歐央行中央證券數(shù)據(jù)庫（CSDB）建設經(jīng)驗及對我國金融統(tǒng)計標準化的啟示

幸澤林

摘 要：國際金融危機后，各國央行在強化統(tǒng)計監(jiān)測方面作了大量的探索和研究，我國也針對性地開展了金融統(tǒng)計標準化項目研究。目前進入實施階段且對傳統(tǒng)統(tǒng)計監(jiān)測手段具有根本性變革的是歐央行的中央證券數(shù)據(jù)庫（CSDB）。CSDB采用元數(shù)據(jù)①逐筆統(tǒng)計方式（Security-by-Security），徹底改變了傳統(tǒng)的表單式匯總統(tǒng)計模式，其設計理念、思路及實施經(jīng)驗值得參考借鑒。

關鍵詞：歐央行；中央證券數(shù)據(jù)庫；金融統(tǒng)計標準化；啟示

中圖分類號：F832.2 文獻標識碼：A〓 文章編號：1003-9031（2013）05-0029-03 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2013.05.06

一、CSDB簡介

CSDB系統(tǒng)是由歐洲央行（ECB）統(tǒng)計處建立，旨在將所有證券類數(shù)據(jù)按照元數(shù)據(jù)逐筆統(tǒng)計的方式聚集在單一的數(shù)據(jù)倉庫，為歐洲中央銀行系統(tǒng)（ESCB）提供全面、準確、一致和及時的證券類相關統(tǒng)計信息，以滿足國際和國內層面的各類統(tǒng)計數(shù)據(jù)需求。經(jīng)過幾年的建設和運行，截止目前CSDB累計包含大約500萬條由歐盟成員國或其他國家居民發(fā)行的債務型證券、股票和互惠基金份額/單元信息，并提供多個證券類數(shù)據(jù)統(tǒng)計報告[1]。

二、CSDB的主要特點

（一）具有強大的數(shù)據(jù)集中功能

CSDB由歐洲中央銀行系統(tǒng)（ESCB）共享，通過一致和統(tǒng)一的證券統(tǒng)計口徑，實現(xiàn)了數(shù)據(jù)“大集中”的特點。一是數(shù)據(jù)集中范疇廣，不僅包括歐元區(qū)居民證券發(fā)行者或持有者，還包括國外居民證券發(fā)行者或持有者。二是數(shù)據(jù)集中來源寬，不僅包括各國中央銀行（NCBs）提供的數(shù)據(jù)，還包括商業(yè)數(shù)據(jù)提供商及政府統(tǒng)計部門數(shù)據(jù)。三是數(shù)據(jù)集中內容豐，徹底改變以往表單式匯總數(shù)據(jù)統(tǒng)計模式。

（二）提供多維的金融統(tǒng)計信息

CSDB的數(shù)據(jù)提供者無需了解數(shù)據(jù)匯總制度及匯總關系，僅需按照工具分類、部門組成等屬性分類標準報送元數(shù)據(jù)，由數(shù)據(jù)管理機構對數(shù)據(jù)信息進行檢查，并根據(jù)需要加工和處理。目前，CSDB不僅提供國際收支、國際投資持倉和投資基金統(tǒng)計，同時還提供前瞻性的貨幣金融機構（MFIs）和金融工具公司統(tǒng)計（FVCs），為歐元區(qū)提供全面、準確、統(tǒng)一和及時的證券交易（流量）和持倉（存量）等數(shù)據(jù)信息[2]。CSDB還計劃將提供證券持倉（包括金融賬戶統(tǒng)計）、金融穩(wěn)定、政府融資和證券發(fā)行統(tǒng)計等，為貨幣政策研究、金融穩(wěn)定分析和市場運營分析提供直接的數(shù)據(jù)支撐[3]。

（三）使用開放的數(shù)據(jù)統(tǒng)計結構

CSDB在統(tǒng)計理念上是以金融工具為主線，在元數(shù)據(jù)逐筆統(tǒng)計的基礎上，通過設定國際通用的金融工具分類標準，廣泛收集該工具不同的業(yè)務屬性信息。同時還根據(jù)不同時期對統(tǒng)計需求的發(fā)展和變化，隨時調整或擴充金融工具所需的特定屬性信息。此外，ECB將繼續(xù)與NCBs合作，考慮將證券持有人按經(jīng)濟部門劃分并收集相關數(shù)據(jù)信息納入CSDB，同時還考慮收集未在歐元區(qū)注冊或很少在二級市場交易的持有人信息。為獲得這些信息ECB還致力于與數(shù)據(jù)報告機構、托管人、證券結算系統(tǒng)或其他信息來源渠道合作，完善證券統(tǒng)計體系[3]。

