推動國資郵企盡速市場化 中郵速遞上市申請破格獲批

打著“用心每一步”廣告語的中國郵政速遞，在成為國內(nèi)快遞業(yè)第一股后，還真得處處“用心”。

5月4日，成立未滿兩年的中國郵政速遞物流公司（以下簡稱“中郵速遞”）獲得中國證監(jiān)會簽發(fā)的A股上市許可，從而成為了中國快遞行業(yè)的上市第一股。根據(jù)招股書顯示，中郵速遞將發(fā)行不超過40億股，計劃融資額為99.7億元。這個金額有可能使其成為今年最大的一單IPO。

公開資料顯示，中國郵政集團以50%股權(quán)成為中郵速遞的第一大股東，其余股東均為各省市郵政公司。目前，中郵速遞在全國擁有營業(yè)網(wǎng)點4.5萬個，業(yè)務(wù)范圍遍及全國包括港、澳、臺在內(nèi)的全球200多個國家和地區(qū)，國際速遞業(yè)務(wù)占全國規(guī)模以上快遞企業(yè)國際業(yè)務(wù)總收入的三分之一，同時，國際特快業(yè)務(wù)量在全球同類行業(yè)中排名第一。

中郵速遞脫離“母體”中國郵政于2010年6月正式獨立，注冊資金80億元，其在全國31個省市自治區(qū)設(shè)立的全資子公司，也于當(dāng)日揭牌。在整個行業(yè)，中郵速遞并不是新人，其EMS是中國開展最早、網(wǎng)絡(luò)覆蓋最廣的快遞先鋒。

隨著電子商務(wù)交易量的大幅增長，快遞行業(yè)在多次加價后仍一片欣欣向榮，僅2011年的業(yè)務(wù)量增幅超過了30%。然而，中郵速遞在這場攬件競爭中呈現(xiàn)“大敗退”。有媒體報道稱，其市場份額已經(jīng)從2009年的90%驟跌至2011年的29%。清科分析師張亞男就向本刊記者指出，“目前中郵速遞最大的問題是，長期欠缺的服務(wù)意識和市場運作能力?！币虼耍朽]速遞選擇在這時候上市不僅有助其加快業(yè)務(wù)整合，盡快落實政企分開的改革目標(biāo)，更可助其重拾發(fā)展信心。

然而，快遞行業(yè)已然飽和。據(jù)國家郵政局統(tǒng)計，中國的速遞業(yè)企業(yè)大約有7000～8000家之多，但同時因人力、運輸、操作等成本的不斷上漲，利潤率也一再被壓低，這使得整個行業(yè)面臨虧損的困境。在此背景下，上市后的中郵速遞能自我改寫命運嗎？

火速上市前后的故事

據(jù)中郵速遞內(nèi)部人士介紹，2010年新公司成立之后，首先將EMS快遞和物流業(yè)務(wù)整合進來，并對包括郵政航空公司的人員、資產(chǎn)、機構(gòu)等進行了重組。重組后員工約10萬人。新組建的公司主要經(jīng)營國內(nèi)國際速遞、合同物流、快貨等業(yè)務(wù)，擁有郵政貨運航空公司、中郵物流有限責(zé)任公司等子公司，同時擁有EMS（全球郵政特快專遞）和CNPL（中郵物流）兩個品牌。

在郵政行業(yè)改革之前，EMS作為國內(nèi)最早且在一段時間內(nèi)唯一開展快遞業(yè)務(wù)，它很早就為國內(nèi)消費者熟悉，加之該業(yè)務(wù)兼具普郵的社會責(zé)任，因此其分布的地域之廣、輻射人群之多，為快遞行業(yè)開放后才成立的其他快遞公司所不能比肩。即使內(nèi)有順豐、申通、圓通等民營快遞企業(yè)的飛速發(fā)展，外有美國聯(lián)合包裹服務(wù)公司（UPS）和聯(lián)邦快遞 （FedEx）的“入侵”，中郵速遞的實力仍不容小覷。

根據(jù)招股書顯示，2011年，中郵速遞的營業(yè)收入為258.85億元，遠遠超過順豐、聯(lián)邦快遞公布的113.6億元和36.11億元的營業(yè)收入。有觀點認(rèn)為，這也是它能成為首個進軍A股市場的快遞企業(yè)的資本。

不過，也有知情人士告訴本刊記者，中郵速遞能夠迅速“過堂”主要原因來自于政策的照顧。按照IPO管理辦法，發(fā)行人需持續(xù)經(jīng)營時間3年以上，但經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)除外。顯然，經(jīng)營不足兩年的中郵速遞卻搭上了“特許”的幸運班車，順利拿到上市的名額。上市后的中郵速遞將展開什么策略來搶占市場引人注目？

曾經(jīng)的“老大”

因EMS與中國郵政的“血緣”關(guān)系，有郵局的地方就有EMS的影子，因而中郵速遞在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面無人能敵。清科分析師張亞男就指出，“中郵速遞的先天優(yōu)勢不容忽視?！?/p>

