充分表明了他對(duì)這一次改革的信心。

首相的決心得到日本經(jīng)濟(jì)應(yīng)聲配合，僅在黑田東彥的任命傳出的次日，日元兌美元一度跌至94.77：1，創(chuàng)下日本34個(gè)月來(lái)的新低；日經(jīng)指數(shù)也應(yīng)聲作和，上漲2.43%，為53個(gè)月以來(lái)最高。

而更為直觀的反應(yīng)是，東京的紅燈區(qū)里，昔日門(mén)前冷落車(chē)馬稀的各種門(mén)店隱約有了煥發(fā)第二春的跡象。在提供按摩服務(wù)“泡泡浴”的紅燈區(qū)門(mén)店里，自經(jīng)濟(jì)泡沫破裂之后，享受半個(gè)鐘簡(jiǎn)單的“按摩”服務(wù)首次漲價(jià)。而東京的小酒館在下班后也開(kāi)始出現(xiàn)人聲鼎沸的場(chǎng)景。

日本國(guó)內(nèi)有人管這種經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象叫“泡泡經(jīng)濟(jì)學(xué)”（Awanomics），而更多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家給它取了個(gè)頗具名氣的名字：安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)（Abenomics），以此來(lái)明確“紀(jì)念”整個(gè)經(jīng)濟(jì)變革的實(shí)際操縱者——去年大選后上臺(tái)的日本首相安倍晉三。早在去年眾議院大選之時(shí)，安倍許下承諾：自己上臺(tái)之日，就是日本回歸之時(shí)。果然，上臺(tái)伊始，馬不停蹄的安倍就拋出了10.3萬(wàn)億日元的財(cái)政刺激計(jì)劃。一時(shí)引來(lái)無(wú)數(shù)側(cè)目。

不過(guò)這還僅僅只是安倍晉三的第一步。10.3萬(wàn)億日元的刺激計(jì)劃一出，自然就需要能夠貫徹和執(zhí)行這一計(jì)劃的人。然而，安倍上臺(tái)后面臨的是已經(jīng)推行通貨緊縮政策近20年的日本央行。對(duì)于這一群不愿意開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)的官僚和銀行家，安倍直接選擇了換人。在安倍看來(lái)，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)是一場(chǎng)新政，新政自然需要新氣象，增發(fā)10.3萬(wàn)億日元投資計(jì)劃這樣的激進(jìn)甚至冒險(xiǎn)的行為必須要持有同樣理念的人來(lái)操作。于是，黑田東彥變成了一個(gè)不二人選。

早年在英國(guó)求學(xué)的黑田東彥是貨幣寬松政策的倡導(dǎo)者。黑田很早就已經(jīng)提出日本央行應(yīng)實(shí)現(xiàn)一定的物價(jià)漲幅、引入運(yùn)營(yíng)貨幣政策的物價(jià)目標(biāo)。不過(guò)在安倍第二個(gè)任期之前，日本長(zhǎng)期奉行財(cái)政緊縮政策。自上世紀(jì)經(jīng)濟(jì)泡沫破裂之后，日本政府為了緩解壓力，在很長(zhǎng)的一段時(shí)間里一直執(zhí)行經(jīng)濟(jì)緊縮政策，縮小投資規(guī)模，控制貨幣發(fā)行量。這樣的國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策讓黑田東彥一直有“馮唐易老，李廣難封”的埋沒(méi)感，而他也一直被視為日本財(cái)務(wù)省內(nèi)的非主流。

不過(guò)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)衰退和低迷讓日本政府不得不考慮要從換猛藥下手。因此，安倍第二個(gè)任期一開(kāi)始，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行政策上就旗幟鮮明地打出“量化寬松”四個(gè)字。而在安倍晉三眼中，黑田東彥是其超寬松貨幣政策的堅(jiān)定支持者。2005年，黑田擔(dān)任亞洲開(kāi)發(fā)銀行行長(zhǎng)，按計(jì)劃，這一任期將到2016年11月結(jié)束。不過(guò)現(xiàn)在相比于亞洲經(jīng)濟(jì)，日本國(guó)內(nèi)，或者說(shuō)安倍首相更需要他。

