淺談企業(yè)并購(gòu)中并購(gòu)對(duì)象選擇的納稅籌劃

[摘要]近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，企業(yè)間的并購(gòu)活動(dòng)越來(lái)越激烈，在宏觀經(jīng)濟(jì)中，稅收是影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要經(jīng)濟(jì)因素，稅收同樣在企業(yè)并購(gòu)中扮演著重要的角色。本文分析了企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)中不同并購(gòu)對(duì)象的選擇對(duì)企業(yè)納稅的影響，提出恰當(dāng)?shù)剡M(jìn)行目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)、地區(qū)以及其經(jīng)營(yíng)狀況的納稅籌劃，不但可以降低企業(yè)并購(gòu)成本，而且可以提高企業(yè)并購(gòu)成功的可能性。

[關(guān)鍵詞]并購(gòu) 納稅籌劃 并購(gòu)對(duì)象

納稅籌劃是納稅人在履行法律義務(wù)的前提下運(yùn)用稅法賦予的權(quán)利，通過(guò)企業(yè)經(jīng)營(yíng)、投資、理財(cái)?shù)然顒?dòng)的事先安排和籌劃，以期達(dá)到減少稅收支出，降低稅收成本的一種經(jīng)營(yíng)籌劃行為。在并購(gòu)中，稅收因素影響企業(yè)并購(gòu)的全過(guò)程，選擇恰當(dāng)?shù)哪繕?biāo)企業(yè)是制定企業(yè)并購(gòu)策略的第一步，并購(gòu)對(duì)象選擇的納稅籌劃可以降低企業(yè)并購(gòu)成本。在企業(yè)并購(gòu)的第一階段，并購(gòu)企業(yè)能夠選擇恰當(dāng)?shù)哪繕?biāo)企業(yè)，就會(huì)改變企業(yè)現(xiàn)有的納稅格局，利用稅法對(duì)不同地區(qū)、不同行業(yè)和不同納稅人的稅收優(yōu)惠，達(dá)到降低企業(yè)稅負(fù)、減少企業(yè)并購(gòu)成本的效果。

一、目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)選擇的納稅籌劃

按照參與并購(gòu)雙方所處的行業(yè)，企業(yè)并購(gòu)可以分為縱向、橫向和混合并購(gòu)三種。

1.縱向并購(gòu)中的納稅籌劃?？v向并購(gòu)是指生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)相互銜接、密切聯(lián)系的企業(yè)之間，或者具有縱向合作關(guān)系的專業(yè)化企業(yè)之間的并購(gòu)?？v向并購(gòu)使得并購(gòu)企業(yè)由原來(lái)的市場(chǎng)交易行為轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)內(nèi)部購(gòu)銷行為，減少了增值稅的納稅環(huán)節(jié)，節(jié)約了原市場(chǎng)交易中的運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)等費(fèi)用，從而降低了交易成本，降低了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于并購(gòu)企業(yè)延伸到了其它經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，可能增加企業(yè)并購(gòu)的稅收成本，企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大從而導(dǎo)致納稅人身份和屬性發(fā)生了變化，增加納稅主體其他納稅環(huán)節(jié)以及納稅稅種。例如，汽車零配件企業(yè)并購(gòu)汽車企業(yè)，相應(yīng)的納稅主體身份和屬性發(fā)生了變化，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)行為中相應(yīng)地增加了消費(fèi)稅稅種和納稅環(huán)節(jié)。消費(fèi)稅僅在應(yīng)稅消費(fèi)品的生產(chǎn)、委托加工和進(jìn)口環(huán)節(jié)征收，企業(yè)并購(gòu)后繳納消費(fèi)稅的時(shí)間得到遞延，可以延遲納稅時(shí)間，獲得資金的貨幣時(shí)間價(jià)值。因此，企業(yè)需要綜合考慮并購(gòu)中可能產(chǎn)生的稅收影響，提高并購(gòu)成功的可能性。

