我國中小企業(yè)融資難問題研究

□文/戴 瑛

（江蘇省無錫立信中等專業(yè)學(xué)校 江蘇·無錫）

一、背景簡介

隨著我國國有企業(yè)改革的不斷深入與非國有經(jīng)濟部門的蓬勃發(fā)展，中小企業(yè)在經(jīng)濟運行中所發(fā)揮的巨大作用日益顯現(xiàn)。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型背景下，由于金融體制、機制和政策、社會信用體系等諸多方面因素的制約，中小企業(yè)的發(fā)展客觀上存在許多其自身難以克服的經(jīng)濟、制度以及法律等方面的矛盾和問題。在這些難題中，中小企業(yè)融資難問題作為一個普遍性的難題，更是首當(dāng)其沖。融資困難已經(jīng)成為制約我國中小企業(yè)發(fā)展的主要“瓶頸”。如果這個問題無法得到解決，將嚴(yán)重制約中小企業(yè)乃至國民經(jīng)濟的發(fā)展。

二、中小企業(yè)發(fā)展階段

中小企業(yè)是指經(jīng)營規(guī)模中等以及中等以下的企業(yè)，是相對于大企業(yè)而言的。目前，世界上一些國家和地區(qū)對中小企業(yè)的界定尚沒有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)融資是以企業(yè)為資金融入者（即企業(yè)是資金融入主體）的融資活動，它是指企業(yè)從自身生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀及資金運用情況出發(fā)，根據(jù)企業(yè)未來經(jīng)營與發(fā)展策略的要求，通過一定的渠道和方式，利用內(nèi)部積累或向企業(yè)的投資者及債權(quán)人籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的一種經(jīng)濟活動。

任何一個企業(yè)從提出構(gòu)想到企業(yè)創(chuàng)立、發(fā)展、成熟，存在一個成長的生命周期，一般分為種子期、創(chuàng)建期、生存期、擴張期、成熟期。不同發(fā)展階段的企業(yè)對融資的要求不同，不同階段所需的資金有不同的特點。

（一）種子期的融資特點。在這個時期，創(chuàng)業(yè)者需要投入相當(dāng)數(shù)量的資金進(jìn)行研究開發(fā)，或者對自己的創(chuàng)意進(jìn)行測試或驗證。因此，種子期所需的資金并不多，投資主要用于新技術(shù)或新產(chǎn)品的開發(fā)、測試。

（二）創(chuàng)建期的融資特點。創(chuàng)建期的企業(yè)需要著手籌建公司，把研制的產(chǎn)品投入試生產(chǎn)，因此需要一定數(shù)量的“門檻資金”。只靠創(chuàng)業(yè)者的資金往往是不能支持這些活動的，并且由于沒有過去的經(jīng)營記錄和信用記錄，從銀行申請貸款的可能性也甚小。因此，這一階段的融資重點是創(chuàng)業(yè)者需要向新的投資者或機構(gòu)進(jìn)行權(quán)益融資。

（三）生存期的融資特點。生存期的企業(yè)需要大力開拓市場，推銷產(chǎn)品，因此需要大量資金。由于股權(quán)結(jié)構(gòu)在公司成立時已確定，再想利用權(quán)益融資一般不易操作，因此，此階段的融資重點是充分利用負(fù)債融資。

（四）擴展期的融資特點。進(jìn)入擴展期后，企業(yè)的生存問題已基本解決，企業(yè)擁有較為穩(wěn)定的顧客和供應(yīng)商以及比較好的信用記錄，取得銀行貸款或利用信用融資相對比較容易。但企業(yè)發(fā)展非常迅速，原有資產(chǎn)規(guī)模已不能滿足需要。為此，企業(yè)必須增資擴股，注入大量新的資本金。

（五）成熟期的融資特點。在成熟期，企業(yè)已有自己比較穩(wěn)定的現(xiàn)金流，對外部資金需求不像前面的階段那么迫切。成熟期的工作重點是完成企業(yè)上市的工作。

三、中小企業(yè)融資難原因分析

（一）內(nèi)部積累少。主要指中小企業(yè)缺乏內(nèi)部積累能力，內(nèi)源融資不足。隨著我國中小企業(yè)的不斷成長、改革的推進(jìn)及其內(nèi)部分配體制的調(diào)整，企業(yè)可支配的財力逐漸增大，但真正用于生產(chǎn)發(fā)展的卻很少。企業(yè)在利潤分配中普遍存在著“重消費、輕積累”的短期化傾向，缺乏長期經(jīng)營思想，自身積累意識淡薄，很少從企業(yè)發(fā)展角度自留資金來補充經(jīng)營資金之不足。

