關(guān)于在供應(yīng)鏈金融中引入信用保險的可行性分析

武漢理工大學(xué) 楊林

信用保險是指投保人向保險人投保債務(wù)人的信用風(fēng)險的一種保險。是一項企業(yè)用于風(fēng)險管理的保險產(chǎn)品。其原理是把債務(wù)人的保證責(zé)任轉(zhuǎn)移給保險人，當(dāng)債務(wù)人不能履行其義務(wù)時，由保險人承擔(dān)賠償責(zé)任。信用保險最早的出現(xiàn)是基于企業(yè)的賒銷行為，在這種貿(mào)易方式下為了防范買方不付款的風(fēng)險而設(shè)計的為買方進行增值、增信的一種保險產(chǎn)品。之后，隨著經(jīng)濟的發(fā)展、交易活動方式的不斷演變，信用保險的范圍和種類也在不斷擴大和豐富，從服務(wù)于應(yīng)收賬款的增信，到為預(yù)付類提供保險，爾后又發(fā)展到為借貸關(guān)系提供保障保險。因此可以說，信用保險的發(fā)展歷程是一個從服務(wù)于商品交易、勞務(wù)服務(wù)到純粹為信用活動提供支持的過程。信用保險的誕生，為社會經(jīng)濟活動中所有涉及信用關(guān)系的交易提供了一個良好的風(fēng)險管理工具，如果能將形形色色的、廣泛的信用關(guān)系納入到信用保險的保障之下，無疑會為人們的經(jīng)濟活動提供一個有效的保障。但這種愿望要在短時期內(nèi)完全實現(xiàn)是不現(xiàn)實的。因為僅靠保險公司的力量是無法管理整個社會的信用關(guān)系的。信用關(guān)系一定程度上反映了一個社會的大部分社會關(guān)系，人文的、社會的、行政的、法律的、文化的、道德的等等。

1 在供應(yīng)鏈金融中引入信用保險的可行性

以我國目前的市場環(huán)境和信用環(huán)境，保險公司如果大刀闊斧地、大規(guī)模地開展信用保險業(yè)務(wù)，無疑于火中取栗，因此，保險公司要想試水這個新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，必須要基于我國的現(xiàn)狀，理性地加以選擇，而這種選擇的依據(jù)就是對一些特定的社會信用關(guān)系的認識，包括理論知識，業(yè)務(wù)原理，參與的能力等等。本文認為：保險公司開展信用保險業(yè)務(wù)不妨可以選擇有信用保險需求的，同時又可操作的供應(yīng)鏈金融作為切入點。

供應(yīng)鏈金融是指銀行基于以核心企業(yè)為主導(dǎo)的供應(yīng)鏈條，通過對資金流、物流、信息流的有效監(jiān)控，實現(xiàn)資金流和物流的封閉運行。在這種封閉運行的前提下，對供應(yīng)鏈的不同節(jié)點靈活提供各種授信，并以貿(mào)易自償性資金回款作為第一還款來源的金融服務(wù)模式。之所以可以選擇供應(yīng)鏈金融來作為信用保險的進入領(lǐng)域，主要是基于以下幾點的考慮。

1.1 供應(yīng)鏈金融相比其他信用關(guān)系更加規(guī)范

供應(yīng)鏈金融是銀行基于供應(yīng)鏈條中核心企業(yè)的信用，通過將上下游企業(yè)與核心企業(yè)進行信用捆綁來解決上下游企業(yè)的融資問題的一種授信方式。它的主要特點是借助于核心企業(yè)的信用來彌補上下游企業(yè)信用偏弱的問題。這種授信方式是在銀行傳統(tǒng)授信方式不能滿足現(xiàn)行交易方式需求的情況下，通過嚴(yán)密的流程設(shè)計和操作控制發(fā)展而來的。因此，能夠納入到供應(yīng)鏈金融中的參與方都已是授信銀行從授信業(yè)務(wù)的角度和條件審查過的，無論是參與主體，還是授信品種的設(shè)計、流程的控制，都應(yīng)是基本符合或滿足銀行授信風(fēng)險管理要求的，因而具有很高的可信度，它比一般的賒銷、預(yù)付等無銀行參與的信用關(guān)系具有更高的信用保證。所以，選擇有銀行參與的或以銀行為主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融作為信用保險業(yè)務(wù)先行開拓的領(lǐng)域是一個理智的選擇。

