企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理策略研究

武婧

在企業(yè)日常資金管理中，營(yíng)運(yùn)資金占企業(yè)資金的比重很大，營(yíng)運(yùn)資金管理水平的高低很大程度上決定著企業(yè)的生存和發(fā)展。目前， 我國(guó)許多企業(yè)面臨著資金短缺的問(wèn)題，營(yíng)運(yùn)資金的緊缺已經(jīng)嚴(yán)重影響了企業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展。本文將對(duì)企業(yè)中營(yíng)運(yùn)資金管理的問(wèn)題進(jìn)行深入探討和分析。

一、我國(guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的問(wèn)題

由于企業(yè)管理者的知識(shí)、思想和經(jīng)驗(yàn)的限制，國(guó)內(nèi)企業(yè)在營(yíng)運(yùn)資金管理方面的觀念、方法和手段與發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)相比依然存在著明顯的差距。目前國(guó)內(nèi)企業(yè)，很多面臨著企業(yè)負(fù)擔(dān)重、效益低、資金短缺、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理的問(wèn)題。這些問(wèn)題概括如下：

（一）資本結(jié)構(gòu)失調(diào)，營(yíng)運(yùn)資金嚴(yán)重短缺

由于某些企業(yè)在經(jīng)營(yíng)策略上的失誤，不考慮自己本身的投資能力而盲目投資建設(shè)，造成了大量固定資產(chǎn)比重過(guò)大，閑置資產(chǎn)過(guò)多，流動(dòng)資金不足，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)效率低，此外難以變現(xiàn)的固定資產(chǎn)以及長(zhǎng)期資產(chǎn)急劇增加，同時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)和收益性資產(chǎn)不斷減少，短期借款不斷增加，形成了高風(fēng)險(xiǎn)的資本結(jié)構(gòu)。這種不合理的資本結(jié)構(gòu)造成了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的惡化，變現(xiàn)能力和支付能力差，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金十分緊張。流動(dòng)資產(chǎn)比重過(guò)小，同時(shí)還存在大量的不良資產(chǎn)，這些都直接造成了企業(yè)資金短缺。

（二）營(yíng)運(yùn)資金低效運(yùn)營(yíng)

企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金低效運(yùn)營(yíng)的情況主要表現(xiàn)為：

1.流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)緩慢，流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量差，不良資產(chǎn)比重較大。

2.應(yīng)付賬款使用率差距大。

3.流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)緩慢，迫使企業(yè)大量借入流動(dòng)資金，利息的壓力又加劇了企業(yè)的虧損狀況，使企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)呈現(xiàn)出惡性循環(huán)的局面。

（三）營(yíng)運(yùn)資金內(nèi)部管理存在問(wèn)題

營(yíng)運(yùn)資金內(nèi)部管理存在問(wèn)題主要表現(xiàn)在：

1.企業(yè)資金管理體制問(wèn)題重重。很多企業(yè)都增大自身的經(jīng)營(yíng)范圍和生產(chǎn)規(guī)模，但是某些企業(yè)卻對(duì)資金的來(lái)源和使用缺乏全面的統(tǒng)籌和管理，計(jì)劃與財(cái)務(wù)管理不統(tǒng)一。

2.存貨管理方法守舊，落后。某些大型企業(yè)的存貨品種復(fù)雜，管理難度大。若不采用先進(jìn)的方法，將會(huì)占用大量的資金，結(jié)果使資金周轉(zhuǎn)陷入困難得局面。

3.營(yíng)銷策略中信用政策的不合理。很多企業(yè)認(rèn)為自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚，對(duì)賒銷策略很不重視，在資金緊張的情況下，常常會(huì)因?yàn)閼?yīng)收賬款無(wú)法收回而使企業(yè)陷入困境。這就需要制定相應(yīng)的信用政策來(lái)擴(kuò)大銷售規(guī)模，增加銷售收入，及時(shí)收回貨款。

二、改善我國(guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的策略

（一）改善企業(yè)外部環(huán)境

1.政府在進(jìn)一步明確政企關(guān)系、加快企業(yè)制度改革的基礎(chǔ)上，完善財(cái)政體制改革，為企業(yè)形成資本積累機(jī)制創(chuàng)造寬松的環(huán)境。同時(shí)積極推行現(xiàn)代企業(yè)制度，充分利用現(xiàn)代企業(yè)科學(xué)的治理結(jié)構(gòu)，明確各方的責(zé)任和權(quán)利，使企業(yè)做到徹底的自主理財(cái)。

