試論小額貸款公司的現(xiàn)狀與未來(lái)

季節(jié)

經(jīng)濟(jì)學(xué)

試論小額貸款公司的現(xiàn)狀與未來(lái)

季節(jié)

近年來(lái)，由于浙江溫州等地的民間借貸一度出現(xiàn)信用危機(jī)而導(dǎo)致民間金融市場(chǎng)的混亂，民間金融市場(chǎng)的發(fā)展與金融體制的改革問題、“民間金融正規(guī)化”的問題，越來(lái)越成為金融界人士甚至普通百姓關(guān)注的熱點(diǎn)話題。目前我國(guó)的民間金融相當(dāng)發(fā)達(dá)，地下經(jīng)濟(jì)活躍，規(guī)模異常之大，其中不乏鋌而走險(xiǎn)的非法融資活動(dòng)，這些現(xiàn)象的出現(xiàn)并非偶然，它們是國(guó)內(nèi)金融體系缺失、利率政策管制過嚴(yán)、金融機(jī)構(gòu)完全壟斷與嚴(yán)格管控的必然結(jié)果。我們應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，民間金融的發(fā)展雖然有其先天的不足，但對(duì)社會(huì)的發(fā)展依然有其一定的積極意義。民間金融改革的重點(diǎn)就是要對(duì)其進(jìn)行法律規(guī)制，對(duì)其中的合理部分進(jìn)行引導(dǎo)，賦予其法律地位，為其健康發(fā)展提供制度保障和發(fā)展空間，使其充分發(fā)揮特有的融資作用。本文所討論的小額貸款公司作為民間金融服務(wù)的新生事物，它缺少規(guī)范的管理模式和既有的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，也缺乏有利于小額信貸有效運(yùn)行的外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，所以它一方面發(fā)揮著特殊的補(bǔ)充和調(diào)節(jié)作用，另一方面也存在著許多困難。希望通過較為深入地分析小貸公司興起的原因、面臨的困難與矛盾以及其未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，來(lái)彰顯小貸公司對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意義，充實(shí)對(duì)民間金融市場(chǎng)狀況的研究，從而促進(jìn)民間金融市場(chǎng)的規(guī)范化發(fā)展。

二○○五年，陜西、四川、貴州、山西、內(nèi)蒙古五省區(qū)率先啟動(dòng)了小額貸款公司試點(diǎn)。二○○六年國(guó)家明確 “鼓勵(lì)在縣域內(nèi)設(shè)立多種所有制的社區(qū)金融機(jī)構(gòu)，允許私有資本、外資等參股。大力培育由自然人、企業(yè)法人或社團(tuán)法人發(fā)起的小額貸款組織”，①2006年中央一號(hào)文件 《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的若干意見》，見http://www.farmer. com.cn/zt/shwj/hg/201302/t20130201_805379.htm。為小額貸款公司的發(fā)展提供了政策依據(jù)。尤其是近年來(lái)多種所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛，金融機(jī)構(gòu)存差逐年擴(kuò)大，私有資本儲(chǔ)備充足，民間融資日趨活躍，更為小額貸款公司的發(fā)展提供了土壤。二○○八年五月，銀監(jiān)會(huì)與人民銀行聯(lián)合發(fā)布 《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)指導(dǎo)意見》，明確了小額貸款公司的性質(zhì)、設(shè)立程序、資金來(lái)源、資金運(yùn)用和監(jiān)督管理等具體問題，被認(rèn)為是正式松綁小額貸款公司的重要信號(hào)，浙江、江蘇等各省民資熱情高漲，紛紛作出回應(yīng)，推行小額貸款公司試點(diǎn)。截至二○一一年底，全國(guó)共有小額貸款公司4282家，從業(yè)人數(shù)達(dá)47088人，實(shí)收資本金為3318.66億元，各項(xiàng)貸款余額達(dá)3914.74億元。其中，江蘇省的小貸公司在全國(guó)占有較大的比例，起著舉足輕重的作用，共有小貸公司327家，從業(yè)人數(shù)3019人，實(shí)收資本金達(dá)559.78億元，各項(xiàng)貸款余額達(dá)805.16億元。①詳見2012年2月20日央行發(fā)布的《小額貸款公司分地區(qū)情況統(tǒng)計(jì)表》，見http://bank.hexun.com/2012-02-20/ 138445069.html。江蘇省的這些小貸公司主要集中在蘇南地區(qū)，特別是蘇州地區(qū)經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)，中小企業(yè)數(shù)量多，資金需求旺盛，加之政府推出一系列刺激措施和優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)小額貸款公司發(fā)展，小額貸款公司發(fā)展勢(shì)頭良好。二○○八年九月二十二日，蘇南首家非金融小額貸款機(jī)構(gòu)——常熟市信德農(nóng)村小額貸款有限公司正式營(yíng)業(yè)，注冊(cè)資金一億元。此后一年多時(shí)間內(nèi)，蘇州農(nóng)村小額貸款公司如雨后春筍般地不斷出現(xiàn)。如果加上從商業(yè)銀行所融通資金，這些農(nóng)村小額貸款公司共計(jì)可引導(dǎo)六十億元以上社會(huì)資金為蘇州“三農(nóng)”發(fā)展提供金融支持。

