日本對(duì)華直接投資新動(dòng)向及其原因探析

一、引言

自1979年7月我國(guó)頒布《中華人民共和國(guó)中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》以來(lái)，日本對(duì)華直接投資經(jīng)過(guò)近四十年的發(fā)展已經(jīng)涉及全方位多領(lǐng)域，截至2016年底，日本對(duì)華的累計(jì)投資總額達(dá)1049億美元，占外商投資總額的5.6%，在除香港和英屬維爾京群島外的其他國(guó)家和地區(qū)中排名第一，由此可見(jiàn)日本對(duì)華直接投資是我國(guó)外商投資的重要來(lái)源。當(dāng)下日本對(duì)華直接投資出現(xiàn)了一些新動(dòng)向，研究這些新動(dòng)向概況及背后原因，不僅有助于提升日本對(duì)華直接投資，也能增強(qiáng)兩國(guó)經(jīng)貿(mào)往來(lái)和政治互信。

二、日本對(duì)華直接投資的新動(dòng)向概況

(一)總體金額下滑

自2012年日本對(duì)華投資73.8億美元，占當(dāng)年中國(guó)實(shí)際使用外資總額的6.6%，達(dá)到歷史最高位水平以來(lái)，日本對(duì)華直接投資額便不斷下滑，連續(xù)四年出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。到2016年，日本對(duì)華直接投資已降到31.1億美元，2017年日本對(duì)華直接投資額稍有回升，為32.7億美元，但也僅占當(dāng)年中國(guó)實(shí)際使用外資總額的2.5%。五年來(lái)，相較于2012年歷史最高位水平，直接投資額年均減少8.2億美元，年均跌幅達(dá)11.1%。2018年1-6月份，日本對(duì)華直接投資額為18.2億美元，同比增幅不足5%。[1]從在華企業(yè)數(shù)量和人數(shù)方面來(lái)看，根據(jù)日本外務(wù)省《駐海外日本人人數(shù)統(tǒng)計(jì)》數(shù)據(jù)顯示，截至2016年10月1日，日資企業(yè)數(shù)量為1，667家(同比減少1.4%)，駐華日本人人數(shù)為5，338人(同比減少6.7%)。且根據(jù)日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)《2017年亞洲、大洋洲日資企業(yè)活動(dòng)實(shí)況調(diào)查》報(bào)告顯示，有44.3%的在華日資企業(yè)表示將在未來(lái)1-2年內(nèi)維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模，有7.4%的企業(yè)將縮小甚至轉(zhuǎn)移在華業(yè)務(wù)，僅有48.3%的企業(yè)表示將考慮擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。

(二)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變

日本對(duì)華直接投資一直以制造業(yè)為主，其所占比重最大值出現(xiàn)在2006年，占比80%，此后由于中國(guó)土地、勞動(dòng)力成本等上升，所占比重連續(xù)九年下滑，在2014年時(shí)已降到56.2%。值得關(guān)注的是，這一趨勢(shì)隨著“中國(guó)制造2025”戰(zhàn)略的確立開(kāi)始出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，最近幾年日本對(duì)華直接投資中制造業(yè)所占比重又重新上升，2017年1-9月份日本對(duì)華制造業(yè)總計(jì)投資5184億日元，占比66.5%，同比增長(zhǎng)25.1%。其中電器機(jī)械生產(chǎn)工具投資1422億日元，同比增長(zhǎng)58.9%，運(yùn)輸機(jī)械生產(chǎn)工具投資1641億日元，同比增長(zhǎng)54.1%。2017年1-9月份單項(xiàng)投資中最大的投資領(lǐng)域?yàn)榕l(fā)零售業(yè)，吸引日資2039億日元，占比26.2%，且14%的同比增長(zhǎng)速率表明其仍有較大的上升空間。而食品行業(yè)的日資投資在不斷加快，2017年1-9月份投資額為290億日元，占比僅為3.7%，但增速卻高達(dá)346.2%，潛力巨大。這也體現(xiàn)在日本餐廳在中國(guó)的火爆，2017年中國(guó)有日本餐廳約41，000家，居世界首位[2]。隨著中國(guó)環(huán)保力度的加強(qiáng)，在木材球莖、礦業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)明顯的撤資，此外由于中國(guó)房地產(chǎn)政策的改變，不動(dòng)產(chǎn)業(yè)也開(kāi)始出現(xiàn)撤資，三者總計(jì)撤資達(dá)184億日元。

