甘肅省農(nóng)村金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的實證研究

摘 要：以農(nóng)村金融與經(jīng)濟增長相關(guān)理論和AK內(nèi)生經(jīng)濟增長模型為基礎(chǔ)，運用計量方法對1980—2009年甘肅農(nóng)村金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系進行實證研究。研究表明：甘肅農(nóng)村金融相關(guān)率、資本邊際產(chǎn)出率與農(nóng)村經(jīng)濟增長存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，而儲蓄率與農(nóng)村經(jīng)濟增長存在顯著的負相關(guān)關(guān)系。

關(guān)鍵詞：農(nóng)村；金融發(fā)展；經(jīng)濟增長；金融相關(guān)率；儲蓄率

中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）07-0063-02

一、文獻回顧

Goldsmith（1969）在《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》中創(chuàng)造性提出了衡量金融發(fā)展水平的金融相關(guān)比例（FIR）和其他一系列反映不同金融結(jié)構(gòu)的指標，并對35個國家1860—1936年期間的統(tǒng)計資料進行實證分析，其研究結(jié)果表明金融發(fā)展與經(jīng)濟增長是同步的，即在同一時期內(nèi)，如果前者具有正向的進步，那么后者也會具有正的增長[1]。Mckinnon 和Shaw（1973）以廣大發(fā)展中國家為樣本，從不同角度論證了金融與經(jīng)濟的辯證關(guān)系，提出了與傳統(tǒng)金融發(fā)展理論完全不同的“金融抑制論”和“金融深化論”[2]。King和Levine（1993）選用4個金融中介指標和4個經(jīng)濟增長指標，運用80個國家1960—1989年的實際資料對金融和經(jīng)濟增長進行了實證研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)不僅這兩者正相關(guān)，且資本形成與經(jīng)濟效率也呈正相關(guān)[3]。

中國的學者從金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證研究角度，也進行了大量的研究。史永東2003年運用格蘭杰因果檢驗得到結(jié)論，在中國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間存在的Granger因果關(guān)系為互相的[4]。王丹、張懿（2006），張俊、廖宜靜（2011）等針對農(nóng)村區(qū)域的金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系進行了實證分析，研究結(jié)論都顯示經(jīng)濟增長與金融發(fā)展之間存在某種維度的協(xié)同增長趨勢[5]。

本文選取西部大開發(fā)最重要的戰(zhàn)略增長極甘肅省作為研究對象，運用時間序列分析方法對甘肅金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系進行實證研究和分析。

二、模型與指標選取

1.理論模型構(gòu)建。為了解決哈羅德—多馬模型儲蓄率和資本邊際產(chǎn)出率為外生，以及總投資等于總儲蓄的均衡條件問題，馬科·帕加洛構(gòu)建出一個最簡化的內(nèi)生經(jīng)濟增長模型—AK模型，對金融發(fā)展作用于經(jīng)濟增長機理的解釋更加切合實際。構(gòu)建本文計量回歸模型如下：

GDPt=ɑ0+ɑ1At+ɑ2FIRt+ɑ3St+Dt+ut （1）

式（1）中，GDP、A、FIR、S分別表示經(jīng)濟增長水平、資本邊生產(chǎn)率、金融相關(guān)率、居民儲蓄水平，D為虛擬變量，u為隨機誤差項。

2.指標選取及數(shù)據(jù)來源[5]。（1）農(nóng)村經(jīng)濟增長率（G）。本文參考國內(nèi)相關(guān)文獻研究并結(jié)合甘肅省實際數(shù)據(jù)可獲得性，采用農(nóng)村第一產(chǎn)業(yè)增加值的變化作為考察農(nóng)村經(jīng)濟增長水平指標。（2）農(nóng)村資本邊際產(chǎn)出率（A）。本文選用農(nóng)村生產(chǎn)總值增量與農(nóng)村社會固定資產(chǎn)投資的比值來衡量農(nóng)村資本邊際產(chǎn)出率水平。（3）農(nóng)村金融相關(guān)率（FIR）?？紤]到數(shù)據(jù)的可獲取性及農(nóng)村地區(qū)的實際情況，本文擬選取農(nóng)村年末儲蓄存、貸款余額之和與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總值之比來衡量金融相關(guān)率水平。（4）農(nóng)村居民儲蓄率（S）。儲蓄率是反映農(nóng)村居民收入水平和消費預期的綜合指標。本文用農(nóng)村年末存款與第一產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值之比來衡量農(nóng)村居民儲蓄率水平。

三、實證分析[6]

1.變量的平穩(wěn)性檢驗。在進行時間序列分析時，我們要求所用的時間序列是平穩(wěn)的。因此，首先對變量的平穩(wěn)性進行檢驗，只有變量在同階平穩(wěn)的條件下，才能進行協(xié)整分析。本文采用迪凱和福樂提出的ADF單位根檢驗法對各變量取對數(shù)后進行單位根檢驗（見下頁表1）。

