中美商業(yè)銀行盈利能力比較研究

侯曉宇　朱文莉

【摘 要】 我國(guó)銀行業(yè)的高利潤(rùn)日益受到社會(huì)關(guān)注，文章運(yùn)用因子分析方法，選取中美兩國(guó)20家商業(yè)銀行為樣本，以其2011年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對(duì)中美商業(yè)銀行的盈利能力進(jìn)行比較研究，得出我國(guó)上市商業(yè)銀行整體盈利能力高于美國(guó)商業(yè)銀行的結(jié)論，并進(jìn)行了原因分析，最后借鑒美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行如何保持可持續(xù)盈利能力提出了建議。

【關(guān)鍵詞】 商業(yè)銀行； 盈利能力； 比較研究

一、引言

我國(guó)銀監(jiān)會(huì)在2012年2月份發(fā)布的《2011年中國(guó)銀行業(yè)運(yùn)行報(bào)告》中顯示，五大國(guó)有商業(yè)銀行的凈利潤(rùn)總額達(dá)到6 808.49億元，銀行業(yè)成為中國(guó)上市公司中最賺錢(qián)的行業(yè)。而銀行的高利潤(rùn)也引起了社會(huì)各界的熱議，一時(shí)間“銀行暴利”、“銀行壟斷”成為熱點(diǎn)話題和公眾的普遍認(rèn)知。我國(guó)上市商業(yè)銀行的盈利能力與美國(guó)的銀行相比究竟處于何種水平，銀行業(yè)的高利潤(rùn)是否存在異常？本文擬對(duì)此進(jìn)行研究，通過(guò)中美商業(yè)銀行的對(duì)比，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的盈利能力進(jìn)行判斷與分析，并提出保持可持續(xù)盈利能力的相關(guān)建議。

二、中美商業(yè)銀行盈利能力對(duì)比分析

（一）樣本與指標(biāo)選取

本文利用因子分析法對(duì)中美商業(yè)銀行的盈利能力進(jìn)行比較研究，通過(guò)因子得分及排名可以使分析結(jié)果更直觀。本文共選取20家商業(yè)銀行作為樣本，其中我國(guó)的上市商業(yè)銀行16家，分別是中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、招商銀行、民生銀行、中信銀行、上海浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、光大銀行、華夏銀行、深圳發(fā)展銀行、南京銀行、北京銀行和寧波銀行；美國(guó)商業(yè)銀行4家，分別是美國(guó)銀行、JP摩根大通、花旗銀行和富國(guó)銀行。為了全面反映銀行的盈利能力，本文選取了10個(gè)指標(biāo)：凈利潤(rùn)（X1）、利息凈收入（X2）、營(yíng)業(yè)收入（X3）、資產(chǎn)收益率（X4）、凈資產(chǎn)收益率（X5）、凈息差（X6）、核心資本充足率（X7）、營(yíng)業(yè)收入凈利率（X8）、基本每股收益（X9）、利息凈收入占營(yíng)業(yè)收入的比重（X10）。

其中，凈利潤(rùn)是銀行的稅后利潤(rùn)，也是反映盈利能力的主要指標(biāo)。利息凈收入是利息收入與利息支出的差額，反映銀行獲取利息的能力。營(yíng)業(yè)收入是與商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)密切相關(guān)的收入，包括利息收入與非利息收入，反映銀行總體盈利能力。資產(chǎn)收益率是指銀行運(yùn)用其所有資產(chǎn)獲得的凈收益的比率，數(shù)值越大表示資產(chǎn)的盈利水平越高。凈資產(chǎn)收益率是指商業(yè)銀行凈收益與其普通股價(jià)值之比，表示分紅前銀行每一單位的股票的收益，數(shù)值越大，表示凈資產(chǎn)的盈利水平越高，是揭示商業(yè)銀行盈利能力的綜合指標(biāo)。凈息差是銀行凈利息收入和生息資產(chǎn)的比值，也是近年來(lái)備受關(guān)注的熱門(mén)指標(biāo)。核心資本充足率是指商業(yè)銀行的核心資本與加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之比，反映商業(yè)銀行的盈利質(zhì)量。營(yíng)業(yè)收入凈利率是凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入之比，增加凈利潤(rùn)的關(guān)鍵就在于增加營(yíng)業(yè)收入?；久抗墒找嬗脕?lái)反映普通股的獲利水平，是投資者據(jù)以評(píng)價(jià)銀行盈利能力的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)之一。利息凈收入占營(yíng)業(yè)收入的比重反映出銀行獲得的利息占其營(yíng)業(yè)收入的比重，通過(guò)該指標(biāo)可以看出銀行的盈利結(jié)構(gòu)是否合理。本文認(rèn)為以上指標(biāo)能夠全面反映銀行的盈利能力。

