觀點(diǎn)集萃

觀點(diǎn)集萃

清華大學(xué)金融系主任李稻葵世界正在誤讀中國經(jīng)濟(jì)

最近半年多來，國際投資者一直在講，中國經(jīng)濟(jì)是當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重大的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，甚至是最大的風(fēng)險(xiǎn)。理由是從金融危機(jī)爆發(fā)以來到現(xiàn)在，中國經(jīng)濟(jì)的信用總量加債務(wù)總量，占GDP的比重從100%上升到200%。因此中國經(jīng)濟(jì)必須進(jìn)入一個(gè)去杠桿化的過程，這個(gè)過程將會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)社會(huì)的動(dòng)蕩或沖擊。邏輯非常清晰，但是不對(duì)。第一，金融危機(jī)爆發(fā)以來，全球各個(gè)主要國家都在擴(kuò)大政府的債務(wù)，都在擴(kuò)大央行的資產(chǎn)負(fù)債表。第二，中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的增長點(diǎn)在準(zhǔn)公共產(chǎn)品。第三，馬上要啟動(dòng)一系列的改革，把呆賬壞賬剔出去，同時(shí)地方財(cái)政也應(yīng)該啟動(dòng)重組，給地方財(cái)政找到一個(gè)比較可靠的、可持續(xù)的新的稅收來源?！?月29日在第三屆全球智庫峰會(huì)主論壇上發(fā)言

匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌經(jīng)濟(jì)低速換取改革加速

中國正以經(jīng)濟(jì)增長的低速換取改革的加速，并釋放更大的改革紅利。因?yàn)橹袊霈F(xiàn)了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的苗頭：未來3—5年，中國的經(jīng)濟(jì)增長需要靠改革釋放的紅利。近期銀行間出現(xiàn)資金緊張，管理層謹(jǐn)慎地出手相救，是在給銀行一個(gè)測試。提示銀行不要把更多時(shí)間花在通過短期拆借取得短期利益上面，而是要把資金用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。相信銀行未來會(huì)提高資產(chǎn)配置效率。——6月30日在2013匯豐財(cái)富論壇暨匯豐環(huán)球夢想百萬財(cái)智大賽上表示

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松中央和地方的財(cái)政是總公司與分公司的關(guān)系

中央和地方的財(cái)政關(guān)系是什么關(guān)系？評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人告訴我，是總公司和分公司的關(guān)系。既然是總公司和分公司的關(guān)系，地方政府還有什么可擔(dān)心呢？中央政府的財(cái)政好的不得了。金融是一個(gè)應(yīng)變量，體制變必須要跟著變。土地機(jī)制要變革，地方政府出現(xiàn)的融資機(jī)制要完全出現(xiàn)變化，地方稅收結(jié)構(gòu)變化，比如說引入房產(chǎn)稅和不引入房產(chǎn)稅，融資交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)完全不一樣。——6月29日在2013陸家嘴輪“金融支持城鎮(zhèn)化發(fā)展的新路徑”專題會(huì)上表示

世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫中國未來仍具增長潛力

中國的GDP預(yù)計(jì)在2020年要比2010年翻番。在2020年的時(shí)候，中國的人均收入將會(huì)達(dá)到8800美元，有可能達(dá)到12000美元，根據(jù)聯(lián)合國的標(biāo)準(zhǔn)，中國可能會(huì)成為高收入國家?，F(xiàn)在非熟練工的月均收入大概人均400美元，到2020年的時(shí)候可能達(dá)到1000美元。這說明什么呢？中國的勞動(dòng)密集型工業(yè)將成為高附加值的工業(yè)，同時(shí)將帶來黃金時(shí)機(jī)，特別是對(duì)其它發(fā)展中國家而言。像1960年代日本的人均收入上升之后給“亞洲四小龍”帶來了機(jī)遇。80年代“四小龍”的工資收入上升之后又制造了機(jī)會(huì)，使中國大陸進(jìn)入了勞動(dòng)密集型制造業(yè)?，F(xiàn)在輪到中國了?！?月29日在“第三屆全球智庫峰會(huì)”上表示

美國投資大師吉姆·羅杰斯中國收緊信貸是明智之舉

中國政府應(yīng)該將“限制信貸”措施實(shí)施到位，因?yàn)檫@樣能夠防止泡沫的增加。中國政府過去幾年來曾經(jīng)嘗試過這種做法，應(yīng)該照著這條路一直走下去。對(duì)于國外投行再三提起的中國地方債務(wù)、房地產(chǎn)泡沫和貨幣超發(fā)等諸多問題，任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)體都難免出現(xiàn)問題，尤其是中國這樣一個(gè)快速發(fā)展的大國。問題暴露得越多，下一步的發(fā)展就越能做到腳踏實(shí)地。這就好比美國在20世紀(jì)成為超級(jí)大國的過程中，也經(jīng)歷了十幾次衰退和各種重大挫敗，但這最終都并未阻斷美國前進(jìn)的步伐。中國也一樣，接下來即便出現(xiàn)一些問題也只會(huì)是暫時(shí)的，不會(huì)阻擋中國繼續(xù)前進(jìn)?！?月26日接受法治晚報(bào)記者電話采訪