(三)區(qū)域分布轉(zhuǎn)移

日本對(duì)華直接投資的中心一直都是東部沿海地區(qū)，近年來(lái)雖該區(qū)域主體地位沒(méi)有改變，但所占比重卻在下滑，域內(nèi)日資企業(yè)數(shù)量在減少。以山東省為例，該省擁有數(shù)量眾多的日資出口型企業(yè)，受成本上升的影響，日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)2017年10-11月最新調(diào)查結(jié)果顯示，山東省日資企業(yè)中盈利的比例為63.5%，遠(yuǎn)低于全國(guó)平均比例70.3%，在省市排名中位列倒數(shù)第三。盈利能力的降低導(dǎo)致山東省2015年日資企業(yè)數(shù)量較2005年減少了近50%。東北地區(qū)情況同樣不容樂(lè)觀。以大連市為例，截至2016年10月1日，大連市擁有日資企業(yè)數(shù)量為1，667家，同比減少1.4%，市內(nèi)駐華日本人人數(shù)為5，338人，同比減少6.7%。值得欣喜的是，中部地區(qū)和西部地區(qū)日本直接投資在不斷上漲。湖北省2017年吸引日資6.6億美元，同比增長(zhǎng)6.2%。四川省截止2018年1月有日資企業(yè)370家，分布在汽車、電子、零售等多個(gè)行業(yè)，2017年進(jìn)駐四川省的日資企業(yè)中盈利的企業(yè)比例為71.0%，同比上漲16.4%，在中國(guó)所有省份中漲幅最大，另外四川省日資企業(yè)銷售額中中國(guó)國(guó)內(nèi)銷售占比90.9%，對(duì)外出口9.1%，這表明日資企業(yè)正在積極布局中國(guó)中西部地區(qū)市場(chǎng)。

三、日本對(duì)華直接投資減少原因探析

(一)中方因素

1.中國(guó)要素成本持續(xù)上升，使得傳統(tǒng)出口型日資企業(yè)利潤(rùn)縮減。傳統(tǒng)的日本對(duì)華投資主要集中在制造業(yè)領(lǐng)域，且多為出口型企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)模式為“日本研發(fā)+中國(guó)制造+第三國(guó)消費(fèi)”，這種模式中獲取優(yōu)質(zhì)廉價(jià)的勞動(dòng)力是關(guān)鍵一環(huán)。而中國(guó)人力資本價(jià)格正在快速上漲，城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資從2010年的36539元/年上漲到2016年67569元/年，年均增幅達(dá)14.2%。而日資企業(yè)集中的制造業(yè)2010年城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資為30916元/年，2016年時(shí)為59470元/年，年均增長(zhǎng)15.4%，高于全國(guó)平均水平。2017年日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)《亞洲、大洋洲日資企業(yè)實(shí)況調(diào)查》數(shù)據(jù)顯示在華日資企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題中回答最多的是“員工工資上漲”，占比75.3%，位居榜首。

2.中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，日資企業(yè)盈利期望值降低。日資企業(yè)在決定海外直接投資地決策時(shí)，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的規(guī)模和發(fā)展?jié)摿κ瞧渲匾绊懼笜?biāo)。中國(guó)作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，日本在對(duì)華直接投資時(shí)，投資結(jié)構(gòu)由生產(chǎn)主導(dǎo)開(kāi)始轉(zhuǎn)向消費(fèi)主導(dǎo)。但伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增速不斷下滑，市場(chǎng)需求疲軟，不少日資企業(yè)擔(dān)憂中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展前景和利潤(rùn)空間，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)盈利期望值降低，進(jìn)而壓縮業(yè)務(wù)規(guī)模，減少或撤出對(duì)華直接投資。早在2013年，中國(guó)便從日本海外投資首選地的寶座上跌落，截止2017年1月尚未恢復(fù)首選地地位。