單位根檢驗結(jié)果顯示，原序列都是非平穩(wěn)的，但是其一階差分同時至少在5%的水平下都是平穩(wěn)的。由此可知，所有變量均為一階單整序列。

2.協(xié)整檢驗與向量自回歸模型。經(jīng)濟時間序列很多時候表現(xiàn)為非平穩(wěn)性，利用協(xié)整理論可以用來分析非平穩(wěn)經(jīng)濟時間序列之間是否存在長期的均衡關(guān)系。由單位根檢驗可知，所有變量都是單整的。因此，可以利用Johansen檢驗判斷它們之間是否存在協(xié)整關(guān)系（見表2）。

由表2可以看出，Johansen檢驗結(jié)果顯示，在5%顯著水平上，拒絕“最多只有一個協(xié)整關(guān)系”和“沒有協(xié)整關(guān)系”的零假設，接受存在“兩個協(xié)整關(guān)系”的原假設，說明各變量之間存在長期的均衡關(guān)系。

3.格蘭杰因果關(guān)系檢驗。協(xié)整檢驗的結(jié)果證明了農(nóng)村經(jīng)濟增長與農(nóng)村資本邊際生產(chǎn)率、金融相關(guān)率以及儲蓄率之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，但是這種均衡關(guān)系是否構(gòu)成因果關(guān)系，還需要進一步的檢驗（見表3）。

由表3可知，四個解釋變量都為D（LnG）的單向Granger原因，反之則不成立。即，在短期動態(tài)的均衡關(guān)系下，農(nóng)村經(jīng)濟增長有利于農(nóng)村資本邊際生產(chǎn)率的提高，可以增加農(nóng)村儲蓄率及儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的能力，可實現(xiàn)農(nóng)村經(jīng)濟的區(qū)域均衡發(fā)展。

四、結(jié)論及啟示

1.農(nóng)村金融相關(guān)率與經(jīng)濟增長存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。實證結(jié)果表明，甘肅省農(nóng)村金融相關(guān)率對經(jīng)濟增長有較為明顯的影響，因此，應該積極優(yōu)化農(nóng)村金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，整合農(nóng)村金融資源，完善農(nóng)村地區(qū)金融服務體系，讓金融更好的服務經(jīng)濟，為農(nóng)民增收創(chuàng)造條件。

2.農(nóng)村資本邊際生產(chǎn)率與經(jīng)濟增長趨勢具有顯著的正相關(guān)關(guān)系。農(nóng)村資本邊際產(chǎn)出率可以反映資本的運用效率，所以，提高農(nóng)村的投資效率便可以促進農(nóng)村經(jīng)濟增長。因此，甘肅省要實現(xiàn)農(nóng)村經(jīng)濟快速長久的發(fā)展，必須要不斷完善農(nóng)村金融市場儲蓄投資的轉(zhuǎn)化機制，保證農(nóng)村盈余資本能夠流暢、高效、安全的轉(zhuǎn)移到資金短缺領(lǐng)域，實現(xiàn)農(nóng)村經(jīng)濟的良性循環(huán)發(fā)展。

3.農(nóng)村居民儲蓄率與農(nóng)村經(jīng)濟增長具有顯著的負相關(guān)關(guān)系。本文結(jié)論表明在甘肅農(nóng)村地區(qū)，農(nóng)村居民的儲蓄并沒有完全轉(zhuǎn)化為有效的投資，儲蓄對經(jīng)濟增長的推動作用大大降低。因此，應把刺激需求和擴大內(nèi)需作為今后的政策導向，增加農(nóng)村金融市場的融資渠道，加快農(nóng)村保障制度的建立和完善，實現(xiàn)農(nóng)村經(jīng)濟的快速穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻：

[1] Goldsmith R.Financial Structure and Economic Development[M].New Haven：Yale University Press，1969：155-213.

[2] Mckinnon R I.Money and Capital in Economic Development[M].Washing-ton，DC：Brookings Institution，1973：121-145.

[3] King，Robert G，Levine，Ross.Finance and Growth：Schumpeter Might Be Right[J].Journal of Economics，1993，(108)：717-738.

[4] 談儒勇.中國金融發(fā)展和經(jīng)濟增長關(guān)系的實證研究[J].經(jīng)濟研究，1999，(10)：53-61.

[5] 王丹，張懿.農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)業(yè)經(jīng)濟增長——基于安徽省的實證研究[J].金融研究，2006，(11)：177-182.

[6] 張曉峒.Eviews使用指南與案例[M].北京：機械工程出版社，2007：2.

[責任編輯 陳麗敏]