淺析產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的市場化定位

喻澤文

（甘肅省產(chǎn)權(quán)交易所，蘭州730030）

淺析產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的市場化定位

喻澤文

（甘肅省產(chǎn)權(quán)交易所，蘭州730030）

4月21日國務(wù)院辦公廳下發(fā)《關(guān)于貫徹落實國務(wù)院第一次廉政工作會議精神任務(wù)分工的通知》，明確了產(chǎn)權(quán)市場的主體定位與發(fā)展方向，同時也明確了公共資源交易中心的職責(zé)定位?！锻ㄖ返某雠_，為當下正處在十字路口的中國產(chǎn)權(quán)市場指明了方向。其實，經(jīng)過20多年的發(fā)展，產(chǎn)權(quán)市場已經(jīng)發(fā)展成符合中國國情的、通過市場配置資源的、具有市場化特征的新興的資本要素市場。

從去年開始，與清理整頓一起倍受產(chǎn)權(quán)人關(guān)注的是全國公共資源交易市場的建設(shè)，被視為有關(guān)中國產(chǎn)權(quán)市場何去何從的方向性問題。然而與清理整頓工作意義不同，公共資源交易中心的建設(shè)過程顯得更加復(fù)雜。但是，4月21日國務(wù)院辦公廳下發(fā)的《關(guān)于貫徹落實國務(wù)院第一次廉政工作會議精神任務(wù)分工的通知》（國辦函［2013］63號），讓情況趨于明朗，產(chǎn)權(quán)市場和公共資源交易市場的關(guān)系開始“顯山露水”。

《通知》規(guī)定由財政部牽頭，國資委和發(fā)改委參與“改革和完善國有產(chǎn)權(quán)交易制度，推進產(chǎn)權(quán)市場化改革，實行統(tǒng)一信息披露、監(jiān)測等，加強制度建設(shè)，嚴格進行督促檢查”，明確了產(chǎn)權(quán)市場的主體定位與發(fā)展方向。

1 從理論角度看，產(chǎn)權(quán)和公共資源屬于不同的概念，有著本質(zhì)的區(qū)別

產(chǎn)權(quán)是所有制的核心和主要內(nèi)容，是包含財產(chǎn)所有權(quán)、占有權(quán)、支配權(quán)、經(jīng)營權(quán)、收益權(quán)以及處置權(quán)的一組權(quán)利，是經(jīng)濟所有制關(guān)系的法律表現(xiàn)形式。而公共資源則完全不同于產(chǎn)權(quán)，從經(jīng)濟學(xué)角度看，所謂“公共資源”是指滿足以下兩個條件的自然資源：一是這些資源不為某一個人或企業(yè)組織所擁有；二是社會成員可以自由地利用這些資源。

從上述概念出發(fā)，產(chǎn)權(quán)具有經(jīng)濟實體性、可分離性，產(chǎn)權(quán)流動具有獨立性等特性，包括激勵功能、約束功能、資源配置功能、協(xié)調(diào)功能等多種功能。以法權(quán)形式體現(xiàn)所有制關(guān)系的產(chǎn)權(quán)制度，是用來鞏固和規(guī)范商品經(jīng)濟中財產(chǎn)關(guān)系，約束人的經(jīng)濟行為，維護商品經(jīng)濟秩序，保證商品經(jīng)濟順利運行的法權(quán)工具。而公共資源則不具備這些特性和功能。

正是因為在市場經(jīng)濟中產(chǎn)權(quán)具有明確的資產(chǎn)所屬主體，也有明確的可使用和支配權(quán)利的客體，所以產(chǎn)權(quán)的最大最主要的屬性就是排他性。但是，公共資源不為具體的個人或企業(yè)擁有，不存在具體所有權(quán)，社會成員可以自由利用，這就決定其只具備競爭性，不具備排他性。

如果拿企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)和公共資源做比較的話，二者之間的區(qū)別尤為明顯。由國家獨資的企業(yè)其所屬權(quán)歸國家所有，由此產(chǎn)生的一切權(quán)益皆歸國家所有。但在股份制企業(yè)中，企業(yè)的所有權(quán)益歸股東所有，股東擁有產(chǎn)權(quán)所包含的一切權(quán)益。而公共資源的所屬權(quán)歸國家所有，不存在個體或經(jīng)濟組織擁有其一切權(quán)益的可能。雖然，企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)與公共資源有一定交叉和關(guān)聯(lián)的地方，但是，在我國國企已大規(guī)模改制為股份制企業(yè)的今天，二者之間的這種相同點已變得微乎其微，難成主流。

