商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展策略研究

林志華

摘要：近年來商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，表現(xiàn)出合作范圍廣、增長速度快、比重高、品種多樣化等特征，存款形式轉(zhuǎn)化、實體經(jīng)濟下滑、資金缺口壓力、利率市場化沖擊以及監(jiān)管相對寬松是影響銀行同業(yè)業(yè)務(wù)擴張的主要因素。實踐表明，同業(yè)業(yè)務(wù)激增雖然拓展了銀行的收入來源，但也存在一些問題，如利差不穩(wěn)定、流動性風(fēng)險聚集、干擾金融秩序、弱化宏觀調(diào)控等，筆者認為，保持適度規(guī)模、明確合作對象、拓展低成本負債、創(chuàng)新同業(yè)產(chǎn)品、完善外部監(jiān)管，有助于商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)良性健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展策略

同業(yè)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行作為與對公業(yè)務(wù)、個人業(yè)務(wù)并列的主體業(yè)務(wù)之一，具有綜合性、交叉性以及復(fù)雜性的特征，是商業(yè)銀行進行產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新的特色領(lǐng)域。自2010年以來，商業(yè)銀行全力擴張同業(yè)業(yè)務(wù)，規(guī)模與比重逐年提高，對金融同業(yè)加強合作、實現(xiàn)優(yōu)勢互補和資源共享起到了一定的積極作用，成為培育銀行市場競爭力的有效途徑，但也存在一些問題，如流動性風(fēng)險上升、逃避監(jiān)管、擾亂市場秩序等。本文擬對商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)擴張的特征、影響因素及問題逐一分析，探討促進商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)良性發(fā)展的有效對策。

一、商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)擴張的特征表現(xiàn)

（一）合作范圍廣

銀行同業(yè)業(yè)務(wù)橫跨貨幣市場和資本市場，具有交叉性和復(fù)合性的特質(zhì)。近年來，商業(yè)銀行不斷擴展同業(yè)業(yè)務(wù)市場，除了過去傳統(tǒng)的“銀銀平臺”合作模式，如同業(yè)資金拆借、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、代理結(jié)算、代理銀行匯票、互購債券、代理抵債資產(chǎn)處置、聯(lián)合承銷企業(yè)債券等，與證券、保險、信托及其他非銀行金融機構(gòu)或企業(yè)的聯(lián)系也越來越密切，合作范圍不斷擴展（見表-1）。

表-1 銀行與非銀行金融機構(gòu)合作方式

（二）增長速度快

商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)由同業(yè)資產(chǎn)、同業(yè)負債以及同業(yè)中間業(yè)務(wù)三部分構(gòu)成，其中同業(yè)資產(chǎn)是指“對其他存款或金融性公司債權(quán)”，同業(yè)負債是指“對其他存款或金融性公司負債”。數(shù)據(jù)顯示，近三年來商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)數(shù)量上升明顯，截至2012年6月末，全國商業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)和同業(yè)負債分別為276662.9億元和168829.5億元，資產(chǎn)規(guī)模遠遠超過負債規(guī)模（見表-2）。從增長幅度來看，2012年6月末16家上市銀行同業(yè)資產(chǎn)同比增幅超過50%的達到11家，工行、建行及交行同比增速高達70%。

表-2 2010年～2012年我國商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)數(shù)量

（單位：億元）

數(shù)據(jù)來源：金融時報，2012年8月17日第3版

（三）比重高

商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)擴張不僅表現(xiàn)為絕對數(shù)量劇增，比重也呈上升趨勢，截止2012年6月末，全國商業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重和同業(yè)負債占總負債的比重分別為21.8%和13.3%（見表-3），興業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)比例高達39.62%，位居首位。

表-3 2010年～2012年我國商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)比重數(shù)量

