企業(yè)年金制度的模式選擇研究

摘 要：受全球老齡化趨勢(shì)的影響，各國(guó)政府在養(yǎng)老保險(xiǎn)方面的負(fù)擔(dān)越來(lái)越重。由政府主要負(fù)擔(dān)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)逐漸弱化，而由企業(yè)自發(fā)設(shè)立的企業(yè)年金模式得到迅速普及發(fā)展。通過(guò)對(duì)企業(yè)年金制度的概述，介紹并比較兩種年金模式的選擇，以推動(dòng)中國(guó)企業(yè)年金制度的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；年金制度；模式選擇

中圖分類號(hào)：F244 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）07-0101-02

一、企業(yè)年金制度概述

企業(yè)年金是指在政府實(shí)施的公共養(yǎng)老金制度之外，企業(yè)在國(guó)家政策的指導(dǎo)下，根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力和經(jīng)濟(jì)狀況建立的，為本企業(yè)職工提供一定程度退休收入保障的補(bǔ)充性養(yǎng)老金制度。正規(guī)的企業(yè)年金計(jì)劃已經(jīng)具有一百多年歷史，其發(fā)展經(jīng)歷了三個(gè)階段，即完全雇主行為、政府調(diào)控階段和與社會(huì)保障整合發(fā)展。企業(yè)年金制是在政府強(qiáng)制實(shí)施的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度之外，企業(yè)在國(guó)家政策的指導(dǎo)下，根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力和經(jīng)濟(jì)狀況建立的，旨在為本企業(yè)職工提供一定程度退休收入保障的制度。它是現(xiàn)代多支柱養(yǎng)老保障體系的重要支柱，是對(duì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的重要補(bǔ)充。企業(yè)年金一般被視為人力資源管理的重要組成部分，它可以明顯增加企業(yè)薪酬方案對(duì)優(yōu)秀人才的吸引力；同時(shí)，作為混合養(yǎng)老保險(xiǎn)模式的重要支柱，企業(yè)年金制度在應(yīng)對(duì)日益復(fù)雜的養(yǎng)老保障問題，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和諧發(fā)展方面有積極的意義。

二、企業(yè)年金模式選擇

1.信托型（DC）運(yùn)作模式。信托模式（Defined Contribution mode）就是以信托的方式，即通過(guò)招標(biāo)或雙方協(xié)議的方式，由企業(yè)和員工委托專門的理事會(huì)或受托機(jī)構(gòu)來(lái)全權(quán)負(fù)責(zé)，管理和運(yùn)營(yíng)企業(yè)年金。中國(guó)的企業(yè)年金受托模式屬于信托模式（見圖1）。

信托方式在理念上是最適合具有一定企業(yè)公共性的企業(yè)年金資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)。信托方式能夠保證年金資產(chǎn)獨(dú)立于企業(yè)和受托人，使企業(yè)年金一旦成立便不會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)失敗或虧損而反向填補(bǔ)，并且和受托機(jī)構(gòu)本身的資產(chǎn)相分離，確保資產(chǎn)本身的安全和完整。在這種模式下，受托人往往需要進(jìn)一步將受托年金的運(yùn)營(yíng)進(jìn)行部分或全部外包。