小額貸款公司興起的原因，可從需求因素和供給因素兩方面總結(jié)。從需求因素來(lái)看，近年來(lái)，江浙地區(qū)不斷爆發(fā)民間借貸危機(jī)，這些民間借貸危機(jī)往往是由資金供需矛盾所引起的。江浙地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要由民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，特別是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)帶動(dòng)?？墒墙陙?lái)受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化、國(guó)家貨幣政策緊縮等因素影響，商業(yè)銀行對(duì)于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的貸款發(fā)放持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。較之經(jīng)營(yíng)前景不明朗，還款能力不穩(wěn)定的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，銀行自然更傾向于實(shí)力雄厚的大型企業(yè)，因此，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)很難通過正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得所需資金，由此形成了所謂的“金融抑制”。以小額貸款公司為代表的非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)正是為滿足民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，特別是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的資金需求應(yīng)運(yùn)而生的。從供給因素來(lái)看，一方面由于存在金融抑制，資金從農(nóng)村市場(chǎng)被大量抽出，而大型金融機(jī)構(gòu)缺乏針對(duì)民營(yíng)企業(yè)資金需求特點(diǎn)開發(fā)的產(chǎn)品，正規(guī)金融對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的資金供給明顯不足；另一方面近年來(lái)民間積累了大量閑置資金，在經(jīng)濟(jì)不景氣的背景下，需要尋找合適的投資渠道，小額貸款公司高于正規(guī)金融市場(chǎng)的利率水平，使民間資金找到了收益空間，自然也獲得了自身的發(fā)展空間。

顯然，小額貸款公司其實(shí)是在夾縫中興起和生存，它的發(fā)展不可避免地遇到了種種挑戰(zhàn)。從目前小額貸款公司的發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)看，它主要面臨五個(gè)方面的困難。