然而，由于中郵速遞所具有的國企服務(wù)意識差的“頑疾”未見完全根治，速度慢、費用高、服務(wù)差、響應(yīng)速度慢及IT信息平臺無力等一系列問題，成為其增長速度低于行業(yè)水平的外因。

國內(nèi)快遞業(yè)井噴式的發(fā)展與電子商務(wù)的繁榮密切相關(guān)?，F(xiàn)在，很多快遞企業(yè)一半的業(yè)務(wù)量是來自網(wǎng)購交易，申通和圓通各自60%的業(yè)務(wù)量都是淘寶的電子商務(wù)訂單。國內(nèi)民營快遞公司中更是出現(xiàn)了著名的“四通一達”，它們在搶占電子商務(wù)配送業(yè)務(wù)時因價格低廉而倍受青睞。

“我們用民營快遞公司，就是看中它們價格便宜，除非是快遞到不了的地區(qū)，沒辦法只能讓用EMS了?！币晃痪W(wǎng)店店主對本刊記者說道。在不考慮送達速度，對快遞要求也不高的情況下，價格就成了消費者選擇快遞公司的標(biāo)準(zhǔn)。

在與民營快遞中的“貴族”順豐的競爭中，雖然EMS不再有“高價”造成的劣勢，但卻面臨著響應(yīng)速度慢的問題。據(jù)了解，順豐速遞在大城市中的網(wǎng)點分布廣泛，住宅區(qū)、辦公區(qū)域都設(shè)有營業(yè)網(wǎng)點，在收件、取件速度方面被稱為“輕騎兵”。并且，順豐的郵寄速度很快，排除天氣等因素，大城市之間基本能保證次日到達。對于高端用戶來說，順豐的滿意度比EMS更高。

在國際投遞業(yè)務(wù)方面，EMS的市場份額也面臨著被搶占的局面。DHL（敦豪）在2009年時，將之前收購的中國全一快遞公司賣掉，專注經(jīng)營國際快遞業(yè)務(wù)。

而單純搶食國際市場的情況正在發(fā)生變化。隨著WTO快遞業(yè)過渡期的結(jié)束，國家郵政管理局日前表示，已有國外快遞公司向有關(guān)部門提出了承攬國內(nèi)各地區(qū)之間快遞業(yè)務(wù)的申請。而專注于服務(wù)企業(yè)及提供全程包裹追蹤等增值性服務(wù)是它們在中國市場上競爭的砝碼。

來自外部的競爭現(xiàn)狀使中郵速遞腹背受敵，原來巨大的市場占有率之“餅”正被吞噬。

中郵速遞的困擾

除了來自市場上的競爭，中郵速遞從國企向市場化企業(yè)的改革進程也面臨著諸多內(nèi)部因素困擾。

以往，中郵速遞可以借用分布全國的郵政網(wǎng)絡(luò)、郵政運輸系統(tǒng)，通過郵政網(wǎng)點進行業(yè)務(wù)辦理等優(yōu)勢，獨立后這些優(yōu)勢將轉(zhuǎn)變成制約其發(fā)展的劣勢。

據(jù)《中國郵政報》的報道稱：“由于專業(yè)經(jīng)營、收入分配等原因，導(dǎo)致窗口人員對代理速遞業(yè)務(wù)的積極性不高，有些職工甚至出現(xiàn)了抵觸情緒?！睆倪@一點出發(fā)，只有加大攬投網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，發(fā)展自己的攬件投遞系統(tǒng)，才能減少對原郵政系統(tǒng)的依賴，而這需要大量的資金投入。

按招股書所述，他們將把募集資金用于車輛購置、飛機購置、各地郵件處理中心的設(shè)立以及IT信息平臺的搭建方面。而花巨資購筑硬件服務(wù)的背后，潛藏著提升服務(wù)質(zhì)量等軟實力的決心。這是脫胎于央企的中郵速遞在服務(wù)意識與市場規(guī)律方面順應(yīng)時代的表現(xiàn)。

另一個不能讓中郵速遞“輕裝上陣”的因素是，2011年，在其控股的36家全資子公司中，包括遼寧、吉林、四川、天津等9省市的郵政速遞物流有限公司及郵航與南京集散中心等11家子公司均虧損，占總子公司數(shù)量的30.6%，總計虧損額約1.38億元。

而這種情況在全球范圍內(nèi)并非個例，美國唯一的“國企”——美國郵政總局也面臨著嚴(yán)重的虧損局面：過去5年虧損接近250億美元，超過80%的網(wǎng)點處于虧損運營狀態(tài)，且虧損還在以每天3600萬美元的速度遞增。目前，美國郵政總局正醞釀改革措施，試圖關(guān)掉3700個郵政網(wǎng)點和200多家郵件分揀中心。不過，該方案可能面臨美國立法制約而無法實現(xiàn)。

由于郵政的公共事業(yè)屬性，中美兩國郵政部門都無法逃離這個現(xiàn)實。而中郵速遞龐大的人員成本及退休人員開支，是無論民營、外企快遞公司都不曾有的負(fù)擔(dān)。