3.中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)加快，部分日資企業(yè)被迫撤離。中國(guó)在改革開(kāi)放初期，為增強(qiáng)外資吸引力，各級(jí)政府都制定了眾多外資稅收和土地優(yōu)惠政策，引進(jìn)了許多日資低端產(chǎn)業(yè)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入“去產(chǎn)能、去庫(kù)存、調(diào)結(jié)構(gòu)”的新時(shí)代，很多優(yōu)惠政策逐步取消，經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加注重綠色環(huán)保、節(jié)能創(chuàng)新，這使得許多低端產(chǎn)業(yè)日資企業(yè)被迫撤出。2017年日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)調(diào)查在華日資企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨問(wèn)題是，“環(huán)境管控更加嚴(yán)格”回答率為39.3%，“采購(gòu)成本上漲”回答率為50.2%，增幅最大。

(二)日方因素

首先，日元貶值引發(fā)日資制造業(yè)回流。安倍政府自2012年執(zhí)政以來(lái)，大力推行“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”，其中最引人注目的是寬松貨幣政策，促進(jìn)日元加速貶值。日元兌人民幣匯率由2012年12月31日的0.0724，到2017年12月31日的0.0578，累計(jì)降幅達(dá)20.17%。日元的快速貶值導(dǎo)致以人民幣計(jì)價(jià)并支付勞動(dòng)力成本和運(yùn)營(yíng)成本的在華日資企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本急劇上升，且日本企業(yè)海外生產(chǎn)再出口到日本的產(chǎn)品價(jià)格上漲，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)喪失競(jìng)爭(zhēng)力。在華投資的日資企業(yè)又以出口型制造業(yè)為主，這樣的企業(yè)極易受匯率變動(dòng)的影響，日元貶值長(zhǎng)期化的預(yù)期下，其盈利空間被嚴(yán)重壓縮，使得許多日資企業(yè)紛紛回流本土。

其次，日本“中國(guó)+1”戰(zhàn)略效果顯現(xiàn)。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，隨著中國(guó)區(qū)域影響力快速增強(qiáng)和日企與華企合作不斷加深，日本政府便有意重構(gòu)日本在亞洲地區(qū)的區(qū)域政治經(jīng)濟(jì)格局中的地位。呼吁企業(yè)海外投資轉(zhuǎn)向東南亞國(guó)家，培養(yǎng)替代國(guó)以減輕對(duì)華的產(chǎn)業(yè)依賴、分散風(fēng)險(xiǎn)，即“中國(guó)+1”戰(zhàn)略。該戰(zhàn)略早在小泉政權(quán)時(shí)代就以及提出，隨后歷屆政府不斷強(qiáng)化。安倍執(zhí)政以來(lái)，多次號(hào)召日資企業(yè)從中國(guó)撤資并公開(kāi)反對(duì)“ 中國(guó)設(shè)點(diǎn)生產(chǎn)+產(chǎn)品返銷日本”的企業(yè)發(fā)展策略，并力推“新南向政策”，號(hào)召企業(yè)赴東南亞投資。2012年日本對(duì)華直接投資高于對(duì)東盟國(guó)家投資，2013年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)生大逆轉(zhuǎn)，對(duì)東盟國(guó)家投資擴(kuò)大至了對(duì)華投資的2.6倍[3]，此后差距不斷擴(kuò)大，2015年新加坡、泰國(guó)、印尼和馬來(lái)西亞四國(guó)在日本對(duì)外直接投資中的比重依次為5%、2.9%、2.7% 和2.2%，合計(jì)為12.8%，遠(yuǎn)超中國(guó)的6.8%[4]。