一是融資杠桿不開放，遭遇資金瓶頸。小額貸款公司不吸收公眾存款，后續(xù)資金如何補(bǔ)充到位，一直是其面臨的難題。目前，小額貸款公司主要有兩種后續(xù)融資渠道。一種渠道是向銀行借款，根據(jù)《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》規(guī)定，小額貸款公司可以向不超過兩家銀行融入不超過資本金50%的資金，用于發(fā)放貸款。②《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》(銀監(jiān)發(fā)〔2008〕23號(hào))，見http://money.163.com/08/0508/17/4BEH4OJH00252G50.html。也就是說，在小額貸款公司不能吸收存款的情況下，一家注冊(cè)資本為2億元的小貸公司，其銀行融資杠桿上限為50%，可借資金只有1億元。和擔(dān)保公司的10倍、銀行平均的12.4倍相差甚遠(yuǎn)，其中的差別可見一斑。由于資金融通渠道不暢，許多小額貸款公司不約而同地遭遇了“無(wú)錢可貸”的局面，導(dǎo)致盈利水平較低，甚至長(zhǎng)期虧損。有些小額貸款公司的資本金也全部放完，甚至連利息收益、銀行再融資的額度也都幾乎用盡。這樣的融資環(huán)境使主要靠高成本資本金運(yùn)營(yíng)的小額貸款公司承擔(dān)著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，難以形成持續(xù)的、穩(wěn)定的商業(yè)模式。即使以貸款方式融資,許多小額貸款公司也很難達(dá)到商業(yè)銀行要求的信貸準(zhǔn)入和發(fā)放條件。因此，適當(dāng)放大其融資杠桿率，擴(kuò)大融資渠道，提高盈利能力，才能使小額貸款公司持續(xù)健康發(fā)展。另一條融資渠道是向股東定向增資擴(kuò)股，可是在實(shí)際操作過程中，增資擴(kuò)股的難度較大，成功案例并不多見。小貸公司的（法人）股東大多是經(jīng)營(yíng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的民營(yíng)企業(yè)，對(duì)注資必然持謹(jǐn)慎態(tài)度，一定是在審視自身經(jīng)營(yíng)情況的前提下才決定是否或能否向小貸公司進(jìn)一步注資。同時(shí)，《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》中規(guī)定單一自然人、企業(yè)法人、其他社會(huì)組織及其關(guān)聯(lián)方持有的股份，不得超過小額貸款公司注冊(cè)資本總額的10%（蘇州市金融辦出臺(tái)的政策是“原則上股東數(shù)不超過十個(gè)，單個(gè)自然人、企業(yè)法人、其他經(jīng)濟(jì)組織及其關(guān)聯(lián)方持股比例原則上不得超過小貸公司注冊(cè)資本的30%”）。持股比例的上限，意味著單一或少量股東能獲得的公司控制權(quán)有限，自然就降低了股東對(duì)小額貸款公司的投資積極性。雖然小額貸款公司也在積極尋找新的融資渠道，比如同地區(qū)的小額貸款公司進(jìn)行聯(lián)保貸款、提高其在銀行的信用水平，或是小額貸款公司間進(jìn)行資金拆借等，但這些都不是解決小貸公司融資難的長(zhǎng)期有效的途徑，融資難問題還將在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)困擾小額貸款公司。

二是遭遇人才瓶頸。小額貸款公司的人才瓶頸主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一方面用人成本偏高，小額貸款公司自己培養(yǎng)人才隊(duì)伍的時(shí)間成本較大，要將一個(gè)基本沒有業(yè)務(wù)能力的應(yīng)屆畢業(yè)生，培養(yǎng)成為有獨(dú)立判斷業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力的客戶經(jīng)理，可能需要幾年甚至更長(zhǎng)時(shí)間，所以大多數(shù)小貸公司的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)均由原國(guó)有銀行、股份制商業(yè)銀行的信貸經(jīng)理、原大型企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員組成，薪資要求與用人成本自然不低；另一方面選擇的人才范圍相對(duì)有限，小額貸款公司是只貸不存，不需要柜面人員，人才市場(chǎng)中的主力軍——大量應(yīng)屆畢業(yè)生并不能成為潛在員工。小額貸款公司對(duì)從業(yè)人員的業(yè)務(wù)能力、職業(yè)素養(yǎng)要求較高，從業(yè)者必須擁有信貸業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，具有極強(qiáng)的自律能力和職業(yè)素養(yǎng)。小額貸款公司特有的經(jīng)營(yíng)機(jī)制和管理模式，勢(shì)必要求員工比國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的員工更加敬業(yè)，更加勤奮，更加富有創(chuàng)新和開拓精神，而小額貸款公司靈活經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，加之民間資本的大量介入，也對(duì)從業(yè)人員的自律能力和職業(yè)素養(yǎng)提出了很高要求。這些因素更加增加了小貸公司吸納人才的難度。

