淺談人民幣升值對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響及其對(duì)策

扈瑋蕾

摘 要：自2010年開(kāi)始，我國(guó)的人民幣匯率問(wèn)題多次受到包括美國(guó)在內(nèi)的一些西方國(guó)家的壓力，被強(qiáng)烈要求升值，國(guó)內(nèi)外又一次將焦點(diǎn)聚集在了我國(guó)的人民幣匯率問(wèn)題，而人民幣目前不斷升值已成為事實(shí)。文章對(duì)此進(jìn)行了系統(tǒng)研究、深入分析，并針對(duì)該問(wèn)題尋求了解決方案及相關(guān)建議，對(duì)更好地把握目前社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新特點(diǎn)、新任務(wù)與新形式，做好相應(yīng)工作有著重要作用。

關(guān)鍵詞：人民幣升值；匯率；影響；對(duì)策

中圖分類號(hào)：F832.6 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-8937（2013）20-0024-02

1 人民幣升值的背景與現(xiàn)狀分析

人民幣的升值問(wèn)題是國(guó)內(nèi)外爭(zhēng)論不斷的一個(gè)敏感話題，我國(guó)從2005年開(kāi)始便建立并實(shí)施了基于市場(chǎng)供求的、有管理并參照大量貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的浮動(dòng)式匯率制度。20世紀(jì)末，我國(guó)就已經(jīng)依照國(guó)際貨幣基金組織的規(guī)定，提早了幾年完成人民幣經(jīng)常項(xiàng)目的可自由兌換，不過(guò)依舊嚴(yán)管資本項(xiàng)目中的外匯收支。在1997年時(shí)，亞洲的金融危機(jī)爆發(fā)，人民幣抵擋住了重大壓力實(shí)現(xiàn)升值效應(yīng)，不但積極推進(jìn)了當(dāng)時(shí)亞洲的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，還獲得了國(guó)際的美贊。就國(guó)際環(huán)境而言，在金融危機(jī)之后，亞洲國(guó)家已由死盯匯率向浮動(dòng)匯率轉(zhuǎn)變，東南亞國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也已逐漸復(fù)蘇，由此看來(lái)，我國(guó)已擁有了提高匯率靈活度的國(guó)際環(huán)境與客觀條件。從2005年開(kāi)始，我國(guó)正式實(shí)施了基于市場(chǎng)供求的、有管理并參照了大量貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的浮動(dòng)式匯率制度。下一年，美元兌換人民幣的匯率破9，之后兩年又破7了。在2008年爆發(fā)全球金融危機(jī)后，美國(guó)將貿(mào)易逆差歸因于我國(guó)，再次把焦點(diǎn)聚集于人民幣升值問(wèn)題。當(dāng)時(shí)，受到金融危機(jī)的影響，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況持續(xù)惡化，各類貿(mào)易保護(hù)主義不斷誕生。為了實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)矛盾的轉(zhuǎn)移、貿(mào)易逆差的減少，美國(guó)多次指責(zé)我國(guó)，強(qiáng)烈要求人民幣再次升值。以美國(guó)為主的西方發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)起的就人民幣匯率問(wèn)題的激烈爭(zhēng)論，很大程度上增加了國(guó)際市場(chǎng)投資者對(duì)于人民幣升值的期望，令人民幣承受著巨大的升值壓力。

2 人民幣升值的原因分析

2.1 美國(guó)次級(jí)貸經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響

當(dāng)前，受國(guó)際金融危機(jī)的影響，西方各國(guó)對(duì)人民幣升值多方面實(shí)施壓力，他們的這一系列手段及政策，不僅轉(zhuǎn)移了國(guó)際焦點(diǎn)，逐步淡化了在此次危機(jī)的形成、發(fā)展中及其在解決與應(yīng)對(duì)此次危機(jī)中的責(zé)任，還迫使我國(guó)實(shí)行人民幣升值，逼迫我國(guó)為此次危機(jī)中的各類損失買單。