2.橫向并購(gòu)中的納稅籌劃。橫向并購(gòu)是指兩個(gè)或兩個(gè)以上生產(chǎn)和銷售同類產(chǎn)品或生產(chǎn)工藝相近的具有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的企業(yè)之間的并購(gòu)行為。橫向并購(gòu)擴(kuò)大了企業(yè)的市場(chǎng)份額、提高了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、彌補(bǔ)了并購(gòu)企業(yè)資源的不足、有助于形成規(guī)模效應(yīng)從而降低成本。納稅主體所處的經(jīng)營(yíng)行業(yè)和經(jīng)營(yíng)范圍一般不發(fā)生變化，因此，一般不會(huì)改變并購(gòu)后納稅主體的納稅稅種與納稅環(huán)節(jié)。但是，并購(gòu)后納稅主體的規(guī)模發(fā)生了變化，可能導(dǎo)致其相關(guān)的適用稅率有所提高。因此，企業(yè)在進(jìn)行橫向合并時(shí)，在計(jì)算企業(yè)并購(gòu)綜合成本和收益時(shí)，有必要將納稅人身份和屬性的變化所帶來(lái)的稅收負(fù)擔(dān)影響考慮在內(nèi)，力求降低企業(yè)并購(gòu)的綜合成本，提高綜合收益。

3.混合并購(gòu)中的納稅籌劃混合并購(gòu)是指一個(gè)企業(yè)對(duì)那些與自己沒(méi)有相關(guān)市場(chǎng)或生產(chǎn)過(guò)程的企業(yè)進(jìn)行的并購(gòu)行為。并購(gòu)企業(yè)與目標(biāo)企業(yè)分別屬于不同的產(chǎn)業(yè)部門、沒(méi)有共同的產(chǎn)品市場(chǎng)，并購(gòu)雙方企業(yè)也沒(méi)有顯著的投入產(chǎn)出關(guān)系?；旌喜①?gòu)有助于降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，有助于企業(yè)進(jìn)入新的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，增加了進(jìn)入新行業(yè)的成功率，便于企業(yè)實(shí)行經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。與縱向并購(gòu)相同，由于并購(gòu)企業(yè)進(jìn)入了新的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，同樣可能會(huì)面臨納稅主體屬性的變化，大大增加新的應(yīng)稅種類和納稅環(huán)節(jié)的可能性，從而加重稅收負(fù)擔(dān)。例如，房地產(chǎn)企業(yè)合并了制造企業(yè)，合并后的企業(yè)不僅需要交納交納營(yíng)業(yè)稅、契稅、房產(chǎn)稅以及土地增值稅等稅種，還要交納增值稅和所得稅。因此，企業(yè)有必要綜合考慮并購(gòu)中的綜合成本及收益，提高并購(gòu)成功的可能性。

總之，企業(yè)并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)的選擇會(huì)產(chǎn)生不同的稅收影響，不同的目標(biāo)企業(yè)可能改變納稅主體的身份、增減企業(yè)的稅種、納稅環(huán)節(jié)和稅率。因此，在選擇目標(biāo)企業(yè)時(shí)，并購(gòu)企業(yè)必須考慮企業(yè)并購(gòu)導(dǎo)致的應(yīng)納稅的增減對(duì)并購(gòu)成本或收益的影響，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)并購(gòu)價(jià)值最大化的目標(biāo)。

二、目標(biāo)企業(yè)所在地區(qū)選擇的納稅籌劃

在企業(yè)并購(gòu)中，經(jīng)營(yíng)性質(zhì)和經(jīng)營(yíng)狀況相同的不同目標(biāo)企業(yè)，由于所在地區(qū)不同，其稅收優(yōu)惠政策可能存在差異，導(dǎo)致并購(gòu)過(guò)程中可能產(chǎn)生不同的稅收影響。新企業(yè)所得稅法突出了對(duì)西部大開發(fā)和民族自治地區(qū)的稅收優(yōu)惠，相對(duì)淡化了地區(qū)性優(yōu)惠。新稅法的這種變化，使得并購(gòu)企業(yè)可以選擇這些享有稅收優(yōu)惠政策的企業(yè)作為并購(gòu)對(duì)象，以期降低企業(yè)整體稅收負(fù)擔(dān)，享受稅收優(yōu)惠政策帶來(lái)的稅收收益。