2 從市場平臺特征看，產(chǎn)權(quán)市場也有別于公共資源交易市場

從市場平臺主體特征看，產(chǎn)權(quán)市場是我國多層次資本市場重要的組成部分，產(chǎn)權(quán)市場和證券、期貨、金融等資本市場構(gòu)成了我國多層次資本市場體系。產(chǎn)權(quán)市場的服務(wù)功能主要體現(xiàn)在股權(quán)有序流轉(zhuǎn)和融資服務(wù)方面。產(chǎn)權(quán)市場與證券市場一樣，除了從事國有上市公司和非上市公司股權(quán)流轉(zhuǎn)融資外，還更多地服務(wù)于民營企業(yè)、民間資本。

從市場客體特征看，產(chǎn)權(quán)市場交易的品種具有權(quán)益化資本的特征，與證券市場一樣，主要為企業(yè)存量股權(quán)、增量股權(quán)和企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)利的流通提供服務(wù)，均不具有公共資源的特征。產(chǎn)權(quán)市場交易品種的流轉(zhuǎn)行為受到《公司法》、《物權(quán)法》、《企業(yè)國有資產(chǎn)法》等法律的調(diào)整。而公共資源的處置則與行政權(quán)有著緊密的關(guān)聯(lián)度，受到《行政許可法》的約束?？梢姡a(chǎn)權(quán)市場與公共資源市場各有不同的法律調(diào)整范圍，不能將產(chǎn)權(quán)市場與公共資源混為一體。

經(jīng)過多年的發(fā)展，產(chǎn)權(quán)市場已走向?qū)I(yè)化、市場化，具有明顯的資本市場特征，它不是完全的政府行為，是獨立于出資人、投資方的第三方交易平臺。而公共資源交易市場主要是政府主導(dǎo)下的公共資源的配置和交易，是明顯的政府行為。

3 從法律角度看，產(chǎn)權(quán)市場開展企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易是法律賦予的職責(zé)

2003年6月4日國務(wù)院出臺《國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》（國務(wù)院令第378號），規(guī)定國資監(jiān)管機構(gòu)履行國有資產(chǎn)出資人職責(zé)，承擔(dān)出資企業(yè)國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓實施監(jiān)督管理職責(zé)。2004年國務(wù)院國資委出臺《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》（國務(wù)院國資委 財政部令第3號），明確規(guī)定“企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)中公開進行，不受地區(qū)、行業(yè)、出資或者隸屬關(guān)系的限制”。3號令正式賦予了依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)從事企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)的職責(zé)。隨后，國務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于做好產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)選擇確定工作的指導(dǎo)意見》，按照這一文件，各省國資監(jiān)管機構(gòu)紛紛確立了本省負責(zé)企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)。2008年，《企業(yè)國有資產(chǎn)法》出臺，確定“國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易場所公開進行”，以法律的形式再次確立產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)從事企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)的職責(zé)。

由此可見，由產(chǎn)權(quán)市場承擔(dān)企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)，是我國加強企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易監(jiān)督管理，促進企業(yè)國有資產(chǎn)合理流動的重要舉措，是社會經(jīng)濟發(fā)展中的一種歷史選擇。

4 從市場經(jīng)濟角度看，產(chǎn)權(quán)市場已成長為我國新興的資本要素市場

產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)是我國在改革開放和建設(shè)社會主義市場經(jīng)濟的歷史條件下的產(chǎn)物，是伴隨企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度變革而產(chǎn)生、演進、成長起來的新興資本要素市場。

從1988到20世紀末，中國產(chǎn)權(quán)市場經(jīng)歷了產(chǎn)生和發(fā)展階段，進入21世紀，步入快速發(fā)展階段。2000年之后，我國國企改制和國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，特別是各地國有資本大量退出競爭性行業(yè)為產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展提供了歷史性機遇。2003年下半年國資委成立，從防止國有資產(chǎn)流失的角度出臺了《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》，要求企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)必須在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)公開進行，實現(xiàn)交易在陽光下公開操作，產(chǎn)權(quán)市場成為國有資產(chǎn)流轉(zhuǎn)的必經(jīng)通道。自此，中國產(chǎn)權(quán)市場結(jié)束狩獵模式，正式進入主業(yè)時代。

隨后，在服務(wù)企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)有序流轉(zhuǎn)，實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值的基礎(chǔ)上，產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)利用市場公信力，積極推動交易創(chuàng)新，業(yè)務(wù)領(lǐng)域由企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)擴展到行政事業(yè)資產(chǎn)、金融企業(yè)非上市國有資產(chǎn)、涉訴資產(chǎn)等領(lǐng)域，逐漸開始為金融資產(chǎn)、物權(quán)、股權(quán)、債權(quán)、礦權(quán)、排污權(quán)、文化產(chǎn)權(quán)、民營產(chǎn)權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)、林權(quán)、混合經(jīng)濟產(chǎn)權(quán)等非標準權(quán)益類交易事項提供融資服務(wù)。同時，為解決中小企業(yè)發(fā)展融資問題，各地產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)在當?shù)卣闹С窒玛懤m(xù)推出了增資擴股、股權(quán)質(zhì)押、典當融資、融資租賃、商標權(quán)、著作權(quán)、經(jīng)營權(quán)質(zhì)押融資等一系列面向中小企業(yè)的融資產(chǎn)品或金融服務(wù)，產(chǎn)權(quán)市場形成了“融資工具集成商”的融資服務(wù)模式。