（單位：%）

數(shù)據(jù)來源：金融時報，2012年8月17日第3版

（四）品種多樣化

自2011年以來，商業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成中，除了傳統(tǒng)的存放同業(yè)和拆出資金，買入返售類資產(chǎn)增長迅速，數(shù)據(jù)顯示，2012年6月末16家上市銀行買入返售類資產(chǎn)達4.96萬億，較年初增長58%。買入返售資產(chǎn)大致包括五種類型，分別是證券類、票據(jù)類、信貸類、信托受益權(quán)、應(yīng)收租賃款等，前三類較為傳統(tǒng)，其中票據(jù)類項目最多，部分銀行增長6～7倍，信托收益權(quán)跨越銀信合作與銀證合作兩個領(lǐng)域，對委托代理關(guān)系進行了創(chuàng)新，應(yīng)收租賃款項目相對較少。

二、商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)擴張的影響因素

（一）存款形式轉(zhuǎn)化

商業(yè)銀行個人及公司存款的新形式，是同業(yè)負債上升的一大原因。隨著客戶投資意識的加強，部分存款轉(zhuǎn)化為理財產(chǎn)品、保險費、證券保證金等非銀行機構(gòu)存款后又回到銀行。此外，企業(yè)集團財務(wù)公司的數(shù)量和規(guī)模的增長迅速，由于對公司資金實行集中管理，使部分公司存款也轉(zhuǎn)化為同業(yè)存款，數(shù)據(jù)顯示，2011年末，全國財務(wù)公司行業(yè)平均資金歸集率達到49.28%，存款余額達到13395億元。

（二）實體經(jīng)濟下滑

受歐洲經(jīng)濟不景氣和美國緩慢復(fù)蘇的影響，我國經(jīng)濟下行趨勢明顯，企業(yè)一方面投資信心不足，貸款需求放緩；另一方面由于經(jīng)營困難，還本付息能力不足，銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量下降，放貸意愿減弱。數(shù)據(jù)顯示，我國商業(yè)銀行自2011年第四季度開始，不良貸款余額連續(xù)上升，其中國銀行環(huán)比上升0.9%，股份制銀行、城商行、農(nóng)村商業(yè)銀行和外資銀行分別上升8.1%、12.3%、13.9%和20.8%。實體經(jīng)濟信貸數(shù)量的減少導(dǎo)致銀行利息收入下降。相比之下，同業(yè)資產(chǎn)雖然利率相對較低，但風(fēng)險小于一般客戶風(fēng)險，擴大同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模，成為銀行提高收益的必然選擇。

（三）資金缺口壓力

商業(yè)銀行資金缺口帶來的壓力在一定程度上助推了同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模的上升，主要表現(xiàn)在以下方面：一是中小商業(yè)銀行和農(nóng)村金融機構(gòu)在吸收存款方面處于劣勢，同業(yè)市場被視為存款的重要來源，數(shù)據(jù)顯示，截止2012年9月末，全國城市商業(yè)銀行和農(nóng)村金融機構(gòu)（包括農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行以及農(nóng)信社機構(gòu)）各項存款余額分別為8萬億元和11.5萬億，與大中型銀行的差距較大。二是當央行實行緊縮貨幣政策、貨幣市場的流動性變得緊張時，存款增長乏力的中小銀行要通過同業(yè)負債暫時緩解流動性壓力，而資金相對寬裕的大型銀行則將短期的資金頭寸用于同業(yè)拆借，以此增加收益。三是隨著“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”的逐步執(zhí)行，銀行業(yè)維持和補充資本充足水平的融資需求日益上升，據(jù)測算，國有五大銀行在2012年底資本缺口分別為604億元、635億元、376億元、354億元和478億元。而發(fā)展同業(yè)業(yè)務(wù)，在一定程度上有助于緩解銀行的資本壓力。

（四）利率市場化沖擊

2012年，央行兩次非對稱降息，持續(xù)擴大利差浮動空間，標志著利率市場化已經(jīng)有了實質(zhì)性的突破，商業(yè)銀行受到的沖擊存在明顯的差異：大型銀行憑借規(guī)模、網(wǎng)點、知名度等方面的優(yōu)勢，能夠動用利率決定權(quán)提高存款利率、降低貸款利率來爭奪更多的信貸業(yè)務(wù)，中小銀行的市場份額將進一步削弱，面對日益遭受擠壓的生存空間，銀行擴張同業(yè)業(yè)務(wù)，增加生息資產(chǎn)規(guī)模有助于緩解經(jīng)營壓力，雖然同業(yè)業(yè)務(wù)的利差微薄，但通過擴大數(shù)量也能增加一部分利息收入。

