養(yǎng)老的遠(yuǎn)憂(yōu)與財(cái)富的近慮

王忠民

社保基金管理的是養(yǎng)老的財(cái)富，我們也在思考養(yǎng)老給財(cái)富管理提出了什么樣的挑戰(zhàn)和要求？

有一組各方面的數(shù)據(jù)，可能會(huì)揭示養(yǎng)老和財(cái)富管理的緊密聯(lián)系。首先是人口老齡化。目前我國(guó)60歲以上人口總數(shù)過(guò)了1億，可以預(yù)見(jiàn)到2030年的時(shí)候，我們有三億老人，那個(gè)時(shí)候老人占總?cè)丝诘谋壤赡苓_(dá)到25%，未富先老的時(shí)代正在迅速到來(lái)。

人口紅利曾經(jīng)是我們成為制造業(yè)大國(guó)的最大紅利，在過(guò)去35年當(dāng)中，這種人口紅利對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出重大貢獻(xiàn)。但細(xì)看，過(guò)去我們享受的人口紅利當(dāng)中，除了勞動(dòng)人口比較多，退休人口比較少，還有養(yǎng)老。

在我們經(jīng)濟(jì)起飛時(shí)，當(dāng)時(shí)勞動(dòng)者從農(nóng)村流入城市。由于當(dāng)時(shí)養(yǎng)老制度的缺位，養(yǎng)老沒(méi)有包含在勞動(dòng)成本當(dāng)中。但今天這些人已經(jīng)步入或即將步入老齡化，卻沒(méi)有產(chǎn)生養(yǎng)老開(kāi)支，我將此稱(chēng)之為養(yǎng)老紅利。

在人口老齡化的同時(shí)，我們看到今天，僅一個(gè)群體，城鎮(zhèn)納入養(yǎng)老保障體系的職工，年繳費(fèi)額和年使用養(yǎng)老金額度有結(jié)余。每年財(cái)政補(bǔ)貼養(yǎng)老的是2000億，但個(gè)人賬戶(hù)總體結(jié)余2萬(wàn)億。

今天我們面臨養(yǎng)老的第一個(gè)沖突，就是昨天欠繳，今天的結(jié)存以及今天的補(bǔ)貼，以及明天的養(yǎng)老。2020年以后，需要不是年補(bǔ)貼2千億，而是2萬(wàn)億甚至10萬(wàn)億，那么財(cái)政負(fù)擔(dān)得起嗎？如果不要財(cái)政出，今天你積累多大的社保基金，未來(lái)需要年補(bǔ)貼額上萬(wàn)億的時(shí)候才能負(fù)擔(dān)得起？我想一萬(wàn)億的社保基金還太小，沒(méi)有十萬(wàn)億不足以解決未來(lái)的問(wèn)題。

養(yǎng)老的問(wèn)題不僅是城鎮(zhèn)職工的問(wèn)題，更多是全社會(huì)公平的問(wèn)題。每個(gè)新農(nóng)保只給養(yǎng)老基金每年支付不足100元。如果把這幾億農(nóng)民的養(yǎng)老問(wèn)題都提到議事日程上，需要快速達(dá)到替代率40%到50%的水平，大概是月2000塊，年20000元左右。今天的財(cái)富管理能解決嗎？

另一個(gè)群體，事業(yè)單位和公務(wù)員現(xiàn)在退休金替代率80%都是全財(cái)政承擔(dān)。未來(lái)我們是向農(nóng)民靠齊？（替代率40-50%）還是保持80%？這些錢(qián)是否還由財(cái)政來(lái)付？五年前我們就提出事業(yè)單位轉(zhuǎn)向企業(yè)體制，但是四家試點(diǎn)單位都沒(méi)有做起來(lái)，核心問(wèn)題是，轉(zhuǎn)制成本誰(shuí)來(lái)負(fù)擔(dān)？

我們GDP增長(zhǎng)從10%降到了8%。增長(zhǎng)減速的結(jié)果是未來(lái)財(cái)富管理的收益率不可能像過(guò)去35年那么高。最好的投資者取得的收益率可能比GDP增長(zhǎng)高，但是有沒(méi)有有效機(jī)制，把最需要管理的財(cái)富讓最能夠管好的機(jī)構(gòu)和團(tuán)隊(duì)去管理？這樣的機(jī)制今天也沒(méi)有解決。

如果未來(lái)用這些錢(qián)，能戰(zhàn)勝通貨膨脹嗎？通貨膨脹在未來(lái)會(huì)加重還是會(huì)減輕？統(tǒng)計(jì)當(dāng)中的CPI反映了通貨膨脹的本質(zhì)還是沒(méi)有？我們要不要編制一個(gè)和養(yǎng)老指數(shù)相一致的CPI？

今天這些問(wèn)題還都沒(méi)有提上議事日程，如果從20年后看，沒(méi)有今天的財(cái)富管理和積累，中國(guó)養(yǎng)老就從一個(gè)遠(yuǎn)憂(yōu)變成一個(gè)近慮。倘若不拿出有效解決辦法，養(yǎng)老就會(huì)進(jìn)入養(yǎng)老危機(jī)。

（稿件為作者在中國(guó)財(cái)富管理50人論壇演講整理，有刪節(jié)）