決策有用性視角下財(cái)務(wù)信息質(zhì)量評(píng)價(jià)的核心類(lèi)指標(biāo)

劉勝軍 林珊

摘 要：財(cái)務(wù)信息的決策有用性是指財(cái)務(wù)信息對(duì)信息使用者決策有用，主要是針對(duì)投資人來(lái)說(shuō)的；雖然財(cái)務(wù)信息提供者本著決策有用的初衷和目標(biāo)提供財(cái)務(wù)信息，但財(cái)務(wù)信息對(duì)投資者是否決策有用還受許多環(huán)節(jié)和因素的影響。根據(jù)財(cái)務(wù)信息的決策有用性，財(cái)務(wù)信息質(zhì)量評(píng)價(jià)分為相關(guān)性和可靠性?xún)蓚€(gè)方面評(píng)價(jià)，即財(cái)務(wù)信息的核心類(lèi)指標(biāo)包括相關(guān)性指標(biāo)和可靠性指標(biāo)。

關(guān)鍵詞：核心類(lèi)指標(biāo)；財(cái)務(wù)信息；相關(guān)性；可靠性

中圖分類(lèi)號(hào)：RF 270 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2013）08-0118-02

財(cái)務(wù)信息的決策有用性滿(mǎn)足三個(gè)過(guò)程：首先，財(cái)務(wù)信息提供者提供的信息必須公允地反映所表達(dá)的對(duì)象；其次，財(cái)務(wù)信息能夠有效地傳遞給信息使用者；再次，財(cái)務(wù)信息使用者能夠正確地解讀和使用財(cái)務(wù)信息。決策有用性是信息使用者對(duì)財(cái)務(wù)信息質(zhì)量的最基本的要求，它主要表現(xiàn)為可靠性、相關(guān)性?xún)蓚€(gè)基本特征。根據(jù)決策有用性的特點(diǎn)，可以將財(cái)務(wù)信息質(zhì)量評(píng)價(jià)的指標(biāo)分為兩類(lèi)：相關(guān)性指標(biāo)和可靠性指標(biāo)。

一、財(cái)務(wù)信息質(zhì)量評(píng)價(jià)的相關(guān)性指標(biāo)

對(duì)于財(cái)務(wù)信息的相關(guān)性來(lái)說(shuō)，是指財(cái)務(wù)信息能夠影響信息使用者的決策、能夠?qū)е滦畔⑹褂谜邲Q策的差別。相關(guān)性要求財(cái)務(wù)信息在被使用者所擁有時(shí)對(duì)決策有用，能預(yù)測(cè)未來(lái)的財(cái)務(wù)信息，并使決策者不斷地驗(yàn)證或糾正以前的期望；還要求財(cái)務(wù)信息能影響到財(cái)務(wù)信息使用者的決策和判斷。相關(guān)的財(cái)務(wù)信息應(yīng)同時(shí)具備及時(shí)性、預(yù)測(cè)價(jià)值和反饋價(jià)值，才能幫助使用者對(duì)過(guò)去、現(xiàn)在和未來(lái)事件的結(jié)果做出預(yù)測(cè)，或是能證實(shí)或改正先前的期望，從而具備在決策中導(dǎo)致差別的能力。

財(cái)務(wù)信息質(zhì)量評(píng)價(jià)的相關(guān)性指標(biāo)有：

1.每股凈資產(chǎn)==

會(huì)計(jì)收益減去分配的現(xiàn)金股利就是凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值，凈資產(chǎn)的決策有用性比會(huì)計(jì)盈余要高，強(qiáng)調(diào)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，利潤(rùn)代表凈資產(chǎn)的增加，虧損代表凈資產(chǎn)的減少，在分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、考核業(yè)績(jī)時(shí)，關(guān)鍵是看凈資產(chǎn)是否增加，即股東財(cái)富是否增加。因此，我們認(rèn)為，投資者在做決策時(shí)，每股凈資產(chǎn)的信息決策有用性會(huì)很高，每股凈資產(chǎn)與財(cái)務(wù)信息的相關(guān)性正相關(guān)。

2.每股公允價(jià)值變動(dòng)損益=

公允價(jià)值相對(duì)于歷史成本，相關(guān)性更強(qiáng)，更能反映企業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況，更有助于財(cái)務(wù)報(bào)告使用者做出正確的決策，同時(shí)，這也是國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革的趨勢(shì)。引入公允價(jià)值計(jì)量的情況下可以有效提高財(cái)務(wù)信息質(zhì)量，而且直接計(jì)入利潤(rùn)表的公允價(jià)值變動(dòng)損益對(duì)股價(jià)變動(dòng)具有增量的解釋能力。每股公允價(jià)值變動(dòng)損益與財(cái)務(wù)信息的相關(guān)性正相關(guān)。