開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)

四月初，黑田依市場(chǎng)情況將通脹率設(shè)為2%，以此作為日本擺脫20年通貨緊縮的藥方，并宣布計(jì)劃將在兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。他的方式即通過(guò)前所未有的量化寬松政策，增加貨幣發(fā)行量，這超出了所有人的預(yù)期。黑田和他的智囊們似乎要讓安倍相信，讓日本從通貨緊縮的坑里爬出來(lái)，政策細(xì)節(jié)不重要，重要的是這個(gè)目標(biāo)的號(hào)召力——即讓民眾擺脫通貨緊縮之苦。而日本媒體也評(píng)價(jià)說(shuō)，這個(gè)法子真是“令人嘆為觀止”。

這一套從短期來(lái)看，至少對(duì)投資者來(lái)說(shuō)出奇的好。從波峰到波谷，日本股市在1990年經(jīng)濟(jì)泡沫破裂后市值蒸發(fā)了五分之四；而如今，在過(guò)去六個(gè)月里，股市上漲了70%。換言之，自安倍和自民黨選舉獲勝以來(lái)，這一切似成可能。貶值，貶值，不斷貶值，日元對(duì)美元從去年秋天的77：1跌到近期的101.8：1。這一招有利于出口，進(jìn)一步講有利于日本股市。多年來(lái)，日本的散戶(hù)投資者第一次開(kāi)始玩起了股票，而那些以前只放心把錢(qián)存到銀行或是投向國(guó)債的“渡邊夫人”們也開(kāi)始考慮到全線飆紅的股市里去撈一把。

如此大規(guī)模的投資和如此劇烈的變革，在日本這個(gè)習(xí)慣了按部就班的國(guó)度不啻為一場(chǎng)地震。民眾一邊驚訝于安倍內(nèi)閣的手筆之大，一邊對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作出了更為樂(lè)觀的預(yù)判和估計(jì)。據(jù)日本NHK電視臺(tái)報(bào)道，3月5日，7-11便利連鎖店的擁有者，同時(shí)也是日本最大零售商的Seven i控股公司在橫濱棒球競(jìng)技場(chǎng)召開(kāi)員工大會(huì)，宣布今年將給每個(gè)員工漲薪54000日元。要知道，這其中有些人是四年來(lái)第一次提薪。

日本NHK電視臺(tái)隨后在其晚間新聞中報(bào)道了這個(gè)令人吃驚的消息。NHK希望這則消息能夠鼓勵(lì)其他公司也來(lái)效仿。而在橫濱街頭受訪的日本民眾也驚訝地對(duì)電視臺(tái)說(shuō)，他們已經(jīng)不記得上次漲薪是什么時(shí)候的事情了。Seven i控股的老板鈴木敏文在解釋加薪的原因時(shí)說(shuō)：“這種惡性循環(huán)必須停下來(lái)。”

Seveni的做法正是民眾希望看到的，也符合安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的目的和初衷。在安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)支持者看來(lái)，通過(guò)增加投資，讓大公司盈利，進(jìn)而帶動(dòng)中小企業(yè)發(fā)展，就能讓員工加薪，進(jìn)而刺激消費(fèi)，再進(jìn)一步就可以增加商業(yè)投資，最終再度盈利，這樣就實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)。據(jù)《產(chǎn)經(jīng)新聞》報(bào)道，5月16日，日本內(nèi)閣府發(fā)表2013年一季度國(guó)內(nèi)總生產(chǎn)（GDP）速報(bào)，扣除物價(jià)變動(dòng)因素，按年率換算，一季度實(shí)質(zhì)GDP增長(zhǎng)3.5%，比上一季度增長(zhǎng)0.9%。增幅大大超出相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，安倍實(shí)施的經(jīng)濟(jì)政策開(kāi)始收到效果。這也難怪安倍在7月份參議院選舉前的黨首問(wèn)答會(huì)上顯得躊躇滿(mǎn)志、志在必得。

