慢時(shí)代的商業(yè)模式創(chuàng)新

無論是創(chuàng)業(yè)還是投資，任何戰(zhàn)略和決策顯然離不開理解經(jīng)濟(jì)大環(huán)境。中國(guó)經(jīng)濟(jì)以前為什么能夠高速增長(zhǎng)？現(xiàn)在為什么增長(zhǎng)放緩？放緩究竟是短期的、周期性的還是大勢(shì)所趨？未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)如何？怎么應(yīng)對(duì)？

我們的成本優(yōu)勢(shì)在逐漸消失。以前企業(yè)成本靠社會(huì)化解決，但不可能永遠(yuǎn)不顧環(huán)境、不顧資源地發(fā)展。人口紅利也在衰退，人口結(jié)構(gòu)的變化會(huì)拖累未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。成本優(yōu)勢(shì)消失以后靠什么？中國(guó)需要從鼓勵(lì)模仿變?yōu)楣膭?lì)創(chuàng)新。

【解讀I】放緩大勢(shì)所趨，但不會(huì)“硬著陸”

2012年7月，中國(guó)的出口增長(zhǎng)只有1%左右。一些人認(rèn)為，這可能是因?yàn)闅W債危機(jī)的影響或者美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒有完全復(fù)蘇，非常有道理，但我認(rèn)為更重要的原因是全球市場(chǎng)容量的問題，是大勢(shì)所趨。今天，中國(guó)已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，而且是全世界最大的出口國(guó)，即便美國(guó)、歐洲的經(jīng)濟(jì)都不存在問題，這些經(jīng)濟(jì)體年均也只能增長(zhǎng)2%-3%，而我們希望保持20%的出口增長(zhǎng)速度，這顯然不可持續(xù)。

出口增長(zhǎng)有問題，我們能否讓投資、消費(fèi)另外兩架馬車快一點(diǎn)？非常困難，因?yàn)檫@三架馬車是綁在一起的。出口放緩，以出口為生的制造業(yè)就必定受影響，這類企業(yè)的投資一定是放緩的，甚至是負(fù)投資（把門關(guān)了，設(shè)備變賣）。這些企業(yè)的生死榮衰還會(huì)影響到上游，再影響到上游的上游。出口放緩對(duì)投資需求必定是一個(gè)拖累，而不是一個(gè)促進(jìn)。

那能否靠政府的投資行為？2009年，中國(guó)出臺(tái)了四萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，現(xiàn)在國(guó)家發(fā)改委又開始批復(fù)城市軌道交通項(xiàng)目。這些措施確實(shí)能起到一定的作用，但不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身的內(nèi)在推動(dòng)力，不能寄予太高的期望。就好比一個(gè)人，一點(diǎn)力氣都沒有了，別人可以拽著你的胳膊扶一段，但是不可能老扶著，老扶著他也會(huì)精疲力盡。

中國(guó)真正需要拉動(dòng)起來的內(nèi)需是消費(fèi)。投資是形成產(chǎn)能的，產(chǎn)能一定要有市場(chǎng)，沒有市場(chǎng)形成的產(chǎn)能只會(huì)造成資源浪費(fèi)。消費(fèi)實(shí)際上是中國(guó)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力的最終來源。但非常遺憾，對(duì)于投資，政府能夠調(diào)控的力度很大，但政府很難調(diào)控消費(fèi)，我說的是民間消費(fèi)，不是公款消費(fèi)。

中國(guó)政府的一大優(yōu)勢(shì)是集中資源辦大事，消費(fèi)對(duì)整個(gè)國(guó)家是大事，但是每個(gè)人的消費(fèi)就是小事，沒辦法集中國(guó)家的資源。要想民間消費(fèi)起來，主要取決于老百姓，取決于你我有沒有錢花，想怎么花錢，愿不愿意花錢，敢不敢把錢花掉，而不取決于政府怎么說、怎么想，所以這一塊是政府最難的。十年前政府就呼吁老百姓消費(fèi)，但中國(guó)的消費(fèi)率2000年時(shí)是60%多，現(xiàn)在只有40%多，消費(fèi)率一路下降。消費(fèi)不是政府干的事情，是老百姓干的事情，正因?yàn)槿绱?，中?guó)經(jīng)濟(jì)的放緩是大勢(shì)所趨。