（五）監(jiān)管相對寬松

雖然央行不斷制定各種法規(guī)和條例以規(guī)范和管理同業(yè)市場，但仍然存在不少的監(jiān)管盲點，對各交易主體的約束相對不足。例如商業(yè)銀行開展的同業(yè)代付業(yè)務(wù)在一定程度上就是規(guī)避央行監(jiān)管，變相發(fā)放貸款。所謂同業(yè)代付業(yè)務(wù)，是指當一家銀行的客戶申請融資時，該行以自己的名義委托其他銀行為此客戶提供融資，在融資到期之后，委托銀行歸還代付款項的本息，對于委托銀行而言，是表外業(yè)務(wù)，對于出資行而言，是列入存放同業(yè)科目。同業(yè)代付業(yè)務(wù)將表內(nèi)貸款轉(zhuǎn)化為同業(yè)資產(chǎn)，不僅繞開了信貸規(guī)模監(jiān)管，還能使參與銀行都獲得收益，如手續(xù)費收入、融資利息等，成為商業(yè)銀行大力擴張同業(yè)業(yè)務(wù)的動機之一。

三、商業(yè)銀行擴張同業(yè)業(yè)務(wù)存在的問題

（一）利差不穩(wěn)定

當緊縮的貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤蓵r，貨幣市場利率會出現(xiàn)較大波動，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的預(yù)期利潤會迅速降低，甚至無利可圖。如2012年央行頻繁操作貨幣政策，出現(xiàn)兩次降息、三次下調(diào)存款準備金、多輪公開市場操作，使市場流動性變得充裕，同業(yè)業(yè)務(wù)利差回落明顯，銀行若持續(xù)配置大量同業(yè)業(yè)務(wù)，不僅無助于增加收益，反而會拖累凈息差。

（二）流動性風(fēng)險聚集

首先，同業(yè)負債期限短，波動性強，比重過高會加大銀行準確預(yù)測現(xiàn)金流、合理匹配資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)的難度，對銀行流動性管理形成較大壓力；其次，同業(yè)資金成本高，為了降低同業(yè)負債的成本，個別銀行將大量資金存入低層級的信用社，也帶來潛在的流動性風(fēng)險。

（三）干擾金融秩序

由于同業(yè)存款具有利率放開的便利，個別銀行將部分理財產(chǎn)品募集資金投向同業(yè)存款，甚至是本行“同業(yè)存款”，以較高的預(yù)期收益率吸引客戶，達到高息攬存的目的，如此一來銀行之間難免惡性競爭，不僅擾亂金融秩序，更妨礙市場和監(jiān)管層對商業(yè)銀行資金狀況的準確判斷。

（四）弱化宏觀調(diào)控

個別商業(yè)銀行名義上是“同業(yè)存款”的增加，實際上是“同業(yè)拆借”的操作，大量資金交易均在全國同業(yè)拆措市場外進行，使貨幣市場數(shù)據(jù)嚴重失真，監(jiān)管部門無法進行準確判斷。此外，同業(yè)代付業(yè)務(wù)致使委托貸款的規(guī)模日益龐大，這些貸款的風(fēng)險從表內(nèi)轉(zhuǎn)移到表外，未受到信貸監(jiān)管法規(guī)的有效控制，也在一定程度上弱化了宏觀調(diào)控政策。

四、對策

（一）保持適度規(guī)模

如上所述，同業(yè)業(yè)務(wù)利息收入對宏觀經(jīng)濟環(huán)境和貨幣政策具有較強的敏感性，商業(yè)銀行需要根據(jù)市場環(huán)境的變化及時調(diào)整同業(yè)負債與同業(yè)資產(chǎn)的規(guī)模與比重，注重成本與收益的匹配，避免同業(yè)息差收窄對整體利息收入產(chǎn)生的負面影響。

