會(huì)計(jì)穩(wěn)健性研究綜述

一、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的定義

1.1會(huì)計(jì)穩(wěn)健性古典定義

Bliss（1924）提出，穩(wěn)健性就是“不預(yù)計(jì)任何不確定收益，但是要預(yù)計(jì)所有發(fā)生的損失。

可見，古典定義體現(xiàn)出“絕對(duì)穩(wěn)健”，而且便于實(shí)務(wù)操作，因而在早期得到了廣泛使用。隨著公司會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，會(huì)計(jì)信息程度不斷復(fù)雜，古典定義所體現(xiàn)的穩(wěn)健性過(guò)于粗糙和直接，有悖于現(xiàn)代會(huì)計(jì)計(jì)量中的及時(shí)性和可驗(yàn)證性要求。因此，后續(xù)研究在古典定義的基礎(chǔ)上陸續(xù)進(jìn)行其他發(fā)展。

1.2會(huì)計(jì)穩(wěn)健性準(zhǔn)則定義

為了規(guī)范現(xiàn)代會(huì)計(jì)行為，各個(gè)國(guó)家政府和會(huì)計(jì)組織也對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健型做出官方界定。

國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）在其制定的國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（IFRS）中將穩(wěn)健性定義為：“在有不確定性因素的情況下所需要的預(yù)計(jì)時(shí)，在所需要的判斷中加入必要的謹(jǐn)慎，比如說(shuō)資產(chǎn)或者收入不可高估，負(fù)債或者費(fèi)用不可低估?！?/p>

美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（APB）在其發(fā)布的第4公告《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的基本概念和會(huì)計(jì)原則》中指出：“各種資產(chǎn)和負(fù)債一般是在不確定的情況下進(jìn)行計(jì)量的，管理者、投資者和會(huì)計(jì)人員對(duì)計(jì)量上的可能誤差，在原則上一般是低估收益和凈資產(chǎn)，而不愿進(jìn)行高估?！?/p>

我國(guó)在1992年頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》首次對(duì)穩(wěn)健性原則界定：“會(huì)計(jì)核算應(yīng)當(dāng)遵循謹(jǐn)慎性原則的要求，合理預(yù)計(jì)可能發(fā)生的費(fèi)用和損失?！痹?006年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》對(duì)穩(wěn)健性原則進(jìn)行了更加準(zhǔn)確的定義：“在不確定的條件下，企業(yè)對(duì)交易事項(xiàng)進(jìn)行會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告應(yīng)該保持應(yīng)有的謹(jǐn)慎，比如資產(chǎn)或收人不可高估，負(fù)債或費(fèi)用不可低估?！?/p>

以上對(duì)穩(wěn)健性的界定，可見穩(wěn)健性已經(jīng)由“絕對(duì)穩(wěn)健”發(fā)展為了“相對(duì)穩(wěn)健”，強(qiáng)調(diào)了企業(yè)在不同的環(huán)境中面對(duì)損失和收益應(yīng)持有不同態(tài)度，但也體現(xiàn)出對(duì)合理估計(jì)的重視。

2.國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)

(1)會(huì)計(jì)穩(wěn)健的需求動(dòng)因研究綜述

①國(guó)外關(guān)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健需求動(dòng)因的研究

隨著Basu（1997）年提出會(huì)計(jì)好消息的確認(rèn)會(huì)比壞消息的確認(rèn)更加需要其可驗(yàn)證性，這一會(huì)計(jì)穩(wěn)健型的描述型定義后，分別有Watts（2003）和Ball＆Shivakumar(2005)、Beaver＆Ryan(2005)分別從不同的角度論證了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的需求動(dòng)因。

Watts（2003）將會(huì)計(jì)穩(wěn)健性需求動(dòng)因分為了四個(gè)方面，分別是——公司契約（Contracting）、法律訴訟（Litigation）、稅收因素（Taxation）和政府監(jiān)管（Regulation）。

Watts（2003）認(rèn)為穩(wěn)健性的產(chǎn)生源于公司的契約關(guān)系。公司是由許多的契約關(guān)系締結(jié)而成的，最主要的包括了所有者（股東）和管理者的代理契約、債權(quán)人與管理者的債務(wù)契約。首先，由于薪酬，晉升等管理者注重的因素與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等直接掛鉤，在管理者具有信息優(yōu)勢(shì)的情況下，管理層容易產(chǎn)生與所有者相背離的目標(biāo)函數(shù)，這個(gè)就是代理問題JensenMeckling（1976），包括在信息披露的時(shí)候傾向于高估收益和低估損失、做出投資決策時(shí)產(chǎn)生投資過(guò)度以及投資不足。盈余穩(wěn)健性能夠有效抑制管理層這種侵害股東利益的行為，從而保護(hù)投資者的利益，LaFond and Watts(2008)。