三、CSDB的建設經(jīng)驗

（一）建立中央證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)集成系統(tǒng)

ESCB實際為一個證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)集成系統(tǒng)（SIET），SIET主要依托關系數(shù)據(jù)庫、分析數(shù)據(jù)庫和多維數(shù)據(jù)庫進行原始數(shù)據(jù)的收集、轉換、處理、校驗和統(tǒng)計報表的輸出。首先，將收集到的數(shù)據(jù)存儲至關系數(shù)據(jù)庫（見圖1），并實施以驗證為主的第一層次數(shù)據(jù)質量控制，對于缺失數(shù)據(jù)進行估值補充。其次，將已經(jīng)驗證和完善的數(shù)據(jù)復制到分析數(shù)據(jù)庫，并以一致性檢驗和比較的方法實施第二級別數(shù)據(jù)質量控制，數(shù)據(jù)不同維度的業(yè)務屬性信息傳送至多維數(shù)據(jù)庫保存。最后，從分析數(shù)據(jù)庫和多維數(shù)據(jù)庫提取所需的數(shù)據(jù)信息形成多維的統(tǒng)計報表[4]。

（二）注重金融交易的跨境監(jiān)測

CSDB的數(shù)據(jù)范疇將包括歐元區(qū)居民發(fā)行的證券以及持有和交易的歐元區(qū)或非歐元區(qū)發(fā)行的證券，同時還包括非歐元區(qū)居民持有的歐元區(qū)居民發(fā)行的證券或少數(shù)非歐元區(qū)居民發(fā)行的證券。無論是歐元區(qū)或非歐元區(qū)居民發(fā)行的證券，只要以歐元計價，都將引進CSDB數(shù)據(jù)系統(tǒng)。圖2列示了CSDB的取數(shù)范疇，其中粗黑線條表示CSDB數(shù)據(jù)總集，必要時CSDB數(shù)據(jù)范疇將擴大至D子集。

（三）構建統(tǒng)計數(shù)據(jù)屬性框架

CSDB數(shù)據(jù)框架（見圖3）屬性主要依托于兩個關鍵字段，即證券發(fā)行人和證券持有人，囊括證券工具類別、機構部門、發(fā)行人和持有人居住國、價格（報價）、收入、與證券發(fā)行相關的交易和持倉（如發(fā)行、贖回和余額等）、與證券投資相關的交易和持倉（如投資、銷售和股票等）和公司事件等內容。其中公司事件主要包括股票分割、逆向回購、收購和兼并等會影響發(fā)行者或證券余額的活動信息。

（四）對工具屬性進行標準化分類

大多數(shù)證券都擁有一個國際證券識別編碼（ISIN），CSDB則基于ISIN作為數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)唯一標識符。發(fā)行者的機構部門和金融工具類別也是兩類重要的識別標識。發(fā)行者機構部門主要根據(jù)1995年歐洲國家和區(qū)域賬戶系統(tǒng)（ESA 95）進行劃分，將機構部門確定為非金融公司、金融公司和廣義政府。金融工具類別分類（CFI）則是一種商業(yè)化目的的統(tǒng)計分類，其諸多屬性也適合ESA 95標準下的證券分類。

（五）建立科學的數(shù)據(jù)處理流程

一是數(shù)據(jù)收集。CSDB的數(shù)據(jù)（見圖4）主要由商業(yè)數(shù)據(jù)提供商及中央銀行提供。ECB將會以一種通用的數(shù)據(jù)結構或形式來接收相關數(shù)據(jù)，同時還會通過與其他中央銀行合作，編制金融統(tǒng)計標準，以確保不同來源的數(shù)據(jù)集中且獲得完整和統(tǒng)一的記錄。二是數(shù)據(jù)“清洗”。數(shù)據(jù)的“清洗”主要通過在CSDB內部建立一些規(guī)則或校驗關系來進行，為每一個存在矛盾的數(shù)據(jù)選擇最可靠的數(shù)據(jù)來源。在清理過程中，CSDB還會將一些數(shù)據(jù)提交給數(shù)據(jù)質量管理進行測試，以確保數(shù)據(jù)質量。三是數(shù)據(jù)估值。估值主要以市場價、交易價或名義價為原則進行。例如對于債務型證券，根據(jù)發(fā)行人的計價貨幣、剩余期限和信用余額進行估價或依賴于過去某一種金融工具的回報率來定價。如果沒有可觀測的市場價格且估價方式不可行，那么CSDB將會恢復自動初始值。