這種模式的優(yōu)點(diǎn)在于：（1）有利于基金的安全和完整。發(fā)起人雇主的利益與受雇人雇員的利益相分離，整個(gè)基金資產(chǎn)必須是獨(dú)立和外包的。法人受托模式下，操作年金的托管人、投資管理人、賬戶管理人和其他服務(wù)機(jī)構(gòu)（會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等）之間形成相互制衡的治理關(guān)系，資產(chǎn)所有權(quán)、管理權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、監(jiān)管權(quán)等都是相對(duì)分開和獨(dú)立的。因此，以法人信托方式運(yùn)作企業(yè)年金的風(fēng)險(xiǎn)較小。（2）專業(yè)理財(cái)和專業(yè)運(yùn)作有利于保證良好的投資收益。受托模式下，受托人按照錢權(quán)分離、專業(yè)化運(yùn)作的理念選擇年金運(yùn)作機(jī)構(gòu)，從事投資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)一般都是具有良好聲譽(yù)和豐富經(jīng)驗(yàn)的基金管理公司或者券商，從事托管服務(wù)的都是具有強(qiáng)大的清算交割能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力和金融服務(wù)能力的商業(yè)銀行，從事賬戶管理服務(wù)的都具備先進(jìn)的賬戶管理信息系統(tǒng)技術(shù)和良好的賬戶管理能力。但這種模式卻可能存在以下問題：（1）國(guó)際上，有些國(guó)家的信托模式對(duì)受托人往往沒有特別要求，受托人可以是專門從事養(yǎng)老金管理服務(wù)的專業(yè)法人，甚至也可以是自然人。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)年金積累的規(guī)模有限，委托專業(yè)的法人機(jī)構(gòu)可能并不是最佳的選擇，這時(shí)企業(yè)可以選擇有良好聲譽(yù)的私募基金來(lái)委托理財(cái)會(huì)更加靈活，成本也會(huì)更加低廉，但是運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)急劇增加。（2）如果將受托人、托管人、投資管理人、賬戶管理人等服務(wù)機(jī)構(gòu)的門檻定得太高，在沒有良好的地區(qū)和行業(yè)企業(yè)間聯(lián)合機(jī)制的情況下，會(huì)大大限制中小企業(yè)舉辦年金。在中國(guó)，為了保證年金資產(chǎn)的安全和完成，人保部明確地規(guī)定了企業(yè)年金運(yùn)作機(jī)構(gòu)的資格和治理結(jié)構(gòu)，顯然對(duì)于中小企業(yè)這樣的運(yùn)作門檻會(huì)讓他們望而卻步。

2.保險(xiǎn)型（DB）運(yùn)作模式。保險(xiǎn)模式（Defined Benefit mode）即通過(guò)投保的方式，企業(yè)和員工協(xié)商共同購(gòu)買由保險(xiǎn)公司根據(jù)市場(chǎng)需求而設(shè)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)化保單，企業(yè)或者企業(yè)員工共同付費(fèi)購(gòu)買，保險(xiǎn)公司承諾退休待遇標(biāo)準(zhǔn)并承擔(dān)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，由保險(xiǎn)公司來(lái)獨(dú)立管理和運(yùn)營(yíng)企業(yè)繳費(fèi)所形成的資產(chǎn)，雇員退休后可從壽險(xiǎn)公司領(lǐng)取補(bǔ)充養(yǎng)老金。在這種模式下，保險(xiǎn)公司對(duì)運(yùn)營(yíng)的年金資產(chǎn)具有所有權(quán)和處置權(quán)，保險(xiǎn)公司完全可以按照自己的理念和策略進(jìn)行投資運(yùn)作，年金資產(chǎn)并不是獨(dú)立于保險(xiǎn)公司之外，而屬于保險(xiǎn)公司自身資產(chǎn)的一部分，保險(xiǎn)公司只是承擔(dān)保單受益人的債務(wù)責(zé)任。這種模式下，保險(xiǎn)公司通常只接受保險(xiǎn)業(yè)政府監(jiān)管部門的業(yè)務(wù)監(jiān)管。這種模式有以下幾個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)：（1）保險(xiǎn)公司擁有絕對(duì)的精算人才和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，能夠做好企業(yè)年金的收支平衡預(yù)測(cè)及管理；（2）保險(xiǎn)公司通常更加熟悉和理解保險(xiǎn)市場(chǎng)，具有良好的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和銷售能力，顧客溝通和服務(wù)能力；（3）保險(xiǎn)公司可以通過(guò)大量的企業(yè)保障年金計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)資金的絕大積累和投資規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)；（4）保險(xiǎn)公司也具有良好的投資能力和經(jīng)驗(yàn)，具備相當(dāng)數(shù)量的投資理財(cái)方面的專業(yè)人才。但這種模式也存在以下缺點(diǎn)：1）企業(yè)和員工的投保風(fēng)險(xiǎn)較大，這種模式中缺乏互相制衡的基金治理結(jié)構(gòu)，完全由保險(xiǎn)公司一手操辦，一旦保險(xiǎn)公司運(yùn)作失敗或者出現(xiàn)虧損破產(chǎn)，企業(yè)和員工的投保將一無(wú)所有；2）投保企業(yè)和員工的最終受益往往不如信托模式，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司在運(yùn)作的過(guò)程中除了要保證自己的投資理財(cái)服務(wù)費(fèi)以外，還要爭(zhēng)取合情合理的利潤(rùn)，這本身就相當(dāng)于壓低了保單受益人的補(bǔ)充退休待遇水平。