同時(shí)，會(huì)計(jì)穩(wěn)健型也能解決債權(quán)人與管理者的債務(wù)契約問題。Holthausen和Watts（2001）研究發(fā)現(xiàn)，債務(wù)契約中的約束條件往往比公認(rèn)會(huì)計(jì)原則（GAAP）更加強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健性。Ahmed，Billings和Morton（2002）也認(rèn)為，由于風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)以及對(duì)于激進(jìn)會(huì)計(jì)報(bào)告的預(yù)期損失，債權(quán)人更加需要穩(wěn)健會(huì)計(jì)，以減小其預(yù)期損失。

Watts（2003）認(rèn)為法律訴訟促進(jìn)了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，即在法制制度健全、對(duì)投資者保護(hù)程度較高的背景下，管理層為避免訴訟成本的增加會(huì)提供更為穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息。Ball等（2000）運(yùn)用Basu（1997）的方法發(fā)現(xiàn)普通法系的國(guó)家比成文法系的國(guó)家具有更大的穩(wěn)健性。他們還發(fā)現(xiàn)英國(guó)的穩(wěn)健性低于普通法系的國(guó)家，并因此歸結(jié)為英國(guó)的法律訴訟成本低。

在稅收因素方面，為了盡可能的降低應(yīng)稅所得，就產(chǎn)生了對(duì)穩(wěn)健性會(huì)計(jì)的需求。但是，稅收因素并不一定能為會(huì)計(jì)制度穩(wěn)健性提供解釋。從世界范圍來(lái)看，美國(guó)、英國(guó)是會(huì)計(jì)和稅收相分離模式的典型代表。在美國(guó)，近年來(lái)，會(huì)計(jì)收益和應(yīng)稅收益的分離程度呈擴(kuò)大趨勢(shì)(Manzon和Ples2ko，2002;Desai，2003)。因此，在會(huì)計(jì)和稅收相分離的模式下，稅收對(duì)會(huì)計(jì)制度穩(wěn)健性的激勵(lì)作用十分有限。

最后一個(gè)影響穩(wěn)健性的原因是政治成本。因?yàn)楸O(jiān)管者在會(huì)計(jì)信息被高估的時(shí)候?qū)⒚媾R更多的批評(píng)，所以穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息可以降低政治成本W(wǎng)atts（2003）在政治過(guò)程中，高估資產(chǎn)或高估收益的損失比低估資產(chǎn)或低估收益而放棄的利益更能被觀察到并且對(duì)決策更有用。這一現(xiàn)象為監(jiān)管者和準(zhǔn)則制定者堅(jiān)持穩(wěn)健性原則提供了激勵(lì)，并且很明顯導(dǎo)致了美國(guó)證券交易委員會(huì)( SEC)在其前30年對(duì)高估資產(chǎn)的禁止(Zeff，1972;Walker，1992)。證券法的基本原理表明會(huì)計(jì)應(yīng)該是穩(wěn)健的，并且對(duì)會(huì)計(jì)導(dǎo)致了1929年紐約股票交易所股票價(jià)格的事后高估進(jìn)行了指責(zé)(Benston， 1969)。

②國(guó)內(nèi)關(guān)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健需求動(dòng)因的研究

在我國(guó)，首先對(duì)穩(wěn)健性的存在進(jìn)行檢驗(yàn)的是李增泉、盧文彬（2003），使用1995-2000的數(shù)據(jù)對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性進(jìn)行檢驗(yàn)，。他們發(fā)現(xiàn)壞消息組的公司會(huì)計(jì)盈余對(duì)市場(chǎng)回報(bào)回歸的斜率更高一些，而且也更容易出現(xiàn)盈余的反轉(zhuǎn)。進(jìn)而證明了穩(wěn)健性的存在。但是也有研究認(rèn)為我國(guó)上市公司存在的穩(wěn)健性是一種“偽穩(wěn)健性”，是虧損的公司為了實(shí)現(xiàn)“洗大澡”目的而進(jìn)行的會(huì)計(jì)操縱，在控制了虧損公司后，盈利公司就不再顯示出會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的特征，李云鵬，李若山（2005）；曲曉輝和邱月華（2007）。而毛新述、戴德明（2009）卻指出，在扣除了操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)以后，上市公司的盈余穩(wěn)健性仍然與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中穩(wěn)健性原則緊密相關(guān)，沒有證據(jù)表明盈余穩(wěn)健性的提高是上市公司為了進(jìn)行“洗大澡”而進(jìn)行的偽穩(wěn)健性。由此可以看出，對(duì)于穩(wěn)健性在我國(guó)是否存在，學(xué)術(shù)界一直爭(zhēng)論不休。其次，若存在會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，那究竟是哪些因素導(dǎo)致？對(duì)此，我國(guó)學(xué)者進(jìn)行研究時(shí)，發(fā)現(xiàn)以下幾點(diǎn)：