這一段時(shí)間7%略多的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，讓很多企業(yè)感到痛苦，包括金融界人士，股票也一直跌。未來，大家要習(xí)慣7%。因?yàn)?%也是一個(gè)很好的增長(zhǎng)速度，大家也不用過分悲觀。現(xiàn)在感覺不適應(yīng)，是因?yàn)橐郧笆?0%，這是轉(zhuǎn)型的痛苦。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)硬著陸，但是不要抱太高的預(yù)期，這是給企業(yè)家的一點(diǎn)建議。

【解讀II】金融視角理解商業(yè)模式創(chuàng)新

經(jīng)濟(jì)環(huán)境疲弱對(duì)企業(yè)有什么影響？

價(jià)值最大化是所有企業(yè)追求的最高目標(biāo)，如果是靠?jī)?nèi)部資源滾動(dòng)式發(fā)展，增長(zhǎng)主要跟凈資產(chǎn)回報(bào)率成正比。而凈資產(chǎn)回報(bào)率跟銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有關(guān)。經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候東西賣得快，經(jīng)濟(jì)疲軟意味著需求減弱，產(chǎn)品銷售速度也會(huì)放緩，會(huì)影響到企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩對(duì)所有企業(yè)都會(huì)有影響，這一點(diǎn)是公平的。但是哪些企業(yè)能更好地渡過難關(guān)，則取決于企業(yè)發(fā)展的能力。

大家都在談商業(yè)模式創(chuàng)新，從金融角度來看就是創(chuàng)新價(jià)值創(chuàng)造的基本邏輯，也就是賺錢的方法。創(chuàng)新，無論是技術(shù)、產(chǎn)品差異化還是整個(gè)贏利模式，永遠(yuǎn)圍繞著兩個(gè)因素在考慮：

銷售利潤(rùn)率 創(chuàng)新是不是有利于提高銷售利潤(rùn)率。銷售利潤(rùn)率越高，凈資產(chǎn)回報(bào)率就越高，企業(yè)增長(zhǎng)速度就越快，價(jià)值也越高。要有較高的銷售利潤(rùn)率，基本靠?jī)牲c(diǎn)：第一，有沒有定價(jià)權(quán)。我們經(jīng)常講差異化、講核心競(jìng)爭(zhēng)能力，這是企業(yè)家經(jīng)常講的戰(zhàn)略問題，從財(cái)務(wù)金融角度來看，獲得核心競(jìng)爭(zhēng)力的目的就是為了獲得定價(jià)權(quán)。第二，有沒有成本優(yōu)勢(shì)。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)一定規(guī)模以后是成本遞增的，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)不止成本低，同時(shí)隨著規(guī)模擴(kuò)展成本遞減。提高銷售利潤(rùn)率，要么有定價(jià)權(quán)，要么有成本優(yōu)勢(shì)。

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度 就是單位資產(chǎn)一年能夠?qū)崿F(xiàn)多少銷售，每一元錢銷售都有一定的毛利率，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快利潤(rùn)越高，資產(chǎn)回報(bào)率越高。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力有關(guān)，也涉及市場(chǎng)拓展、庫(kù)存、應(yīng)收賬款管理等。

不管你做的是新經(jīng)濟(jì)還是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)還是現(xiàn)實(shí)的產(chǎn)品，邏輯完全一樣，要想快速增長(zhǎng)，能夠在短時(shí)間內(nèi)培育優(yōu)秀的企業(yè)主要靠這兩點(diǎn)。

現(xiàn)在，從創(chuàng)業(yè)變成著名企業(yè)所需要的時(shí)間間隔，跟五十年前、一百年前大不相同。以前，打造一個(gè)知名企業(yè)，需要幾代人的努力，而現(xiàn)在可能只需要幾年。Google1998年創(chuàng)立，2005年就達(dá)到一千多億美元的市值。中國(guó)新興經(jīng)濟(jì)的掌門人，如百度李彥宏、騰訊馬化騰，十年前就蠻出名，現(xiàn)在年齡也不大。這是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)—可以獲得非?？焖俚某砷L(zhǎng)。希望企業(yè)能夠找到創(chuàng)新的商業(yè)模式，做到這一點(diǎn)。