前車(chē)之鑒猶在

安倍的興奮是有理由的，對(duì)于飽嘗近20年“失落經(jīng)濟(jì)”的日本人來(lái)說(shuō)，走出不景氣的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境，至少可以提振行業(yè)士氣。然而，如果從日本近代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史來(lái)看，這種開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)增發(fā)鈔票來(lái)膨脹經(jīng)濟(jì)的做法，似乎并不可靠。

明治政府成立之后，發(fā)展經(jīng)濟(jì)，快速實(shí)現(xiàn)工業(yè)化是當(dāng)時(shí)日本國(guó)內(nèi)的一致目標(biāo)。然而19世紀(jì)70年代晚期的通貨膨脹給日本政府添了堵。1877年至1879年間，100多家國(guó)立新銀行開(kāi)張，其發(fā)行的紙幣向日本的金融市場(chǎng)注入了大量沒(méi)有貴金屬儲(chǔ)備支撐的貨幣。而且，由于政府用鑄幣作為進(jìn)口所有軍事和工業(yè)設(shè)備的經(jīng)費(fèi)和支付外國(guó)顧問(wèn)的薪金，結(jié)果1877年至1880年間日本的金銀儲(chǔ)備下降了一半。然而，問(wèn)題的關(guān)鍵還在于寅吃卯糧。19世紀(jì)70年代，由于執(zhí)政者同時(shí)要撥款鎮(zhèn)壓內(nèi)部的反叛，兌付武士的生活津貼，補(bǔ)助官營(yíng)企業(yè)和模范工廠，促進(jìn)海陸軍近代化等等，政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)極其沉重。

當(dāng)執(zhí)政者設(shè)法增加收入以彌補(bǔ)虧空并解決面臨的許多其他問(wèn)題時(shí)，他們幾乎沒(méi)有多少選擇余地。因?yàn)楹ε乱疝r(nóng)村的騷亂，明治領(lǐng)導(dǎo)人不愿提高地租。巖倉(cāng)具視說(shuō)過(guò)一句有名的話，他寧愿把九州和四國(guó)賣(mài)給外國(guó)人，也不想再借更多的債。這表明，大多數(shù)執(zhí)政者都害怕短期外債會(huì)使外國(guó)借機(jī)控制日本的國(guó)家政策。

大久保利通和時(shí)任大藏卿的大隈重信靠印刷大量新紙幣來(lái)達(dá)到國(guó)家贊助工業(yè)化的目標(biāo)。結(jié)果，新日元的幣值劇烈下跌，國(guó)內(nèi)物價(jià)猛漲。同時(shí)投機(jī)和囤積貨物又給通貨膨脹火上澆油，因?yàn)轭A(yù)計(jì)以后價(jià)格還會(huì)更高，農(nóng)民開(kāi)始從市場(chǎng)上抽回糧食。自1877年至1880年之間，東京的米價(jià)漲了兩倍多。作為連鎖反應(yīng)，通貨膨脹損害了日本產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)它大大降低了政府從固定的地租中所得收入的實(shí)際價(jià)值。通貨膨脹的危機(jī)，再加上其他的社會(huì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，似乎要將剛剛起步的明治政府吞噬掉，讓日本迅速工業(yè)化的夢(mèng)想變?yōu)橥搿?/p>

到1881年夏秋之交，明治政府面臨一個(gè)不得不解決的現(xiàn)實(shí)：財(cái)政縮減計(jì)劃。當(dāng)時(shí)的大藏卿大隈重信在政治上失勢(shì)，政府負(fù)責(zé)人大久保利通被暗殺，所有的任務(wù)都擺在了松方正義面前。這個(gè)出身于日本薩摩藩的舊武士在1873年間推行過(guò)地租改革，是正統(tǒng)財(cái)政學(xué)的支持者。不過(guò)，松方正義一開(kāi)始并沒(méi)有得到多數(shù)人的認(rèn)可，大隈重信甚至說(shuō)他是個(gè)平庸之輩。

