中小企業(yè)融資障礙因素分析

邵燕

摘要：本文運用對江蘇省江陰市中小企業(yè)的調(diào)查數(shù)據(jù)，分析中小企業(yè)融資狀況及融資障礙因素。分析表明，企業(yè)融資障礙主要有三個層面。微觀層面的障礙主要來自于企業(yè)的盈利能力、資信、經(jīng)營風(fēng)險、管理水平等；中觀層面的障礙是資金成本、銀企關(guān)系和融資渠道等；宏觀層面的障礙是信貸政策的調(diào)整等。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；障礙因素

中小企業(yè)占全國企業(yè)總數(shù)的99.8%，創(chuàng)造了60%的GDP，上繳了50%的國家稅收，為城鎮(zhèn)居民就業(yè)提供了75%以上的就業(yè)崗位，是促進中國經(jīng)濟健康發(fā)展的重要力量之一。然而，中小企業(yè)融資困難等因素制約了其發(fā)展。本文通過對江蘇省江陰市141家中小企業(yè)的實證分析，在對樣本中小企業(yè)基本特征的描述基礎(chǔ)上，分析江陰市中小企業(yè)融資現(xiàn)況及其對企業(yè)發(fā)展的影響，以期為解決中國中小企業(yè)融資困難提供依據(jù)。

截至2011年年底，江陰共有中小企業(yè)3.02萬家，占全市企業(yè)總數(shù)的99%以上，2011年完成GDP約1200億元，占全市經(jīng)濟總量的50%以上，安置了全市62%的就業(yè)人員，上繳稅收占全市總稅收的40%。中小企業(yè)在促進經(jīng)濟繁榮增長、增加就業(yè)人口、提升科技創(chuàng)新等方面所發(fā)揮的作用越來越重要，成為促進江陰市經(jīng)濟社會快速發(fā)展的重要力量。

一、樣本描述

本研究選擇了江陰市中小企業(yè)比較密集的新橋鎮(zhèn)、周莊鎮(zhèn)、祝塘鎮(zhèn)、華士鎮(zhèn)的企業(yè)作為調(diào)查分析的樣本。這些鎮(zhèn)是蘇南鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展的代表，且內(nèi)轄眾多以傳統(tǒng)制造業(yè)為主的中小企業(yè)。本文以江陰市為個案，研究國內(nèi)特別是發(fā)達地區(qū)的中小企業(yè)融資問題具有一定的理論價值和實踐意義。2012年3、4月，江陰黨校通過隨機抽樣法，對江陰市180家中小企業(yè)進行了問卷調(diào)查并對其中的30家企業(yè)進行了深度訪談，通過問卷調(diào)查，了解了中小企業(yè)的基本情況；通過訪談，對融資難問題有了感性認識。本研究共發(fā)放150問卷，回收有效問卷141份，有效回收率為94%。

1.企業(yè)的規(guī)模和成長周期

本研究所調(diào)查的企業(yè)大多為規(guī)模小的成長型企業(yè)。調(diào)查樣本的經(jīng)營時間普遍較短，本研究141個企業(yè)樣本按照存在時間的長短分為四組。其中，經(jīng)營周期為0～3年的樣本企業(yè)27 家，占19.1%；4～6年的企業(yè)49 家，占34.7%；7～10年的企業(yè)40家，占28.3%；10年以上的企業(yè)25家，占17.3%，樣本企業(yè)的平均年齡為8.3年。分析表明，調(diào)查的中小企業(yè)大多為鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制時期成立。此外，中小企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模較小，70%以上的中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模都低于4000萬元以下。

2.企業(yè)的性質(zhì)、行業(yè)布局和組織形態(tài)

本研究所調(diào)查的企業(yè)性質(zhì)以私營和有限責(zé)任制公司為主，通過對141家調(diào)查企業(yè)的統(tǒng)計分析，結(jié)果顯示，141家企業(yè)中有120家私營企業(yè)，占全部調(diào)查樣本的85.1%；8家“三資”企業(yè)，占5.6%；7家集體企業(yè)；3家聯(lián)營企業(yè)，只有1家國有企業(yè)。組織形態(tài)上，調(diào)查的141家企業(yè)中，有限責(zé)任制企業(yè)為83.9%；股份制企業(yè)占7.3%；股份合作制企業(yè)占2.2%；其他未標明的企業(yè)占6.6%。調(diào)查結(jié)果表明，141家中小企業(yè)具有現(xiàn)代的企業(yè)管理理念，具有較強的經(jīng)營活力。141家調(diào)查企業(yè)中90%的企業(yè)從事以服裝、紡織等為代表的傳統(tǒng)制造業(yè)，產(chǎn)業(yè)附加值較低。