最后，中日“政冷”導(dǎo)致“經(jīng)涼”。近年來(lái)，由于日本在歷史問(wèn)題和領(lǐng)土問(wèn)題上不斷滋事，兩國(guó)政治外交關(guān)系反復(fù)震蕩、時(shí)好時(shí)壞。尤其是2012年釣魚(yú)島問(wèn)題的爆發(fā)，導(dǎo)致很多中國(guó)民眾自發(fā)抵制日貨，成為日本對(duì)華直接投資由增轉(zhuǎn)減的拐點(diǎn)。加之許多日本媒體不實(shí)報(bào)道，夸大在華投資風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致眾多企業(yè)處于政治風(fēng)險(xiǎn)考慮，減少對(duì)華直接投資。

(三)外部因素

日本對(duì)華直接投資持續(xù)走低，外部因素主要在于：

一方面，東南亞CPTPP成員國(guó)對(duì)中國(guó)產(chǎn)生替代效應(yīng)。早在奧巴馬政府主導(dǎo)建立《跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》(TPP)之時(shí)，新加坡、馬來(lái)西亞、越南、文萊四個(gè)東南亞國(guó)家便參與了TPP協(xié)定，中國(guó)未加入，日本作為T(mén)PP成員國(guó)，為規(guī)避貿(mào)易壁壘，便逐漸加強(qiáng)對(duì)東南亞TPP成員國(guó)的投資。特朗普退出TPP后，日本主導(dǎo)扛起《全面進(jìn)展的跨太平洋伙伴協(xié)定》(CPTPP)的大旗，為使該協(xié)議順利推進(jìn)，日本政府不得不加強(qiáng)對(duì)東南亞國(guó)家的投資，以防止其退出該協(xié)定。安倍政府先于2015年5月推出“高質(zhì)量基礎(chǔ)設(shè)施合作伙伴關(guān)系：投資亞洲的未來(lái)”計(jì)劃，承諾未來(lái)五年向亞洲基礎(chǔ)設(shè)施提供1100億美元的投資，后又于2016年5月將金額擴(kuò)大至2000億美元，并承諾向東門(mén)國(guó)家提供政府開(kāi)放援助，降低貸款門(mén)檻。很多日資企業(yè)也緊跟政府步伐，紛紛加大對(duì)東南亞投資力度，使得日本對(duì)華投資客觀上分流減少。

另一方面，美國(guó)、歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)日本FDI產(chǎn)生巨大吸引力。日本政府一方面強(qiáng)化美日經(jīng)濟(jì)高層對(duì)話機(jī)制，推動(dòng)美日建立“自由、公平和對(duì)等”的雙邊貿(mào)易協(xié)定，另一方加快推進(jìn)日歐FTA談判步伐。在此背景下，美國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇吸引了眾多日資企業(yè)。日本對(duì)美FDI自2013年居首以來(lái)，連續(xù)多年蟬聯(lián)首位，2016年更是高達(dá)日本對(duì)外直接投資總額的30.7%，對(duì)歐洲總體直接投資也高達(dá)43.3%。