（二）明確合作對象

保持寬領(lǐng)域和專業(yè)化的協(xié)調(diào)性，選擇重點合作對象并與其維持穩(wěn)定合理的業(yè)務(wù)量，對商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展同業(yè)金融業(yè)務(wù)也是至關(guān)重要的。大型商業(yè)銀行自身資源豐富，適合在不斷拓寬領(lǐng)域，即與證券、保險、信托、基金、財務(wù)、租賃等不同金融機構(gòu)開展廣泛業(yè)務(wù)合作的過程中，實現(xiàn)功能互補和資源共享，突破分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的政策限制，而中小銀行，由于在資金、結(jié)算方面處于劣勢，則有必要以專業(yè)化為導(dǎo)向，強化傳統(tǒng)的銀銀合作業(yè)務(wù)。

（三）拓展低成本負債

如上所述，同業(yè)資金成本高，穩(wěn)定性不足，商業(yè)銀行不宜過度依賴，因此需要創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，拓展低成本負債，可從兩方面著手：一是針對同業(yè)客戶開發(fā)金融債券、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、同業(yè)借款等主動負債新產(chǎn)品，轉(zhuǎn)變負債業(yè)務(wù)發(fā)展模式；二是針對企業(yè)客戶研究供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，拓寬持續(xù)、低成本的主動負債渠道。實踐表明，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)形成的存款較為穩(wěn)定，銀行可針對區(qū)域性的產(chǎn)業(yè)集群，為行業(yè)上下游企業(yè)開展整體結(jié)算業(yè)務(wù)，獲取長期、穩(wěn)定的低成本存款，從而抵消活期存款占比不斷呈下降趨勢的負面影響。

（四）創(chuàng)新同業(yè)產(chǎn)品

當外部監(jiān)管日益嚴格時，同業(yè)業(yè)務(wù)中一些“劍走偏鋒”的盈利機會逐漸喪失，如規(guī)范后的同業(yè)代付業(yè)務(wù)會計處理方式出臺后，使得銀行無法通過這一業(yè)務(wù)實現(xiàn)貸款的出表，達到規(guī)避監(jiān)管的目的（見表-4）。因此，改善同業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，深度開發(fā)新產(chǎn)品，挖掘盈利增長點，是銀行同業(yè)業(yè)務(wù)急需解決的問題，具體可從兩方面著手：一是在資產(chǎn)管理方面，大力爭取開放式基金、企業(yè)年金、QFII等業(yè)務(wù)的托管資格，探索住房抵押貸款證券化、不良資產(chǎn)處置、中長期貸款證券化等資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)；二是在中間業(yè)務(wù)方面，可通過主動提供增值服務(wù)以加深戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，創(chuàng)新各種代理類業(yè)務(wù)以促進盈利模式轉(zhuǎn)變。

表-4 同業(yè)代付業(yè)務(wù)會計處理方式新舊對比

（五）完善監(jiān)管制度

擴張同業(yè)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的途徑之一，監(jiān)管部門不宜強行禁止、堵截，必須通過疏通、規(guī)范來解決同業(yè)業(yè)務(wù)開展過程中存在的問題，制定精細化的監(jiān)管制度引導(dǎo)同業(yè)業(yè)務(wù)良性發(fā)展：首先針對不同類型同業(yè)業(yè)務(wù)提出原則性指導(dǎo)意見，嚴格區(qū)分正常與違規(guī)行為，杜絕監(jiān)管空白地帶；其次制定具體的風(fēng)險監(jiān)管指標，防范同業(yè)業(yè)務(wù)因過度增長產(chǎn)生的系統(tǒng)性風(fēng)險；再是結(jié)合當前金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新實際，從功能類別角度，科學(xué)定義信貸業(yè)務(wù)[4]，將涉及表外融資的業(yè)務(wù)納入銀行綜合授信體系管理，要求銀行計提風(fēng)險資本，遵守各類信貸監(jiān)管規(guī)定，同時加強監(jiān)管力度，確保銀行各類信貸業(yè)務(wù)完整上報。

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