融資租賃——中小企業(yè)救贖之路

[摘 要]中小企業(yè)融資難問題已經(jīng)成為限制其發(fā)展的關(guān)鍵因素。在政府主導(dǎo)型的社會里，只有適時的改變?nèi)谫Y方式、進行新的金融制度安排，才能真正有效的解決融資這一瓶頸。融資租賃作為一種新型的金融創(chuàng)新，具有其他融資手段所不具備的獨特優(yōu)勢，雖然在中國尚處于起步階段，但其是解決當(dāng)前中小企業(yè)融資難問題的合理選擇。

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè) 融資租賃 政府支持

一、 中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

中小企業(yè)是國民經(jīng)濟發(fā)展的活力源泉，但融資難一直是中小企業(yè)發(fā)展的主要障礙，資金的缺乏使得許多企業(yè)對一些有前景的項目只能望洋興嘆，企業(yè)發(fā)展難以持續(xù)，企業(yè)規(guī)模擴張乏力，嚴重影響了中小企業(yè)發(fā)展的積極性。

1.中小企業(yè)自身的原因

中小企業(yè)具有經(jīng)營規(guī)模較小、固定資產(chǎn)缺乏、抵押物不足等特點，使得在銀行授信方面十分受限，很難達到銀行抵押貸款的標準，更難獲得銀行的信用擔(dān)保貸款。另外，中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險相對較大。自身資金實力弱，抵御市場各種風(fēng)險的能力有限，加上很多企業(yè)都沒有合理的組織架構(gòu)，多半是勞動密集型行業(yè)，員工素質(zhì)普遍不高，所以利潤水平有限，市場競爭較為激烈，直接導(dǎo)致了信貸風(fēng)險的提高。中小企業(yè)還存在信息嚴重不對稱問題，道德風(fēng)險較高。財務(wù)信息和發(fā)展情況信息的匱乏也造成了貸款風(fēng)險的高企。

2.融資渠道的原因

中小企業(yè)融資一般有直接融資和間接融資兩種渠道。銀行方面，由于中小企業(yè)形成不良貸款幾率較大，很大程度上妨礙了銀行對中小企業(yè)市場開拓的積極性，放貸重點易向大企業(yè)傾斜，對中小企業(yè)信貸需求重視不夠。資本市場上，我國證券市場仍不夠成熟，市場風(fēng)險大，政府監(jiān)管嚴格，企業(yè)的證券發(fā)行要求很高，這造成了中小企業(yè)在證券市場直接融資相當(dāng)困難。中小企業(yè)上市融資門檻設(shè)置過高，一般中小企業(yè)無法進入。中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券也受到嚴格控制，即使是效益佳、資信優(yōu)的大企業(yè)也難以發(fā)行債券。民間融資雖然以個人信用為基礎(chǔ)、方便靈活、交易費用低，但其發(fā)展不健全，一直是我國嚴格限制或打擊的范疇，同時其風(fēng)險防范于化解機制畢竟十分薄弱，難以成為成熟市場經(jīng)濟的普遍行為。集群融資等新型融資模式剛起步，實際操作性不強，很難在中小企業(yè)中廣泛推廣使用。

二、 融資租賃的發(fā)展現(xiàn)狀

融資租賃始于美國，是一種以融資為直接目的的信用方式，在西方發(fā)達國家是僅次于銀行信貸的金融工具。企業(yè)先向租賃公司提出融資申請，由租賃公司向金融機構(gòu)進行融資，然后購買相應(yīng)設(shè)備然后租給企業(yè)使用，承租人享有使用權(quán)，按期交租金并承擔(dān)維修保養(yǎng)義務(wù)，租賃期結(jié)束后可以少量名義貨幣形式可獲得該設(shè)備所有權(quán)。對于資金缺乏、融資困難、購買力有限的中小企業(yè)來說，融資租賃有獨特的優(yōu)勢。我國的融資租賃發(fā)展進程緩慢，市場滲透率遠低于國外平均水平，對我國中小企業(yè)金融支持力度很小，這種作用和推廣上的不協(xié)調(diào)也恰好說明融資租賃廣闊的發(fā)展空間。融資租賃業(yè)的發(fā)展也必須要有個適合它發(fā)展的外部環(huán)境，這就離不開政府的大力支持和推動。

三、 中小企業(yè)融資租賃的優(yōu)勢

中小企業(yè)在進行融資租賃中存在諸多優(yōu)勢，從而有效緩解中小企業(yè)融資難問題。首先，融資進入門檻較低。由于融資租賃是通過融物來實現(xiàn)融通資金，使得中小企業(yè)能夠盡早的獲得所需設(shè)備，使其盡早投產(chǎn)，達到盡快搶占市場的目的，節(jié)省了融資到購買設(shè)備中間的冗余時間。第二，融資租賃能降低財務(wù)風(fēng)險。融資租賃屬于表外融資，中小企業(yè)獲得承租設(shè)備或資產(chǎn)的使用權(quán)，不列在資產(chǎn)負債表項下，因此它不會改變企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，回避企業(yè)因資本結(jié)構(gòu)而造成的諸多限制。第三，融資租賃是中小企業(yè)長期資金來源。設(shè)備使用期限一般較長，使企業(yè)可以在較長時間內(nèi)分攤設(shè)備的成本，避免發(fā)生資產(chǎn)和負債結(jié)構(gòu)不匹配等問題。再者，融資租賃有稅收優(yōu)惠。我國專門為融資租賃提供了一些列優(yōu)惠政策，如直接投資減稅、加速折舊所得稅減免、財政補貼等，從而融資租賃成為一種具有節(jié)稅功能的融資方式。最后，融資租賃避免了貸款抵押物的限制。企業(yè)可以直接以租賃方式獲得設(shè)備而不必因為抵押物問題而不能獲得銀行貸款購買設(shè)備等限制。

四、 融資租賃改善建議和發(fā)展前景

但融資租賃認可度、滲透率都不算高，政府也沒有對融資租賃公司的相關(guān)風(fēng)險補償機制和相關(guān)政策。面對諸多問題，首先政府應(yīng)加大宣傳力度，提高融資租賃的社會認可度。二是要出臺相關(guān)政策法規(guī)和風(fēng)險補償措施，分擔(dān)租賃公司對承租方違約的風(fēng)險，進一步降低融資租賃稅收優(yōu)惠以降低融資成本。三是聯(lián)通各方，包括租賃公司、中小企業(yè)和金融機構(gòu)，促進三者的有效溝通，建立廣泛融資平臺和支持系統(tǒng)。

隨著現(xiàn)代租賃業(yè)的加速發(fā)展，融資租賃在我國發(fā)展空間廣闊，這既可以不斷實現(xiàn)資源合理配置，也能促進經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。融資租賃是破解中小企業(yè)融資瓶頸的鑰匙，它解決了中小企業(yè)債務(wù)融資和上市融資短板，降低了企業(yè)設(shè)備投資的資金壓力和折舊風(fēng)險。通過租賃公司構(gòu)架了一座貫通中小企業(yè)和金融機構(gòu)資金的橋梁，成為當(dāng)今中小企業(yè)具備安全性和有效性的多功能融資渠道。

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