三是無(wú)法實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益。小額貸款公司的存在與其信息方面的優(yōu)勢(shì)是分不開的，而這種信息甄別機(jī)制是利用人緣和地緣作為紐帶的，在這種信息機(jī)制的制約下，小額貸款公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)只能在一個(gè)較小的范圍內(nèi)才有效率，這就導(dǎo)致了其在經(jīng)營(yíng)規(guī)模和范圍上的劣勢(shì)。小額貸款公司的借貸款活動(dòng)只能針對(duì)少數(shù)的對(duì)象展開，且通常只針對(duì)自己相對(duì)固定的客戶，這往往造成市場(chǎng)的高度割裂。小額貸款公司的信息優(yōu)勢(shì)與其活動(dòng)的范圍之間總是矛盾依存，此消彼長(zhǎng)，如果活動(dòng)范圍擴(kuò)大，信息優(yōu)勢(shì)則將會(huì)減弱。這也要求小額貸款公司具有更加規(guī)范的管理手段和運(yùn)行機(jī)制，同時(shí)還需要有更多高素質(zhì)的管理者和一線員工，這也意味著更高的成本。

四是監(jiān)管成為重點(diǎn)難點(diǎn)。小額貸款公司作為近年來(lái)新興的金融機(jī)構(gòu)，在目前的金融體制改革中扮演著重要角色，但不可否認(rèn)，小貸公司在運(yùn)作方面還存在不少漏洞和不成熟之處，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的引導(dǎo)對(duì)這一行業(yè)的健康發(fā)展顯得尤其重要。目前，各省、市金融辦主要負(fù)責(zé)對(duì)小貸行業(yè)日常運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)管，由省市區(qū)金融辦層層上報(bào)監(jiān)管數(shù)據(jù)，外加小貸公司行業(yè)協(xié)會(huì)自律組織的協(xié)助，共同形成了小額貸款公司監(jiān)管體系。但是，金融辦只是政府和金融機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)部門，只具有服務(wù)和指導(dǎo)職能，沒有直接的監(jiān)管和處罰權(quán)力。而且，有的地區(qū)小額貸款公司利率由銀監(jiān)部門來(lái)監(jiān)管，具體經(jīng)營(yíng)卻是由工商局來(lái)管理。所以，監(jiān)管主體至今仍未理順，監(jiān)管職能散落在銀監(jiān)局、金融辦、工商等部門，這種狀況下很難對(duì)小額貸款公司形成有力約束，也為其運(yùn)作中的違規(guī)經(jīng)營(yíng)留下了空子。此外，小額貸款公司至今仍未獲得金融企業(yè)的身份，只是按照工商企業(yè)注冊(cè)，稅收按照一般服務(wù)業(yè)企業(yè)來(lái)繳納。一些經(jīng)營(yíng)方向不明確、資金實(shí)力薄弱的小企業(yè)為追求利潤(rùn)和生存，也不可避免地存在著違規(guī)攬儲(chǔ)放貸的。

五是社會(huì)認(rèn)可度低。小額貸款公司作為一種對(duì)農(nóng)村金融體系的補(bǔ)充，擔(dān)負(fù)著“草根金融”的角色，因此社會(huì)環(huán)境對(duì)其產(chǎn)生發(fā)展的影響不言而喻。蜂擁而起的小額貸款公司在發(fā)展中出現(xiàn)了明顯的兩極分化，有的賺得盆滿缽溢，有的負(fù)債退市，也有的因長(zhǎng)期虧損而被迫出讓股權(quán)。這些小額貸款公司沒有完全轉(zhuǎn)化為正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，民營(yíng)小貸公司與國(guó)營(yíng)小貸公司一直存在較大差距，過于強(qiáng)調(diào)其扶貧性質(zhì)而忽視其商業(yè)性，其風(fēng)險(xiǎn)控制制度也有待進(jìn)一步完善。凡此種種，一方面讓小額貸款公司在民間借貸和金融機(jī)構(gòu)的夾縫中生存，競(jìng)爭(zhēng)壓力比較大；另一方面又讓不少民眾對(duì)其產(chǎn)生負(fù)面的認(rèn)知，持“敬而遠(yuǎn)之”態(tài)度的人不在少數(shù)，這都對(duì)小額貸款公司的發(fā)展產(chǎn)生了不良影響。