二、中小企業(yè)融資困難基本情況及不良影響

1.中小企業(yè)資金基本狀況

根據(jù)江陰市經(jīng)信委的研究，8600余家中小企業(yè)的融資需要達到250億元。雖然本次調(diào)查前通過篩選，選定了一些發(fā)展較好的中小企業(yè)，但仍有60%以上的企業(yè)認為，企業(yè)發(fā)展最大的障礙因素是缺乏有效的融資手段獲得企業(yè)發(fā)展的流動性資金需要。

調(diào)查表明，中小企業(yè)融資難最突出的困難是難以滿足流動資金的需求，企業(yè)流動貸款需求滿足度普遍高于企業(yè)長期貸款需要滿足度（參見表1和表2）。141企業(yè)，只有不到30%的企業(yè)認為通過外部的融資也只能滿足企業(yè)發(fā)展所需要50%或以下流動資金。而且企業(yè)資金短缺主要表現(xiàn)在缺乏流動資金、缺乏固定資產(chǎn)投資、缺乏對科技創(chuàng)新的有效投入方面。

2.中小企業(yè)銀行貸款基本狀況

在調(diào)查的141家企業(yè)中，90%以上的企業(yè)表明，需要一定的擔(dān)保才能從銀行獲得貸款。擁有信用貸款的企業(yè)數(shù)量很少，僅有4家具備信用貸款的資質(zhì)。而68%以上的企業(yè)都需要一定的抵押才能從銀行獲得貸款，超過30%以上的企業(yè)需要相應(yīng)的保證才能獲得貸款。此外，調(diào)查的中小企業(yè)還缺乏有資質(zhì)的保證機構(gòu)為中小企業(yè)擔(dān)保貸款。在100家有保證貸款的企業(yè)中僅有23家企業(yè)由專業(yè)的擔(dān)保機構(gòu)為其擔(dān)保從銀行獲得貸款，70%的企業(yè)都要依靠沒有擔(dān)保資質(zhì)的個人為其擔(dān)保獲得銀行貸款。因此，中小企業(yè)缺乏合理、合法、穩(wěn)定、有效的擔(dān)保資質(zhì)是其難以獲得貸款的原因之一。此外在貸款利率方面，銀行對中小企業(yè)并沒有相應(yīng)的優(yōu)惠政策，相反，一些銀行或金融機構(gòu)對中小企業(yè)的貸款利率有不同程度的上浮，其中最高上浮幅度為40%。

3.資金缺乏對企業(yè)發(fā)展的不良影響

資金是企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵所在，如果成長中的企業(yè)缺乏有力的資金支持，企業(yè)將會失去發(fā)展的有力機遇，面臨破產(chǎn)的風(fēng)險。本研究通過對江陰市中小企業(yè)的實證研究也證實了此觀點。

資金短缺不僅影響了企業(yè)的經(jīng)營和正常運轉(zhuǎn)，同時也影響了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。本研究設(shè)計了“資金缺乏對企業(yè)發(fā)展的不良影響”問題 ，從141家企業(yè)的調(diào)查數(shù)據(jù)來看，企業(yè)普遍認為，如果企業(yè)缺乏充足的、可持續(xù)的資金保障，將對企業(yè)增加產(chǎn)值、科技創(chuàng)新、設(shè)備更新、開發(fā)新產(chǎn)品、拓展新市場等方面產(chǎn)生不良影響。此外，調(diào)查數(shù)據(jù)還表明，江陰的大多數(shù)中小企業(yè)依然是傳統(tǒng)制造業(yè)，將資金主要投入到擴大產(chǎn)能方面，而對新產(chǎn)品的研發(fā)投入嚴重不足。

4.中小企業(yè)融資難的主要原因

中小企業(yè)融資難是多種因素導(dǎo)致的，本文認為中小企業(yè)難以有效融資的主要原因可以歸納為企業(yè)、銀行與政府三個方面。

第一，中小企業(yè)難以獲得穩(wěn)定、長期的資金支持的根本原因是中小企業(yè)與國有企業(yè)等大企業(yè)集團相比，風(fēng)險較大、財務(wù)制度不健全，而且缺乏有效的、可信度高的抵押擔(dān)保等。此外，中小企業(yè)難以提升科研含量和產(chǎn)品附加值，所以資金積累難度大，為企業(yè)增加了風(fēng)險，也給銀行貸款帶來高風(fēng)險。

第二，中小企業(yè)融資難的主要原因在于銀行趨利避害的經(jīng)濟本性和盈利模式。銀行貸款的“愿意為有實力企業(yè)錦上添花、不愿為中企業(yè)雪中送炭”的本性，使得中小企業(yè)難以取得國有商業(yè)銀行的信任。雖然有些銀行在政策上為中小企業(yè)開辟有效的金融手段，但在實際操作中卻難以取得良好的效果。