3.每股可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)凈額=

在現(xiàn)有的以歷史成本為主的財(cái)務(wù)報(bào)表信息體系的基礎(chǔ)上，可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值計(jì)量不僅具有相關(guān)性，而且能夠改進(jìn)上市公司財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量和提高財(cái)務(wù)信息決策的有用性。每股可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)凈額與財(cái)務(wù)信息的相關(guān)性正相關(guān)。

二、財(cái)務(wù)信息質(zhì)量評(píng)價(jià)的可靠性指標(biāo)

財(cái)務(wù)信息的可靠性也是決策有用性的核心，直接關(guān)系到投資者的分析決策，財(cái)務(wù)信息不可靠不真實(shí)，即使再相關(guān)，也會(huì)導(dǎo)致決策失敗。財(cái)務(wù)信息的可靠性包括三層含義：首先，技術(shù)上的正確性，財(cái)務(wù)信息不存在重大的誤報(bào)或誤導(dǎo)。其次，立場(chǎng)上的中立性，財(cái)務(wù)信息提供的信息應(yīng)公正無(wú)偏，不帶主觀傾向。再次，結(jié)果上的真實(shí)性，作為信息使用者決策的依據(jù)，財(cái)務(wù)信息能夠如實(shí)反映企業(yè)的真實(shí)情況?？煽啃允侵感畔⑹褂谜呖梢詫?duì)財(cái)務(wù)信息給予充分信賴(lài)。

財(cái)務(wù)信息質(zhì)量評(píng)價(jià)的可靠性指標(biāo)有：

1.凈資產(chǎn)收益率=×100%

凈資產(chǎn)收益率主要考察公司的盈利能力，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好時(shí)，公司管理層希望通過(guò)預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息來(lái)增強(qiáng)投資者的信心，同時(shí)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好的公司披露財(cái)務(wù)信息的信息成本比較低，由于這種披露主要是為了傳遞公司盈利前景好的信息，所以認(rèn)為會(huì)高估預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息。盈利能力與財(cái)務(wù)信息的可靠性負(fù)相關(guān)，也就是說(shuō)凈資產(chǎn)收益率與財(cái)務(wù)信息的可靠性負(fù)相關(guān)。

2.資產(chǎn)負(fù)債比=

負(fù)債比例愈高的公司披露的財(cái)務(wù)信息可靠性就愈差。資產(chǎn)負(fù)債比率越高的公司，企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)和籌資的壓力也就越大，企業(yè)越傾向于從股市融資，為了獲得廣大股民的信賴(lài)，公司管理層有可能高估預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息。資產(chǎn)負(fù)債比與財(cái)務(wù)信息的可靠性負(fù)相關(guān)。

3.品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度=

產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度越高，行業(yè)門(mén)檻越高，企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)就越少，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況相對(duì)穩(wěn)定，企業(yè)發(fā)布財(cái)務(wù)信息的環(huán)境影響因素較小，財(cái)務(wù)信息可靠性越高。產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度與財(cái)務(wù)信息的可靠性正相關(guān)。

4.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=×100%

在財(cái)務(wù)信息的披露上，主動(dòng)披露預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息的公司的業(yè)績(jī)波動(dòng)小，不披露預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息的公司業(yè)績(jī)波動(dòng)大。而業(yè)績(jī)成長(zhǎng)較好的公司經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定，公司能夠按照計(jì)劃實(shí)現(xiàn)自己的財(cái)務(wù)目標(biāo)，財(cái)務(wù)信息的可靠性就高。公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率與財(cái)務(wù)信息的可靠性正相關(guān)。

結(jié)語(yǔ)

財(cái)務(wù)信息是決策者識(shí)別、獲取信息的主要手段，傳統(tǒng)理論往往只強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)信息的可靠性和可驗(yàn)證性，而忽略了相關(guān)性，最終使得財(cái)務(wù)信息只是對(duì)歷史信息的反映，缺乏預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息，偏離了財(cái)務(wù)的目標(biāo)，也就是決策有用性。筆者從財(cái)務(wù)信息的相關(guān)性和可靠性?xún)蓚€(gè)角度出發(fā)設(shè)計(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)，以便通過(guò)及時(shí)、真實(shí)、安全的財(cái)務(wù)信息，提高財(cái)務(wù)信息的決策有用性，也就是增加財(cái)務(wù)信息的價(jià)值，提高財(cái)務(wù)信息質(zhì)量。研究財(cái)務(wù)信息的決策有用性對(duì)于資本市場(chǎng)的健康有序發(fā)展意義重大，財(cái)務(wù)信息決策有用，股票市場(chǎng)的定價(jià)才有可能以?xún)r(jià)值為基準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值投資。

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[責(zé)任編輯 高惠琦]