2.規(guī)范企業(yè)的利潤(rùn)分配。企業(yè)的利潤(rùn)分配應(yīng)堅(jiān)持積累優(yōu)先原則，首先滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之需要，然后再將稅后利潤(rùn)在投資者之間進(jìn)行分配。

3.在政府職能由直接參與向間接調(diào)控轉(zhuǎn)移的進(jìn)程中，構(gòu)造一個(gè)科學(xué)的、穩(wěn)定的政府宏觀調(diào)控機(jī)制。制訂國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃和科學(xué)的產(chǎn)業(yè)政策，引導(dǎo)生產(chǎn)力布局和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，給企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)良好的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

4.完善金融市場(chǎng)，拓寬融資渠道。繼續(xù)進(jìn)行金融體制改革，改革銀行服務(wù)質(zhì)量和效率，創(chuàng)造一個(gè)良性運(yùn)轉(zhuǎn)的資本市場(chǎng)，豐富投資形式和工具。加快金融市場(chǎng)的發(fā)展，大力發(fā)展票據(jù)市場(chǎng)和多層次的資本市場(chǎng)為企業(yè)籌資拓寬渠道。

5.努力提高經(jīng)濟(jì)生活中的商業(yè)信譽(yù)，增強(qiáng)全社會(huì)的信用意識(shí)，提出相應(yīng)的規(guī)范和制度，以期解決社會(huì)環(huán)境欠佳的問(wèn)題，加速社會(huì)的資金周轉(zhuǎn)速度和效率。

6.完善信貸制度，銀行對(duì)所有企業(yè)應(yīng)一視同仁。

7.改變對(duì)私營(yíng)企業(yè)的傳統(tǒng)觀念，在資金融通上私營(yíng)企業(yè)應(yīng)得到應(yīng)有的待遇。

（二）強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部管理

企業(yè)要想保持營(yíng)運(yùn)資金良性循環(huán)，管理者必須從根本上改變營(yíng)運(yùn)資金管理觀念。從企業(yè)整體角度采取以下措施，達(dá)到改善營(yíng)運(yùn)資金的目的。

1.注重資金需求預(yù)測(cè)，進(jìn)行科學(xué)的事前控制

充足的資金來(lái)源，是保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常開展的前提，因而對(duì)籌資環(huán)節(jié)的控制是資金控制的基礎(chǔ)。企業(yè)必須注重資金的事前規(guī)劃，科學(xué)預(yù)測(cè)資金需求量。不能盲目擴(kuò)大銷售規(guī)模，流動(dòng)資金不足；也不能只顧對(duì)外投資或購(gòu)置固定資產(chǎn)等，流動(dòng)資金被占用。企業(yè)應(yīng)綜合考察各種籌資方式和籌資渠道，比較其資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不僅可以向銀行借款，還可以向其他企業(yè)借款，以期實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的籌資組合。

2.加強(qiáng)事中控制，提高資金使用效率

對(duì)資金的使用環(huán)節(jié)進(jìn)行有效的事中控制，是避免資金盲目、無(wú)效使用的重要措施。資金事中控制包括的內(nèi)容很多。針對(duì)我國(guó)企業(yè)流動(dòng)資金現(xiàn)狀，目前應(yīng)著重注意下述幾個(gè)方面：

（1）優(yōu)化流動(dòng)資金內(nèi)部結(jié)構(gòu)，促進(jìn)資金的有效使用。

（2）制定科學(xué)的使用政策，加速資金周轉(zhuǎn)。

（3）加強(qiáng)資金使用管理，減少資金浪費(fèi)。

3.建立營(yíng)運(yùn)資金管理考核機(jī)制，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部審計(jì)的監(jiān)督力度。審計(jì)部門應(yīng)該負(fù)責(zé)整個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)審計(jì)。因此，開發(fā)內(nèi)部審計(jì)的深層次職能，將推動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金問(wèn)題的解決。