（六）加強數(shù)據(jù)質量后臺檢查

CSDB將會與歐洲央行、數(shù)據(jù)提供商進行聯(lián)網(wǎng)運營，數(shù)據(jù)提供商、國家統(tǒng)計部門和信息來源機構將會從CSDB加載數(shù)據(jù)并進行質量監(jiān)控檢查，以確定數(shù)據(jù)離群值和誤差程度。并通過建立一套完善的統(tǒng)計數(shù)據(jù)標準（如數(shù)據(jù)報送標準和質量監(jiān)控標準），提高數(shù)據(jù)質量。

四、啟示和借鑒

“全面、統(tǒng)一、協(xié)調、敏銳”是金融統(tǒng)計標準化的最終目標，與CSDB“全面、準確、統(tǒng)一、及時”的統(tǒng)計目標具有高度的相似性，其建設經(jīng)驗值得參考借鑒。

（一）建設中央銀行數(shù)據(jù)庫集成系統(tǒng)

在進一步完善相關技術準備的前提下，通過在系統(tǒng)內部組建臨時數(shù)據(jù)庫、正式數(shù)據(jù)庫和多維數(shù)據(jù)庫等方式，形成一個完善的數(shù)據(jù)庫集成功能，實現(xiàn)以金融機構的最小業(yè)務單元（逐筆統(tǒng)計）為基礎的業(yè)務元數(shù)據(jù)采集功能。

（二）建立開放可拓的統(tǒng)計框架體系

從實際統(tǒng)計需求出發(fā)，以金融工具為主線，在對金融工具屬性進行標準化分類的基礎上，構建統(tǒng)計數(shù)據(jù)屬性框架。屬性內容至少需要包括金融工具類型、持有人、價格和余額等信息內容。今后還可根據(jù)統(tǒng)計需求的變化，調整金融工具及其屬性分類。

（三）制定標準化統(tǒng)計數(shù)據(jù)處理流程

在數(shù)據(jù)收集方面，需要制定數(shù)據(jù)報送標準，統(tǒng)一報送格式和指標內容，確保原始數(shù)據(jù)收集的一致性；在數(shù)據(jù)處理方面，建議由科技部門和調查統(tǒng)計部門一起設置數(shù)據(jù)庫的映射規(guī)則或校驗標準，“清洗”和過濾存在錯誤或矛盾的統(tǒng)計數(shù)據(jù)；數(shù)據(jù)運用方面，要加強數(shù)據(jù)質量測試，并需要定期對數(shù)據(jù)報送機構進行數(shù)據(jù)質量檢查。

（四）拓寬金融統(tǒng)計基礎數(shù)據(jù)的來源

人民銀行積極加強與“三會”、工商、統(tǒng)計等部門的溝通協(xié)調與合作，對金融統(tǒng)計信息覆蓋面進行擴充。同時，對于能夠提供真實、準確、可靠金融數(shù)據(jù)的商業(yè)數(shù)據(jù)提供商，也需加以考慮，廣泛拓寬原始數(shù)據(jù)來源，豐富并完善統(tǒng)計內容。

（責任編輯：王艷）

參考文獻：

[1]ECB， The Centralized Securities Database In Brief[R]. ECB Report， Feb.2012.

[2]ECB， Centralized Securities Database Current Use in

the Production of the Euro Area Balance of Payments and International Investment Position[R]. Twenty Second Meeting of the IMF committee on balance of payments statistics in Shanghai， Nov.2009.

[3]Werner Bier， Centralized Securities Database supporting the production of external and other financial statistics[R].20th Meeting for the IMF committee on Balance of payments statistics， Oct.2007.

[4]Joao Cadete de Matos， The use of security-by-security database for portfolio investment statistics[R].IFC Bulletin NO 29， 2009.