四、提升日本對(duì)華直接投資對(duì)策建議

(一)加快中日韓三國(guó)自貿(mào)區(qū)談判

中日韓作為亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)大國(guó)其經(jīng)濟(jì)總量占亞洲的約七成，但相互之間貿(mào)易依存度不足20%，遠(yuǎn)低于北美地區(qū)和歐盟。中日韓自貿(mào)區(qū)設(shè)想自2002年便提出，但由于多種障礙，進(jìn)展緩慢。加快推進(jìn)中日韓自由貿(mào)易區(qū)談判進(jìn)程，促使其盡快落地，不僅能有效降低區(qū)域內(nèi)關(guān)稅和貿(mào)易壁壘，促使相互貿(mào)易投資更加自由順暢，也能提升單個(gè)經(jīng)濟(jì)體抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，借力東北亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化應(yīng)對(duì)當(dāng)下美國(guó)愈演愈烈的貿(mào)易保護(hù)主義。中日韓自由貿(mào)易區(qū)一旦建立，將大幅度降低東北亞區(qū)域內(nèi)關(guān)稅和非關(guān)稅障礙，用自貿(mào)區(qū)的政策紅利和對(duì)外開(kāi)放紅利來(lái)進(jìn)一步擴(kuò)大日資對(duì)華直接投資領(lǐng)域廣度和深度，擴(kuò)大在華生產(chǎn)返銷日本或出口韓國(guó)的日資企業(yè)的貿(mào)易輻射范圍和盈利空間，有助于提升日資對(duì)華投資信心，加快其投資步伐。

(二)引導(dǎo)日資參與“一帶一路”建設(shè)

日本經(jīng)濟(jì)界對(duì)中國(guó)“一帶一路”倡議一向持有歡迎開(kāi)放態(tài)度，但限于過(guò)往日本政界的觀望抵觸，日資企業(yè)參與中國(guó)“一帶一路”建設(shè)程度并不大。伴隨著2017年中日兩國(guó)高層互動(dòng)增多，中日政治關(guān)系出現(xiàn)改善，安倍政府也公開(kāi)表示日本愿意參與“一帶一路”合作。2017年11月，日本經(jīng)濟(jì)界史上規(guī)模最大的訪華團(tuán)到訪中國(guó)，共商參與“一帶一路”建設(shè)項(xiàng)目的可能性和具體方案。引導(dǎo)日資共建“一帶一路”，對(duì)日方而言，不僅能抓住中國(guó)這個(gè)巨大市場(chǎng)，同時(shí)也有利于打破日本孤懸海上的地理位置劣勢(shì)，加強(qiáng)其與歐亞大陸的互聯(lián)互通，為日本產(chǎn)品出口尋求更大的市場(chǎng)。對(duì)中方而言，不僅為擴(kuò)大日本對(duì)華投資提供了新契機(jī)平臺(tái)，更重要的是日本參與中國(guó)“一帶一路”建設(shè)，在提升兩國(guó)關(guān)系的同時(shí)也能擴(kuò)大“一帶一路”的開(kāi)放性包容性，全面提升“一帶一路”倡議的建設(shè)速度和影響力。

(三)探索產(chǎn)業(yè)合作新領(lǐng)域新方式

我國(guó)目前雖為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，但某些關(guān)鍵領(lǐng)域和核心技術(shù)一直尚未完全自主化，嚴(yán)重依賴進(jìn)口。因此我國(guó)應(yīng)不斷修改完善《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，在吸引日資時(shí)更多的側(cè)重于日本技術(shù)領(lǐng)先的智能制造、汽車電氣、綠色能源、醫(yī)療健康、生態(tài)環(huán)保等領(lǐng)域，在擴(kuò)大日資對(duì)華投資規(guī)模的同時(shí)，更要促使其提高投資技術(shù)轉(zhuǎn)讓度和技術(shù)溢出效應(yīng)，助力中國(guó)完成新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí)，擴(kuò)大金融保險(xiǎn)、信息技術(shù)等領(lǐng)域開(kāi)放度，探索中日合資新方式，鼓勵(lì)支持日資企業(yè)在中國(guó)發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的“熊貓債券”，放寬外資在投資基金債券、保險(xiǎn)金融、私募股權(quán)等方面的限制，吸引日本資本投資中國(guó)市場(chǎng)。最后，我國(guó)亦要加快轉(zhuǎn)變政府職能，精簡(jiǎn)審批手續(xù)，提高外資政策連續(xù)性和透明度，保障外資企業(yè)員工的合法權(quán)益，用良好的營(yíng)商環(huán)境來(lái)吸引更多的日本對(duì)華直接投資。