4.提高管理者營(yíng)運(yùn)資金管理的觀念。我國(guó)企業(yè)的管理人員大多缺少系統(tǒng)、專業(yè)的管理知識(shí)教育，而主要依靠工作經(jīng)驗(yàn)的積累，這將有礙于管理人員進(jìn)一步提升管理的先進(jìn)度和自覺度。通過(guò)加強(qiáng)培訓(xùn)，提高人員素質(zhì)，以改善營(yíng)運(yùn)資金管理工作。

（三）將營(yíng)運(yùn)資金管理貫穿于企業(yè)運(yùn)行全過(guò)程

加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金管理就是加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的管理；就是加快現(xiàn)金、存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，盡量減少資金的過(guò)分占用，降低資金占用成本；就是利用商業(yè)信用，解決資金短期周轉(zhuǎn)困難，同時(shí)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候向銀行借款，利用財(cái)務(wù)杠桿，提高權(quán)益資本報(bào)酬率。

首先，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。許多企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)、銷售更多產(chǎn)品，經(jīng)常采用賒銷形式。片面追求銷售業(yè)績(jī)，可能會(huì)忽視對(duì)應(yīng)收賬款的管理造成管理效率低下。其次，增加價(jià)值。會(huì)計(jì)利潤(rùn)是當(dāng)期收入和費(fèi)用成本配比的結(jié)果。在任何收入水平下，企業(yè)都要做好對(duì)內(nèi)部成本、費(fèi)用的控制，并做好預(yù)算，加強(qiáng)管理力度，減少不必要的支出，這樣才能夠提高利潤(rùn)，增加企業(yè)價(jià)值。財(cái)務(wù)管理應(yīng)站在企業(yè)全局的角度，構(gòu)建科學(xué)的預(yù)測(cè)體系，進(jìn)行科學(xué)預(yù)算。預(yù)算包括銷售預(yù)算、采購(gòu)預(yù)算、投資預(yù)算、人工預(yù)算、費(fèi)用預(yù)算等等，這些預(yù)算使企業(yè)能預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)得到資金的各種信息，及時(shí)采取措施，防范風(fēng)險(xiǎn)，提高效益。同時(shí)，這些預(yù)算可以協(xié)調(diào)企業(yè)各部門的工作，提高內(nèi)部協(xié)作的效率。

（四）加速營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，保持較高獲利能力

企業(yè)獲利的關(guān)鍵在于能否有效地運(yùn)用資金，并順利地實(shí)現(xiàn)資金的周轉(zhuǎn)與增值。企業(yè)的利潤(rùn)主要是由流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的不斷循環(huán)和不斷轉(zhuǎn)變形態(tài)而取得的。因此企業(yè)直接獲利的原因主要在于營(yíng)運(yùn)資金的支持和運(yùn)動(dòng)。盈利的多少則取決于資金的周轉(zhuǎn)速度。如果產(chǎn)品盈利水平不變，營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度提高一倍，效益會(huì)同比例增長(zhǎng)。營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度的衡量不存在通用標(biāo)準(zhǔn)，一般是與本企業(yè)歷史水平、其他企業(yè)或行業(yè)平均水平相比較來(lái)進(jìn)行分析。如果周轉(zhuǎn)速度過(guò)慢，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金使用效率太低，尚有銷售潛力。另一方面，企業(yè)盈利也會(huì)使?fàn)I運(yùn)資金增值，二者是相輔相成的關(guān)系。

（五）借鑒國(guó)外企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的經(jīng)驗(yàn)

西方企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的管理模式是內(nèi)外結(jié)合型管理，側(cè)重于優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，追求資金協(xié)調(diào)，強(qiáng)化資金定量控制。西方企業(yè)處于發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)之中，企業(yè)的資金循環(huán)與金融市場(chǎng)的資金循環(huán)緊密相關(guān)。企業(yè)在決定籌措資金時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注籌措資金總量和時(shí)間，以及各種資金的結(jié)構(gòu)與金融市場(chǎng)可能提供的資源。在管理重點(diǎn)上，以優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)為主。長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)管理實(shí)踐形成了各種資金結(jié)構(gòu)的理想模式，通過(guò)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、權(quán)益結(jié)構(gòu)和對(duì)稱結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)和保持良好的財(cái)務(wù)狀況。（作者單位：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)）