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇中國通脹仍然處于溫和區(qū)間

盡管今年6月份的居民消費(fèi)價(jià)格總水平與5月份持平，但受對(duì)比基數(shù)降低0.6個(gè)百分點(diǎn)的影響，6月份的CPI同比漲幅比5月份相應(yīng)擴(kuò)大了0.6個(gè)百分點(diǎn)。中國的通脹仍然處于溫和區(qū)間，全年來看，維持CPI全年增長2.5%的預(yù)測，這也遠(yuǎn)低于政府3.5%的控制目標(biāo)。6月PPI通脹率則連續(xù)16個(gè)月為負(fù)值，這反映了由于需求較弱，企業(yè)幾乎沒有太多的定價(jià)權(quán)。由于PPI通脹率向CPI通脹率存在明顯的傳導(dǎo)效應(yīng)，較弱的PPI通脹數(shù)據(jù)也表明在未來1—2個(gè)季度內(nèi)，CPI難以出現(xiàn)明顯的上升?！?月9日新浪財(cái)經(jīng)報(bào)道

中國國民經(jīng)濟(jì)研究所所長樊綱流動(dòng)性過多是世界性經(jīng)濟(jì)問題

在經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生之后所有國家都采取了寬松的貨幣政策，所有國家都在印刷更多的貨幣，這種貨幣政策促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長。中國增長也是過熱的，所以我們的貨幣政策收緊了。但是那些遭受危機(jī)的國家繼續(xù)放松貨幣政策，包括美國、歐盟、日本，他們表示會(huì)有一個(gè)長期的較寬松的政策，15年，20年，甚至對(duì)于日本來說，加快了對(duì)于寬松貨幣政策的使用。所以整個(gè)世界就造成了流動(dòng)性過多的局面，資本和金融市場將會(huì)出現(xiàn)不穩(wěn)定的局面，中國在金融市場有一些問題，就是因?yàn)橘Y本流入的突然下降，這種急劇下降使得市場的資金供應(yīng)突然減少，帶來了金融系統(tǒng)的一些問題?！?月29日在第三屆全球智庫峰會(huì)主論壇中表示

央行行長周小川流動(dòng)性政策：市場基本正確理解了央行

由于半年考核時(shí)點(diǎn)等因素影響，銀行發(fā)放貸款的沖動(dòng)十分強(qiáng)烈。這種動(dòng)向和穩(wěn)健的貨幣政策、貸款均衡增長的要求，以及服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向不完全一致，需要把這種傾向調(diào)整回來。此次貨幣市場利率的波動(dòng)，積極意義在于提示銀行，需要對(duì)自己的資產(chǎn)業(yè)務(wù)作出調(diào)整。實(shí)際上自6月中旬起，銀行資產(chǎn)擴(kuò)張態(tài)勢已有適當(dāng)回調(diào)?！?月1日接受第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)記者專訪時(shí)表示

經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉“錢荒”不能靠“放水”來解決

近期“錢荒”波動(dòng)根源在于經(jīng)濟(jì)增長模式發(fā)生了問題，依靠強(qiáng)勢政府而非市場來支持經(jīng)濟(jì)高速增長的“中國模式”需改變，否則粗放的發(fā)展路線及資產(chǎn)負(fù)債表的高負(fù)債率和高杠桿率將難以改善。中國面臨的主要是長期問題。所以，如果僅僅把關(guān)注點(diǎn)放在短期貨幣政策的操作上，可以靠央行“放水”渡過這一次危機(jī)，可是因?yàn)闆]有消除產(chǎn)生危機(jī)的根源，隨時(shí)還有可能爆發(fā)新的危機(jī)?！?月9日在《中國新聞周刊》撰文

國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群要讓貨幣存量發(fā)揮作用

現(xiàn)在貨幣存量確實(shí)規(guī)模不小，2012年我國M2余額相當(dāng)于當(dāng)年名義GDP的1.88倍，2008年的時(shí)候是1.58倍。相較于社會(huì)再生產(chǎn)，包括市場流通的規(guī)模來看，現(xiàn)在的貨幣存量明顯比2008年時(shí)擴(kuò)大。在擴(kuò)大的背景下，要讓這些貨幣更好地發(fā)揮作用，最重要的是要加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控，加強(qiáng)商業(yè)銀行和各類金融機(jī)構(gòu)內(nèi)生性的約束機(jī)制建設(shè)。真正高度警惕風(fēng)險(xiǎn)，為各種資金的使用風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)起責(zé)任。在這一背景下，要防止片面追逐高回報(bào)的傾向，就是不顧風(fēng)險(xiǎn)、過快擴(kuò)張各種資金的使用，從而追求金融方面的高收入?！?月4日接受新華網(wǎng)專訪