第三，中小企業(yè)融資難的重要原因在于政府對企業(yè)扶持的力度還有待于進一步增強。政府尚未有對中小企業(yè)明確職能，特別是與大企業(yè)、規(guī)模企業(yè)相比，缺乏對中小企業(yè)的稅收、融資等方面的優(yōu)惠政策，一定程度上影響了中小企業(yè)的融資效率。

三、應(yīng)對政策

從江陰市調(diào)查數(shù)據(jù)分析的結(jié)果可以得出兩點結(jié)論。第一，中小企業(yè)融資的難題主要在于企業(yè)缺乏可持續(xù)的資金保障。第二，企業(yè)融資障礙主要有三個層面。從微觀層面看，中小企業(yè)融資難在于中小企業(yè)風(fēng)險較大、財務(wù)制度不健全，而且缺乏有效的、可信度高的抵押擔(dān)保等方面；從中觀層面看，資本的趨利性導(dǎo)致了銀行的“嫌貧愛富”，不利于銀行為中小企業(yè)提供資金支持；從宏觀層面看，中小企業(yè)融資還缺乏政府科學(xué)、合理的制度保障。

基于以上結(jié)論，本文認為有效緩解中小企業(yè)融資難需要企業(yè)、銀行、政府的協(xié)同合作，共同為中小企業(yè)提供資金支持。對于中小企業(yè)自身來說，需要提升企業(yè)的核心競爭力和經(jīng)營能力，提升償還貸款的能力，而政府層面則需要借鑒國外先進的經(jīng)驗，從法律層面制定有利于中小企業(yè)融資的政策法規(guī)。

1.提升中小企業(yè)的實力

有效解決中小企業(yè)融資難的關(guān)鍵和根本出路在于提升中小企業(yè)的實力，特別是內(nèi)部資金的良性運作。首先，中小企業(yè)應(yīng)該建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提升企業(yè)效益，實現(xiàn)資金的自給自足。企業(yè)有了一定的資金保證和良性發(fā)展態(tài)勢，有助于吸引外部的融資。其次，中小企業(yè)也應(yīng)該建立科學(xué)、規(guī)范的財務(wù)制度，提升財務(wù)管理的專業(yè)性和規(guī)范性，增加企業(yè)財務(wù)透明度。再次，中小企業(yè)還應(yīng)該抓住結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級的有利機遇，充分釋放自己的發(fā)展?jié)摿?，通過提升產(chǎn)品的附加值、科技創(chuàng)新、品牌化戰(zhàn)略等有效手段，增強中小企業(yè)的發(fā)展實力。

2.銀企互動，拓寬外源融資渠道

發(fā)達國家經(jīng)驗表明，中小企業(yè)是一國最具發(fā)展活力和發(fā)展?jié)摿Φ慕?jīng)濟實體，如日本、德國中小企業(yè)的科技創(chuàng)新所占的比例極高。當前中國的中小企業(yè)也成為經(jīng)濟發(fā)展中一股不可或缺的重要力量。而長期以來我國的國有商業(yè)銀行“嫌貧愛富”的趨利本性，忽視了有可能產(chǎn)生巨大利潤來源的中小產(chǎn)業(yè)。國有商業(yè)銀行應(yīng)該轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，通過制度化的手段建立與中小企業(yè)的信貸關(guān)系，雙方的互利互惠，實現(xiàn)共贏。一方面國有商業(yè)銀行可以從中小企業(yè)融資獲得更多的利潤，另一方面中小企業(yè)可以有效緩解融資難題。

3.政府搭建平臺，構(gòu)建公平合理的競爭環(huán)境

政府特別是地方政府應(yīng)該為中小企業(yè)融資創(chuàng)造公平合理的制度緩解。第一，制定有利于中小企業(yè)發(fā)展金融政策法規(guī)，為中小企業(yè)融資提供制度保障。第二，借鑒發(fā)達國家的有效手段，如選擇特定的金融機構(gòu)，設(shè)立專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的部門。第三，完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。特別是減少個人為中小企業(yè)擔(dān)保的風(fēng)險，加強對具有資質(zhì)的擔(dān)保責(zé)任主體的監(jiān)督與管理，簡化手續(xù)、降低標準，擴大有效資產(chǎn)的抵押范圍?；鶎诱部梢酝ㄟ^組建信貸公司或通過中介機構(gòu)提供貸款擔(dān)保，降低銀行貸款風(fēng)險。

言而總之，中小企業(yè)融資難是一個復(fù)雜、綜合、持久、困難的綜合問題，應(yīng)把解決中小企業(yè)融資難的問題作為一項綜合性工程來對待。只要企業(yè)、銀行、政府三方面通力合作，中小企業(yè)必將走出融資難的困境。

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（作者單位：中共江陰市委黨校）