2.2 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響

人民幣升值的根本原因便在于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。就匯率與貨幣的角度進(jìn)行研究分析，兩國(guó)貨幣所表示的實(shí)際價(jià)值量才是決定匯率的重要因素，也就是說(shuō)，一個(gè)國(guó)家的貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值是確定其對(duì)外價(jià)值的前提。近些年來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率比歐洲、美國(guó)等西方發(fā)達(dá)國(guó)家高出很多，單位的人民幣實(shí)際表示的產(chǎn)品價(jià)值，也就是人民幣在我國(guó)購(gòu)買力的大幅度提高，這定會(huì)造成人民幣的對(duì)外升值。

2.3 外匯儲(chǔ)備情況的影響

導(dǎo)致人民幣升值的另一原因便是外匯儲(chǔ)備情況的影響。一個(gè)國(guó)家擁有的外匯儲(chǔ)備大量增多，會(huì)造成本幣的升值；一個(gè)國(guó)家擁有巨額的外匯儲(chǔ)備，象征著國(guó)際市場(chǎng)對(duì)于這一貨幣的需求增多；一個(gè)國(guó)家的政府擁有巨額的外匯儲(chǔ)備，象征著這一國(guó)家具備極強(qiáng)的對(duì)外支付力，是其的信用保證，增強(qiáng)了國(guó)際對(duì)該國(guó)家的貨幣信心，使得該國(guó)家的貨幣具備了升值的潛力。

2.4 國(guó)內(nèi)對(duì)通貨膨脹預(yù)期較高

經(jīng)過(guò)2008年的金融危機(jī)后，各國(guó)采用的貨幣政策大多以寬松型為主。人民幣鎖定美元匯價(jià)的這一外匯政策，代表著我國(guó)將承受美國(guó)向我國(guó)輸出的通貨膨脹，輸出美元通貨膨脹的必要條件便在于美元和人民幣之間相對(duì)穩(wěn)定的匯率。美元通貨膨脹輸入我國(guó)后將轉(zhuǎn)變?yōu)槿嗣駧诺耐ㄘ浥蛎?。因?yàn)槭艿絿?yán)重的就業(yè)壓力影響，我國(guó)需要出口一些邊際利潤(rùn)極小的產(chǎn)品，將通貨膨脹向外輸出的能力非常小，只好依靠人民幣資產(chǎn)的溢價(jià)來(lái)接納外來(lái)通貨，這將使得我國(guó)的資產(chǎn)價(jià)格不受控制的上漲。因?yàn)槲覈?guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)度開(kāi)放性，人民幣升值又將再次推進(jìn)通貨膨脹。出現(xiàn)人民幣升值的預(yù)期，又會(huì)再次導(dǎo)致圍繞非貿(mào)易品行業(yè)的各類資產(chǎn)預(yù)期收益的攀升，加速了資本向資本市場(chǎng)與房地產(chǎn)的流入，使得資產(chǎn)泡沫狀況更加嚴(yán)重。

2.5 中外利率差異的影響

國(guó)家主要的貨幣政策工具之一便是利率政策。匯率受利率的影響也是各種各樣的，其中的一種主要影響便是資本的流動(dòng)方向受利率的相對(duì)高低影響，利率水平較高將會(huì)促進(jìn)國(guó)際資本的流入，同時(shí)減緩本國(guó)資本的流出，進(jìn)而國(guó)際貿(mào)易的規(guī)模產(chǎn)生影響，使得匯率走勢(shì)受利率差異的影響日漸增加。