本文的數(shù)據(jù)來(lái)自2011年各銀行的年報(bào)。

（二）指標(biāo)預(yù)處理

原始指標(biāo)直接求得綜合得分很難給予一個(gè)合理的經(jīng)濟(jì)解釋?zhuān)@是由于原始指標(biāo)的量綱或經(jīng)濟(jì)意義的不同所導(dǎo)致的，并且原始指標(biāo)變量數(shù)量級(jí)差較大，這對(duì)綜合指標(biāo)的影響也大。為了消除不可比性，需要對(duì)原始指標(biāo)進(jìn)行無(wú)量綱化處理。無(wú)量綱處理的方法有極差正規(guī)化法、標(biāo)準(zhǔn)化法和均值化法，本文采用標(biāo)準(zhǔn)化法對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。

Yi為指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化值；Xi為指標(biāo)的初始值；X為指標(biāo)的初始平均值；S為指標(biāo)的初始標(biāo)準(zhǔn)值；n為樣本數(shù)。

（三）因子分析

1.因子分析適宜性檢驗(yàn)

本文采用SPSS軟件的KMO統(tǒng)計(jì)量和Bartletts 球形檢驗(yàn)法來(lái)檢驗(yàn)所選取的數(shù)據(jù)是否適合做因子分析。KMO統(tǒng)計(jì)量和Bartletts球形檢驗(yàn)結(jié)果如表1：

很明顯可以看出KMO=0.628>0.6，Bartletts球形檢驗(yàn)卡方統(tǒng)計(jì)量=262.116，單側(cè)p=0.000<0.01，說(shuō)明拒絕Bartletts球形檢驗(yàn)的零假設(shè)，所以檢驗(yàn)結(jié)果為適合做因子分析。

2.主成分的提取

本文采用特征值準(zhǔn)則與因子累計(jì)方差貢獻(xiàn)率相結(jié)合的方法，確定提取主成分的個(gè)數(shù)，即選取特征值大于或等于1的主成分作為初始因子，同時(shí)要求因子個(gè)數(shù)滿足方差累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)到85%以上。經(jīng)SPSS軟件分析得出表2。

從表2可以看到，第一個(gè)主成分的特征根為5.434，解釋了原有10個(gè)變量總方差的54.342%；第二個(gè)主成分的特征根為2.059，解釋了原有變量的20.587%；第三個(gè)主成分的特征根為1.231，解釋了原有變量的12.126%。前三個(gè)因子的累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為87.055%，說(shuō)明前三個(gè)公因子基本包含了全部變量的主要信息，滿足要求，因此選前三個(gè)因子為主因子。

3.對(duì)因子載荷陣施行最大正交旋轉(zhuǎn)

考慮到個(gè)別變量在三個(gè)因子上的載荷系數(shù)區(qū)別不大，為使每個(gè)指標(biāo)在少數(shù)因子上有較大負(fù)載，并且每個(gè)因子上各指標(biāo)的負(fù)載系數(shù)向0或1兩極轉(zhuǎn)化，故采用方差最大化方法對(duì)初始載荷矩陣進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn)。旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣如表3所示。

由表3可以看出，通過(guò)正交旋轉(zhuǎn)，營(yíng)業(yè)收入凈利率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)收益率、利息凈收入占營(yíng)業(yè)收入的比重在第一公因子上有較大的載荷，這說(shuō)明公因子1主要包含了反映銀行資本資產(chǎn)盈利能力的信息，因此可以定義為銀行的資本資產(chǎn)盈利能力因子。核心資本充足率、凈利潤(rùn)、利息凈收入、營(yíng)業(yè)收入在第二公因子上有很大的載荷，這說(shuō)明公因子2主要包含了反映銀行盈利規(guī)模的信息，因此可以定義為銀行的規(guī)模盈利能力因子。第三公因子對(duì)基本每股收益、凈息差有較大的載荷，主要反映出銀行的普通股獲利水平及盈利質(zhì)量，只有高質(zhì)量的盈利才具有可持續(xù)性，因此可以定義為銀行的可持續(xù)性盈利能力因子。

