宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的特征、潛在風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策探析

摘 要：正是由于經(jīng)濟(jì)全球化的不斷深入，國(guó)家經(jīng)濟(jì)在獲得更多的記憶的同時(shí)也迎來(lái)了諸多的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，一旦發(fā)生了金融危機(jī)便會(huì)席卷到全球各個(gè)國(guó)家，影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而我國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的過(guò)程也存在較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)威脅著市場(chǎng)的正常運(yùn)行。如果憑借市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的自然恢復(fù)會(huì)影響到國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的進(jìn)程，因此，需要采取相應(yīng)的解決措施。本文首先介紹我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特征以及存在的各類潛在風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)制定相應(yīng)的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行;特征;潛在風(fēng)險(xiǎn);對(duì)策探析

目前我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)處于發(fā)展的穩(wěn)定時(shí)期，但是也不可避免的是在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的過(guò)程中存在較多的潛在風(fēng)險(xiǎn)，那么就需要尋求對(duì)策化解風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)目前存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)需要進(jìn)行有效的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，在宏觀經(jīng)濟(jì)層面制定相應(yīng)的貨幣政策，同時(shí)，也需要保障整體總需求和總投資不受到影響。隨著我國(guó)房地產(chǎn)泡沫的加大，這也增加了宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中潛在風(fēng)險(xiǎn)的暴露，這就體現(xiàn)出對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中潛在風(fēng)險(xiǎn)和相應(yīng)的對(duì)策分析研究的重要性。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的特征

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)整體保持穩(wěn)定

1.城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)持續(xù)增加，調(diào)查失業(yè)率保持穩(wěn)定

宏觀經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定發(fā)展最突出的特征就是就業(yè)穩(wěn)定，這也是最基礎(chǔ)的條件，同時(shí)，也是為宏觀經(jīng)濟(jì)的深入改革和發(fā)展提供了強(qiáng)有力的動(dòng)力。2019年以來(lái)，我國(guó)城鎮(zhèn)就業(yè)一直處于較穩(wěn)定的狀態(tài)，整體的失業(yè)率保持在5%左右，在下半年開(kāi)始有下降的趨勢(shì)。截止到目前的城鎮(zhèn)失業(yè)率穩(wěn)定在4.5%同比上年下降了0.4%。

2.外匯儲(chǔ)備和人民幣匯率實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定

目前我國(guó)的人民幣匯率維持在6.9元人民幣/美元左右，但是在7月以來(lái)，外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)了下跌的跡象，本次人民幣對(duì)美元的貶值是發(fā)生在全球貨幣兌美元貶值的背景下，再加上，人民幣不具備良好的避險(xiǎn)屬性，一旦發(fā)生全球性的金融市場(chǎng)波動(dòng)，人民幣也會(huì)發(fā)生一定幅度的編制，但是也在可控制范圍內(nèi)。

3.進(jìn)出口和吸引外資表現(xiàn)穩(wěn)定

從2019年進(jìn)出口數(shù)據(jù)可知，一般貿(mào)易的增幅高于加工貿(mào)易，這也是充分展示出國(guó)際貿(mào)易對(duì)我國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng);一帶一路沿線國(guó)家的進(jìn)出口增幅高于整體，展示出我國(guó)國(guó)際貿(mào)易的方向。但是需要關(guān)注的就是，7月份相較于上月出現(xiàn)較大幅度的回落，這也就是顯示出搶出口效應(yīng)的回落。由于去年我國(guó)利用外資的基數(shù)較大，就導(dǎo)致今年的外資累積出現(xiàn)大幅度的下降，但是累積實(shí)際利用外資規(guī)模也處于較穩(wěn)定的狀態(tài)，在吸引外資的結(jié)構(gòu)上處于改善的趨勢(shì)。

（二）總需求短期內(nèi)面臨加速下滑壓力

1.名義總需求增速面臨持續(xù)下滑壓力

我國(guó)金融業(yè)和房地產(chǎn)作為傳統(tǒng)的支柱性產(chǎn)業(yè)目前呈現(xiàn)出發(fā)展動(dòng)力不足的趨勢(shì)，而市場(chǎng)上的新興產(chǎn)業(yè)例如電子信息產(chǎn)業(yè)、軟件技術(shù)服務(wù)等都不能夠支撐起穩(wěn)定總需求的重任。由于金融業(yè)和房地產(chǎn)的需求下滑幅度加大，就對(duì)整體的需求產(chǎn)生下降影響。

2.消費(fèi)品價(jià)格和工業(yè)品價(jià)格環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)