3 人民幣升值對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

3.1 逐漸增加的通貨膨脹壓力

外資的流入、人民幣的不斷升值，為了確保我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總值逐步增長(zhǎng)，維護(hù)社會(huì)的穩(wěn)定，自金融危機(jī)發(fā)生以來(lái)，我國(guó)的貨幣供應(yīng)量不斷增加，流動(dòng)性過(guò)快日漸明顯；要是外資繼續(xù)流入、人民幣繼續(xù)升值致使資產(chǎn)價(jià)格攀升，其造成的“財(cái)富效應(yīng)”將會(huì)致使國(guó)內(nèi)其它產(chǎn)品價(jià)格的攀升，這會(huì)導(dǎo)致我國(guó)面臨更巨大的通貨膨脹壓力。

3.2 出口受到約束，進(jìn)而降低我國(guó)的國(guó)民收入，就業(yè)壓力

增大

我國(guó)的出口與外貿(mào)同樣受到人民幣升值的影響。人民幣的升值，將導(dǎo)致我國(guó)產(chǎn)品價(jià)格的上升，資本投入成本的增加，進(jìn)而降低我國(guó)出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的蕭條。

一個(gè)國(guó)家的貨幣升值，將會(huì)降低該國(guó)出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，由此導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的蕭條。在這一點(diǎn)上，日本有著血的經(jīng)歷。在20世紀(jì)80年代，美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)的財(cái)政首腦就使用過(guò)這樣的方式，逼迫日本簽訂《廣場(chǎng)協(xié)議》，使得日元大幅度升值，以此來(lái)壓制廉價(jià)日貨的瘋狂出口。自此之后的十年間，日元與美元的兌換比率升值了幾倍，而導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)衰退的首要原因便在于“廣場(chǎng)協(xié)議”?，F(xiàn)在的日本不過(guò)是想將這一慘劇轉(zhuǎn)移到我國(guó)。

3.3 對(duì)外資的吸引力受到影響，特別是外商直接投資

第一，人民幣的升值將促使許多國(guó)際熱錢流入我國(guó)，我國(guó)的通貨膨脹壓力將進(jìn)一步增大，外商的生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)換將收到影響。第二，人民幣的升值促使外商投資成本提高。我國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，依賴于自身勞動(dòng)力成本的巨大優(yōu)勢(shì)，極大地減少了公司的生產(chǎn)成本，而人民幣的升值將促使外商投資的勞動(dòng)力成本增加，同時(shí)促使其購(gòu)買設(shè)備、投資建廠等固定資產(chǎn)成本的增加，從而對(duì)其的投資周期與規(guī)模產(chǎn)生影響。第三，我國(guó)的招商引資優(yōu)惠政策與低勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)是外商投資建廠的重要緣由，人民幣升值了，則極大地減少了外商直接投資的產(chǎn)品與成本優(yōu)勢(shì)，而外企的服務(wù)與產(chǎn)品主要是輸入國(guó)際市場(chǎng)的，人民幣的升值將對(duì)這些企業(yè)產(chǎn)品的海外市場(chǎng)占有率產(chǎn)生影響。

3.4 迎合投機(jī)資本的預(yù)期，加劇資產(chǎn)泡沫，導(dǎo)致一些國(guó)際

游資外流

人民幣的升值導(dǎo)致升值預(yù)期增大，削弱了外商對(duì)我國(guó)的直接性投資，涌入了大量非直接性短期資本，股市、地產(chǎn)等投機(jī)與投資行為增多，加劇了資產(chǎn)泡沫，乃至引起虛假繁榮現(xiàn)象，將經(jīng)濟(jì)往非理性的方向引導(dǎo)。其中，在流入國(guó)內(nèi)的大量國(guó)際資本里，有大部分是對(duì)人民幣充滿升值預(yù)期的國(guó)際游資，這些國(guó)際游資洞察到人民幣升值背后的潛在收入，當(dāng)人民幣實(shí)現(xiàn)升值尤其是短期飛速攀升時(shí)，他們便兌現(xiàn)收益，致使資本外流，怎樣防范資本外逃已是國(guó)家面臨的一個(gè)重大挑戰(zhàn)。因此維持人民幣匯率小幅度的、緩慢的升值，對(duì)穩(wěn)定金融市場(chǎng)而言非常重要。