1.2 供應(yīng)鏈金融有引入信用保險的需求

如果供應(yīng)鏈金融中的核心企業(yè)經(jīng)濟實力和信用狀況非常好，且在圍繞這一核心企業(yè)所建立的供應(yīng)鏈金融中，上下游企業(yè)與核心企業(yè)的信用捆綁非常有效(也即核心企業(yè)通過自身的地位、條件能有效承擔(dān)上、下游企業(yè)的信用風(fēng)險)，則授信銀行一般會直接接受核心企業(yè)提供的供應(yīng)鏈金融項下的信用保障，無需再要求供應(yīng)鏈金融中各貿(mào)易方提供供應(yīng)鏈金融之外的其它擔(dān)保措施。但在現(xiàn)實中，在相當(dāng)多的供應(yīng)鏈中，核心企業(yè)并非是銀行所期待的實力非常雄厚、足以可以向其提供信用授信的一般性企業(yè)，盡管圍繞該核心企業(yè)形成了一個完整的供應(yīng)鏈，它們的貿(mào)易活動也滿足供應(yīng)鏈金融的形態(tài)，但僅靠它們自身的條件不足以獲得銀行的信用授信支持，這時就需要外部為其提供一些增信服務(wù)，如信用保險，這樣，銀行既可在供應(yīng)鏈金融項下按照供應(yīng)鏈金融的方式向其提供授信，又能保證一旦在供應(yīng)鏈金融中出現(xiàn)授信風(fēng)險，僅靠貿(mào)易自償性難以及時、足額地收回授信時，銀行就可通過保險公司的信用保險來及時化解授信風(fēng)險。因此，在供應(yīng)鏈金融中存在著大量的這一類信用保險需求。

1.3 供應(yīng)鏈金融具備開展信用保險的條件

供應(yīng)鏈金融的最優(yōu)功能是借助于核心企業(yè)的實力和信用來解決上下游中小企業(yè)的融資問題，即通過與核心企業(yè)的信用捆綁來為上下游中小企業(yè)進行增信，當(dāng)然這種增信是基于核心企業(yè)的強大實力和良好信用狀況以及該供應(yīng)鏈的緊密封閉運作為前提的。由于供應(yīng)鏈金融的操作核心是對物流(含貨權(quán)憑證)的控制來和核心企業(yè)進行信用捆綁的，所以，這對信用保險的反擔(dān)保措施的落實提供了條件。信用保險從本質(zhì)上說是保險公司為企業(yè)向銀行融資提供的一種擔(dān)保，因此，選擇合適、有效、易操作的反擔(dān)保至關(guān)重要，只有充分地落實了反擔(dān)保措施，保險公司的信用保險業(yè)務(wù)才有保障，信用保險業(yè)務(wù)才能實現(xiàn)良性發(fā)展。而供應(yīng)鏈金融中風(fēng)險控制的核心是對物流(含貨權(quán)憑證)的監(jiān)督和控制，只要能做到這一點，主要的授信風(fēng)險就是可控的。既然傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融中把對物流的控制作為了控制授信風(fēng)險的重要手段，就同樣也可把對物流的控制作為信用保險的一種反擔(dān)保措施，這樣信用保險就有了實實在在的風(fēng)險緩釋措施了，且在對物流的控制這點上，銀行和保險公司的目的是一致的，即只有嚴(yán)密地控制住物流，才能防范最終授信風(fēng)險的發(fā)生，從而保證各自的利益。所以，在供應(yīng)鏈金融中，開展信用保險是有風(fēng)險防范條件的。當(dāng)然，對物流的監(jiān)控是由保險公司承擔(dān)，還是由獨立的第三方來監(jiān)管，可以由供應(yīng)鏈金融參與各方來協(xié)商確定。

2 保險公司開展信用保險的條件選擇

在供應(yīng)鏈金融中，保險公司開展信用保險不能盲目，要充分考慮保險公司自身的風(fēng)險管理水平和參與供應(yīng)鏈金融的能力和可能，要本著先易后難，先簡單后復(fù)雜的原則，有選擇地開展此項業(yè)務(wù)，具體來講，要從以下幾方面慎重選擇。

2.1 行業(yè)、企業(yè)的選擇

供應(yīng)鏈金融依附的是核心企業(yè)，但真正解決的是圍繞核心企業(yè)開展貿(mào)易的處于上下游的中小企業(yè)的融資問題，但如果核心企業(yè)處于重要行業(yè)，或者核心企業(yè)是有很強實力，市場地位很強勢的企業(yè)，則圍繞它來開展供應(yīng)鏈金融，只要能切實有效地將上下游企業(yè)與核心企業(yè)進行信用捆綁，則可有效降低上下游企業(yè)的授信風(fēng)險，無需通過信用保險來進行增信。需要增信的是核心企業(yè)在行業(yè)內(nèi)不能算得上一流的企業(yè)，其產(chǎn)品也是二、三線產(chǎn)品的上下游企業(yè)，如：以汽車企業(yè)為例，處于行業(yè)第一梯隊的汽車廠生產(chǎn)的知名品牌汽車金融，對其下游經(jīng)銷商的授信按照傳統(tǒng)的汽車經(jīng)銷商供應(yīng)鏈金融操作即可，而假如對汽車行業(yè)非主流廠家生產(chǎn)的中低檔非知名品牌的汽車經(jīng)銷商授信，則除了按傳統(tǒng)的汽車經(jīng)銷商供應(yīng)鏈金融操作外，就可引入保險公司的信用保險來進行增信，以彌補核心廠家信用不足或風(fēng)險較大的問題。以上舉例只是想說明，信用保險要選擇有此項業(yè)務(wù)需求的企業(yè)，太強勢的核心企業(yè)和明顯屬賣方市場的產(chǎn)品，信用保險很難進入。但這并不是說所有非一流企業(yè)的核心企業(yè)都可介入，而是要選擇市場地位、信用水平稍低于行業(yè)內(nèi)一流企業(yè)的那些核心企業(yè)。