4.因子得分及排名

為了更直觀地考察中美商業(yè)銀行的盈利能力，對(duì)其進(jìn)行分析和綜合評(píng)價(jià)，計(jì)算因子得分，采用回歸法求出因子得分函數(shù)，系數(shù)矩陣如表4。

根據(jù)表中的數(shù)值可以寫(xiě)出各因子的得分函數(shù)：

根據(jù)上述三個(gè)公式，SPSS軟件已經(jīng)計(jì)算出三個(gè)因子的得分，從三個(gè)方面反映了中外商業(yè)銀行的盈利能力，但并不能據(jù)此作出綜合的評(píng)價(jià)，因此以各因子的方差貢獻(xiàn)率與三個(gè)主因子累計(jì)的方差貢獻(xiàn)率之比作為權(quán)重，得到商業(yè)銀行盈利能力的綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)函數(shù)：F=0.6242F1+0.2365F2+01393F3。由此計(jì)算出的各因子及綜合得分及排名情況如表5。

（四）實(shí)證結(jié)果

根據(jù)表5的得分和排名情況，可以得出如下結(jié)論：

第一，根據(jù)資本資產(chǎn)盈利能力因子得分可知，得分最高的是中國(guó)工商銀行；其次是中國(guó)建設(shè)銀行和招商銀行；美國(guó)的四家商業(yè)銀行得分排在最后，這反映了我國(guó)上市商業(yè)銀行的資本資產(chǎn)盈利能力普遍高于美國(guó)銀行。

第二，根據(jù)規(guī)模盈利能力因子得分可知，中國(guó)工商銀行的得分最高；其次是中國(guó)建設(shè)銀行；JP摩根大通排在第三?？傮w看來(lái)，美國(guó)商業(yè)銀行與我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的盈利規(guī)模排在前列，這是由于其規(guī)模較大，相比起我國(guó)其他股份制商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)業(yè)務(wù)更多，競(jìng)爭(zhēng)能力更強(qiáng)所致。

第三，根據(jù)可持續(xù)性盈利能力因子得分可知，富國(guó)銀行得分最高；第二是寧波銀行；第三是民生銀行。而我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行在這方面的能力略有欠缺。這也反映出我國(guó)商業(yè)銀行的盈利可持續(xù)性較差。

第四，從綜合排名看，前五名分別為中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、招商銀行、民生銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行；美國(guó)的銀行中除富國(guó)銀行排第十名；其他三家銀行都排在最后。可見(jiàn)，我國(guó)商業(yè)銀行整體盈利能力高于美國(guó)商業(yè)銀行，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的盈利能力普遍高于其他股份制商業(yè)銀行。

三、銀行高利潤(rùn)的原因分析

因子分析的結(jié)果表明，我國(guó)商業(yè)銀行的盈利能力高于美國(guó)商業(yè)銀行，但是，銀行業(yè)的這種高利潤(rùn)是否可持續(xù)，盈利模式是否適宜，都是值得深思的問(wèn)題。本文認(rèn)為我國(guó)銀行業(yè)利潤(rùn)高于美國(guó)主要有以下幾方面的原因：

第一，國(guó)際經(jīng)濟(jì)處于恢復(fù)時(shí)期。2011年我國(guó)銀行業(yè)盈利水平高于美國(guó)，這與后金融危機(jī)時(shí)代世界經(jīng)濟(jì)仍舊處于恢復(fù)時(shí)期，發(fā)展仍不穩(wěn)定有關(guān)。雖然美國(guó)銀行業(yè)2011年的利潤(rùn)升至5年最高，但營(yíng)業(yè)收入下降，這主要是大幅削減了壞賬準(zhǔn)備金所致。我國(guó)根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，三次加息和數(shù)量型工具的收緊擴(kuò)大了凈息差，這使我國(guó)銀行業(yè)的盈利能力得到提升。