3.5 人民幣的升值導(dǎo)致我國(guó)面臨大量外匯儲(chǔ)備縮水的風(fēng)

險(xiǎn)

發(fā)展至今，我國(guó)的外匯儲(chǔ)已位于世界第一，趕超了日本。豐富的外匯儲(chǔ)備不僅象征著我國(guó)雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，高度的對(duì)外開(kāi)放性，還保證了我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，及對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的參與。而人民幣的升值將極大地導(dǎo)致我國(guó)面臨大量外匯儲(chǔ)備縮水的風(fēng)險(xiǎn)。

4 人民幣升值對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響的應(yīng)對(duì)策略

首先，應(yīng)對(duì)加速升級(jí)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。而人民幣升值將極大影響我國(guó)出口產(chǎn)品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，對(duì)企業(yè)效益與出口額產(chǎn)生直接性打擊。這迫使我們一定要加速升級(jí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，調(diào)整出口商品結(jié)構(gòu)，從初加工、低附加值商品轉(zhuǎn)化為深加工、高附加值商品，日漸實(shí)現(xiàn)其在產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中的上升，增加出口商品除價(jià)格外的其他競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。并運(yùn)用人民幣的升值促使進(jìn)口企業(yè)的成本減少，有助于商品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，推進(jìn)新產(chǎn)品的研發(fā)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上提高對(duì)進(jìn)口同類商品的競(jìng)爭(zhēng)力；利用進(jìn)口零配件、原材料價(jià)格變低的優(yōu)勢(shì)，充分發(fā)揮勞動(dòng)力的低價(jià)格優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)外向型經(jīng)濟(jì)及加工貿(mào)易的發(fā)展。其次，加速利用與開(kāi)發(fā)金融衍生產(chǎn)品，在一定程度上減少外匯利率與匯率的風(fēng)險(xiǎn)。在某種意義上，外匯利率與匯率風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法預(yù)見(jiàn)的，不過(guò)如果可以靈活利用相關(guān)金融產(chǎn)品，尤其是這些年來(lái)引進(jìn)中國(guó)的金融衍生產(chǎn)品，這將在某種程度上防范或者鎖定這一風(fēng)險(xiǎn)。最后，需對(duì)儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行改善，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)的安全性。對(duì)外匯儲(chǔ)備的過(guò)?，F(xiàn)象進(jìn)行合理控制，且充分運(yùn)用這一儲(chǔ)備資源。把大部分外匯儲(chǔ)備壓在美國(guó)債券與美元上的情況需盡快解決，提高歐元等其他幣種在我國(guó)外匯儲(chǔ)備里的比率。就外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系，對(duì)經(jīng)常項(xiàng)下的外匯進(jìn)一步放寬限制，如逐漸廢除銀行結(jié)售匯這一強(qiáng)制性制度，對(duì)旅游等類外匯匯兌放寬限制。

5 結(jié) 語(yǔ)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)與國(guó)際地位的上升，人民幣逐漸升值是必然的發(fā)展趨勢(shì)，不過(guò)人為地施加壓力迫使人民幣升值有著匯率操縱的嫌疑，與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律不符。短期內(nèi)人民幣的飛速升值不但會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生巨大影響，還會(huì)沖擊全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇及世界貿(mào)易的發(fā)展。在短期內(nèi)人民幣兌美元匯率基本維持穩(wěn)定是符合現(xiàn)實(shí)需要的，不過(guò)這一穩(wěn)定性不應(yīng)該對(duì)匯率機(jī)制變革產(chǎn)生影響。就長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，在經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展中，應(yīng)維持人民幣匯率的緩慢升值。隨著人民幣匯率制度的不斷完善、金融市場(chǎng)的不斷開(kāi)放與我國(guó)國(guó)力的逐步增強(qiáng)，人民幣匯率的變化定將更靈活的發(fā)展。

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