（二）內(nèi)部制度不規(guī)范。在種子期、創(chuàng)建期、生存期，大多數(shù)中小企業(yè)的內(nèi)部制度還不完善。初建時還沒有管理經(jīng)驗，在外界產(chǎn)生的影響不足以很容易地得到資金。種子期企業(yè)就需要投入資金購買材料，在企業(yè)管理制度方面，需要一套合理的財務(wù)制度。在融資方面，企業(yè)缺乏正式的企業(yè)規(guī)劃和融資規(guī)劃，缺乏對企業(yè)自身的了解，過分追求短期目標(biāo)，很少考慮企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略。即便銀行或其他金融機構(gòu)對企業(yè)的項目感興趣，當(dāng)問及企業(yè)產(chǎn)品、市場、未來計劃等問題時，難以提供出一份真實描述企業(yè)的文件，不能給投資者提供一份好的資金使用計劃，影響了企業(yè)的融資能力。

（三）初建期資信度不高。在創(chuàng)立和發(fā)展期，我國中小企業(yè)在信用方面存在很大問題。由于企業(yè)剛建不久，資金不充裕，在各方面也缺少經(jīng)驗。初建期，中小企業(yè)固定資產(chǎn)少，流動資產(chǎn)變化快，無形資產(chǎn)難以量化，經(jīng)營規(guī)模小，流動資金少，難以形成較大的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流量，因而在需要融資以補充流動資金時，相關(guān)部門不得不懷疑其到期的償債能力。這是導(dǎo)致銀行難以放貸的主要原因之一，也很容易導(dǎo)致銀企間較高的信息不對稱，增加了企業(yè)的融資成本和銀行授信成本。

（四）金融體系方面。隨著改革的深入，銀行對基層分支機構(gòu)的信貸審批權(quán)集中到上級審批，部分銀行甚至收到了一級分行。這樣一來，中小企業(yè)在向銀行申請貸款時，往往會受到一些阻礙。例如，在提出申請貸款到真正拿到貸款的時間加長，各項審批嚴(yán)格了，審批時間也變長了。同時，審批否決率大幅提高，使得企業(yè)都不愿意費盡周折去申請無結(jié)果的貸款，因而也無法激勵管理者、信貸人員去開拓信貸市場，同時許多商業(yè)銀行規(guī)定信貸員“誰貸款，誰負(fù)責(zé)”，即誰貸的款由誰負(fù)責(zé)催收，不能清收的由信貸員負(fù)責(zé)，對于按時收回本息和多發(fā)放有效貸款缺少獎勵措施，而對出現(xiàn)的呆賬、壞賬對信貸員懲罰。由于內(nèi)部激勵機制的不完善，銀行信貸管理人員為避免承擔(dān)責(zé)任，基本放棄了那些風(fēng)險大但有更高收益預(yù)期的項目，從而進(jìn)一步限制了中小企業(yè)的貸款。

（五）政府方面。近年來，國家宏觀經(jīng)濟政策實行“抓大放小”，商業(yè)銀行實行“雙優(yōu)”、“雙大”信貸戰(zhàn)略，即集中有限資金，優(yōu)先支持優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、優(yōu)質(zhì)客戶和大企業(yè)、大項目，而對中小企業(yè)卻沒有具體的政策支持。雖然有《中小企業(yè)促進(jìn)法》但也只是一個大的框架，沒有具體扶持我國中小企業(yè)的優(yōu)惠措施。國有大中型企業(yè)可以享受掛賬停息、呆賬準(zhǔn)備等優(yōu)惠政策，同時大企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難政府也會出面與銀行進(jìn)行調(diào)解和協(xié)商，而中小企業(yè)則無法享受同等待遇。

可以說，政府的政策和制度是中小企業(yè)生存的土壤，是中小企業(yè)發(fā)展壯大的重要影響因素。造成中小企業(yè)融資難的一個重要原因就是中小企業(yè)融資缺乏法律的支持和保護(hù)，從政府的角度來講，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，立法是最為關(guān)鍵和重要的。信用法制不健全使一些地方政府、部門和企業(yè)的經(jīng)濟行為缺乏剛性約束。針對中小企業(yè)，沒有健全的信用擔(dān)保體系的法律、法規(guī)，失信者認(rèn)為有空可鉆、有利可圖，利益驅(qū)動又導(dǎo)致中小企業(yè)信用機制日益弱化，由失信走向無信，使守信者機會成本更高。

（六）市場信用擔(dān)保體系方面。由于種種原因，中小企業(yè)自身風(fēng)險相對較高，沿用一般的信用評價體系，中小企業(yè)多為貸款風(fēng)險較大的對象，而其貸款筆數(shù)多、金額小，銀行很難針對其特點設(shè)計符合其要求的貸款。而規(guī)范的中介服務(wù)機構(gòu)例如專門的信用擔(dān)保機構(gòu)，為中小企業(yè)向金融機構(gòu)提供專門化的信用保證，一方面可降低銀行貸款風(fēng)險，一方面中小企業(yè)也可及時獲得所需資金。而我國這樣的中介機構(gòu)嚴(yán)重不足，我國為中小企業(yè)擔(dān)保的中介機構(gòu)剛剛起步，且分布零散，沒有形成體系，大多數(shù)擔(dān)保服務(wù)機構(gòu)規(guī)模較小、資金實力不強，無法發(fā)揮降低風(fēng)險和轉(zhuǎn)移風(fēng)險的作用。

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