第二，中間業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速。近年來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，尤其是手續(xù)費(fèi)和傭金收入的增長(zhǎng)對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)越來(lái)越大，《2011年中國(guó)銀行業(yè)運(yùn)行報(bào)告》中的數(shù)據(jù)顯示，銀行業(yè)的服務(wù)項(xiàng)目共計(jì)1 076項(xiàng)，其中226項(xiàng)免費(fèi)，占比21%；850項(xiàng)收費(fèi)，占比79%。我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的收入占營(yíng)業(yè)收入的比重從2006年的9%提高到現(xiàn)在的20%左右。

第三，利息凈收入是利潤(rùn)的主要來(lái)源。從各家銀行的年報(bào)來(lái)看，嚴(yán)重依賴(lài)?yán)羰杖氲挠Ｊ饺耘f沒(méi)有改變，雖然中間業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，但與美國(guó)還有很大差距，美國(guó)這四家銀行的中間業(yè)務(wù)收入占比均在50%左右。傳統(tǒng)的依靠利差的盈利模式并非長(zhǎng)久之計(jì)，我國(guó)銀行業(yè)盈利能力的可持續(xù)性在利率市場(chǎng)化的改革中面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

四、相關(guān)建議

我國(guó)銀行業(yè)的高利潤(rùn)背后存在一系列問(wèn)題，如在利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)程中銀行的盈利模式急需轉(zhuǎn)變、銀行盈利的可持續(xù)性有待加強(qiáng)、改善銀行在公眾面前的形象等。借鑒美國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，本文提出下列建議：

第一，調(diào)整收入結(jié)構(gòu)應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化。存貸款利率完全市場(chǎng)化以后，預(yù)計(jì)我國(guó)銀行的凈息差將由現(xiàn)在的2.4%下降到1%左右，導(dǎo)致上市商業(yè)銀行的凈利潤(rùn)下降大約40%，這對(duì)銀行的盈利水平將會(huì)是一個(gè)巨大的沖擊。為了應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的危機(jī)，銀行應(yīng)對(duì)收入結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。最主要的就是要進(jìn)一步加大中間業(yè)務(wù)的比重。美國(guó)對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)進(jìn)行的一系列改革，包括放寬對(duì)銀行、保險(xiǎn)、證券等行業(yè)的限制，允許金融業(yè)內(nèi)跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)等，使中間業(yè)務(wù)得到迅速發(fā)展，逐步取代傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)品種和利潤(rùn)的主要來(lái)源，可見(jiàn)通過(guò)中間業(yè)務(wù)的發(fā)展提升盈利能力是一條有效的途徑。

第二，發(fā)展高端私人銀行業(yè)務(wù)。目前美國(guó)的高端私人銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)形成了一套成熟和完整的服務(wù)體系，而我國(guó)銀行在這方面還比較欠缺。我們可以借鑒其經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)發(fā)個(gè)人金融產(chǎn)品，使業(yè)務(wù)范圍涵蓋投資管理、委托理財(cái)、財(cái)務(wù)咨詢(xún)等社會(huì)生活的各個(gè)層面。建立營(yíng)銷(xiāo)體系，多渠道推廣和宣傳私人銀行業(yè)務(wù)。此外，還應(yīng)加強(qiáng)金融服務(wù)、提高專(zhuān)利保護(hù)意識(shí)、培養(yǎng)金融高端人才等。

第三，加大力度整治銀行亂收費(fèi)問(wèn)題。收費(fèi)項(xiàng)目不透明，消費(fèi)者被莫名其妙地扣費(fèi)等問(wèn)題使銀行廣受詬病。2012年2月份，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于整治銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不規(guī)范經(jīng)營(yíng)的通知》，要求銀行公示所有的收費(fèi)項(xiàng)目。本文認(rèn)為，治理亂收費(fèi)問(wèn)題重在落實(shí)，應(yīng)重點(diǎn)檢查中間業(yè)務(wù)的收費(fèi)項(xiàng)目、貸款過(guò)程中的收費(fèi)、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)問(wèn)題，加快出臺(tái)新的《商業(yè)銀行服務(wù)價(jià)格管理辦法》，建立和完善監(jiān)督機(jī)制，既要行業(yè)自律也要外部監(jiān)督，定期進(jìn)行反饋，從而真正解決亂收費(fèi)問(wèn)題，促進(jìn)銀行業(yè)健康發(fā)展。

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