1881年10月，松方正義出任大藏卿，果斷著手解決通貨膨脹問(wèn)題。從1881年到1885年，他大幅削減行政開(kāi)支，提高間接稅，出售了許多政府企業(yè)，這其中就包括當(dāng)時(shí)明治政府花了大把鈔票打造出來(lái)的富岡繅絲廠和北海道開(kāi)拓使的財(cái)產(chǎn)。這些措施使國(guó)家出現(xiàn)了預(yù)算剩余。然后，松方正義用這筆錢(qián)悉數(shù)購(gòu)買(mǎi)以前由國(guó)立銀行發(fā)行的紙幣，從而吸收了市場(chǎng)上過(guò)量的紙鈔。同時(shí)為了以絕后患，松方正義制訂計(jì)劃，把國(guó)立銀行變?yōu)槠胀ㄉ虡I(yè)銀行，并在1882年成立了日本的中央銀行——日本銀行作為發(fā)行貨幣的壟斷機(jī)構(gòu)。

松方正義的財(cái)政緊縮式改革帶來(lái)了兩個(gè)后果。從當(dāng)時(shí)的情況看，這些政策讓國(guó)家陷入到了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)低迷狀態(tài)。松方正義削減政府開(kāi)支，增加賦稅，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)需求萎靡，各種農(nóng)產(chǎn)品大幅降價(jià)，到1885年，日本的貧困人口迅速增加。這也直接帶來(lái)了各種農(nóng)民暴動(dòng)騷亂事件，擾亂了社會(huì)秩序。

但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，松方正義的舉措復(fù)活了明治政府對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的夢(mèng)想。他的政策雖然短期內(nèi)對(duì)日本這個(gè)農(nóng)業(yè)國(guó)打擊巨大，但是卻克服了通貨膨脹，穩(wěn)定了價(jià)格，平衡了財(cái)政預(yù)算，整頓了稅收。他對(duì)銀行的改革建議，使政府在建設(shè)支撐未來(lái)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施方面再一次取得成功。而更為重要的是，松方正義改革計(jì)劃的實(shí)施調(diào)整了政府產(chǎn)業(yè)政策的方向，把重點(diǎn)從國(guó)家對(duì)企業(yè)的直接所有轉(zhuǎn)向自由主義的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化。這種思想對(duì)日本影響深遠(yuǎn)。

直到今天，對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)的過(guò)度膨脹問(wèn)題，日本一般都會(huì)采取相對(duì)緊縮的態(tài)度。在經(jīng)歷了戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)繁榮的“神武景氣”之后，一度超越美國(guó)上升為世界第一經(jīng)濟(jì)體的日本還是沒(méi)能逃過(guò)經(jīng)濟(jì)泡沫破裂的厄運(yùn)。然而，事實(shí)上，在所謂的“失落的二十年”里，日本經(jīng)濟(jì)依然保持著較高的經(jīng)濟(jì)總量，整體上來(lái)說(shuō)處于前進(jìn)狀態(tài)。然而，安倍為了實(shí)現(xiàn)其政治目的而對(duì)經(jīng)濟(jì)打入的這劑“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的強(qiáng)心針，明顯有賺人眼球之嫌。

第三箭留力

安倍按計(jì)劃放出前兩支箭后，市場(chǎng)的反應(yīng)出奇地好。這讓更多人開(kāi)始期待他的第三支箭：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革。然而這支公眾熱切期待的增長(zhǎng)策略之箭射出時(shí)，接踵而來(lái)的卻是連續(xù)的股市下跌，“第三支箭”宣布當(dāng)日，日本股市重挫3.83%。分析人士表示，股市的反應(yīng)表明市場(chǎng)對(duì)安倍第三支改革箭的失望?！陡皇慨a(chǎn)經(jīng)新聞》甚至直言：落入俗套，毫無(wú)新意。

從現(xiàn)在來(lái)看，“安倍三矢”中，第一支箭著重寬松的貨幣政策，帶來(lái)的結(jié)果就是充沛的資金、貶值的日元和上漲的物價(jià)，這些都是很多企業(yè)喜聞樂(lè)見(jiàn)的，在這一點(diǎn)上整個(gè)日本可以達(dá)成共識(shí)；第二支箭是積極的財(cái)政政策，換言之就是推高政府債務(wù)，讓政府背上更多的國(guó)債，而目前日本政府負(fù)債已達(dá)GDP的240%，這是一個(gè)非常危險(xiǎn)的信號(hào)。早在民主黨野田內(nèi)閣時(shí)，日本就險(xiǎn)些因債務(wù)比例的緣故遭遇財(cái)政懸崖。但政府支出增加，雖然有些冒險(xiǎn)，多少也是一個(gè)受歡迎的政策。因此，前面這兩項(xiàng)政策，既可奏短期之效，又容易被民間接受，推行起來(lái)困難度較小。但第三支箭，也是最關(guān)鍵的一箭，就完全不同了。