小額貸款公司的發(fā)展所面臨的五個(gè)方面的困難，背后隱含著一對(duì)矛盾，即社會(huì)責(zé)任與股東利益之間的矛盾。無(wú)論是監(jiān)管部門下發(fā)的有關(guān)指導(dǎo)文件，還是小貸公司的從業(yè)者，都重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)小額貸款公司的社會(huì)形象和社會(huì)責(zé)任問題，這無(wú)形中就帶來(lái)了社會(huì)責(zé)任與股東利益之間的矛盾。一方面，在目前大型金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”企業(yè)資金支持力度不夠的情況下，國(guó)家扶持小額貸款公司發(fā)展就是要調(diào)動(dòng)民間資本，建立面向小微企業(yè)的金融體系。小額貸款公司是金融體制改革的重要試點(diǎn)，國(guó)家希望這個(gè)行業(yè)能夠健康、長(zhǎng)期、穩(wěn)定地發(fā)展。小額貸款公司不僅是國(guó)家金融改革的試金石，甚至還肩負(fù)著支持青年創(chuàng)業(yè)、婦女創(chuàng)業(yè)等諸多社會(huì)責(zé)任。社會(huì)對(duì)于小額貸款公司也有著較高的道德期待，希望小貸公司的股東能做到“既富且仁”，擁有“利以義制，名以清修”的價(jià)值取向。①錢玉華：《小貸公司正在遭遇成長(zhǎng)中的東邊日出西邊雨》，《農(nóng)村金融時(shí)報(bào)》2012年6月4日。可是，另一方面，小額貸款行業(yè)興起的幾年，也是民間資本問題爆發(fā)的幾年。從眾多民間資金鏈斷裂、民營(yíng)企業(yè)家的“跑路”風(fēng)波中，我們看到了民間資本的脆弱性。逐利是資本的天性，民間資本的敏感性、靈活性使其逐利性更強(qiáng)。發(fā)展小貸行業(yè)，也是為日益缺乏投資渠道的民間資本開辟一條疏通渠道，將大量閑置資金引導(dǎo)到有需要的行業(yè)。但從股東的角度出發(fā)，是否投入小貸行業(yè)，首先就是考慮其利潤(rùn)空間如何，能否獲取收益是最重要的考量點(diǎn)。目前一些小額貸款公司經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)的吸收或變相吸收存款，發(fā)放高利貸，甚至將資金投放于房地產(chǎn)市場(chǎng)的違規(guī)現(xiàn)象，也是民間資本逐利性的體現(xiàn)。高收益必定意味著高風(fēng)險(xiǎn)，類似的違規(guī)操作對(duì)小額貸款行業(yè)的形象負(fù)面影響極大，規(guī)范民間資本流向的問題仍然任重而道遠(yuǎn)。為何要強(qiáng)調(diào)社會(huì)責(zé)任與股東利益這一對(duì)矛盾？這是因?yàn)樾☆~貸款公司已經(jīng)試點(diǎn)四五年，在規(guī)模與業(yè)務(wù)水平上都有了長(zhǎng)足發(fā)展，但由于這一根本矛盾的存在，小額貸款公司在發(fā)展過程中遭遇的瓶頸正在慢慢浮現(xiàn)，圍繞如何解決這一矛盾，監(jiān)管部門、小貸公司股東、經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)間的博弈也在徐徐拉開。

不管小額貸款公司面臨著怎樣的困難，其背后有著怎樣的矛盾，我們還是應(yīng)該充分肯定小額貸款行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要意義。從商業(yè)模式角度看，小額貸款公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于，它是一個(gè)更為熟悉小微企業(yè)客戶業(yè)務(wù)拓展和風(fēng)險(xiǎn)控制的、在市場(chǎng)一線的金融零售商。它彌補(bǔ)了大型商業(yè)銀行對(duì)小額貸款“興趣”不大的不足。小貸公司在幾年時(shí)間內(nèi)迅速發(fā)展壯大，意味著那些不能通過商業(yè)銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款的中小企業(yè)，有望從小額貸款公司獲取資金。民間力量和政府實(shí)行的優(yōu)惠政策，為小額貸款公司的發(fā)展提供了較為充裕的空間。同時(shí)，隨著金融改革的不斷深化，一些地區(qū)的農(nóng)村金融服務(wù)中，出現(xiàn)了很多值得關(guān)注的問題，而小貸公司的出現(xiàn)，一定程度上緩解了農(nóng)村金融服務(wù)中出現(xiàn)的問題。小額貸款公司一方面可以疏導(dǎo)、吸收民間資本，規(guī)范民間信貸，壓縮地下金融生存空間，實(shí)現(xiàn)民間信貸和正規(guī)金融的對(duì)接；另一方面可以促進(jìn)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，提高資金的配置效率，解決當(dāng)前資金供求矛盾。略加總結(jié)，可以發(fā)現(xiàn)其意義主要體現(xiàn)于以下幾方面：