債務(wù)契約的存在。孫錚、劉鳳委和汪輝（2005）指出公司的債務(wù)契約沖突越大，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越強(qiáng)。孫錚、劉鳳委和汪輝(2005) 利用1999—2002年A股上市公司的數(shù)據(jù)提供了公司債務(wù)能夠顯著提高會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。而關(guān)于銀行和上市公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性上。祝繼高（2011），發(fā)現(xiàn)相比未被銀行起訴的企業(yè)，被銀行起訴的企業(yè)會(huì)計(jì)政策更為穩(wěn)健，并且非四大國(guó)有銀行對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的要求更高。這些學(xué)者的研究都從債務(wù)約束的方面說(shuō)明了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性存在的必要性。

(2)會(huì)計(jì)穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)后果研究綜述

①國(guó)外關(guān)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果的研究

目前關(guān)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果的研究主要在于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的融資效用檢驗(yàn)和會(huì)計(jì)穩(wěn)健性投資效用檢驗(yàn)。而在融資效用檢驗(yàn)中，又分為了債務(wù)融資效用和股權(quán)融資效用。

Ahmed，Billings，Morton和Stanford－Harris(2002)最早驗(yàn)證了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性在緩解債權(quán)人和股東之間關(guān)于股利政策上的沖突和降低債務(wù)成本的作用，研究表明債權(quán)人與股東在股利政策上的沖突越激烈，公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性就越高;并且會(huì)計(jì)穩(wěn)健性有助于債務(wù)人取得較低的債務(wù)資本成本。Guay and Verrecchia(2007)則運(yùn)用理論模型推導(dǎo)出債權(quán)人對(duì)于業(yè)績(jī)差的公司和信息不確定性高的公司穩(wěn)健性需求更高。Zhang(2008)在用利息率替代Ahmed等用信用評(píng)級(jí)作為資本成本的考核指標(biāo)之后，指出債權(quán)人傾向于向盈余穩(wěn)健性更高的人提供更低的借款利率，并且穩(wěn)健的債務(wù)人違反債務(wù)契約的可能性更小。

Moerman（2008）則從二級(jí)市場(chǎng)的交易情況進(jìn)行研究，指出穩(wěn)健性能夠降低貸款交易雙方的信息不對(duì)稱，從而降低其對(duì)應(yīng)的價(jià)差。

關(guān)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性投資效用的研究，由于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性能使得股東及時(shí)發(fā)現(xiàn)上市公司的壞消息，就可以作為判斷投資項(xiàng)目是否盈利的依據(jù)，從而采取適當(dāng)?shù)拇胧￤atts（2003）。Ball(2001)，Ball和Shivakumar(2005)研究后也發(fā)現(xiàn)，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性能夠使壞消息及時(shí)確認(rèn)為損失，管理者如果持續(xù)進(jìn)行不利的投資項(xiàng)目，損失就會(huì)擴(kuò)大并在任期內(nèi)得以確認(rèn)，所以管理者有動(dòng)機(jī)及時(shí)終止不利投資項(xiàng)目。

②國(guó)內(nèi)關(guān)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果的研究

國(guó)內(nèi)關(guān)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健型經(jīng)濟(jì)后果的研究比較晚，大都在2008年之后。并且大都研究債務(wù)融資與會(huì)計(jì)穩(wěn)健型之間的關(guān)系，鐘岳松（2009）從理論上分析了公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性和債務(wù)成本之間的關(guān)系，毛新述(2009)直接檢驗(yàn)了穩(wěn)健性對(duì)債務(wù)資本成本的影響，發(fā)現(xiàn)總體而言盈余穩(wěn)健性能夠顯著降低公司的債務(wù)成本。劉運(yùn)國(guó)，吳小蒙，蔣濤（2010）則從債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的角度研究了債務(wù)與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)對(duì)于高比例短期債務(wù)和低比例長(zhǎng)期債務(wù)的公司，銀行要求其會(huì)計(jì)政策更加穩(wěn)健。在股權(quán)屬性不同時(shí)，銀行首先對(duì)非國(guó)有上市公司中高比例短期借款的公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健型最高，其次是其他的非國(guó)有上市公司，而銀行對(duì)國(guó)有控股上市公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性要求最低。

在投資效用方面，陶曉慧、柳建華（2010）發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性能夠產(chǎn)生抑制過(guò)度投資的作用。孫剛（2010）除了證明陶曉慧等的研究結(jié)果之外，還證明了國(guó)有控股上市公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健型在抑制過(guò)度投資方面的作用對(duì)比非國(guó)有上市公司較弱。而楊丹、王寧、葉建明（2011）通過(guò)研究上市公司的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性有抑制投資過(guò)度的作用，但同時(shí)也產(chǎn)生了投資不足，表明會(huì)計(jì)穩(wěn)健型具有兩面性。