淺論企業(yè)投資項(xiàng)目的決策

王凌煒

摘要：投資決策是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)中最重要的決策行為之一。目前，企業(yè)在投資方面還存在著不少問(wèn)題。本文分析了這些問(wèn)題，提出投資項(xiàng)目要符合企業(yè)總體戰(zhàn)略規(guī)劃，要對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行有效的市場(chǎng)分析和正確的財(cái)務(wù)分析，要對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行技術(shù)可行性與實(shí)施方案可行性分析。

關(guān)鍵詞：企業(yè)投資；項(xiàng)目決策；投資分析；戰(zhàn)略規(guī)劃；財(cái)務(wù)分析

投資是企業(yè)是形成固定資產(chǎn)的主要形式，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要手段和途徑。投資項(xiàng)目的決策階段，是項(xiàng)目建設(shè)之前的全部活動(dòng)，即設(shè)想、提議、論證分析及決策過(guò)程。投資項(xiàng)目決策的任務(wù)是通過(guò)分析論證，確定項(xiàng)目做不做和怎樣做。對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策，對(duì)規(guī)避企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益最大化有著至關(guān)重要的作用。

一、企業(yè)投資項(xiàng)目決策存在的問(wèn)題

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)掀起了一股企業(yè)投資的熱潮。由于受外界復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，一些企業(yè)在投資過(guò)程中過(guò)熱、過(guò)于盲目，導(dǎo)致投資失敗，企業(yè)蒙受重大損失。目前，企業(yè)在投資方面還存在著這樣那樣的問(wèn)題，主要有以下幾個(gè)方面。

1.投資分散，主業(yè)與輔業(yè)主次不分

目前，對(duì)于部分老牌國(guó)有企業(yè)，由于歷史原因，企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與其他營(yíng)業(yè)收入不相上下，甚至主營(yíng)業(yè)務(wù)收入小于其他營(yíng)業(yè)收入，多種制造業(yè)與多種服務(wù)業(yè)收入均在企業(yè)營(yíng)運(yùn)范圍內(nèi)。這些企業(yè)，經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)之間沒(méi)有聯(lián)系，不利于領(lǐng)導(dǎo)決策和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。且投資分散，沒(méi)有主要投資目標(biāo)，造成了企業(yè)沒(méi)有核心競(jìng)爭(zhēng)力，最后只有進(jìn)行破產(chǎn)重組。

2.投資項(xiàng)目管理與決策水平較低

在部分企業(yè)投資全過(guò)程中，企業(yè)雖然把主要時(shí)間與精力放在項(xiàng)目實(shí)施中，但由于項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃操作性不強(qiáng)，項(xiàng)目工期多有拖延，還不能夠真正實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的全過(guò)程控制。特別是遇到突發(fā)事件，主要依靠臨時(shí)決策，改變投資計(jì)劃內(nèi)容，極大可能造成資源浪費(fèi)。同時(shí)，由于項(xiàng)目前期研究不足，產(chǎn)品和市場(chǎng)分析不充分，項(xiàng)目決策缺乏數(shù)據(jù)支撐，主要依靠經(jīng)驗(yàn)判斷。

3.項(xiàng)目專(zhuān)業(yè)分析人員缺乏

在一些企業(yè)中，從事項(xiàng)目分析的人員主要為技術(shù)人員，或由原來(lái)的技術(shù)人員轉(zhuǎn)型而來(lái)，他們大多缺乏專(zhuān)業(yè)的財(cái)務(wù)管理、投資等理論知識(shí)，導(dǎo)致分析工作難以開(kāi)展，或難以將分析結(jié)果用于項(xiàng)目實(shí)際的決策上。

二、企業(yè)投資項(xiàng)目的決策及方法

企業(yè)投資項(xiàng)目的決策需要考慮企業(yè)總體戰(zhàn)略、產(chǎn)品市場(chǎng)可行性、項(xiàng)目技術(shù)可行性、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性、項(xiàng)目實(shí)施方案可行性等方面內(nèi)容，而關(guān)鍵點(diǎn)是企業(yè)戰(zhàn)略符合性、項(xiàng)目市場(chǎng)可行性及財(cái)務(wù)分析可行性。