首先，小額貸款公司能帶動(dòng)民間金融行業(yè)發(fā)展,對(duì)規(guī)范和引導(dǎo)民間融資起到了一定的推動(dòng)作用。它有效地利用民間富余資金以完善金融服務(wù)，適應(yīng)了發(fā)達(dá)地區(qū)民營(yíng)私人企業(yè)眾多，貸款需求量大的特點(diǎn)，開辟滿足中小企業(yè)資金需求的新渠道，有利于培育和發(fā)展金融市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)地方經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)協(xié)調(diào)發(fā)展，是充分利用社會(huì)資本的有效途徑和改善金融生態(tài)環(huán)境的有力舉措。

其次，小額貸款公司的發(fā)展是對(duì)傳統(tǒng)金融的有益補(bǔ)充，是解決中小企業(yè)融資難問題的有效途徑。在宏觀金融政策緊縮的情況下，流動(dòng)資金貸款緊張成為制約中小企業(yè)發(fā)展重要的不利因素。一方面，小企業(yè)信用記錄較少、缺乏有效抵押和擔(dān)保，很難獲得銀行貸款；另一方面，金融資本的高度趨利性導(dǎo)致資金向大企業(yè)、大項(xiàng)目集中。小額貸款公司基于其各種優(yōu)勢(shì)如貸款手續(xù)簡(jiǎn)便，放貸效率較高等，可有效解決那些不太符合銀行貸款條件或急需資金支持的企業(yè)的融資需求。小額貸款公司增加了中小企業(yè)的融資渠道，改變了中小企業(yè)貸款難的現(xiàn)狀，為促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新的活力。

再次，小額貸款公司的發(fā)展有利于服務(wù)民生經(jīng)濟(jì)。小額貸款公司以支持中小企業(yè)發(fā)展為主，其民間金融靈活的融資功能，大大緩解了中小企業(yè)需求旺盛而投入不足的矛盾，也推動(dòng)了中小企事業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，解決了這些企業(yè)教育、醫(yī)療、養(yǎng)老保障等一系列問題。可以說，小額貸款公司已成為富民強(qiáng)市、澤被公眾的有效載體。

最后，小額貸款公司彌補(bǔ)了商業(yè)銀行退出農(nóng)村金融市場(chǎng)后形成的金融服務(wù)空白區(qū)。由于歷史遺留等原因，長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)農(nóng)村金融相當(dāng)薄弱，部分地區(qū)資金供應(yīng)緊張，也制約了“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而小額貸款公司正起到了彌補(bǔ)商業(yè)銀行退出農(nóng)村金融市場(chǎng)后形成的金融服務(wù)空白區(qū)的重要作用。發(fā)展小額貸款公司是對(duì)現(xiàn)有農(nóng)村金融體系的有益補(bǔ)充，有力改善了農(nóng)村的金融環(huán)境，也有利于加快建立功能較為健全的商業(yè)性金融、合作性金融和政策性金融相結(jié)合的農(nóng)村金融服務(wù)體系，為統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展作出了重要的貢獻(xiàn)。

正是由于小額貸款公司在國(guó)家金融改革大業(yè)中所扮演的重要角色，我們對(duì)其未來(lái)發(fā)展的前景充滿了信心。雖然對(duì)于小額貸款公司的未來(lái)出路，各方觀點(diǎn)不一，但只要為其準(zhǔn)確定位，規(guī)范發(fā)展，明確方向，小額貸款公司依然有其廣闊的發(fā)展方向。目前看來(lái)，小貸公司的未來(lái)發(fā)展主要有三個(gè)大方向：