伴隨著產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)業(yè)務(wù)范圍不斷延展的是，整個產(chǎn)權(quán)市場的企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易數(shù)據(jù)呈現(xiàn)遞增之勢。據(jù)不完全統(tǒng)計，2005年全國產(chǎn)權(quán)市場國有產(chǎn)權(quán)交易數(shù)額為2342.03億元，2006年為2435.69億元，2008年為2750.55億元，2009年為4127.23億元，近兩年，每年進入產(chǎn)權(quán)市場的國有資產(chǎn)高達萬億。如果將產(chǎn)權(quán)市場每年實現(xiàn)的各種產(chǎn)權(quán)交易量與證券股票市場的IPO同一口徑比對，2004年至今，不包括全國技術(shù)產(chǎn)權(quán)市場平均每年實現(xiàn)的2000億交易量，僅全國產(chǎn)權(quán)市場連續(xù)7年成交量，年度均超過了證券市場的IPO融資量。特別是2007—2010年，在美國次貸危機引發(fā)的金融危機中，我國證券市場連續(xù)嚴重滑坡，實現(xiàn)融資量4000億元左右。而產(chǎn)權(quán)市場卻逆勢增長，年均交易量達到了5000億元以上，有力地填補了我國證券市場交易滑坡對國家建設(shè)的影響，支持了實體經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。

經(jīng)過10多年的快速發(fā)展，如今，產(chǎn)權(quán)市場已經(jīng)突破了企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易的范圍，成長為我國新興的資本要素市場，與證券市場、場外交易市場（OTC市場）、三板市場及代辦股份轉(zhuǎn)讓市場等一起構(gòu)成了我國多層次資本市場，具備了自己固定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和獨立的市場地位。

5 產(chǎn)權(quán)市場具備完善的交易制度和監(jiān)管體系

2003年國資委成立后，為進一步規(guī)范企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易行為，先后出臺了《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》（國資委、財政部令第3號）、《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易操作規(guī)則》（國資發(fā)產(chǎn)權(quán)[2009]120號）等一系列配套的規(guī)章制度規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易行為。

在具體的監(jiān)督管理工作中，國務(wù)院國資委先后多次出臺一系列配套法規(guī)、文件，進一步規(guī)范企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓流程，并采用“統(tǒng)一信息披露、統(tǒng)一交易系統(tǒng)、統(tǒng)一交易規(guī)則、統(tǒng)一過程監(jiān)測”的“四統(tǒng)一”方式加強對產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的監(jiān)督管理工作。2008年國務(wù)院國資委通過產(chǎn)權(quán)交易網(wǎng)絡(luò)動態(tài)報價實時監(jiān)測系統(tǒng)，實現(xiàn)了對企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的全過程動態(tài)監(jiān)控。與此同時，各地國資監(jiān)管機構(gòu)每年會同相關(guān)部門對產(chǎn)權(quán)交易行為進行現(xiàn)場檢查，進一步規(guī)范企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易行為。

各省依法成立的交易機構(gòu)，也按照上述法律法規(guī)和規(guī)范性文件，出臺了本機構(gòu)規(guī)范業(yè)務(wù)運行、加強風(fēng)險防控的配套措施、操作規(guī)范及格式文本。整個產(chǎn)權(quán)市場形成了一套由法律法規(guī)及實施細則組成的交易制度，保證了產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)的規(guī)范操作，有章可循，風(fēng)險可控。

中國企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)協(xié)會成立后，更是致力于行業(yè)交易制度的規(guī)范和風(fēng)險防控的加強，出臺了行業(yè)統(tǒng)計、檔案管理等多項涉及企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易領(lǐng)域的規(guī)章制度，加強了對國有產(chǎn)權(quán)交易的規(guī)范力度。

綜上，經(jīng)過多年的發(fā)展，產(chǎn)權(quán)市場已經(jīng)發(fā)展成符合中國國情的、通過市場配置資源的、具有市場化特征的新興的資本要素市場。不管是從理論上還是從產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)實踐中，都與公共資源有著本質(zhì)的區(qū)別。二者不但不能相提并論，而且一旦融合勢必造成混亂?！蛾P(guān)于貫徹落實國務(wù)院第一次廉政工作會議精神任務(wù)分工的通知》在關(guān)乎產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展的節(jié)骨眼上出臺，很及時，保留了產(chǎn)權(quán)市場相對獨立的身份和地位，對全國產(chǎn)權(quán)市場是一個振奮人心的消息，有利于產(chǎn)權(quán)市場的健康快速發(fā)展。