2.2 貿(mào)易商品的選擇

自償性是供應(yīng)鏈金融的顯著特點，所謂自償性是指銀行根據(jù)企業(yè)真實的貿(mào)易背景和上下游客戶的資信實力，以單筆或額度授信方式，向企業(yè)提供短期金融產(chǎn)品和封閉貸款后，以企業(yè)該筆貿(mào)易的銷售收入或貿(mào)易所產(chǎn)生的確定的未來現(xiàn)金流作為直接還款來源也即第一還款來源的這樣一種屬性。貿(mào)易的真實性和連續(xù)性、銀行對貿(mào)易的全程監(jiān)控、資金的封閉運作、銷售收人作為第一還款來源等是供應(yīng)鏈金融的關(guān)鍵節(jié)點。因此，易保管、易變現(xiàn)是及時化解授信風(fēng)險的重要保證，所以，一定要選擇諸如鋼材、汽車等性質(zhì)穩(wěn)定、容易變現(xiàn)的品種，一旦出現(xiàn)有可能不能按時足額歸還銀行授信的情況，保險公司就可及時處置這些抵質(zhì)押品，實現(xiàn)反擔(dān)保措施的變現(xiàn)，以彌補銀行授信的敞口部分，從而在信用保險履約前化解風(fēng)險。即使由于一些其他原因，保險公司先行履行了信用保險的責(zé)任，也可通過信用保險反擔(dān)保抵質(zhì)押物的盡快變現(xiàn)來化解風(fēng)險。所以，貿(mào)易商品的選擇非常重要。

2.3 選擇能帶來后續(xù)其他延伸服務(wù)的業(yè)務(wù)

積極開發(fā)客戶，深度挖掘業(yè)務(wù)應(yīng)是保險公司發(fā)展業(yè)務(wù)的一條原則，而處于供應(yīng)鏈條之上的眾多企業(yè)、眾多業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)上的其他保險業(yè)務(wù)當(dāng)然是寶貴的業(yè)務(wù)資源，因此，以信用保險為介入手段，全方位地推進其它險種的業(yè)務(wù)十分重要，如：仍以汽車經(jīng)銷商供應(yīng)鏈金融為例，保險公司由于提供了信用保險業(yè)務(wù)，所以在汽車銷售后為購車者提供車險就容易得多，甚至通過一定的手段可以無流失地續(xù)做這些車的車險業(yè)務(wù)。類似地，還有油品、紙張等有投保財產(chǎn)險需求的很多商品。

2.4 選擇能開發(fā)保險業(yè)務(wù)之外服務(wù)的業(yè)務(wù)

實行第三方監(jiān)管是很多供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品都要涉及的措施，在供應(yīng)鏈金融中，從某種意義上說，只要控制住了物流，就能控制住風(fēng)險，因此，貨物監(jiān)管非常重要，不但是純粹的貨押業(yè)務(wù)，包括先票(款)后貨類的預(yù)付類業(yè)務(wù)，最后也要轉(zhuǎn)化為現(xiàn)貨質(zhì)押，所以，對貨物的監(jiān)管是必須的，即使引入了信用保險，第三方監(jiān)管仍然是不可或缺的重要手段，無論是從擔(dān)保的角度，還是引入信用保險后的反擔(dān)保角度，第三方監(jiān)管都不可弱化。如果由保險公司充當(dāng)物流監(jiān)管者，則既解決了對貨物進行監(jiān)管的反擔(dān)保需要，又可通過監(jiān)管費收入增加了一項新的業(yè)務(wù)收入，同時，也為后續(xù)的其他保險產(chǎn)品業(yè)務(wù)的開發(fā)做到了無縫導(dǎo)入，可謂一舉三得。

總之，在供應(yīng)鏈金融中開展信用保險是為了解決供應(yīng)鏈金融中某些企業(yè)，特別是核心企業(yè)信用偏弱的問題而采取的一種增信方式。信用保險開展的好，既能解決供應(yīng)鏈中企業(yè)的融資問題，又能解決銀行授信的擔(dān)保問題；同時，保險公司又開辟了一個新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并進而開發(fā)更多的保險業(yè)務(wù)機會，是一項企業(yè)、銀行、保險公司三方共贏的創(chuàng)舉。但保險公司開展此項業(yè)務(wù)一定要量力而行，要視自身對供應(yīng)鏈金融的理解、判斷、把握、控制和風(fēng)險化解能力逐步推行。

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