一是最受認(rèn)可的方向是將小貸公司轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行。一直以來(lái)，小額貸款公司轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行，被民間資本視為一項(xiàng)極具誘惑力的政策。二○一二年五月二十六日，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入銀行業(yè)的實(shí)施意見》，是目前比較成熟的小貸公司的轉(zhuǎn)型方案。但是，其中要求小貸公司轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行后必須有銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)控股，且持股比例不低于15%。這一要求顯然與眾多小貸公司原股東的利益訴求不符，因?yàn)橐坏┺D(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行，原股東就會(huì)在與大型金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)中失去對(duì)銀行的控制權(quán)，轉(zhuǎn)而變?yōu)榧兇獾耐顿Y行為，只能得到股東分紅，與民間資本投入銀行業(yè)的初衷不相符合。此外，對(duì)于小額貸款公司轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行的經(jīng)營(yíng)前景，許多從業(yè)者持觀望態(tài)度，認(rèn)為村鎮(zhèn)銀行相比傳統(tǒng)大型銀行存在先天劣勢(shì)，銀行在經(jīng)營(yíng)方式、風(fēng)險(xiǎn)控制方面與小貸公司完全不同，業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)變存在考驗(yàn)。因此，政策出臺(tái)以來(lái)，尚未出現(xiàn)一家轉(zhuǎn)制成功的案例。監(jiān)管層制定如此政策，是希望將村鎮(zhèn)銀行納入銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管體系，但從小貸公司股東的角度出發(fā)，他們更希望不改變?cè)行≠J公司的股東結(jié)構(gòu)和發(fā)起人地位，將村鎮(zhèn)銀行發(fā)展為與傳統(tǒng)商業(yè)銀行并行的兩套體系。民間資本希望通過這種方式，既為閑置資金找到出路，又能在自身需要貸款時(shí)提供及時(shí)便捷的資金來(lái)源。二是為小額貸款公司辦理金融機(jī)構(gòu)牌照，明確其金融機(jī)構(gòu)的地位，可以在溫州、蘇州等地區(qū)率先試點(diǎn)，為小貸公司明確金融機(jī)構(gòu)身份，并定位成類似香港市場(chǎng)上的有限持牌金融機(jī)構(gòu)，允許其吸收一定金額以上的大額存款。此外，還可以考慮建立區(qū)域性存款保險(xiǎn)制度，由地方政府出面提出民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的應(yīng)急處置方案，并且提前設(shè)立相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)緩解制度。如果能在這一領(lǐng)域獲得突破，區(qū)域性嘗試將有望成為全局性金融改革的樣本。三是小額貸款公司上市，到資本市場(chǎng)進(jìn)行融資。目前已有的小貸公司上市的案例并不是小貸公司獨(dú)立上市，而是與擔(dān)保公司等集團(tuán)上市。由于內(nèi)地股市的眾多限制，小貸公司上市通常選擇境外市場(chǎng)。由于在注冊(cè)資本規(guī)模，利潤(rùn)水平上的先天不足，以及高風(fēng)險(xiǎn)可能帶來(lái)的社會(huì)問題，小貸公司上市的道路比較艱難。

不管怎樣，得益于“小、專、精”的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，以及一些發(fā)達(dá)地區(qū)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，小額貸款公司規(guī)模日益擴(kuò)大和規(guī)范。江蘇的小貸公司基本確立了從專業(yè)化的信貸平臺(tái)到金融服務(wù)外包平臺(tái)，再到微笑客戶財(cái)富管理平臺(tái)的“三步走”戰(zhàn)略，這已經(jīng)預(yù)示和規(guī)劃了小額貸款公司未來(lái)的業(yè)務(wù)模式。未來(lái)小額貸款公司將如何發(fā)展引人關(guān)注，是發(fā)展為村鎮(zhèn)銀行，還是轉(zhuǎn)變?yōu)閷I(yè)信貸公司？是由民間走向主流，甚至由本土走向國(guó)際？由于相應(yīng)的政策尚未出臺(tái)，一切還是未知數(shù)。小額貸款公司目前能做的就是進(jìn)一步規(guī)范自身的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作，強(qiáng)化內(nèi)功，為將來(lái)可能發(fā)生的轉(zhuǎn)型打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

季節(jié)，蘇州大學(xué)東吳商學(xué)院。