目前的消費(fèi)品價(jià)格和工業(yè)品價(jià)格環(huán)比呈現(xiàn)出負(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，面臨最大的問(wèn)題就是通縮。全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格、食品價(jià)格、非食品價(jià)格、消費(fèi)品價(jià)格和服務(wù)價(jià)格都有較大幅度的增長(zhǎng)，這些都是體現(xiàn)出消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)環(huán)比的大范圍正轉(zhuǎn)負(fù)。

3.消費(fèi)需求延續(xù)疲弱趨勢(shì)，投資需求溫和增長(zhǎng)

2019年的社會(huì)消費(fèi)品零售總額的增速處于減緩的狀態(tài)，上年年底的社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長(zhǎng)7%，限額以上的單位消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)3%，相較于去年上半年的相比，增長(zhǎng)幅度處于減少，主要是由于社會(huì)群眾的收入增速下降造成消費(fèi)需求也隨著減少，除此之外，居民部門的高杠桿率帶來(lái)的財(cái)富擠占效應(yīng)。去年前11個(gè)月全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)幅度為6%，相較于前11個(gè)月上升了0.3%，從整體的環(huán)比速度分析，11月份的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)幅度為0.3%，其中增速最高的是民間固定資產(chǎn)投資，而國(guó)有控股企業(yè)的固定資產(chǎn)投資增速較低。

4.貨幣供給增速持續(xù)下降是總需求不足的原因之一

從2018年至2019年，我國(guó)的廣義貨幣余額增速都低于名義GDP增速，如果這種增速降低的趨勢(shì)一直持續(xù)下去就會(huì)導(dǎo)致總需求不能夠保持穩(wěn)定。即便我國(guó)處于世界第二大經(jīng)濟(jì)體，且直接融資市場(chǎng)較為發(fā)達(dá)的情況下，廣義貨幣的增速也不能夠持續(xù)低于名義總需求，及其不利于穩(wěn)定總需求。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的潛在風(fēng)險(xiǎn)

（一）外部沖擊的風(fēng)險(xiǎn)

目前世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和秩序都處于變動(dòng)的局面，國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的受到外部沖擊的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)體現(xiàn)出較強(qiáng)的趨勢(shì)性、環(huán)節(jié)性和結(jié)構(gòu)性。再加上，我國(guó)與美國(guó)之間的貿(mào)易沖突展示出的長(zhǎng)期性，這也對(duì)于我國(guó)傳統(tǒng)的宏觀外向經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式帶來(lái)了巨大的挑戰(zhàn)。2019年我國(guó)出口的增速出現(xiàn)回落，同時(shí)，貿(mào)易順差也發(fā)生了較大幅度的下降，這都不再是小概率事件。

（二）失業(yè)壓力加大對(duì)就業(yè)質(zhì)量下降的風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)目前的失業(yè)率保持在穩(wěn)定的局面，但是不容忽視的就是就業(yè)和居民收入的增幅都有減緩的勢(shì)頭，第三季度的就業(yè)市場(chǎng)招聘需求同比下降了30%，這也是近些年以來(lái)首次呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。今年就業(yè)市場(chǎng)依舊面臨較多的風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)與美國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)也轉(zhuǎn)變了發(fā)生領(lǐng)域，更加趨向于勞動(dòng)密集型行業(yè)，這也導(dǎo)致該領(lǐng)域的就業(yè)承擔(dān)著較重的壓力。再者就是快速發(fā)展的第二產(chǎn)業(yè)對(duì)勞動(dòng)力存在排斥行為。最后就是我國(guó)服務(wù)業(yè)呈現(xiàn)出減緩的發(fā)展趨勢(shì)，因此影響了就業(yè)需求創(chuàng)造的功能。

（三）房地產(chǎn)市場(chǎng)劇烈調(diào)整的相關(guān)經(jīng)濟(jì)和金融風(fēng)險(xiǎn)

今年的我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)在調(diào)整的過(guò)程中面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)直接影響到宏觀經(jīng)濟(jì)中短期經(jīng)濟(jì)的走向和金融業(yè)能夠保持問(wèn)題的重要因素。目前，房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展暴露的突出問(wèn)題就是土地庫(kù)存過(guò)于快讀導(dǎo)致債務(wù)違約從非標(biāo)市場(chǎng)向債券市場(chǎng)延伸。

（四）地方政府及融資平臺(tái)債務(wù)問(wèn)題集中暴露的風(fēng)險(xiǎn)