中國社會(huì)科學(xué)院副院長李揚(yáng)國家資產(chǎn)負(fù)債表健康狀況趨壞

2009年之后，中國貨幣供應(yīng)和信貸增加過多，類似西方的QE；企業(yè)負(fù)債繼續(xù)高起，特別是地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)更加嚴(yán)重，這是資產(chǎn)負(fù)債表趨向不好的一個(gè)主要的因素，使得中國資產(chǎn)負(fù)債表的風(fēng)險(xiǎn)加大。近年來國家資產(chǎn)負(fù)債表體現(xiàn)出杠桿率在提高，2005—2008年杠桿率逐年下降，分別為150、148、147、146，2009—2012年杠桿率則是不斷攀升，分別為176、184、186、194。另外，至2012年末，中國的M2/GDP已上漲到1.88，這是值得警惕的，中國的金融體系必須開始去杠桿，類似西方國家?！?月30日在“博源基金會(huì)成立五周年學(xué)術(shù)論壇”上表示

經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠新興市場泡沫正在破滅

隨著美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松預(yù)期加劇，全球市場面臨劇烈波動(dòng)，新興市場泡沫正在破滅。近期熱錢回流的情況非常嚴(yán)重，巴西、印度等國家只有兩招應(yīng)對(duì)，一是加息，一是貶值，指望外匯儲(chǔ)備托市肯定要出大事的。從現(xiàn)在來看，新興市場國家還是愿意做出調(diào)整的，印尼等國之前就做出了加息等舉措?，F(xiàn)在對(duì)新興市場來說，重點(diǎn)是穩(wěn)定，而不是經(jīng)濟(jì)增長，否則出現(xiàn)1998年危機(jī)由新興國家蔓延至發(fā)達(dá)國家的可能性是存在的。而美國逐步退出量化寬松的考慮，不是針對(duì)新興國家，而是針對(duì)自身經(jīng)濟(jì)泡沫。——6月27日表示

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平下半年資金總體供應(yīng)會(huì)偏緊

央行會(huì)保持一個(gè)基本的目標(biāo)，即流動(dòng)性保持合理適度的寬松，短期政策的重心肯定還是穩(wěn)增長。全年CPI不會(huì)太高，物價(jià)沒有壓力，同時(shí)經(jīng)濟(jì)增速下行，貨幣政策沒有理由收緊。央行也希望市場利率水平有所下降。如果收緊，貸款以及其他市場的利率都不可能下來。所以，下半年資金總體供應(yīng)會(huì)比上半年偏緊一些，但會(huì)在合理的寬松水平?！?月9日中國證券報(bào)報(bào)道

經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生新型城鎮(zhèn)化要以人為本

搞新型城鎮(zhèn)化就要在體制、機(jī)制上有改變和突破，必須提出好的方案。新型城鎮(zhèn)化的方向已明確，核心就是實(shí)現(xiàn)人的城鎮(zhèn)化。但地方政府看到的是土地的利益，開發(fā)商熱衷談土地流轉(zhuǎn)，卻忽視了流轉(zhuǎn)應(yīng)是人遷移的結(jié)果。這些情況歸根結(jié)底是忽視城鎮(zhèn)化的核心——人。在快速城鎮(zhèn)化的過程中，耕地面積不一定會(huì)下降。目前，我國建設(shè)用地面積為25萬平方公里，其中城市、工礦僅占8萬平方公里，農(nóng)村為17萬平方公里，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于城市用地，其中不少是農(nóng)村宅基地，將其置換出來足以支撐城鎮(zhèn)化所需土地，不需要額外觸碰耕地“紅線”?！?月2日接受中國證券報(bào)采訪

“全球金融期貨之父”利奧·梅拉梅德中國應(yīng)當(dāng)加快交易所國際化步伐

中國經(jīng)濟(jì)需要更多的金融工具來加快資本市場發(fā)展。為了預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)和意外的發(fā)生，中國也必須開始應(yīng)用更多金融工具。中國快速發(fā)展的現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)已經(jīng)達(dá)到全新水平，但全球化程度并不高，阻礙了國際知名公司以及中國公司從事國際擴(kuò)張，新興中產(chǎn)階級(jí)也很難在國際投資組合中獲利。中國期貨交易取得很大成功，但只限于國內(nèi)交易，這樣是孤立的。而當(dāng)他們變成在國際上有競爭力的交易所，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的真正價(jià)值和競爭優(yōu)勢才能完全體現(xiàn)，資本市場會(huì)更加有效，幫助中國從儲(chǔ)蓄國變成投資國?！?月7日在杭州第五屆中國（國際）資產(chǎn)管理大會(huì)發(fā)表演講

國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部副研究員張茉楠中美雙邊直接投資不對(duì)等

美國對(duì)華直接投資存量1994年以來總體上保持了增長趨勢，是中國最大的外來直接投資國。雖然近些年，中國正在由吸引外資大國轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)外投資大國。目前，中國企業(yè)已在全美至少35個(gè)州進(jìn)行投資。而中國直接投資在美國僅排第25位，中國對(duì)美投資總量占美國吸收外資總量不到1%。中國對(duì)美投資的障礙主要源于美國的市場準(zhǔn)入限制。因此，如何破除相互市場和制度壁壘，通過雙邊投資協(xié)定和一系列規(guī)制的制定掃清障礙，突破中美雙邊直接投資的“天花板”對(duì)于兩國乃至全球而言都關(guān)系重大?！?月5日為《中國投資》撰文