1.投資項(xiàng)目要符合企業(yè)總體戰(zhàn)略規(guī)劃

企業(yè)總體戰(zhàn)略明確了企業(yè)發(fā)展的方向、定位和盈利水平等，規(guī)定了項(xiàng)目決策的基調(diào)。投資項(xiàng)目必須在總體戰(zhàn)略指導(dǎo)下進(jìn)行，投資要符合企業(yè)發(fā)展方向，投資要體現(xiàn)企業(yè)在行業(yè)中的地位，投資完成后要能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)要求的收入和利潤(rùn)目標(biāo)。若投資與企業(yè)戰(zhàn)略一致（前提是企業(yè)有一貫的戰(zhàn)略方針），可以在企業(yè)原有投資的基礎(chǔ)上進(jìn)行長(zhǎng)期的追加投資，或相關(guān)業(yè)務(wù)投資上實(shí)現(xiàn)資源共享，以節(jié)約企業(yè)的整體投資成本。若投資不能與企業(yè)戰(zhàn)略一致，且企業(yè)沒(méi)有根據(jù)投資情況發(fā)展企業(yè)戰(zhàn)略，則該投資即使暫時(shí)能夠獲利，也可能會(huì)由于缺少長(zhǎng)期資源支撐而最終失敗。

2.要對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行有效的市場(chǎng)分析

市場(chǎng)分析是項(xiàng)目成功的關(guān)鍵，要實(shí)現(xiàn)有效的市場(chǎng)分析，一是需要正確的市場(chǎng)調(diào)研結(jié)論，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)查詢(xún)、行業(yè)報(bào)刊雜志、實(shí)地調(diào)查等方式，對(duì)商品需求、流通渠道、經(jīng)營(yíng)條件、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等方面進(jìn)行項(xiàng)目市場(chǎng)調(diào)研，盡可能地取得完整、確切、及時(shí)的市場(chǎng)信息。二是需要運(yùn)用科學(xué)的市場(chǎng)分析方法，對(duì)市場(chǎng)需求、市場(chǎng)供給、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)品、市場(chǎng)綜合等內(nèi)容進(jìn)行分析，并對(duì)為實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品生產(chǎn)、銷(xiāo)售而開(kāi)展的項(xiàng)目投資方案進(jìn)行分析。

3.要對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行正確的財(cái)務(wù)分析

企業(yè)項(xiàng)目投資的目標(biāo)就是使企業(yè)價(jià)值最大化，投資決策必須考慮相應(yīng)的成本與收益。隨著經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的不斷發(fā)展，在實(shí)際應(yīng)用中，主要采用凈現(xiàn)值法與實(shí)物期權(quán)理論進(jìn)行投資決策和風(fēng)險(xiǎn)分析。

4.技術(shù)可行性與實(shí)施方案可行性分析

項(xiàng)目技術(shù)可行性分析可分為：一是市場(chǎng)產(chǎn)品（即最終產(chǎn)品）的技術(shù)可行性，產(chǎn)品項(xiàng)目研發(fā)成功必須要通過(guò)小批量試制，來(lái)進(jìn)行工藝驗(yàn)證，需要進(jìn)行實(shí)現(xiàn)一定產(chǎn)量后的產(chǎn)能技術(shù)瓶頸分析，一般情況下不具有過(guò)大的技術(shù)問(wèn)題。二是投資的產(chǎn)品（即中間產(chǎn)品）的技術(shù)可行性，在投資的固定資產(chǎn)上，一般也是使用成熟的產(chǎn)品，即使不夠成熟，也可利用國(guó)內(nèi)和國(guó)際的資源進(jìn)行解決，并不存在太明顯的技術(shù)問(wèn)題。

項(xiàng)目實(shí)施方案主要論證是否能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，利用有限的資源，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目目標(biāo)。主要對(duì)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃、資金計(jì)劃制定及項(xiàng)目組人員工作分配計(jì)劃的合理性進(jìn)行分析，項(xiàng)目計(jì)劃因?yàn)轫?xiàng)目負(fù)責(zé)人不同而有所差異，企業(yè)可以根據(jù)已完成項(xiàng)目或其他企業(yè)的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)來(lái)判斷，一般不具有太大的問(wèn)題。

總之，在分析的最后，需要進(jìn)行項(xiàng)目的方案比選與決策。通過(guò)對(duì)項(xiàng)目的整體分析，得到各投資建設(shè)方案的市場(chǎng)、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)等可行性分析結(jié)論，根據(jù)企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的好惡，選擇適合企業(yè)自身的投資項(xiàng)目進(jìn)行投資。

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