首先是TPP談判，即跨太平洋伙伴協(xié)議談判。今年2月，安倍宣布加入TPP談判，這對(duì)很多日本人來(lái)說(shuō)有些出乎意料。這種結(jié)構(gòu)性改革，勢(shì)必沖擊到日本國(guó)內(nèi)許多長(zhǎng)期受保護(hù)的產(chǎn)業(yè)，從一般企業(yè)，到服務(wù)業(yè)再到農(nóng)業(yè)，都會(huì)因?yàn)門(mén)PP帶來(lái)的開(kāi)放性而直面國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。很多原本躲在政府保護(hù)傘背后的產(chǎn)業(yè)勢(shì)必?fù)p失巨大，這其中受影響最大的恐怕就是日本大米產(chǎn)業(yè)。而安倍所在的自民黨所倚靠的一個(gè)大票箱就是農(nóng)民階層。但是安倍知道，日本的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題還是結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，如果不通過(guò)這種淘汰式競(jìng)爭(zhēng)，很多產(chǎn)業(yè)無(wú)法實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)更新。但是這種勢(shì)必會(huì)帶來(lái)陣痛的刮骨式療傷，的確讓市場(chǎng)感到害怕，也極大地考驗(yàn)安倍內(nèi)閣的勇氣和毅力。

而其他的幾個(gè)領(lǐng)域的改革也都相當(dāng)棘手。比如為日本企業(yè)注入新活力的勞動(dòng)力市場(chǎng)改革勢(shì)必遭到老牌企業(yè)的不滿(mǎn)，在年功序列依舊存在的日本，讓勞動(dòng)力更為自由地流動(dòng)以及獲得更多的保障，這似乎都有些難度；而零售業(yè)改革、土地使用及建筑法規(guī)改革都牽涉到更多的利益集團(tuán)，阻力甚大，都會(huì)讓第三支箭威力大減。

任何改革都必須克服“被改革者”的阻力，即便是改革能為大多數(shù)人或是長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展帶來(lái)深遠(yuǎn)利益，但是既得利益者不會(huì)輕易放棄原有的所得之物。撒切爾夫人在英國(guó)推行國(guó)營(yíng)事業(yè)民營(yíng)化的改革，奠定了英國(guó)布萊爾時(shí)代的經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，但那些被從原有領(lǐng)域剝離出來(lái)的舊工人卻成了整個(gè)改革的犧牲品。直到今天，雖然英國(guó)改革相當(dāng)成功，但仍然有很多人在撒切爾夫人去世后歡欣鼓舞。而這種短期陣痛和長(zhǎng)期效益之間的平衡，也正是安倍射出第三支箭時(shí)刻意留力的原因。

去年12月的眾議院大選中，安倍任黨首的自民黨大獲全勝，取得了遠(yuǎn)超半數(shù)的議席，一舉擊敗了野田佳彥的民主黨，重奪權(quán)柄。二進(jìn)宮的架勢(shì)，讓所有人都看得出安倍是有備而來(lái)。在去年10月當(dāng)選自民黨總裁后，安倍曾在父親的墓前發(fā)誓，誓言要將日本帶回到一個(gè)“正常化”的道路上。如今從安倍新政的經(jīng)濟(jì)改革來(lái)看，安倍的野心很大，但是阻力亦很大。如果說(shuō)“安倍三矢”的前兩箭是為了安倍贏得7月份參院大選造勢(shì)，那么贏得參院大選后的安倍究竟是在第三箭上繼續(xù)下足工夫，還是轉(zhuǎn)向他的修憲大夢(mèng)呢？這的確值得關(guān)注，如果是后者的話，那么“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”無(wú)疑就是個(gè)大幌子。