2019年，地方政府融資平臺(tái)的償債迎來(lái)了高峰期，但是，地方政府的財(cái)政收入并沒(méi)有跟上償債增長(zhǎng)的腳步，主要集中在財(cái)政收入下降、土地出讓金收入回來(lái)和創(chuàng)新性項(xiàng)目存在爛尾，這極大地增加了地方政府融資平臺(tái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（五）民間投資和外商投資不可持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)投資在民間投資占據(jù)著較大的比重，這也是展示出今年的民間投資處于回升的局面。同時(shí)，民間制造業(yè)投資會(huì)受到上半年庫(kù)存周期的負(fù)面影響，導(dǎo)致出口型的制造業(yè)面臨較大的發(fā)展困境。民營(yíng)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表也發(fā)生了惡化現(xiàn)象，債券違約的金額在大幅度的增長(zhǎng)。隨著全球經(jīng)濟(jì)格局的重建，更多的展示出經(jīng)濟(jì)冷戰(zhàn)的趨勢(shì)，因此，國(guó)家就需要加大制造業(yè)的投資，避免投資過(guò)多的外流。

（六）匯率波動(dòng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)

隨著全球金融行業(yè)發(fā)展面臨的新困境和美聯(lián)儲(chǔ)的加息計(jì)劃，全球各個(gè)國(guó)家都出現(xiàn)不同程度貨幣貶值的情況，甚至一些國(guó)家爆發(fā)了貨幣危機(jī)。而隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息計(jì)劃的推進(jìn)，人民幣也面臨著較大貶值壓力。

三、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策探析

（一）穩(wěn)預(yù)期需要對(duì)宏觀政策進(jìn)行一系列微調(diào)

之所以在穩(wěn)預(yù)期對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行一些微調(diào)，并不是針對(duì)具體的調(diào)整內(nèi)容，而是需要為市場(chǎng)增添信心。正是由于目前存在的內(nèi)部不對(duì)稱的效應(yīng)同時(shí)也需要應(yīng)對(duì)外部的干擾因素，市場(chǎng)信心急需充分樹(shù)立，如果市場(chǎng)信心處于低迷狀態(tài)，那么就會(huì)直接影響到消費(fèi)和投資的走向，使市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)陷入惡性循環(huán)。因此，需要對(duì)地方政府、國(guó)有控股企業(yè)和金融企業(yè)進(jìn)行底線管理，引導(dǎo)其保持堅(jiān)定的市場(chǎng)戰(zhàn)略發(fā)展信心。

（二）加快推進(jìn)基礎(chǔ)性改革，以從根本上提升市場(chǎng)信心

改革是推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展的重要舉措，但是也需要制定最為核心的改革措施，才能夠保障市場(chǎng)從根本上獲得發(fā)展信心。根據(jù)最新的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，最首要的就是加大改革力度，增添市場(chǎng)微觀發(fā)展的活力，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的有效性和科學(xué)性，并且能夠使資本市場(chǎng)和社會(huì)的直接融資保持一定的和諧狀態(tài)。市場(chǎng)體制改革需要在不同領(lǐng)域和部門之間化解各種約束，借助一些措施重新樹(shù)立經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式狀態(tài)。

（三）堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的政策戰(zhàn)略定位，策略性安排政策順序

國(guó)家在制定相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí)需要充分結(jié)合本國(guó)的實(shí)際國(guó)情，相較于其他較為成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，在一些經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)節(jié)能夠進(jìn)行軟預(yù)算約束和剛性兌付，這些能夠使得宏觀經(jīng)濟(jì)中的杠桿率呈現(xiàn)快遞上升的勢(shì)頭，但是，也會(huì)導(dǎo)致借助杠桿率形成的資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)惡化的情況。

（四）選擇更加縝密的宏觀政策

政府在選在宏觀政策時(shí)需要更為縝密，將市場(chǎng)新環(huán)境中的政策執(zhí)行主體的行為變動(dòng)納入考量的范圍內(nèi)，特別是在地方政府出愛(ài)心領(lǐng)導(dǎo)權(quán)變更和中央政府的強(qiáng)度監(jiān)控的趨勢(shì)下，使得政策執(zhí)行主體在后期出現(xiàn)一些超過(guò)預(yù)期的情況發(fā)生。最為常見(jiàn)的就是出現(xiàn)不對(duì)稱效應(yīng)和疊加效應(yīng)，二者會(huì)帶來(lái)不同的市場(chǎng)變動(dòng)。

（五）積極貫徹財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策

在貫徹貨幣政策和財(cái)政政策時(shí)需要充分考慮宏觀經(jīng)濟(jì)失衡的具體特點(diǎn)，才能夠保障政策之間的聯(lián)系和作用點(diǎn)是秩序性和可實(shí)施性。同時(shí)也提高積極的財(cái)政政策的實(shí)行效力，保證文件的貨幣政策的緊實(shí)度。

結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的影響下存在不可避免的潛在風(fēng)險(xiǎn)，這也需要國(guó)家制定相應(yīng)的財(cái)政支持和貨幣政策應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的諸多不利影響，保證市場(chǎng)得以穩(wěn)步發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：

吳巧花（1986-），女，漢族，福建省龍巖市人，主任會(huì)計(jì)師，本科。研究方向：財(cái)務(wù)管理。