三、兩種年金模式的比較

從待遇方面看，DB計(jì)劃中的待遇通常是確定的，是根據(jù)雇員的工作年限和最后工資計(jì)算得出。DC計(jì)劃中的待遇則是不確定的，取決于雇員個(gè)人賬戶的投資余額，而投資收入往往要受到各方面的影響，如經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、投資效率等。從繳費(fèi)率方面看，實(shí)證結(jié)果顯示，DB計(jì)劃的繳費(fèi)率要高于DC計(jì)劃的繳費(fèi)率。在英國(guó)，DB計(jì)劃中，雇員通常的繳費(fèi)率約為收入的5％~6％，雇主的繳費(fèi)率大都是雇員的兩倍即10％~12％以上，合計(jì)繳費(fèi)率約為收入的15％~18％。但在大部分的DC計(jì)劃中，雇員通常的繳費(fèi)率為3％，雇主的繳費(fèi)率約是6％，合計(jì)為9％左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于待遇確定型中的繳費(fèi)率。從人力資源管理方面來(lái)看，DB計(jì)劃更容易保留住人力資本，留住長(zhǎng)期在企業(yè)工作、經(jīng)驗(yàn)豐富的雇員。DC計(jì)劃則更受年輕人和頻繁更換工作的人的青睞。從流動(dòng)性方面來(lái)看，在DB計(jì)劃中，因采用的是共同賬戶，雇主只需要保留共同注資的一小部分作為現(xiàn)金或高流動(dòng)性資產(chǎn)。在DC計(jì)劃中，雇員在每月的繳費(fèi)中必須留出一部分，作為現(xiàn)金或流動(dòng)性極高的金融資產(chǎn)，這樣就減少了可用于投資的收入。從稅收方面看，兩種計(jì)劃對(duì)雇主而言的稅收政策是不同的。在DB計(jì)劃中，繳費(fèi)額只有處于某一期間內(nèi)才是免稅的，一旦超出，是不能享受到免稅待遇的。在DC計(jì)劃中，雇主的繳費(fèi)是不納稅的。從投資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，在DB計(jì)劃中，通常是雇主進(jìn)行投資決策和承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。在DC計(jì)劃中，雇員個(gè)人要進(jìn)行投資決策和承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。從成本方面看，DC計(jì)劃的管理和操作成本是要高于DB計(jì)劃的。在英國(guó)，運(yùn)作一個(gè)DB計(jì)劃的費(fèi)用僅占繳費(fèi)的5％~7％；而DC計(jì)劃中，相當(dāng)一部分被用于支付管理費(fèi)用，另外還有一部分被用于基金資產(chǎn)投資管理，這些費(fèi)用總計(jì)占計(jì)劃繳費(fèi)的10％~20％。

四、結(jié)論與展望

企業(yè)年金在國(guó)外已有上百年的發(fā)展歷史，而在中國(guó)剛剛開始逐步發(fā)展起來(lái)。通過(guò)對(duì)不同企業(yè)年金制度的研究，不難發(fā)現(xiàn)，企業(yè)年金制度與其他老年收入保障制度（基本養(yǎng)老保障、個(gè)人儲(chǔ)蓄或者商業(yè)壽險(xiǎn)）共同構(gòu)成養(yǎng)老保障的經(jīng)濟(jì)制度?！袄嫌兴B(yǎng)”是中國(guó)一個(gè)重要的社會(huì)傳統(tǒng)，企業(yè)年金是一種符合現(xiàn)代社會(huì)文明、能夠適應(yīng)員工需要的必要保障機(jī)制，也是推進(jìn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、完善國(guó)家社會(huì)保障體系、應(yīng)對(duì)人口老齡化的一種合適方案，是能夠增進(jìn)勞動(dòng)者福利乃至國(guó)民福利并為勞動(dòng)者提供安全穩(wěn)定預(yù)期的公益選擇。因此，發(fā)展企業(yè)年金是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)追求理性發(fā)展的必然選擇。同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速發(fā)展、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的日益成熟、人口老齡化的加速度行進(jìn)、社會(huì)各界的呼聲等，也進(jìn)一步促進(jìn)了企業(yè)年金制度的發(fā)展。中國(guó)企業(yè)年金發(fā)展還處在起步階段。

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[責(zé)任編輯 吳明宇]