三、目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況選擇的納稅籌劃

并購(gòu)企業(yè)在前期準(zhǔn)備階段，務(wù)必要掌握目標(biāo)企業(yè)的真實(shí)情況，特別是企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況，這直接關(guān)系著并購(gòu)后能否實(shí)現(xiàn)預(yù)期的收益。在并購(gòu)納稅籌劃中，高盈利企業(yè)可選則那些享受某種稅收優(yōu)惠的有未彌補(bǔ)虧損，但仍具備長(zhǎng)期盈利能力的企業(yè)作為目標(biāo)企業(yè)，通過(guò)并購(gòu)雙方盈虧的抵消，來(lái)改變企業(yè)的整體納稅水平，達(dá)到減免企業(yè)所得稅的目的。如果合并納稅中出現(xiàn)虧損，并購(gòu)企業(yè)還可以通過(guò)以后年度彌補(bǔ)虧損，來(lái)實(shí)現(xiàn)推遲交納所得稅的目的，以便在并購(gòu)后獲得稅收收益。

運(yùn)用目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行納稅籌劃，一方面，并購(gòu)企業(yè)必須著重考查目標(biāo)企業(yè)在實(shí)施并購(gòu)和接管后是否有足夠的盈利能力，要么目標(biāo)企業(yè)本身有足夠的發(fā)展?jié)摿?，要么并?gòu)企業(yè)有足夠的信心盤活目標(biāo)企業(yè)；另一方面，并購(gòu)企業(yè)能結(jié)合自身戰(zhàn)略和實(shí)際情況把握住實(shí)施此次并購(gòu)的真正目的，是提升核心能力和強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)從而創(chuàng)造更多的新增價(jià)值，而不是一味追求節(jié)稅。同時(shí)，企業(yè)并購(gòu)虧損企業(yè)后，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)整體利潤(rùn)的下降，影響企業(yè)的整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，給企業(yè)帶來(lái)巨大壓力。而且，并購(gòu)虧損企業(yè)還可能導(dǎo)致后期整合階段并購(gòu)企業(yè)向目標(biāo)虧損企業(yè)過(guò)度注入資金，進(jìn)一步造成合并后企業(yè)資金流不暢給整體企業(yè)帶來(lái)的籌資壓力，反而被拖入與本意相悖的經(jīng)營(yíng)困境當(dāng)中，得不償失。

四、并購(gòu)對(duì)象選擇納稅籌劃中應(yīng)注意的問(wèn)題

企業(yè)根據(jù)企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)，充分利用國(guó)家相關(guān)的稅收政策， 合理進(jìn)行并購(gòu)對(duì)象選擇的納稅籌劃的過(guò)程中，需要注意以下兩個(gè)問(wèn)題: 一是要深入學(xué)習(xí)國(guó)家各項(xiàng)稅收政策，掌握國(guó)家各項(xiàng)稅收政策的意圖，防止因?yàn)檎`解國(guó)家稅收政策而給企業(yè)帶來(lái)不可挽回的損失；二是要根據(jù)企業(yè)具體情況， 合理選擇財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，通過(guò)比較分析法對(duì)不同并購(gòu)方案進(jìn)行分析，進(jìn)而選擇最優(yōu)方案?？梢杂糜诩{稅籌劃方案選擇的評(píng)價(jià)指標(biāo)主要有應(yīng)納稅額及其現(xiàn)值、稅后凈利潤(rùn)及其現(xiàn)值、投資收益率、投資收益凈現(xiàn)值、現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)值、現(xiàn)金流出現(xiàn)值、權(quán)益資本收益率及每股收益等等。

通過(guò)以上的分析可以看出，企業(yè)并購(gòu)對(duì)象選擇的納稅籌劃是企業(yè)并購(gòu)納稅籌劃的重要方面。在并購(gòu)中，企業(yè)應(yīng)深入學(xué)習(xí)國(guó)家各項(xiàng)稅收政策，領(lǐng)會(huì)稅收政策的意圖，結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況，恰當(dāng)?shù)貙?duì)目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)、所處地區(qū)以及經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行進(jìn)行合理有效的納稅籌劃，力求降低企業(yè)并購(gòu)的綜合成本，提高綜合收益，以期實(shí)現(xiàn)并購(gòu)中企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。

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